🏗 ЗАКОН О САНАЦИИ: БОЛЬШИНСТВО КРЕДИТОРОВ СМОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ

📱 ПРИЛОЖЕНИЕ БРОКЕРА ЗАВИСЛО, ЦЕНА УШЛА: КТО ОТВЕЧАЕТ ЗА УБЫТОК Я адвокат, и после каждого бурного дня на рынке ко мне приходят с одной и той же историей. Новости, котировки скачут, вы хотите закрыть позицию, а приложение не грузится или заявка висит с ошибкой. Через час всё работает, только цена уже совсем другая. Условно, вы держали ROSN и хотели продать на новости, а продали на несколько процентов ниже. Можно ли взыскать разницу с брокера? Разберу, что говорит закон. 1️⃣ Брокер отвечает даже без вины Брокер ведёт предпринимательскую деятельность. По п. 3 ст. 401 ГК предприниматель отвечает за неисполнение обязательства, если не докажет, что исполнить его помешала непреодолимая сила. Значит, доказывать, что сбой случился не по его вине, придётся брокеру, а не вам. Неважно, на что была заявка, на NVTK или на ОФЗ: правило одно. 2️⃣ Что не считается форс-мажором Непреодолимая сила в законе означает чрезвычайные и непреодолимые при данных условиях обстоятельства. В том же п. 3 ст. 401 ГК прямо сказано, что к ним не относится нарушение обязанностей контрагентами должника. Поэтому ссылка «упал сервер у нашего подрядчика» сама по себе брокера не освобождает. Другое дело, если торги остановила сама биржа: тогда заявку не мог исполнить никто, и претензия к брокеру обычно теряет смысл. 3️⃣ Регламент брокера и оговорки о сбоях В регламентах почти всегда есть пункты, которые ограничивают ответственность брокера за технические сбои. Закон им противопоставляет п. 4 ст. 401 ГК: заранее заключённое соглашение об устранении или ограничении ответственности за умышленное нарушение ничтожно. За неосторожность такая оговорка может сработать, поэтому регламент нужно читать. С любым ИТ-сервисом, хоть с YDEX, то же самое: соглашение пишет компания в свою пользу, но если норма закона императивна, договор её не отменяет. 4️⃣ Соберите доказательства в тот же день Скриншоты с ошибкой и временем, номера обращений в поддержку, время, когда вы подавали заявку, котировки на этот момент. И попробуйте другие каналы: веб-версию, терминал, поручение по телефону, если регламент его допускает. Суд может уменьшить ответственность, если кредитор не принял разумных мер, чтобы уменьшить убытки (п. 1 ст. 404 ГК). Ещё одно: если пропал мобильный интернет у вашего оператора, хоть у MTSS, это уже не сбой брокера, и спрашивать с него не за что. 5️⃣ Как считать и куда идти Убытки должны поставить вас в положение, в котором вы были бы, если бы брокер исполнил поручение как положено (п. 2 ст. 393 ГК). На практике это разница между ценой, по которой заявка исполнилась бы, и ценой, по которой вы реально совершили сделку. Если точный размер установить трудно, суд всё равно не вправе отказать только по этой причине (п. 5 ст. 393 ГК). Порядок такой: письменная претензия брокеру, затем жалоба в Банк России, затем суд. Общий срок исковой давности три года (п. 1 ст. 196 ГК). Итог Закон в этой ситуации на стороне клиента сильнее, чем обычно думают: брокер отвечает без вины, а сбой у подрядчика форс-мажором не считается. Но выиграть такой спор без доказательств почти невозможно. Нужно показать, что вы действительно хотели совершить сделку именно тогда и по какой цене. Если убыток небольшой, разумно начать с претензии: иногда вопрос удаётся закрыть без суда. А у вас бывало, что приложение брокера подводило в самый важный момент? Получилось добиться компенсации? Подписывайтесь, здесь я разбираю юридическую сторону инвестиций без воды. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. #учу_в_пульсе #брокер #право #инвестиции #защита_инвестора

📄 В ПРОСПЕКТЕ БЫЛИ НЕПРАВДИВЫЕ ЦИФРЫ: КТО ЗА ЭТО ПЛАТИТ Я адвокат, и этот вопрос мне задают постоянно. Человек купил облигации на размещении, а потом выяснилось, что в проспекте всё выглядело лучше, чем было на самом деле: долги показаны меньше, обеспечение слабее заявленного, о рисках промолчали. Можно ли с кого-то спросить? Можно, и не только с эмитента. В Законе о рынке ценных бумаг прямо перечислено, кто за это отвечает. Разберу по порядку. 1️⃣ Что такое проспект с точки зрения закона Это не рекламная брошюра. Проспект утверждают и подписывают, а сведения в нём подтверждают конкретные люди и организации (ст. 22.1 Закона о рынке ценных бумаг). Поэтому цифры в проспекте становятся заверениями, и за каждое кто-то отвечает. Правило одно для всех: и для голубой фишки вроде GAZP, и для небольшого эмитента из сегмента ВДО. 2️⃣ Кто отвечает По п. 3 ст. 22.1 вместе с эмитентом отвечают три группы лиц. Первая: те, кто подписал или утвердил проспект. Вторая: аудиторская организация, которая дала заключение по отчётности эмитента. Третья: тот, кто предоставил обеспечение по облигациям. Их ответственность субсидиарная, то есть сначала требование предъявляют эмитенту, а если он не платит, остальным. И она солидарная: взыскать всю сумму можно с любого из них. Держателям бумаг проблемного эмитента это особенно важно. Сам эмитент может быть уже неплатёжеспособен, а аудитор и поручитель продолжают работать. 3️⃣ За что именно отвечают За убытки от сведений, которые есть в проспекте и подтверждены этими лицами, если сведения недостоверные, неполные или вводят в заблуждение. Требовать может инвестор или владелец ценных бумаг. Главное здесь причинная связь. Падение цены само по себе ничего не доказывает: акции LKOH или любой другой компании могут дешеветь по чисто рыночным причинам. Суду нужно показать, что вы купили бумаги, полагаясь на конкретные неверные сведения, и что убыток возник именно из-за них. 4️⃣ Как посчитать убыток Размер нужно подтвердить расчётом: цена покупки, цена продажи или текущая рыночная цена, полученные купоны, комиссии. Лучше, если расчёт опирается на биржевые котировки. У ликвидных бумаг вроде GMKN они публичны, а по малоликвидному выпуску ВДО, скорее всего, понадобится оценка. Сохраните брокерские отчёты по сделкам и сам проспект в той редакции, которая действовала, когда вы покупали. 5️⃣ Срок: главная ловушка Общий срок исковой давности составляет три года (п. 1 ст. 196 ГК). Но для исков к тем, кто отвечает за проспект, закон считает начало срока по-особому: с даты начала размещения бумаг, а если проспект зарегистрировали позже, то с даты раскрытия содержащихся в нём сведений (п. 3 ст. 22.1). Обычное правило «с того дня, как узнали о нарушении» здесь не работает. Если вы купили бумагу на вторичном рынке через несколько лет после размещения, срок мог уже истечь. Дату начала размещения можно найти в раскрытии эмитента и в карточке выпуска на сайте Мосбиржи MOEX, где бумага торгуется. Итог Неправдивый проспект даёт вам право требовать возмещения не только от эмитента, но и от подписантов, аудитора и того, кто дал обеспечение. Это реальный способ вернуть деньги, когда сам эмитент уже ничего не заплатит. Но доказать нужно многое: что сведения были ложными, что вы на них полагались и сколько потеряли. А срок начинает течь с размещения, так что тянуть нельзя. Стоит ли судиться за небольшую сумму, нужно решать трезво, посчитав расходы. А вы читаете проспект перед покупкой облигаций на размещении или ориентируетесь на рейтинг и купон? Напишите в комментариях. Подписывайтесь, здесь я разбираю юридическую сторону инвестиций без воды. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. #учу_в_пульсе #облигации #право #инвестиции #размещение

⚠️ МГКЛ ПРОПУСТИЛА КУПОН: ЧТО ЗАКОН ДАЁТ ДЕРЖАТЕЛЮ ОБЛИГАЦИЙ 30 октября ломбардная группа МГКЛ раскрыла, что 21-й купон по выпуску 001Р-07 на 24,66 млн ₽ не перечислен в НРД, хотя срок выплаты был 29 октября. Акции MGKL после этого опустились ниже рубля, облигации за неделю подешевели в два-три раза. По данным «Коммерсанта», почти все держатели этих бумаг — частные инвесторы. Я адвокат и разберу, что в такой ситуации работает на держателя, а чего в панике лучше не делать. 1️⃣ Пока это технический дефолт Существенным нарушением закон считает просрочку купона больше чем на десять рабочих дней, если решение о выпуске не установило срок короче (пп. 1 п. 5 ст. 17.1 Закона № 39-ФЗ). У держателей RU000A10ATC4 этот срок отсчитывается от 29 октября. Если эмитент заплатит раньше, останется просрочка, за которую положены проценты. Если не заплатит, у держателей появится право требовать досрочного погашения. Дату окончания срока сверяйте по раскрытию эмитента или представителя владельцев: 4 ноября — выходной, и в счёте рабочих дней легко ошибиться. 2️⃣ Перед продажей выясните, кому достанется просроченный купон Если купон не выплачен в срок, его получит не тот, кто держал бумагу накануне 29 октября. Депозитарий передаст деньги тем, кто будет владельцем на конец операционного дня, следующего за днём, когда эмитент раскроет намерение заплатить (пп. 2 п. 9 ст. 8.7 Закона № 39-ФЗ). Продадите бумагу сейчас со скидкой, и просроченный купон, скорее всего, уйдёт покупателю вместе с ней. 3️⃣ Как требовать досрочного погашения Если просрочка перевалит за десять рабочих дней, требование можно подавать с этого момента и до раскрытия информации об устранении нарушения. Эмитент обязан погасить облигации в течение семи рабочих дней после получения требования (п. 4.1 ст. 17.1). Подаёте его не вы сами эмитенту, а брокер по вашему поручению. С этого дня бумаги блокируются, продать их нельзя (п. 2 ст. 17.3). Учтите: общее собрание владельцев может отказаться от права на досрочное погашение, и тогда его не будет (п. 6 ст. 17.1). Следите за сообщениями о собрании и голосуйте сами. 4️⃣ Другие выпуски живут по своим условиям Пропущен один купон одного выпуска. Сам по себе он не делает просроченными долги по другим сериям. Права держателей RU000A108ZU2 зависят от платежей по этой серии и от её решения о выпуске. Если в нём есть условие о кросс-дефолте, нарушение по соседнему выпуску тоже даёт право требовать погашения. Откройте решение о выпуске своей серии на сайте раскрытия информации и найдите этот пункт. И следите за ближайшим купоном своей серии. 5️⃣ Проценты и суд За просрочку денежного обязательства начисляются проценты по ключевой ставке ЦБ, если закон или условия выпуска не устанавливают другой размер (п. 1 ст. 395 ГК). Если купон так и не придёт, его вместе с процентами можно взыскать в суде. Держатели RU000A107UB5 и других серий, по которым выплаты идут по графику, такого права пока не имеют: срок их платежей не наступил. Проверьте и другое: назначен ли по вашему выпуску представитель владельцев облигаций. От этого зависит, кто и как будет действовать от имени держателей. Итог Технический дефолт ещё не банкротство и не потеря денег. Но это повод проверить свои бумаги. Сейчас главное: не продавать на эмоциях, пока не ясно, кому достанется просроченный купон; следить за раскрытиями и сроком в десять рабочих дней; голосовать, если соберут общее собрание владельцев. По моему опыту, после дефолта деньги чаще возвращают те, кто действует вовремя и по процедуре. Держите бумаги МГКЛ? Что планируете: ждать, требовать погашения или уже вышли? Подписывайтесь, разбираю юридическую сторону инвестиций простым языком. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. #учу_в_пульсе #облигации #дефолт #МГКЛ #право