💰 $ZAYM решил не мелочиться с дивидендами

🛢 GAZP : прибыль по РСБУ есть, но радоваться рано Смотрю на отчёт головной компании Газпрома за девять месяцев 2026 года и вижу, что по РСБУ получена чистая прибыль в 114,794 млрд рублей. Звучит обнадёживающе, особенно если вспомнить, что годом ранее там был убыток. Но прежде чем делать выводы, стоит разобраться, откуда взялась эта цифра. Главный нюанс тут в том, что РСБУ показывает картину только головной компании, а не всей группы, и прибыль эта во многом бумажная. Львиная доля результата могла сформироваться за счёт переоценки акций «Газпром нефти» по рыночным котировкам, а это не живые деньги от операций, а бухгалтерский эффект. Смотрю на это и понимаю, что заголовок про прибыль звучит красиво, но структура результата куда важнее. Моё мнение такое: разворот из убытка в прибыль — это позитивный сигнал, но если убрать неденежные факторы, картина выглядит скромнее. Волатильность в таких историях высокая, а зависимость от рыночных котировок делает результат непредсказуемым от квартала к кварталу. Смотрю на Газпром как на историю, где важно смотреть не на заголовок, а на то, из чего сложилась прибыль. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 LENT : выручка ускорилась, а прибыль просела — где логика Разбираю результаты Ленты за третий квартал 2026 года и вижу классический разрыв между верхней и нижней строкой. Выручка составила 359 млрд рублей, темп роста ускорился до 34% на фоне покупки гипермаркетов «Окей», а за девять месяцев выручка выросла на 29% до 1,01 трлн. Валовая прибыль за квартал прибавила 30% до 79,8 млрд, EBITDA выросла на 12,5% до 22,1 млрд. Вроде бы всё летит вверх, но чистая прибыль при этом снизилась на 30% до 5,7 млрд. Вот тут и кроется ответ на вопрос, почему прибыль падает. Чистый долг за год вырос на 74% до 124 млрд рублей, а соотношение долга к EBITDA увеличилось с 0,9x до 1,4x. То есть компания купила новые активы, нарастила долг, и процентные расходы вместе с интеграционными издержками съедают ту прибыль, которую генерирует выросшая выручка. Смотрю на это и понимаю, что рост оборотов оплачен дорогой ценой. Моё мнение тут настороженное. Сказка действительно закончилась в том смысле, что дальше расти только за счёт покупок и долга уже не получится без последствий для прибыли. Компании нужно доказать, что новые активы начнут окупаться и долговая нагрузка стабилизируется. Волатильность в ритейле никто не отменял, а зависимость от стоимости заимствований делает результат чувствительным к ставкам. Смотрю на Ленту как на историю, где ключевой вопрос — когда рост выручки начнёт конвертироваться в прибыль, а не в долг. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛍 X5 : квартал выше ожиданий, но прибыль растёт скромнее Смотрю на отчёт ИКС 5 за третий квартал и вижу, что компания обошла ожидания аналитиков. EBITDA по МСФО 17 выросла на 21,1% до 86,8 млрд рублей, тогда как консенсус ждал около 80,2 млрд. Чистая прибыль прибавила 3,8% до 29,3 млрд, что тоже лучше прогноза в 26 млрд. Скорректированная EBITDA выросла на 17,9% до 87,43 млрд. То есть по операционной эффективности квартал получился действительно сильным. Но вот что цепляет: EBITDA летит на 21%, а чистая прибыль всего на 3,8%. Разрыв между операционным результатом и bottom line заметный, и это значит, что ниже по строке что-то съедает эффект — проценты, амортизация или налоги. Смотрю на это и понимаю, что операционно бизнес работает хорошо, но до акционеров доходит куда более скромная часть. Моё мнение такое: результаты приятные, особенно на фоне ожиданий, и динамика в ритейле выглядит устойчивой. Но разрыв между EBITDA и прибылью напоминает, что не всё так однозначно, а волатильность в секторе никто не отменял. Смотрю на ИКС 5 как на историю, которая движется в правильную сторону, но требует подтверждения в следующих кварталах. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!