Ух, активные выходные закончены

👑 **Компьютерный сбой или...** Прошлая неделя выдалась тяжёлой. Александры-сан морально не хватает: задачи на работе, закрытие вступительных/отборочных, а также участие в первом этапе хакатона. Учитывая, что мне важно выложиться на все 100%, на сегодняшний качественный анализ компании не хватило сил... Поэтому сегодня почитаем про интересные случаи на бирже) 🦉 **9 секунд ** В 2005 году появилась BATS Global Markets, биржевая площадка для высокочастотной торговли. К моменту IPO в 2012 компания контролировала уже 11% объёма торгов фондового рынка и 3% объёма опционов на акции. Торги стартовали с 15,25 $. И всего за несколько секунд цена рухнула до 3 $, потом ещё до 0,0002 $, после подросла до 0,04 $. Всего через 9 секунд с IPO торги остановили... Участники первичного размещении и другие инвесторы не успели ничего понять. Всё пытались списать на компьютерный баг, как в 2010, когда благодаря HFT-алгоритму за 20 минут испарилось 862 млрд $ из американского фондового рынка. Однако нашёлся дотошный человек, проанализировавший все 567 сделок по акциям BATS . Из анализа следовало, что никакого «программного сбоя» не было — крах IPO стал результатом работы другого компьютерного алгоритма, запущенного с терминала, имеющего прямой выход NASDAQ. Сделки тогда аннулировали, а IPO отменили. 🦉 **Баффет и его 185,1 $** 3 июня 2024 на Нью-Йоркской фондовой бирже произошёл масштабный технический сбой, приведший к падению котировок ряда крупных компаний. В моменте стоимость акций класса A компании Berkshire Hathaway, принадлежащей Баффету, упала на 99%! Инвесторы наблюдали 185,1 $ за бумагу против 627 400 $ на закрытии 31 мая. Представители NYSE подтвердили факт технического сбоя и заверили, что проводят работы по устранению неполадок. Биржа заявила о технической проблеме, связанной с механизмом, предназначенным для предотвращения резких колебаний цен на акции. ** 🦉 Технический сбой или... несовсем?** Третья история не из реальной жизни, а из фильма. Кто угадает его название, пишите в комментариях. Менее чем за 24 часа акции IBIS Clear Capital необъяснимо рухнули, по-видимому, из-за сбоя в торговом алгоритме, что обошлось инвесторам в 800 млн $. НО! Это была не ошибка робота, а самая настоящая афера! Виноватым в обвале оказался генеральный директор IBIS. Он взял деньги из своего фонда и "инвестировал" в платиновые шахты Африки, а точнее в забастовку на них, чтобы акции просели. Когда бы забастовка остановилась, акции снова выросли и "привет, профит". This is just business. And this is how business is done. 🪶 **А что-то подобное Вы наблюдали на российской бирже, мои совята?** #ATs_разное #инвестиции #новичкам #финансы #рынок

📚 **Зелёные облигации** 📌 **Зеленые облигации** — долговые ценные бумаги, средства от размещения которых направляют на финансирование или рефинансирование проектов, улучшающих экологическую среду. 🔵 **Чем отличаются от обычных бондов?** В плане прав держателей ничем. Если компания дефолтнёт, Вы не ниже и не выше обычных владельцев облигаций. Всё отличие заключается в том, что данный заём является целевым. Деньги, полученные от размещения на долговом рынке, можно обычно направить на общие корпоративные цели. А вот средства с зелёных облигаций идут на конкретные проекты, соответствующие "зеленым" критериям. Вдобавок у эмитента появляется обязанность в раскрытии информации об использовании денег. 🔵 **Что относят к "зелёным" проектам?** Средства от зелёных облигаций могут направляться на широкий спектр проектов, в том числе: - возобновляемая энергетика (строительство солнечных, ветряных электростанций и т.д.); - энергоэффективность (модернизация производств и зданий для снижения потребления энергии); - экологичный транспорт (развитие инфраструктуры для электротранспорта); - устойчивое управление ресурсами (проекты по очистке воды, переработке отходов и переходу к циркулярной экономике); - экологичная инфраструктура. 🔵 **Примеры зелёных выпусков** RU000A10FXS1 — Россети Модернизация электросетевого комплекса с акцентом на экологичные решения. RU000A10G924 — ЛСР Рефинансирование затрат на строительство энергоэффективных многоквартирных домов класса энергоэффективности А+. RU000A10DPW4 — АФК Система Рефинансирование затрат на производство пассажирского водного транспорта на электрической тяге и создание зарядной инфраструктуры для него. RU000A10BVW6 — ЕвроТранс Как же не упомянуть нашего любимого дефолтника?)) Финансирование строительства электрозаправочных станций (ЭЗС). 🔵 **А что будет, если деньги использовать не по назначению?** В России... ничего. Тут больше зависит от того, что написано в конкретном решении о выпуске. Например, ЛСР в решении о выпуске 002P-02 прямо капсом написал на первой же странице: "НЕЦЕЛЕВОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ, ПОЛУЧЕННЫХ ОТ РАЗМЕЩЕНИЯ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ, НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ОСНОВАНИЕМ ДЛЯ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ВЛАДЕЛЬЦАМ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ ПРАВА ТРЕБОВАТЬ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ ПРИНАДЛЕЖАЩИХ ИМ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ, А ТАКЖЕ ОТСУТСТВУЮТ ИНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ НЕЦЕЛЕВОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ, ПОЛУЧЕННЫХ ОТ РАЗМЕЩЕНИЯ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ." Из самого страшного здесь — это репутационные последствия. Заграницей в принципе также, но если докажут, что компания ввела инвесторов в заблуждение относительно использования средств, то могут светить штрафы. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ В общем, зелёные практически ничем не отличаются от обычных с точки зрения держателей. Из примечательного выделю то, что рынок ESG-бондов в России растёт в последнее время. ヽ(*・ω・)ﾉ Материал по теме бондов: 🪶 Способы размещения https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/d489c1ad-104d-4410-8cca-d66590705cfd?author=profile&channel=sharing 🪶 Купон Шрёдингера https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/62ad9b65-42c3-4ebc-a74a-acf5ea32acbd?author=profile&channel=sharing 🪶 Конвертируемые облигации https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/e31a5bb2-0dfb-47ef-91da-f92b6173fb51?author=profile&channel=sharing 🪶 Облигации https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/40af8455-bb52-491e-8328-9f30971b877d?author=profile&channel=sharing (сборник) #ATs_обучалка #облигации #инвестиции #новичкам #учу_в_пульсе

👑 **Пульс.Толкс — Т-пенсия и ЦФА** Говорила, что вторая часть будет вечером, а сама затянула до ночи... Ну-с, как вышло, так вышло. **Часть №2. Цифровые финансовые активы** Спикеры: Кирилл Лукоянов (руководитель отдела долговых ЦФА), Марат Ишмеев (руководитель отдела развития и продвижения ЦФА). **2.1. Общие положения** Нам напомнили, что такое долговое ЦФА))) Мне понравилось, что привели статистику (рис.1). Вообще большая часть долговых размещений приходится на банки. На текущий момент в небанковском секторе лидируют ожидаемо два ОИС: А-Токен и Атомайз. Бума за последние 3 года у корпоративных размещений не предвиделось — в плане объёма увеличение на 12,13% за 9м2025 и 16,37% за 9м2026. Учитывая, что занимать деньги на данном рынке проще, чем на долговом, даже удивительно. Долговые ЦФА заняли нишу коротких размещений — бывают сроком даже на 1 день. В объёмах выходят триллионы, но если это нормировать на год, то значения уже адекватные. И вот это размазывание называется годовым эквивалентом. В среднем выпуски ЦФА делаются на срок около 6-9 месяцев стабильно. При этом медианный у выпусков сократился с 270 до 182 дней. Компании стали занимать чаще, но на меньшие сроки. 🪶 Возможно короткими выпусками ЦФА эмитенты латают дыры из-за разрывов ликвидности. Но... не факт. Лишь моё предположение. Если верить материалам встречи, то в плане выпуска цифровых активов как минимум Атомайз имеет строгую систему отбора... Говоря про размещения, теперь после прескоринга есть и кредитный анализ компании... /* почему его раньше не было, история умалчивает */ 😡 Я придралась к тому, что на слайдах Т-команда сравнила ЦФА со вкладом... Спикер хотя сделал оговорку, что неправильно их так сравнивать, в презентационных материалах такое сопоставление присутствует. Помню, как появлялись новости, что то ли менеджеры, то ли ещё кто-то в Альфе впаривали ЦФА под таким предлогом. А потом... Случился самый настоящий андеграунд. В контексте же онлайн-звонка было ещё плюс-минус приемлемо, ибо речь вели о смарт-процентах. В них упаковывают долг самого Т-банка или кого-то из группы T с поручительством. С натяжкой альтернативой вкладу считать можно. Дефолты отрицать не стали. Перекос в высокорисковый сегмент выражен у ЦФА сильнее, чем в классических бондах. Нам рассказали про случай с Finn Flare — NFSN1 и NFSN2 . Компания сильно пострадала от атак на WB — потеряла много товара, что привело к разрыву ликвидности. К компании многие пошли навстречу. Как говорила гендиректор Ксения Рясова, некоторые клиенты поддержали бренд новыми покупками для себя. Т-Банк, в свою очередь, отложил погашение ЦФА, которое должно было пройти в сентябре, на декабрь. **2.2 Что могут предложить ЦФА по сравнению с обычными бондами и вкладами?** На звонке у меня создалось впечатление, что нам активно продвигали инвестиции в цифровые финансовые активы: - размещение средств на короткий срок в долговые ЦФА от эмитентов А+ и выше на срок от 3 месяцев; - использование ЦФА как места для парковки денег с более высокой ставкой — те же Смарт-проценты; - возможность индивидуальных размещений по желаемым ставке, сроку и эмитенту. На встрече один из авторов Пульса поднял очень хороший вопрос: а маркетмейкеры будут? Как сказали представители продукта, в планах. На коротких выпусках он особо и не нужен, да и это дополнительные издержки. 🪶 Как-то, будучи ещё неквалом, решила посмотреть, что интересного происходит в TBTC4 . Взглянула — котировки имели отклонение от реального курса битка. Одна из моих коллег отдельно у Т-поддержки поинтересовалась, с чем это связано. А там просто исчез маркетмейкер, который в описании инструмента заявлен был. Поговорили и про защищенность розничных инвесторов с юридической точки зрения. Вопрос мне понятен, ибо, как показал случай с ЕТ, ЦФА-шники — похоже, люди 4-го сорта для некоторых.... ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ Ч.1 ПДС и Т-пенсия https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/d7a463ac-e224-46cf-ae04-c2c8e8e0054c?author=profile&channel=sharing ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ #ATs_event #Пульс_Толкс #новичкам #события #инвестиции #новости #ЦФА