Производство катализаторов и добавок для крекинга

Войти

. Последним подразделением Albemarle является производство катализаторов (веществ, ускоряющих химические реакции). Здесь производится 3 группы продуктов. 📍 "Технологии чистого топлива" — катализаторы гидроочистки, изомеризации и акилирования (все это используется в нефтехиме, объяснять значения слов, думаем, не стоит). Уже стало понятно, что сегмент работает на нефтянку. Без катализаторов невозможна любая переработка нефти. С их помощью производится очистка первоначального сырья от серы, азота и других примесей. В отдельных случаях добавление катализаторов нужно для дальнейшей переработки. Главные конкуренты: Shell Catalysts & Technologies, Advanced Refining Technologies and Haldor Topsoe. 📍 Катализаторы и добавки для крекинга. Они позволяют произвести из нефти более ценные продукты (транспортное топливо и пропилен). Присадки снижают выбросы диоксида серы и оксида азота, повышают октановое число в бензине и увеличивают выход олефинов. Главные конкуренты: W.R. Grace & Co., BASF Corporation and China Petrochemical Corporation (Sinopec). 📍 Каталитические растворы (в основном, металлоорганика). Металлоорганические сокатализаторы (такие как алкилы алюминия, магния и цинка), производимые Albemarle, используются для создания альфа-олефинов (гексена, октена, децена), полиолефинов (например, полиэтилена и полипропилена) и электроники. Конкретно это направление (каталитические растворы) компания хочет продать, ищет подходящие варианты. Главные конкуренты: Nouryon, Lanxess AG and Lonza. Кстати, у Albemarle очень классный сайт, на котором еще подробней объяснено, что и зачем производит компания. Можете глянуть рекламное видео или почитать сам сайт. Для производства катализаторов и всего остального Albemarle использует силикат натрия, алюминат натрия, каолин, алюминий, этилен, альфа-олефины, изобутилен, толуол и металлы, такие как лантан, молибден, никель и кобальт. Все эти вещества Albemarle получает единственным способом — покупает у сторонних поставщиков. Видимо, отсюда и желание избавиться от сегмента, поскольку никакой вертикальной интеграции нет. 📌 Чистые продажи сегмента (в $млрд., в % к общим): 2018 - 1,1 $млрд. (32,6%); 2019 - 1,1 $млрд. (29,6%); 2020 - 0,8 $млрд. (25,5%); 1п 2021г - 0,4 $млрд. (23,0%) — падение 9% г/г. 📌 Скор. EBITDA сегмента (в $млрд., в % к общей): 2018 - 0,3 $млрд. (28,2%); 2019 - 0,3 $млрд. (26,1%); 2020 - 0,1 $млрд. (15,9%); 1п 2021г - 0,05 $млрд. (11,0%) — падение 34% г/г. По финансовым показателям также видно, что сегмент не развивается и не наращивает выручку. 💡

📛 Проблемы, риски и негативные факторы Алросы ч.2: 🧷 Подраздел "Иные риски" 🤖 Искусственные алмазы. Много говорить по этому поводу не будем, так как провели большой анализ темы в закрытом канале. Скажем лишь то, что нужно знать. Искусственный (синтетический) алмаз ни чем не отличается от натурального. Рынки синтетических и натуральных алмазов обособлены друг от друга. Это разделение поддерживается крупнейшими производителями натуральных алмазов, которые пропагандируют их исключительность. Тем не менее везде есть исключения из правил, и иногда из-за недобросовестности синтетические камни могут в небольшом количестве попасть "на прилавки" под видом натуральных. И только самые авторитетные ювелирки вроде Tiffany & Co. могут гарантировать натуральность алмазов. За что и берут больше. 🗿 Отсутствие планов по развитию искусственных алмазов. Постом выше в комментах у нас уже была дискуссия по поводу нужности/ненужности этого для Алросы. Но мы считаем, что развиваться на новом рынке компании необходимо, поскольку через несколько лет это может стать вопросом выживаемости. Промедление смерти подобно) 💸 Валютная выручка. Сейчас этот пункт будет актуален для всех экспортеров. Хотя ЦБ и занялся ослабеванием курса рубля, пока слабо верится, что у регулятора получится вернуть его на отметки 70+. Валюту как не было, так и некуда тратить. И если Алроса не перешла на платежи в национальных валютах, сильный рубль будет "съедать" валютную выручку. А значит, прибыль компании уменьшится. ❓ Темная лошадка в лице американских инвесторов. Санкции США против Алросы предписывают всем американским владельцам акций компании продать их до 1 июля 2022 г. Однако сделать это пока физически невозможно. Видимо, предписание будет постоянно пролонгироваться, пока рынок не откроют для нерезидентов. И тогда они точно все продадут. А держат американцы больше 10% всех акций Алросы (по данным на 2021 г.) 💰 Дивиденды. Алроса может не заплатить дивиденды. Пока не особо понятно, что прайсит рынок, но отмена дивидендов точно негативно повлияет на котировки. 🇺🇸 Влияние США. Как известно, на отрасль сильно влияют США, на которые приходится более 40% сбыта бриллиантов. А в Штатах сейчас высокая инфляция и замедление экономики, поэтому отрасль снова может попасть в кризис. #Алроса ALRS #запротив

📛 Проблемы, риски и негативные факторы Алросы: 🧷 Подраздел "Санкции" ❌ VIP-клиенты. Ряд ритейлеров с мировым именем (Tiffany&Co, Signet Jewellers и Brilliant Earth) запретил покупать от своего имени необработанные алмазы, а также бриллианты (вне зависимости от места огранки) российского происхождения. Казалось бы, как эти сети будут находить именно отечественные камни в общей массе? Дело в том, что в алмазной отрасли давно появились искусственные алмазы, которые на сегодняшний день остаются изгоями. Вышеназванные производители и продавцы украшений имеют высокую репутацию именно потому, что отслеживают всю цепочку производства бриллианта и могут подтвердить, что тот или иной камень в украшении формировался тысячи лет, а не был выращен в лаборатории. Парадоксальность ситуации заключается в том, что Алроса с середины 2010-ых годов продвигала идею лазерной маркировки алмазов и бриллиантов (трейсинга). Летом 2021 года Алроса перешла к этой практике вслед за мировыми конкурентами. Даже если компания перестанет маркировать свои камни, это само по себе станет признаком их российского происхождения. По этой причине отказ от российских бриллиантов технически вполне возможен. 🇺🇸 Санкции США. 8 апреля Алроса была включена в SDN-лист OFAC, что запрещает американским лицам и компаниям взаимодействовать с Алросой. Это уже запрет на покупки российского сырья не тремя ювелирками, а всеми США. Возникают проблемы вторичных санкций (третьи страны могут также ввести санкции опасаясь США). 💵 Отключение от SWIFT. После вышеназванного события платить за алмазы зелеными бумажками стало проблематично. По слухам, это привело к задержкам с поставками. К сожалению, пока какой-либо конкретики по обходу этих санкций нет. ❌ Исключение России из процесса Кимберли. Это процедура сертификации необработанных алмазов. В организацию входит множество стран. Задумано все было для того, чтобы гарантировать друг другу "чистоту" алмазов, то есть исключение финансирования ими терроризма и другой преступности. Если Россию исключат из этого сообщества, у Алросы перестанут покупать алмазы все клиенты, поскольку процесс Кимберли уже давно является основной основ в отрасли. ALRS

♻️ Сегмент катализаторов