$NEE ​​ #NextEra #Идеи💡 #ЗаПротив

📛 Проблемы компании, риски и негативные факторы для NextEra: 🧭 Хеджирование цен. Как и все инвесторы, мы скептически относимся к компаниям, которые что-либо хеджируют, так как в таком случае они думают за инвесторов. Если мы вкладываемся в генерирующую компанию, то делаем это потому, что считаем правильным в конкретный момент времени. NextEra же любит суету, а поэтому играет в угадайку с ценами. А с учетом огромных трат на деривативы результаты всей компании становятся очень волатильны. Например, в 1кв 2020г NextEra получила убыток ($0,6 млрд.) от хедж-сделок, из-за чего общая ЧП компании за период составила $0,4 млрд. А уже в 1кв 2021г ЧП стала $1,7 млрд. 80% роста ЧП связано именно с более удачным хеджированием, а не реальным ростом генерации. 🤝 Зависимость от господдержки. Понятно, что вся отрасль зеленой энергетики сейчас на субсидиях. Вопрос в том, смогут ли ВИЭ когда-нибудь отказаться от них. 🌳 Не такая уж ESG-фишка. В значениях на конец 2020г, которые почти не изменились, лишь 39,4% энергии NextEra генерирует из ветра и солнца. Правда, компания возлагает большие надежды на свое подразделение NEER. Согласно стратегии, о которой мы скажем в Зайце Спекулянте, данное соотношение через 2 года может стать уже около 50-55%. Зато сегмент FPL так и останется газовым: 61% генерации в 2030г будет приходиться на голубое топливо против 73% сегодня. СЭС вырастут всего на 14%, с 3% до 17%. ❓ Слишком амбициозные планы. NEE хочет построить за 4 года ВЭС и СЭС на 23-30 ГВт, что представляет собой какую-то нереальную величину. За последние 4 года компания построила лишь 4 ГВт, то есть скорость строительства нужно увеличивать раз в 6-7, также как и капекс. Может быть, компания и сможет достигнуть заявленных показателей, но честно говоря, это больше похоже на замануху для инвесторов. 🛢 Регулирование ископаемого топлива и АЭС. Нельзя забывать, что в настоящий момент 60% генерации компании обеспечивается газом, АЭС, нефтью и углем (в порядке уменьшения мощности). Если в США будут приниматься дальше законы по ограничению выбросов CO2, NextEra придется тратить капекс также на технологии снижения выбросов углеводородов, что поставит под угрозу стратегию ВИЭ. ☢️ Особые риски ядерной энергетики. Понятно, что здесь много всего, но ключевое: возможность аварии, а также более ранний выход из строя любого энергоблока, поскольку это существенно повлияет на генерацию. 💰 Дивиденды. NextEra можно назвать дивидендным аристократом, поскольку компания уже долгое время повышает выплаты и стабильно их производит. Однако на реализацию стратегии потребуются большие деньги, поэтому NEE, теоретически, может уменьшить выплаты. Завтра ещё расскажем отдельно про риски использования ветряков, собрали много интересных фактов.