Всех приветствую Дамы и Господа

СБЕР ПОСЛЕ ТРЕХ АТАК НА ЦОД: ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ БАНКА Пока «Яндекс» тушит пожары на своих дата-центрах, у Сбера появилось право сбивать дроны. Случайность или подготовка к новой реальности? За последнюю неделю произошли три атаки на инфраструктуру «Яндекса». Сасово, Калуга, Владимир. Три дата-центра выведены из строя, работа остановлена полностью или частично Это не просто новость про IT-гиганта. Это сигнал для всей цифровой инфраструктуры страны. И Сбер здесь не исключение 📊 Что случилось с «Яндексом» В ночь на 8 октября — атака на ЦОД в Сасово Рязанской области. Пожар затронул инфраструктуру, работа полностью остановлена. В этом центре расположены суперкомпьютеры для обучения нейросетей Утром 9 октября — ЦОД в Калуге. Крупнейший дата-центр компании, более 3800 серверных стоек. Несколько модулей выведены из строя, часть сервисов работает с перебоями 11 октября — ЦОД во Владимире. Работа полностью остановлена, Yandex Cloud переведен в аварийный режим. В этом центре располагается один из суперкомпьютеров «Галушкин» Сбои затронули «Яндекс Go», «Почту», «Музыку», облачные сервисы и десятки компаний-арендаторов. Среди них «Циан», застройщики, дейтинг-сервисы Компания уже добавила в пользовательское соглашение раздел об освобождении от ответственности при форс-мажоре, включая атаки БПЛА ⚠️ Теперь про Сбер У Сбера своя инфраструктура. СберБанк Онлайн, платежи, процессинг, GigaChat, массивы клиентских данных. Все это требует дата-центров. Если «Яндекс» с его четырьмя зонами доступности не смог устоять перед тремя ударами подряд, что это значит для банка? Возможные последствия те же: потеря оборудования, дополнительные капзатраты на восстановление, перебои сервисов, рост расходов на физическую защиту и резервирование. Но вот что интересно. 30 сентября Правительство РФ утвердило правила, позволяющие на охраняемых объектах Сбербанка принимать решения о пресечении работы беспилотников — в том числе подавлением сигналов и уничтожением аппаратов. Документ вступил в силу 9 октября 2026 года Совпадение? Возможно. Но выглядит как своевременная реакция на новую угрозу Что это меняет для инвестора До недавнего времени риски по Сберу сводились к качеству кредитного портфеля и стоимости риска. Теперь добавляется новый — операционная устойчивость цифровой инфраструктуры. Это не значит, что Сбер обязательно пострадает. Банк крупнее, диверсифицированнее, у него больше ресурсов на защиту. Но если атаки на дата-центры продолжатся, расходы на безопасность и резервирование вырастут. А это уже давление на маржинальность. Отчет за 9 месяцев по РПБУ вышел сильным: 1 501,2 млрд рублей чистой прибыли, плюс 18,2%. ROE — 23%. Дивидендная база за 9 месяцев — 33,1 рубля на акцию Но в свете новой реальности стоит следить не только за прибылью. За тем, как банк адаптирует инфраструктуру и сколько это стоит Как оцениваете новый риск? Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. #Сбер #БПЛА #Банки

ЕВРОТРАНС: СКОЛЬКО МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ ИНВЕСТОР? Разбираем ПАО «ЕвроТранс» (#EUTR) по просьбе. Сейчас инвестору важнее не вся отчётность, а один вопрос: если компания пойдёт в банкротство или реструктуризацию — сколько денег реально достанется владельцам облигаций и акций? 🔴 ЧТО ПРОИСХОДИТ У «ЕвроТранса» серьёзные проблемы с долгами. Компания допустила дефолты по облигациям, а Сбербанк и банк «Россия» повторно заявили о намерении обратиться с требованием о банкротстве. При этом активов по балансу около 150 млрд ₽ Но это не означает, что кредиторы получат 150 млрд. Часть активов связана с лизингом, часть может находиться в залоге, а при банкротстве деньги распределяются по очередности. Поэтому главный вопрос: сколько денег останется после реализации активов и расчётов с кредиторами, имеющими приоритет? 💰 СКОЛЬКО МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ ОБЛИГАЦИОНЕР? Сделаем сценарную модель. 🔻 Плохой сценарий Активы реализуются примерно за 40 млрд ₽ После приоритетного слоя остаётся около 18 млрд ₽. Recovery: ≈22% 👉 около 220 ₽ на 1 000 ₽ номинала 🟡 Базовый сценарий Реализация — около 70–72 млрд ₽ После приоритетного слоя остаётся около 51 млрд ₽. Recovery: ≈64% 👉 около 640 ₽ на 1 000 ₽ 🟢 Благоприятный сценарий Если активы удастся реализовать примерно за 100 млрд ₽ Recovery может приблизиться к 99% 👉 до 990 ₽ на 1 000 ₽ ⚠️ Это не прогноз выплаты. Это сценарная модель. Реальный recovery будет зависеть прежде всего от залогов, признанных требований и юридической очередности. 📉 А ЧТО ПОЛУЧИТ АКЦИОНЕР? Здесь всё жёстче. При ликвидации и реализации активов примерно за 40–70 млрд ₽ до акционеров деньги практически не доходят. Даже при реализации около 100 млрд ₽ запас для акционерного капитала остаётся небольшим. То есть: при обычной распродаже активов остаточная стоимость EUTR может быть близка к нулю. Но есть другой сценарий. ⛽️ ЕСЛИ СОХРАНЯТ «ТРАССУ» У «ЕвроТранса» есть работающий бизнес — сеть АЗС «ТРАССА», нефтебаза и инфраструктура. Минэнерго предложило рассмотреть возможность временного управления активами «ТРАССЫ». Также обсуждалась возможность передачи активов крупной нефтяной компании. Если бизнес сохранится как единый работающий актив, его стоимость может оказаться выше, чем при распродаже по частям. Но: спасение бизнеса ≠ сохранение стоимости нынешних акций. Может потребоваться новый инвестор, реструктуризация или конвертация долга в капитал. В этом случае доля нынешних акционеров может существенно уменьшиться. 🧮 ИТОГ ДЛЯ ЧАСТНОГО ИНВЕСТОРА Облигации: 🔻 ≈ 220 ₽ / 1 000 ₽ 🟡 ≈ 640 ₽ / 1 000 ₽ 🟢 до 990 ₽ / 1 000 ₽ Акции: при ликвидации — остаток может быть близок к нулю при сохранении «ТРАССЫ» — всё будет зависеть от того, сколько стоимости останется нынешним акционерам после реструктуризации долгов. 🔎 Сейчас самое важное следить за: ▪️ банкротными заявлениями банков; ▪️ структурой залогов; ▪️ судьбой «ТРАССЫ»; ▪️ появлением стратегического инвестора. Именно эти события определят конечный recovery облигационеров и остаточную стоимость EUTR. ⚠️ Сценарный анализ, не инвестиционная рекомендация. #ЕвроТранс #EUTR #Облигации #Акции #ТРАССА

Т-Технологии: почему инвесторы смотрят на бизнес уже не как на обычный банк Т-Технологии — пожалуй, самая интересная история в этой пятерке. Здесь банковский бизнес сочетается с технологической экосистемой. И сразу важный момент Перед нами не просто «Т-Банк». После объединения группа позиционирует себя как Т-Технологии — финансово-технологическую экосистему с банковскими, инвестиционными, страховыми и другими сервисами. Именно масштаб экосистемы и вызывает главный интерес. 📊 Начнем с прибыльности капитала. ROE показывает, сколько прибыли компания генерирует на капитал акционеров. Для банка это один из ключевых показателей. По итогам 1П2026 рентабельность капитала группы — около 28%, а в сегментах B2C и B2B — около 34% Это существенно выше уровня «нормально работающего банка». Но высокая рентабельность сама по себе не делает акцию привлекательной. 💰 Второй вопрос — сколько инвестор платит за бизнес. Компания растет, а оценка остается умеренной. На конец июля 2026 года оценка — менее 3x P/E по ожидаемой прибыли 2026 года и около 0,82x P/BV P/B показывает отношение рыночной стоимости к собственному капиталу. Если ниже 1 — рынок оценивает компанию дешевле ее балансового капитала. Для банка такое бывает. Но для бизнеса с ROE около 30% это выглядит интереснее — хотя само по себе низкое P/B еще не гарантирует роста. 📈 Теперь сам бизнес. В первом квартале 2026 года операционная чистая прибыль выросла на 40%, до 46,5 млрд рублей. Во втором квартале — больше 52 млрд рублей, плюс 25% год к году. За полугодие операционная прибыль выросла примерно на 32% . Компания выполняет главное условие growth-истории: бизнес продолжает расти. Растет не только кредитование. Увеличивается число клиентов, развиваются инвестиционные продукты, страхование, B2B-сервисы. В итоге растет выручка экосистемы. 💰 Дивиденды. Т-Технологии перешли к регулярным выплатам. За первый квартал 2026 года — 4,6 рубля на акцию, за второй — еще 4,7 рубля Компания подтверждает ориентир на рост дивидендов на акцию более чем на 20% в 2026 году Конструкция получается интересная: растущий бизнес + высокий ROE + дивиденды + умеренный P/E. ⚠️ Но риски существенные. Первый — финансовый бизнес. Высокая ставка влияет на фондирование, спрос на кредиты и качество портфеля. Второй — быстрое кредитное расширение требует роста резервов. В 1П2026 резервы выросли, и за этим нужно следить. Третий — компания превращается из банка в большую экосистему. Это новые возможности, но и рост сложности. И наконец, рынок уже понимает: Т-Технологии — не маленький быстрорастущий банк. Поддерживать прежние темпы по мере роста капитализации сложнее. 🎯 Главный вопрос для инвестора — не «дешево ли стоит Т». Вопрос другой: сможет ли компания расти быстрее рынка, сохраняя ROE около 30%? Если да — текущая оценка может оказаться важной частью тезиса. Если ROE начнет устойчиво снижаться, стоимость риска расти, а рост прибыли замедляться, аргумент «дешево + быстро растет» ослабнет. Поэтому Т-Технологии — история не только про банковский сектор. Это ставка на способность большой экосистемы масштабироваться и сохранять высокую отдачу на капитал. Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. #ТТехнологии #Банки #ИнвестРоссия