Ни дня без срочных включений, снова новости:

**Может ли ЦБ снизить ставку? Акции упадут?** Сегодня рынок следит за геополитикой и пока не понимает как реагировать: обсуждаются **переговоры России и США** и **возможное возобновление диалога по Украине** . Насколько значимыми окажутся результаты, станет понятно в ближайшие дни. А пока предлагаю разобрать другое важное событие - **заседание ЦБ 23 октября**. Раньше я не понимал, как акции могут падать даже после снижения ключевой ставки. Казалось бы, **деньги становятся дешевле** , а значит, **рынок должен расти** . Но со временем я понял, что рынок живёт ожиданиями. Инвесторы начинают учитывать возможные решения задолго до наступления самих событий. Если рынок рассчитывал на снижение ставки на 1 п.п., а ЦБ снизил её всего на 0,25 п.п, это вполне может привести к снижению индекса, ведь прогноз оказался хуже ожиданий. **Сейчас большинство аналитиков ожидают сохранения ставки на уровне 14%.** Я тоже склоняюсь к этому сценарию. Вероятно, рынок уже частично учёл его в котировках, поэтому само по себе сохранение ставки вряд ли вызовет сильные продажи. А вот неожиданное снижение или более мягкие прогнозы ЦБ могут поддержать рынок акций. **Мой прогноз на пятницу:** **80% — сохранение 14%:** IMOEX от -50 до +50 пунктов. **15% — снижение до 13.75%:** рост на 30-90 пунктов. **5% — повышение до 14.25-14.5%:** падение на 60-100 пунктов. Прогноз по индексу - на пятничную сессию относительно закрытия четверга. Это мои оценки, а не статистическая модель: на котировки повлияют и слова ЦБ, и геополитика. При этом многое будет зависеть не только от самого решения, но и от **сигнала ЦБ относительно дальнейшего развития ДКП**. Даже сохранив ставку на уровне 14%, регулятор может поддержать рынок, если обозначит перспективы скорого снижения. **А чего ждете от Центрального Банка Вы?** IMOEXF #пульс_оцени #прогноз #ключевая_ставка

**Газпром: надежды на США не оправдались. Теперь надеемся на Китай?** За последние полторы недели акции Газпром **прибавили более 17%** . Поводом стали изменения в отношениях России и США, а дополнительным драйвером - сообщения о **возможном возвращении российского трубопроводного газа в Европу** по инициативе администрации Трампа. Однако вчера, 19 октября, последовало разочарование. Еврокомиссия **отвергла возможность возобновления закупок**, после чего акции Газпрома развернулись от 112,6 до 108,36 рубля на минимуме дня. **Но не пытается ли теперь рынок заранее отыграть возможный позитив из Китая?** В ноябре обсуждается возможность 3-ехсторонней встречи лидеров РФ, США и Китая. И хотя её повестка ещё не согласована, для Газпрома китайское направление остаётся одним из важнейших. Похожая ситуация уже была в сентябре 2025 года. Тогда после новостей о "Силе Сибири - 2" акции Газпрома сначала выросли, но **к концу дня потеряли около 2%** . Дело в том, что договориться о строительстве газопровода - это одно, а согласовать выгодную цену поставок, уже совсем другое. По данным South China Morning Post, **Китай хочет покупать газ за $50-130** за тысячу кубометров, тогда как **Россия рассчитывает на $250-260**. Разница огромная. И здесь возникает вопрос: сколько в итоге Газпром сможет заработать на этих поставках, особенно с учётом затрат на строительство газопровода? Разница существенная. И с учётом огромных затрат на строительство экономическая привлекательность такого проекта для Газпрома вызывает вопросы. **А что с Европой?** Несмотря на политику отказа от российского газа, его доля в потреблении ЕС всё ещё составляет около 12%. Поставки продолжаются, в том числе через Турцию. Кроме того, Reuters сообщал о **возможном участии американских инвесторов в газопроводах** "Северный поток", что также уже наверняка заложено в цену. Поэтому полностью списывать европейское направление я бы не стал. Необходимость в дешевых энергоресурсах сохраняется, а участие Америки могло бы потенциально изменить ситуацию. Хотя действующие санкционные ограничения **никуда не исчезли**. **И вот что мне кажется интересным.** Геополитические ожидания подействовали на Газпром значительно сильнее, чем на бумаги того же ЛУКОЙЛа, где положительный курс, на мой взгляд, куда очевиднее и вероятнее к исполнению. При этом нельзя сказать, что Газпром без новых соглашений с Китаем или возвращения в Европу представляет собой слабый бизнес. Компания **продолжает зарабатывать** , а её свободный денежный поток за первое полугодие 2026 года вырос в 2,2 раза, до 634 млрд рублей. Но возврат к дивидендам я не рассматриваю, есть более приоритетные направления для распределения средств. Даже без новых геополитических договорённостей Газпром выглядит достаточно дешёвым по отношению к своей прибыли. Однако высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендов объясняют, почему рынок оценивает компанию с таким дисконтом. Поэтому для меня главный вопрос сейчас не в том, договорятся ли Россия и Китай о новых поставках газа, **а в том, насколько справедливо рынок оценивает уже существующий бизнес Газпрома и стоит ли увеличивать позицию после столь резкого роста?** Ведь даже самые **позитивные новости** ещё **не гарантируют роста прибыли**. Позицию в Газпроме я уже увеличил. При этом ставку делаю не столько на новые договорённости с Китаем, сколько на улучшение денежных потоков и текущую рыночную оценку компании. GAZP LKOH #Газпром #Геополитика #HunterValue

**Индекс коснулся EMA 200. Пробую предсказать тренд (впервые).** Не раз слышал, что все новости заранее заложены в цену и для того, чтобы быть на шаг впереди достаточно научиться "читать" график. Инструментом для чтения является **технический анализ** . Решил проверить это на практике и начать с самых основ. И как раз сейчас на графике IMOEXF складывается интересная ситуация. **Индекс упёрся в EMA 200** После ряда позитивных геополитических событий индекс МосБиржи заметно прибавил и добрался до 200-дневной скользящей проходящей в районе 2440 пунктов, однако преодолеть её не удалось, встретили сопротивление и сегодня откатился к уровню 2390. **А что с трендом?** Здесь важно учитывать таймфрейм и структуру движения цены. Локально индекс демонстрирует признаки восходящей структуры: более высокие максимумы и минимумы. Однако на дневном графике EMA 200 всё ещё направлена вниз, а индекс находится ниже нее. Получается противоречивая картина: **локально покупатели перехватили инициативу, но признаков подтверждённого разворота долгосрочного тренда пока недостаточно.** **Мой прогноз** Пока склоняюсь к продолжению локального роста. **Ожидаю повторного тестирования зоны 2440–2450 пунктов и закрепления выше неё в течение ближайшей недели.** Закрепление выше EMA 200 повысит вероятность перехода от локального отскока к полноценному восходящему тренду Следующим ориентиром станет психологически важный уровень 2500 пунктов, который ранее неоднократно выступал поддержкой. Если же индекс **вновь не сможет закрепиться выше EMA 200** и начнёт формировать более низкие максимумы и минимумы, локальный тренд может вновь стать нисходящим. **При этом геополитические новости способны быстро перечеркнуть любой технический сценарий.** Посмотрим, насколько верным окажется мой первый прогноз по техническому анализу. Через неделю вернусь и проверю результат. #пульс_оцени #мосбиржа #теханализ #хочу_в_дайджест