HunterValue

11

подписчиков

3

подписки

t.me/finance_romanov Разбираю российский рынок, наблюдаю за компаниями и веду публичный портфель. Не учу инвестировать. Учусь сам.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

HunterValue
HunterValue

15 октября в 12:32

Индекс коснулся EMA 200. Пробую предсказать тренд (впервые). Не раз слышал, что все новости заранее заложены в цену и для того, чтобы быть на шаг впереди достаточно научиться "читать" график. Инструментом для чтения является технический анализ . Решил проверить это на практике и начать с самых основ. И как раз сейчас на графике $IMOEXF складывается интересная ситуация. Индекс упёрся в EMA 200 После ряда позитивных геополитических событий индекс МосБиржи заметно прибавил и добрался до 200-дневной скользящей проходящей в районе 2440 пунктов, однако преодолеть её не удалось, встретили сопротивление и сегодня откатился к уровню 2390. А что с трендом? Здесь важно учитывать таймфрейм и структуру движения цены. Локально индекс демонстрирует признаки восходящей структуры: более высокие максимумы и минимумы. Однако на дневном графике EMA 200 всё ещё направлена вниз, а индекс находится ниже нее. Получается противоречивая картина: локально покупатели перехватили инициативу, но признаков подтверждённого разворота долгосрочного тренда пока недостаточно. Мой прогноз Пока склоняюсь к продолжению локального роста. Ожидаю повторного тестирования зоны 2440–2450 пунктов и закрепления выше неё в течение ближайшей недели. Закрепление выше EMA 200 повысит вероятность перехода от локального отскока к полноценному восходящему тренду Следующим ориентиром станет психологически важный уровень 2500 пунктов, который ранее неоднократно выступал поддержкой. Если же индекс вновь не сможет закрепиться выше EMA 200 и начнёт формировать более низкие максимумы и минимумы, локальный тренд может вновь стать нисходящим. При этом геополитические новости способны быстро перечеркнуть любой технический сценарий. Посмотрим, насколько верным окажется мой первый прогноз по техническому анализу. Через неделю вернусь и проверю результат. #пульс_оцени #мосбиржа #теханализ #хочу_в_дайджест
Card image 1
1
HunterValue
HunterValue

14 октября в 17:31

Акции и ОФЗ: диверсификация, которая перестала работать? Часто инвесторы пытаются диверсифицировать портфель акций, добавляя в него облигации. Считается, что такое распределение капитала позволяет снизить риски: акции обеспечивают потенциал роста, а облигации помогают защитить портфель от серьёзных просадок. Но так ли это на самом деле? Пробуем разобраться. 1. Почему акции и облигации могут падать одновременно? Традиционно считается, что акции и облигации должны двигаться в противоположных направлениях. Но такая зависимость не является постоянной. В периоды высокой инфляции, роста процентных ставок или общего макроэкономического/геополитического шока акции и облигации могут одновременно оказаться под давлением. При длительном сохранении высокой ключевой ставки вклады становятся привлекательнее для инвесторов, а дорогие кредиты ограничивают развитие бизнеса и оказывают давление на финансовые результаты компаний. Одновременно высокие ставки и ожидания их сохранения оказывают давление на цены ОФЗ, поскольку инвесторы требуют более высокой доходности, что особенно негативно сказывается на длинных выпусках с фиксированным купоном. В результате акции и облигации могут дешеветь одновременно, а ожидаемый эффект диверсификации близится к нулю. 2. Какие есть альтернативы? Для диверсификации важно не просто покупать разные активы, а искать инструменты, которые по-разному реагируют на рыночные события. Рассмотрим варианты: 1. Золото. В периоды геополитической напряженности инвесторы увеличивают спрос на защитные активы, которым исторически является золото. Однако, оно тоже подвержено рискам. Яркий пример - ситуация сегодня . После публикации данных об ускорении инфляции в США до 3,7% инвесторы усилили ожидания повышения ставки ФРС. Доходности американских государственных облигаций выросли, а золото потеряло около 1,6% стоимости. 2. Валюта. Её стоимость зависит от спроса и предложения на валютном рынке. Например, при росте экспортной выручки и увеличении продаж валюты экспортёрами рубль может укрепляться. При сокращении валютных поступлений возможна обратная ситуация: рубль ослабевает, а валютные активы дорожают в рублёвом выражении, частично компенсируя снижение других позиций портфеля. 3 .Фонды денежного рынка. В отличие от акций и длинных облигаций, их доходность формируется преимущественно за счёт краткосрочных процентных ставок. В итоге для качественной диверсификации необходимо не просто купить десятки различных бумаг, а подобрать то сочетание активов, которое не зависит от одних и тех же факторов. Итог. Смотря на свой портфель, вижу, что сам совершенно не соблюдаю эти банальные рекомендации . Во времена, когда наш рынок почти полностью новостной, глупо оставлять надежду только на рост и геополитическую развязку. Продал 3 акции $LKOH после недавнего роста котировок. Геополитическая неопределённость сохраняется, а часть позитивных ожиданий, на мой взгляд, уже заложена в цену. При этом ЛУКОЙЛ остаётся одной из моих основных долгосрочных позиций. На освободившиеся средства приобрёл 6 акций $HEAD, тем самым немного снизив зависимость портфеля от нефтегазового сектора. Надеюсь на продолжение регулярной выплаты дивидендов. Следующие пополнения планирую направить на диверсификацию портфеля. Скорее всего, докуплю фонды, следующие за стоимостью золота. $TGLD@ $CNYRUB $TMON@ #пульс_оцени #диверсификации #облигации #хочу_в_дайджест
Card image 1
5
6
HunterValue
HunterValue

12 октября в 20:44

ЯНДЕКС ОТПРАВИЛ МЕНЯ В ДОЛГИ! СКОЛЬКО БУДЕТ СТОИТЬ БУМАГА? Вчера я не смог уехать домой. Пришлось занять 3000 ₽ на проезд. Да, я именно тот, кто хранил свои "карманные расходы" в банке $YDEX Пересказывать всё в тысячный раз не буду - и так все всё знают. Но среди новостных статей я почти не увидел главного вопроса: во сколько этот сбой может обойтись Яндексу? Пробуем разобраться. 1. Первая проблема заключается даже не в восстановлении На момент написания поста полноценный доступ так и не восстановлен. При этом в письме главы финтех-направления нет даже примерных сроков устранения проблемы. Не думаю, что это растянется на недели или месяцы. Но даже пара дней простоя может подорвать доверие клиентов. Консервативные пользователи, которые и так не особо приветствовали "новый" банк, могут вывести деньги при первой возможности. А лояльных клиентов придётся удерживать бонусами и специальными условиями. В конечном счёте Яндексу предстоит не столько устранить техническую проблему, сколько восстановить доверие пользователей. И это может оказаться куда сложнее, чем кажется. 2. 2,2% выручки, а пострадать может весь Яндекс. За первое полугодие выручка Yandex Cloud составила 16,7 млрд ₽, или 2,2% выручки группы. Только все игнорируют, что на той же инфраструктуре работают собственные сервисы Яндекса. Поэтому оценивать масштаб проблемы исключительно через долю облачного бизнеса в выручке - довольно сомнительно. По оценке EcomHub Research, восстановление повреждённой инфраструктуры может обойтись в несколько десятков миллиардов рублей, а в тяжёлом сценарии - достичь 375,3 млрд ₽. Это не официальная оценка Яндекса, а расчёт на основе предположений о масштабах повреждений. Помимо замены оборудования, потребуются восстановление инженерных систем и резервирование. А если проблемы затронут корпоративных клиентов и выручку других сервисов, итоговые потери могут оказаться ещё выше. Кстати, 12 октября акции $VKCO выросли примерно на 7%. Яндекс объявил о переносе данных и сервисов клиентов к альтернативным провайдерам, включая VK Cloud. Для конкурентов это возможность нарастить бизнес, хотя говорить о массовом оттоке клиентов пока рано. 3. Три сценария оценки. Это мой первый разбор в центральной рубрике канала - "Fair Value". Посмотрим, сколько может стоить акция при различных сценариях. Я взял капитализацию Яндекса до атак и разделил на количество акций. Получил 3 693,5 ₽. Ровно столько акция стоила на закрытие 7 октября. Именно от этой чистой базы я и считаю сценарии. Негативный сценарий - 35% Расходы — 375,3 млрд ₽. Расчётная цена — 2 748 ₽. Санкционные ограничения могут усложнить поставки оборудования и затянуть восстановление. А если добавятся перебои в работе сервисов, потеря клиентов и недополученная прибыль, последствия окажутся серьёзнее одних только расходов на оборудование. Базовый сценарий - 50% Расходы — 100 млрд ₽. Расчётная цена — 3 442 ₽. На конец июня денежные средства и краткосрочные депозиты Яндекса составляли 296 млрд ₽, скорректированный чистый долг всего 7 млрд ₽. Это даёт компании финансовый запас для восстановления, хотя окончательный масштаб ущерба пока неизвестен. Позитивный сценарий - 15% Расходы — 30 млрд ₽. Расчётная цена — 3 618 ₽. Сервисы восстанавливаются без значительного оттока клиентов. Плюс Минцифры и Минобороны прорабатывают меры защиты дата-центров, что в перспективе может снизить риски подобных инцидентов. ИТОГ В данный момент исходя из формулы рынок оценивает ущерб в ≈128 млрд ₽, что близко к базовому сценарию. Вопрос в другом: достаточно ли этого снижения, если ущерб окажется значительно серьёзнее ожиданий? Продавать полностью я не намерен, но долю буду размывать в ближайшее время. Одного падения цены недостаточно, чтобы считать акцию недооценённой. Сначала хотелось бы увидеть фактическую оценку ущерба и сроки восстановления. А как Вы считаете, инвестор верно закладывает возможный риск? #FairValue #яндекс #РоссийскийРынок #пульс_оцени #аналитика
Card image 1
6
7
HunterValue
HunterValue

10 октября в 7:36

Ни дня без срочных включений, снова новости: "США пригрозили оставить Украину без разведданных, если удары по российским НПЗ продолжатся. Американский чиновник заявил, что Зеленский подрывает доброжелательное отношение к себе, которого добился у Трампа, продолжая наносить удары по российским НПЗ." Как и писал в прошлом посте, администрация США явно настроена на прекращение ударов, даже возможно в одностороннем порядке. "Консорциум, в который входит Международная финансовая корпорация развития США (DFC), намерен приобрести месторождения «Лукойла» в Азии, Европе, Африке и Северной Америке. Их совокупная добыча превышает 350 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки. В сделку также могут войти три НПЗ в Болгарии, Румынии и Нидерландах общей мощностью 350 тыс. баррелей в сутки. Стоимость зарубежных активов оценивается американскими официальными лицами примерно в $20 млрд." Также очевидное развитие положительного трека. Кушнер и Уиткофф опять хотят в гости в ближайшее время, надеюсь за переговорный стол пустят того, кто догадался провернуть всю эту манипуляцию по дизелю. $LKOH #новости #Трамп #политика #новичок_в_пульсе
Card image 1
8
9
HunterValue
HunterValue

9 октября в 21:13

Ранее я писал, что розничный инвестор ждет конкретики, и он ее дождался. Вышли за рамки боковика впервые за долгое время. В случае развитие позитивной повестки можем и пойти вверх семимильными шагами. Рынок все также новостной, но теперь хотя бы "просто шум" быстро отсеивается. В ближайшее время планирую рассмотреть "Обзор рисков финансовых рынков" за октябрь. Проверим противостояние физ. и юр. лиц, изменилось ли что-то, может кто-то что-то уже знал? (:
1
HunterValue
HunterValue

9 октября в 19:15

СРОЧНОЕ ВКЛЮЧЕНИЕ! АССОЛЬ ДОЖДАЛАСЬ! "Минфин США по указанию Трампа немедленно выдаёт временную лицензию, разрешающую поставки российского дизельного топлива на мировые рынки." Все, кто торгует наш нефтяной сектор, уже наверняка успели оценить новость. Помимо очевидных плюсов для наших экспортеров, подобный шаг в сторону Трампа должен добавить положительного отношения к России. Не будем забывать про выборы в США и цены на топливо. Если всё действительно будет исполнено, мы поможем снизить давление на Республиканскую партию в преддверии скорых выборов. А может, аргументируя необходимость стабильных поставок, получится и продавить Украину на прекращение ударов для обеспечения стабильных поставок? Не знаю, кто такой умный, кто догадался использовать риторику Трампа в нашу пользу, цены на дизель никак от нас по большему счета не зависели и по итогу мы получили послабление санкций. Новость крайне позитивная для рынка в целом. Не успел оглянуться, как сегодняшнее падение уже отыгралось. Дополняю: Вместо "АДСКИХ САНКЦИЙ" получили послабление до 7 апреля 2027 года, а учитывая планы на дальнейший экспорт, возможно и в целом на снятие, по-крайне мере по экспорту дизеля. Есть конечно много вариантов, начиная с отзыва лицензии после выборов, но хочется верить в лучшее. $LKOH подождем окончания эйфории и будем в дальнейшем планировать скорее всего частичную фиксацию и пересмотр баланса портфеля. По итогу пока-что слишком сильно завишу от подобных новостей. На выходных предпочту просто радоваться, и вам советую того же (: #нефть #дизель #российский_рынок #акции #инвестиции #минфин_США #Трамп #санкции
Card image 1
4
5
HunterValue
HunterValue

9 октября в 18:45

ЯНДЕКС: -7%. А рынок понимает, сколько компания может потерять? За последние два дня $YDEX столкнулся с невиданными ранее для себя потрясениями. Так как это бумага является ТОП-3 по доле в моем портфеле, я никак не мог пропустить эти новости. Для понимания масштаба: • -7,7% — снижение котировок за два дня по приведённым ранее данным. • 16,7 млрд ₽ — выручка Yandex.Cloud за первое полугодие 2026 года, рост на 30% год к году. • возможная потеря двух из трёх суперкомпьютеров Яндекса, расположенных в Сасово. Их состояние после атаки пока неизвестно. При этом санкции могут существенно осложнить замену оборудования, если оно получило критические повреждения. Пока писал пост, Яндекс сообщил о недоступности части функций "Алисы AI", что наводит на не лучшие мысли. Что произошло? Были атакованы дата-центры Яндекса сначала в Сасово, затем и в Калужской области. Первый объект полностью остановлен. Главное опасение связано не только с повреждением серверов, но и с возможным ущербом для вычислительных систем, используемых при разработке ИИ. Если оборудование придётся заменять, санкционные ограничения могут увеличить сроки и стоимость восстановления. Пока компания оценивает ущерб, поэтому говорить о безвозвратной потере суперкомпьютеров всё-таки преждевременно. Последние сбои рунета многие связывают с данными атаками, но действительную связь смог подтвердить только с утренним сбоем 8-го числа. Но что действительно важно Помимо очевидных расходов на восстановление инфраструктуры и закупку оборудования, есть и более долгосрочные последствия. Развитие Yandex.Cloud может быть замедлено или вовсе откинуто назад, если так и придётся задействовать резервные мощности для поддержания доступности сервисов. Компания официально заявила: "Создание новых ресурсов в облачной инфраструктуре может быть лимитировано". Это означает, что подключение новых клиентов и масштабирование существующих проектов физически ограничены до восстановления мощностей. Это далеко не самое прибыльное направление, но за последнее время оно выросло на 30%, что при благоприятном развитии событий могло бы сделать его более заметной частью выручки и укрепить позиции компании в B2B-сегменте. Помимо этого, на инфраструктуре Яндекса работают и его собственные сервисы. Что означает для остального рынка? Произошедшее стало серьёзным прецедентом для всей цифровой инфраструктуры. Если подобные атаки продолжатся, другим компаниям, включая телеком-операторов и облачных провайдеров, также придётся делать пересмотр своего бюджета со значительным увеличением расходов в пользу резервирования и защиты своих дата-центров. Мог ли я это предсказать и что делать далее? Скорее нет, чем да, но я не ставил себе задачи предсказывать будущее, умей я это, я бы нашёл что-то веселее, чем покупка акций. Моя задача - оценить событие и дальнейшие риски. Пока масштаб официально не установлен, принимать поспешные решения не собираюсь. Усреднять позицию на фоне неопределённости не буду, но и продавать на панике тоже. Сначала нужны данные о сроках восстановления и масштабах повреждения, потом решения. Урон портфелю нанесен ощутимый, но $GAZP и $LKOH радуют новыми проектами и добавляют позитива. А что считаете Вы? Какой сценарий заложил рынок? #Яндекс #Российский_Рынок #Акции #Публичный_Портфель #daybyday
Card image 1
2
3
HunterValue
HunterValue

6 октября в 13:56

МИНФИН УВЕЛИЧИЛ ЗАКУПКУ ВАЛЮТЫ В 5 РАЗ БУДЕТ ЛИ КОРРЕКЦИЯ? С 7 октября Минфин увеличивает покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила с 2,5 до 12,7 млрд ₽ в день. С учётом операций зеркалирования ЦБ чистая покупка составит около 12,12 млрд ₽/день. Многие сейчас ожидают коррекцию и, соответственно, ослабление рубля. Но я бы не спешил с выводами: переменных слишком много, чтобы делать однозначный вывод только из-за увеличения покупок Минфина. Факторы поддержки рубля: • Если кто-то покупает, значит кто-то продает. На рынке всегда есть встречная сторона, в данном случае это экспортеры (и не только нефтяники). В октябре предстоит крупный налоговый период, по оценкам аналитиков сумма может достигать до 1 трлн ₽. Несмотря на крупный демпфер экспортеры будут вынуждены продавать валюту для возможности рассчитаться с бюджетом. • Высокая ключевая ставка по-прежнему делает рублевые инструменты привлекательными для размещения средств. Даже после уплаты налогов и покрытия текущих расходов, нефтяным компаниям выгоднее продать часть валютной выручки, чем привлекать дорогие рублевые кредиты. • Роль нефтяников в формировании курса рубля снижается. ЦБ уже отмечали изменение структуры: доля крупнейших экспортёров и нефтегазовых компаний снижается, а роль других экспортёров растёт. В частности, несырьевой неэнергетический экспорт в дружественные страны в I полугодии вырос на 11% и приблизился к 6 трлн ₽. Поэтому уже не совсем корректно оценивать рубль исключительно через динамику нефтяных цен. Итоги Это уже не первое изменение объёмов операций Минфина в этом году, и рубль не всегда давал ожидаемую большинством реакцию. Насколько я помню, в мае все также ожидали ослабление рубля - которого не случилось. Вчерашнее повышение вызвано в первую очередь реакцией рынка на заголовок, а не отражение реально баланса спроса и предложения валюты, правило еще даже не начало действовать. Действительно сказать, что влияет на курс рубля уже не может и сам ЦБ, делая следующие заявления: "Примерно 50% динамики курса мы объяснить не можем. Или можем, но… с точки зрения фундаментальных факторов она необъясним", так что и я не буду дать прогноз высокой точности, скажу лишь, что не жду ослабления рубля в ближайшее время более чем на 5-8% относительно значений на 4 октября. $USDRUBF $CNYRUBF #рубль #наблюдения #юань #доллар #минфин #бюджетное_правило #цбрф
Card image 1
6
7
HunterValue
HunterValue

5 октября в 14:10

Почему рынок до сих пор не определил тренд? Российский рынок уже не первый месяц, не может сформировать устойчивое движение, преодолев границы боковика ~2220-2380 по $IMOEXF. От нижней границы появляются покупатели, но попытки роста к верхней зоне заканчиваются фиксацией позиций. Что происходит? Рынок получал достаточно новостного шума, но краткосрочные импульсы быстро гасятся. Даже новости о возможном послаблении санкций и внесении сделок по Лукойлу для утверждения серьёзности намерений США в мирном урегулировании не вывели индекс за границы боковика. Не скажу ничего нового: рынок сейчас сильно коррелирован с геополитикой, но исходя из картины последних недель, кажется теперь розничный инвестор ждет конкретики. При всем этом именно розничный спрос остаётся превалирующим. По данным ЦБ РФ, в августе физлица вложили в российские акции около 29 млрд ₽, а их доля в обороте акций на Мосбирже составила 64,2%. Частный инвестор с февраля является нетто-покупателем, при этом часть крупных участников рынка, напротив, сокращает позиции НФО в рамках доверительного управления продали акций на 33,8 млрд ₽, а системно значимые банки еще на 8,4 млрд ₽. Отсюда у меня появляется гипотеза: текущий боковик во многом поддерживается противостоянием розничных инвесторов и профессиональных участников рынка. Физлица продолжают поддерживать рынок покупками, но крупные продавцы пока не дают этому спросу перерасти в устойчивый тренд. Интересно будет посмотреть "Обзор рисков финансовых рынков" за сентябрь, должен совсем скоро выйти. Проверим, поменялась ли картина, а в дальнейшем время покажет насколько верны мои мысли #рынок #инвестиции #наблюдения #мосбиржа #акции #физлица
6
7
HunterValue
HunterValue

5 октября в 13:28

Публичный портфель сформирован. После нескольких недель ожиданий наконец-то все лимитные заявки выполнены и первоначальная структура собрана. Зафиксировал структуру публичного портфеля. База — вклады (61%), акции (22%), облигации (13%), золото (3%). Большая доля денег в ликвидных инструментах: зафиксировал ставку в примерно 14.3%, пока не вижу смысла загружать портфель рискованными активами, но все может поменяться. Основу акционной части составляют одни из немногих голубых фишек, которые показывают устойчивость в разных рыночных условиях и доходность выше индекса: $SBER и $LKOH (по ~23% в акциях). Остальная часть акций служит для диверсификации ядра портфеля: • $YDEX - Ставка на дальнейшее успешное развитие экосистемы. Последние отчетности благоволят ( Выручка +19%, EBITDA +41%). • $PHOR - Ставка на незаменимость удобрений. Хотя есть риски, в виде ограничений от ЕС. • $PRMD - Самая рискованная из крупных позиций. Надеюсь на развитие портфеля препаратов и новые направления, в том числе терапию ВИЧ. • $MTSS - После изменения дивидендной политики котировки полетели вниз. Рассчитываю на по-прежнему высокие выплаты и постепенную переоценку компании. • $GAZP - Спекулятивная ставка на нормализацию геополитики и восстановление экспортного бизнеса. На дивиденды не надеюсь. • $AFLT - Господдержка довела до 60 ₽, но уровень не пройден. Спекулятивная ставка на возобновление международных рейсов. • $X5 - Понятный и стабильный бизнес. Дополнительный интерес представляет развитие готовой еды. Также взял облигации и золото для диверсификации всего портфеля, но думаю это не так интересно 😉 Часть облигаций относительно портфеля ~34%, золота ~8%. Что дальше? Планирую ежемесячно откладывать по 33 000 ₽. Ближе к концу года приму решение, отправлять эти средства на ИИС или в другие инструменты. Возможен точечный добор позиций или ребалансировка, если рынок даст возможность. Обо всех изменениях буду писать здесь. #новичок_в_пульсе #публичный_портфель #акции #облигации #золото #daybyday
Card image 1
11
12