Итоги недели: Трамп, ЦБ и новые тренды на рынке - investor_22_veka

**Что сейчас самое важное для рынка? ** 🟢...и Итоги недели 🔴 1) 🟢🔴 у меня субъективный базовый сценарий (но готов и к другим) : До выборов в США - переговоры. После - эскалация (возможно сильная). 2027 - 2028 реальные движения к миру. Вероятное заключение перемирия. 2029 + огромное количество "гибридных" войн не только в регионе, но и по всему миру. (Тут факторы меняются, много переменных). 2) 🔴 рост налогов. Выгодно для офз, Но если перегнуть "кривая Лаффера" покажет себя в действии. 3) 🔴 высокая ставка ЦБ. Сильного снижения не ожидаю, не исключаю и повышения. Набиуллина уверенно противостоит хейту. И вероятно доверие со стороны президента не потеряла. Стратегии: 22 век - Облигации - облигационная стратегия, самая слабоволатильная из моих стратегий. Комиссии маленькие. Стараюсь делать долгосрочную альфу и с консервативными инструментами. Хороший рост дал TLCB@ , но сейчас он больше в боковике. При усилении вероятностей роста могу снова зайти на огромную долю. Дорогая нефть позволяет не сильно ослаблять рубль CNYRUB . Однако вопросы цены отсечения и другие косвенные признаки позволяют мне предполагать, что плавное ослабление рубля сейчас устраивает и ЦБ, и Минфин. В целом я предполагал, что это произойдет раньше, как исторически логичный выбор "меньшего зла". Рост налогов и дорогая нефть могут укрепить доверие инвесторов, поэтому прикупил немного TOFZ@ Хотя не люблю слишком большую долю длинных SU26248RMFS3 в портфеле. Но на спадах они мне чуть интереснее. Бросок Кобры (РФ) - одна из самых популярных стратегий на Российском рынке, с гибкой диверсификацией. Комиссии за рост ниже средних на 2.3% (дополнительная выгода для подписчиков). Делал много ребалансировок. Среднесрочно нравится SNGSP . Присматривался ко многим активам, но рост налогов оттолкнул мои идеи. Держимся у ист. хаёв. Хочется сделать с этого уровня рывок, а не вылезать снова из локальных ям. (Хотя стратегии у многих популярных авторов вообще свалились в яму очень глубоко (с учётом индекса TMOS@ это во многом логично). Поэтому не забываем про осторожность. Покоряем Космос - классические инвестиции с большой диверсификацией и сниженными комиссиями за рост на 2.5%, а часть комиссии за следование направляется на благотворительность. Тут реализовался предсказуемый риск - налоговый. Сильно сократил эти активы, хотя до этого планировал добирать. Особенно шаткий RUAL Чисто мультипликаторный подход тут плох и вся цепочка владения GMKN -$RUALL - ENPG находится род давлением. Но в этой схеме пробка именно в русале, с большими валютными долгами. Не исключаю в этой цепочке и негатива в виде сокращения рабочих мест или сокращения маржинальности. En+ хорош по мультипликаторам, а норникель прямыми дивами. Сейчас больше присматриваюсь к норникелю. М.б. паника после дивов и если будет отмена или сокращение следующих дивов. #фундаментал #дивиденды #инвестиции #аналитика #стратегии #друзья #фонды #акции #обзор **☝️Не** является индивидуальной инвестиционной рекомендацией **(ИИР)**. Нельзя слепо следовать ни за кем! 🔥🟢🔥 **Подписывайтесь** - делюсь качественной аналитикой и долгосрочными идеями. Подписывайтесь, чтобы не пропустить самое ценное и важное 🟢 **Какой у вас базовый сценарий ? Или больше инвестируете по интуиции? Если есть вопросы - спрашивайте)**

**Самолёт и Сбер**: что в итоге останется акционеру? Есть ли у вас в портфелях эти компании? SMLT SBER Сейчас вокруг Самолёта много разговоров о возможном усилении роли Сбера как крупнейшего кредитора. Для Сбера логика понятна: если у крупного заёмщика начинаются проблемы, кредитору выгоднее усиливать контроль, чем просто смотреть со стороны. А вот для акционеров Самолёта вопрос совсем другой. Компания продолжает работать, но финансовая нагрузка высокая, прибыль просела, и если крупнейший кредитор начинает получать больше влияния на активы и проекты, смотреть только на мультипликаторы уже мало. Проблемы у многих застройщиков, а жильё стоит огромных денег... **почему? (Об этом 1 из следующих постов)** Главный вопрос по самолету простой: Если самолёт спасут, сколько акционерной стоимости в итоге останется обычному акционеру? Вариантов несколько: 🟢Самый хороший для акционера — Сбер помогает стабилизировать компанию, долговая нагрузка постепенно снижается, а структура капитала сильно не меняется. 🔴🟢Средний — бизнес сохраняют, но часть будущей стоимости уходит кредиторам или новым инвесторам. Компания живёт дальше, а акционер получает уже не тот апсайд, на который рассчитывал. 🔴Плохой — спасают сам бизнес, но не текущих акционеров. Для проблемных компаний это вообще две разные вещи. Сбер держу прилично, самолет мизерно прикупил на просадке. Сбер может стать мегаимперией или кладовкой плохих активов. Сбер думаю присматривается и к OZON Исторически сбер обгонял индекс. IMOEXF / TMOS@ #инвестиции #мосбиржа #недвижимость #фундаментал #дивиденды #друзья #фонды #акции #обзор #дивы ☝️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Нельзя слепо следовать ни за кем! 🔥🟢🔥 **Подписывайтесь** - делюсь качественной аналитикой и долгосрочными идеями. Подписывайтесь, чтобы не пропустить самое ценное и важное 🟢