Как распределить флоатер в портфеле: ОФЗ, корпораты или фонд?

Войти

Слава Белов: "В портфеле имеется флоатер РусГидро 2Р12 (15% доля в портфеле) В связи с новостями о снижении ставки у меня есть три сценария для моего портфеля: - вложиться в фонд с облигациями с переменным купоном от УК Первая - равномерно распределить на 3 выпуска ОФЗ 290хх чтобы иметь ежемесячный купон и застраховать себя от возможного подъёма ставки - вложиться в ОФЗ-ПД/Корпорат ААА - А+ Какой сценарий будет более благоприятным с вашей точки зрения?". Всем доброго времени, дамы и господа инвесторы, очень интересный вопрос, разберёмся. Три сценария - это уже половина работы. ➡️ Сценарий 1: Фонд с переменным купоном от УК "Первая" Идея: делегировать выбор бумаг профессионалам, купон плавает за ключевой. Плюсы: диверсификация, профессиональный отбор, не надо копаться в выпусках самому. Минусы: комиссия управляющего, нет контроля над составом портфеля, если фонд закроется на вывод - застряли (вероятность небольшая, но и не нулевая). И главное: при снижении ставки купон фонда упадёт, но цена паёв вырастет не так быстро, как у конкретной облигации, потому что фонд постоянно перекладывает позиции. ➡️ Сценарий 2: Три выпуска ОФЗ 290xx Идея: ежемесячный купон + защита от роста ставки. Плюсы: ОФЗ - безрисковая ставка, ликвидность. Серия 29xxx это тоже флоатеры (ОФЗ-ПК с купоном, привязанным к RUONIA). Логика "ежемесячный купон" рабочая, купоны платятся раз в квартал, три выпуска с разными датами дают поток каждый месяц. Но снова ставка на то, что ключ подержат подольше. Фактически это тот же сценарий 1, только без комиссии фонда и с ручной сборкой. Минусы: при снижении ставки купон поедет вниз, а как быстро, будет уже зависеть от риторики ЦБ. ➡️ Сценарий 3: ОФЗ-ПД / Корпорат AAA-A+ Идея: зафиксировать максимально надёжную доходность на долгий срок. Плюсы: Фиксируем текущую высокую доходность на годы вперёд, пока дают. На снижении ставки тело бумаги растёт, получаем двойной эффект: купон плюс курсовой рост. В корпоратах A+/AA есть приятный спред к ОФЗ, доходность повыше при сопоставимой надёжности Минусы: если ставка пойдёт вверх - тело просядет (особенно длинные выпуски). Дюрацию надо подбирать осознанно: короткие менее чувствительны к ставке, длинные дают больше роста но и больше боли на развороте. И корпораты, даже с высоким рейтингом, всё равно рискованнее ОФЗ (особенно всё что ниже АА) - тут только диверсификация. 👁 МОЙ ВЗГЛЯД Уже есть флоатер на 15%. Он отрабатывает свою роль хеджа, если ЦБ затянет с разворотом. Докладывать туда же (через фонд или ОФЗ-ПК) это ставка на сценарий "ставка зависнет высоко надолго". А базовый сценарий говорит о другом. Я бы смотрел на комбинацию: 1. Часть в ОФЗ-ПД (сценарий 3) - здесь как раз работает идея "зафиксировать доходность + заработать на теле". Дюрацию подбираю под свой горизонт и терпимость к просадкам. 2. Часть в корпораты АА-А+ с офертой через 1-2 года - если ставка пойдёт вверх, можно выйти по номиналу и переложиться в более доходные бумаги. Если не хочется заморачиваться с офертой, то без неё, но короче выпуски. 3. Фонд переменного купона - только если не хочу заморачиваться с подбором. Но тогда рассмотреть альтернативы указанной УК, фонды с низкой комиссией и понятной стратегией. ❗️ Сценарий 2 (три ОФЗ 290xx) - мне нравится меньше всего. Не нужно ради красивого календаря загонять половину портфеля в один тип инструментов. 💬 МОЁ МНЕНИЕ При снижении ставки лучший друг - фикс. При неопределённости - фикс с офертой. Флоатер уже есть, дублировать его через фонд смысла мало (если только есть сильные сомнения на счёт эмитента). Если бы выбирал только из трёх - склоняюсь к сценарию 3 с добавлением оферты. ОФЗ-ПД как база, корпораты АА-А+ с офертой для гибкости. ℹ️ Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решение принимаете вы, исходя из ваших целей, горизонта и толерантности к риску. Рейтинг ИнвестБороды этому комментарию: ★★★★★ (5/5).

🔎 **ОФЗ 26248 после решения ЦБ: пора брать длинные или рано | Бонус за 274 лайка** Ставку в этом году снижали пять раз, а 26248 с февраля подешевела на 10%. Кто покупал "под снижение ставки", узнал, что рынок читает другой учебник. **ОФЗ 26248 |** SU26248RMFS3 Параметры: - Фикс: **12,25%** | YTM: **~16,5%**. - Срок: **до 16.05.2040 г.** - Объём: **1 трлн руб.** | Купоны: **2 раза в год, по 61,08 руб.** - Амортизация: **НЕТ.** - Оферта: **НЕТ.** - Рейтинг: **госдолг РФ**, кредитного риска эмитента нет. Цена 79,8% номинала. Ближайший купон 02.12.2026. 💰 **Год с 26248 на 100 тыс. руб.** (до налога, купоны ~14 тыс.): - доходность -2%: **~+26 тыс.** - без изменений: **~+15 тыс.** - +1%: **~+10 тыс.** - уже меньше годового вклада. - в минус уходим, только если доходность вырастет на **~3,5%**. Дюрация 5,8 года: ±1% доходности даёт примерно ±5% цены. Длинный рычаг без брокерского плеча ⚠️ **Нюансы:** - Покупатель 13.02.2026 (88,7%) с июньским купоном сейчас **почти в нуле**, а вклад все 8 месяцев капал процентами. - ЦБ 23.10 поднял прогноз ставки на 2027 г. до **12,5-13,5%**. Снижать будут медленнее. - Минфин в IV квартале занимает **~2,45 трлн руб.**, половина - бумаги от 10 лет. **Свежие сигналы (обещал в ролике):** - Инфляция за неделю: **0,08% (неделей раньше 0,05%), годовая 7,11%**. - Аукцион Минфина 28.10: **26254 на 83,1 млрд руб. под 16,59%, 26244 на 73,7 млрд руб. под 16,41%, спрос в 1,5 раза превысил размещение**. 💬 Вы спрашивали: зачем что-то ещё, если есть ОФЗ? У ОФЗ риск не кредитный. Это риск цены, и 26248 за этот год показала его наглядно 🏆 **Итог: пора или рано?** - **Начинать уже не рано**: ~16,5% - серьёзная плата за риск. - **Заходить всей суммой рано**: набираем частями, под аукционы. - **Деньги нужны в ближайший год** - 2040 для них странный ориентир: вклад или короткие бумаги. - **26248 уже есть** - продавать в просадке ради вклада смысла мало: купон работает. Ставку угадывать не нужно. Нужно, чтобы минус 10% на экране не заставил продать 📹 **Год с 26248 в рублях, что делать держателям и мой выбор между фиксом, флоатером и вкладом - сегодня в 16:00 в новом видео.** 🤝 **Лайк-контракт: 250 лайков под роликом за неделю = Длинные ОФЗ: 26248, 26254, 26238 или 26253 - какую брать под снижение ставки.**

Почему облигации Уральской стали упали на 15% за день, если рейтинг АКРА не изменился? В четверг суд арестовал деньги на счетах Уральской стали по иску Стройсервиса. АКРА поставило рейтинг BB-(RU) под наблюдение, но не понизило его. Выпуск БО-001Р-06 за день потерял 15,13%. ОФЗ в это время почти не двигались: RGBI утром на 112,30 п., плюс 0,01%. 📈 Пульс долга - Ключевая ставка: 14,00%. - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,30 п. (+0,01% на 07:50 МСК). 👁 Макросигналы - 28.10, 19:09 МСК Минэкономразвития: ВВП в сентябре вырос на 0,5% г/г после 0,8% в августе. Экономика тормозит, и для длинных ОФЗ это аргумент в пользу более мягкой ДКП. ⚠️ Из заметного вчера - Уралкалий-003Р-01: размещено 1,1 млрд юаней. - СФО Совком Взыскание: класс А на 1,4 млрд руб. под 16,75%, класс Б на 100 тыс. руб. - Металл Трейд-БО-01: продали только 17,88% выпуска, 44,7 млн руб. - ГПБ Финанс-001Р-07Р/10Р: прошел выкуп по оферте. ⚙ Размещения и книги - 30.10: книга Атомэнергопром-001P-19, до 30 млрд руб., ориентир до КС+1,90%, 11:00 МСК, размещение 05.11. - 02.11: ВТБ Лизинг-001Р-МБ-08, 5 млрд руб., купон 15,50%. - 03.11: ЭкоНива-001Р-04, 2 млрд руб., купон 18,00%. ЭкоНива-001Р-05, 1 млрд руб., ориентир КС+3,75%. книга ЮГК-001Р-06 в юанях, размещение 06.11. - 10.11: книга Нижегородская область-34018, до 20 млрд руб. - 11.11: СФО СБ Секьюритизация 7, четыре класса на 204,5 млрд руб. - 12.11: книги Новые Технологии-001Р-09/10, 1 млрд руб. 🕔 Погашения - 30.10: Транснефть-БО-001Р-13, 15 млрд руб. АФК Система-001Р-04, 6,5 млрд руб. ГК Самолет-01, 1,5 млрд руб. ⚡️Особое внимание: кредитные события - Ю Ди Пи Авто-БО-01: дефолт по 30-му купону, не выплачено 1 357 410 руб. - Группа Продовольствие-БО-02: техдефолт по 11-му купону. - СЛДК-001Р-01: первый техдефолт по 8-му купону. - Открытие Холдинг-06: техдефолт по 43-му купону. - Михайловский МЗ-001Р-01: техдефолт по 28-му купону, исполнено 69,10%. ⭐️ Рейтинговые действия: - АКРА поставило рейтинг Уральской стали BB-(RU) под наблюдение, прогноз стабильный. Повод: арест счетов и дебиторки по иску Стройсервиса. Сильнее всех упал выпуск БО-001Р-06 RU000A10D2Y6, минус 15,13%. - АКРА подтвердило Росэксимбанк и Красноярский край на AA+(RU). - Эксперт РА подтвердило Совкомбанк Лизинг на ruAA- и Банк ЗЕНИТ на ruA-, прогнозы стабильные. 🔊 Что это значит Рейтинг меняется через процедуру агентства, цена реагирует на новость в тот же день. Арест счетов означает, что деньги на купон могут застрять, даже если бизнес работает, поэтому продавцы не стали ждать АКРА. Для держателя бумаг ниже A главный сигнал здесь новости эмитента: иски, аресты, просрочки. Госдолг живет по своей логике: слабый ВВП, 0,5% в сентябре, добавляет ЦБ поводов снижать ставку, и это поддерживает длинные ОФЗ. А пять неплатежей по купонам за один день показывают, за что в высокодоходных выпусках платят 18% и выше. Держали бы облигации Уральской стали до решения АКРА или продали бы сразу после новости об аресте счетов? #облигации #ОФЗ #дефолт #обзор

**Минфин занял под 16,59%, инфляция ускорилась: что дальше с ОФЗ** **📈 Фон рынка | 29 октября 2026** Вчера Минфин без проблем продал два выпуска ОФЗ, длинный ушел под 16,59%. И это через несколько дней после того, как ЦБ поднял прогноз по инфляции на 2026 год до 7,1-7,6%. Вечером Росстат добавил дегтя: недельная инфляция выросла до 0,08%. Но годовая продолжает сползать, а RGBI утром стоит на месячном максимуме. 📈 **Пульс долга** - Ключевая ставка: **14,00%.** - Индекс Гос. облигаций (RGBI): **112,59 п.** (+0,05% на 07:52 МСК). - ОФЗ 26254 (2040): **83,13 млрд руб.** при спросе 129,68 млрд, доходность 16,59%. - ОФЗ 26244 (2034): **73,70 млрд руб.** при спросе 108,37 млрд, доходность 16,41%. Спрос на обоих аукционах заметно превысил размещение. С доразмещениями Минфин собрал около 180,7 млрд руб. по номиналу. **👁 Макросигналы** **- 28.10** Инфляция за 20-26.10: 0,08% после 0,05%. С начала года 6,24%, годовая по оценке МЭР снизилась с 7,15% до 7,11%. Разгон дали овощи (+1,3%), бензин подешевел на 1,63%. Для ОФЗ это сигнал терпения: ставку снижать пока не с чего, но и паники нет. 📦 **Регистрации и новые выпуски** - Глоракс-002Р-01: Мосбиржа зарегистрировала доп. выпуск №1. - РЖД: утверждена бессрочная программа 004Р на 1,5 трлн руб. Это лимит программы, не размещение. **II Уровень листинга** - Брусника-002Р-11: выпуск зарегистрирован, размещение 30.10. - Альфа-Лизинг-БО-02: с 30.10 переведен из 3 во 2 уровень. **💰 Новые ставки купонов** - **РЖД-001Р-27R:** 38-й купон 15,22%. - **ТД Балтийский Берег-КО-01:** 25-й купон 17,30%. ⚠️ **Из заметного вчера** - **Европлан-001Р-11:** 13,5 млрд руб., купон 15,00%. - **Россети-001Р-25R:** 25 млрд руб. - **Эн+ Гидро-001РС-11:** зеленые облигации на 18 млрд руб. - **Ростелеком-001Р-29R:** 15 млрд руб. (размещен 27.10). ⚙ **Размещения и книги** **- 29.10:** Цифра брокер-П02-01 - 35 млн $, доходность 9,83%. ВОКСИС-001Р-03 - 500 млн руб. ГТЛК-005Р-47 - 690,8 млн руб. Банк ПСБ-004Р-11 - 25 млрд руб. Банк ГПБ-006Р-05Р - 5 млрд руб. СФО Совком Взыскание, класс "А", - 1,4 млрд руб., ориентир купона 16,75%. Уралкалий-003Р-01, 1,1 млрд юаней. МСК Мобайл-БО-01, 100 млн руб. книга ВТБ Лизинг-001Р-МБ-08, 5 млрд руб. книги ЭкоНива-001Р-04/05 на 3 млрд руб. **- 30.10:** книга **Атомэнергопром-001P-19**, до 30 млрд руб., 11:00 МСК. **- 03.11:** книга **ЮГК-001Р-06** в юанях, размещение 06.11. **- 10.11:** книга Нижегородская область-34018, до 20 млрд руб. **- 11.11:** СФО СБ Секьюритизация 7, четыре класса на 204,5 млрд руб. **- 12.11: книги** Новые Технологии-001Р-09/10, 1 млрд руб. 🕔 **Погашения** **- 29.10:** оферты ГПБФин1Р7, ГПБФин1Р10, СТМ 1Р9. ⚡️**Особое внимание: кредитные события** - **С-Принт-001Р-02:** дефолт по 9-му купону, не выплачено 986 тыс. руб. - **ЛКХ-БО-02:** техдефолт по 21-му купону. - **СОБИ-ЛИЗИНГ-001Р-02:** просрочка погашена частично. - **ПК Фабрикс-001Р-01:** владельцы не одобрили изменение условий выпуска. - **Эффективные технологии:** ФНС подала заявление о банкротстве. ⭐️ **Рейтинговые действия:** **- Эксперт РА** повысило Главную дорогу с ruA до ruA+, прогноз позитивный. **- НКР** присвоило Русбонд-Удобрения-001Р-02 ожидаемый рейтинг eAA-.ru. 🔊 **Мысль дня** Ключевая 14%, а длинные деньги Минфину обходятся в 16,59%. Почти 2,6% сверху и есть цена того, что никто не знает, где будет ставка через пять лет.

🌐 #вопросыподписчиков #комментарии