🎢 Шторм и отскок: как мы прошли эту качку 🎢

**🏤 Мегановости 🗞 👉📰** 1️⃣ Чистая прибыль **Совкомбанка** SVCB по МСФО за 9 месяцев 2026 года выросла вдвое год к году, до 71,9 млрд ₽, а за III квартал — на 49%, до 26,6 млрд ₽. Рентабельность капитала за январь-сентябрь составила 21,9% против 12,2% годом ранее, а чистая процентная маржа выросла на 2,6 п.п., до 7,5%. Операционные расходы выросли на 5%, до 120 млрд ₽, а кредитный портфель банка сократился на 1,3%, до 3,16 трлн ₽. Рост прибыли вдвое при сокращении кредитного портфеля показывает, что Совкомбанк наращивает доходность на существующих активах, а не за счет расширения бизнеса. 2️⃣ **Газпром** GAZP увеличил объем размещения биржевых облигаций с переменным купоном до 50 млрд ₽ — первоначально планировалось разместить не менее 20 млрд ₽. Ставка купона привязана к ключевой ставке ЦБ, финальный ориентир спреда составил 150 базисных пунктов, книгу заявок на трехлетние облигации с ежемесячными купонами собирали 13 ноября. Техническое размещение запланировано на 18 ноября, эмитент — "**Газпром** капитал", дочерняя компания **Газпром**а, выпуск обеспечен ее поручительством. Увеличение объема размещения более чем вдвое против первоначального плана говорит о высоком спросе инвесторов на долг **Газпром**а даже при плавающей ставке купона. 3️⃣ Минфин предложил разрешить **Роснефти** ROSN с 2027 года уменьшать НДПИ с ямальских месторождений на затраты на инфраструктуру проекта "Восток Ойл" на Таймыре — сейчас компания использует для этого вычет по месторождениям Ванкорского кластера. Новый вычет предлагается применять на Ямале с 1 января 2027 года по 31 декабря 2031 года, с годовым лимитом от 64,8 млрд ₽ в 2027 году до 77,6 млрд ₽ в 2029-2031 годах. Поправки подготовлены ко II чтению законопроекта из бюджетного пакета, которое профильный комитет Госдумы планирует рассмотреть 15 ноября. Растянутый на 5 лет и привязанный к конкретным лимитам вычет показывает, что государство встраивает поддержку "Восток Ойла" в бюджетное планирование на годы вперед, а не выдает разовую льготу. 4️⃣ **Яндекс** YDEX разместил 11 млн обыкновенных акций — около 2,8% уставного капитала — для программы мотивации персонала, сообщила компания. Ранее компания допускала акции под отдельные окна исполнения опционов ежеквартально, а теперь провела один крупный дополнительный выпуск, который покроет потребности программы минимум до конца 2027 года. До передачи сотрудникам акции не дают права голоса и не участвуют в распределении дивидендов. Переход от частых небольших допвыпусков к одному крупному показывает, что **Яндекс** сглаживает размывание капитала во времени, а не создает новый навес на рынке разово. 5️⃣ **Московская биржа** MOEX с 19 ноября запускает расчетные фьючерсы на сою и кукурузу — котировки будут в долларах за бушель, объем лота 100 бушелей. Гарантийное обеспечение по фьючерсу на сою составит 12% (12 тыс. ₽), по кукурузе — 8% (3 тыс. ₽). Запущенные в 2024 году фьючерсы на апельсиновый сок и кофе купили более 130 тыс. клиентов, а по какао ежедневно заключаются сделки на 13 млрд ₽. Высокий интерес к прежним товарным контрактам показывает, что биржа расширяет сельскохозяйственную линейку туда, где уже есть доказанный спрос розничных инвесторов. 6️⃣ **Индекс МосБиржи** IMOEXF в пятницу вырос на 0,1%, до 2511,42 пункта, закрепившись выше 2510 пунктов и отыграв потери начала ноября, индекс РТС вырос на 1,1%, до 963,04 пункта. Рост поддержали надежды на прогресс переговоров по Украине и подорожавшая нефть — Brent торговалась выше 96,3$ за баррель. Лидерами роста среди индексных бумаг стали Эн+ и Ренессанс страхование, а хуже рынка торговались VK, Positive Technologies и АЛРОСА. Одновременный рост нефти и индекса на фоне переговорного оптимизма показывает, что рынок пока закладывает позитивный сценарий по Украине быстрее, чем реагирует на собственные корпоративные новости. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅ #мегановости #новости #совкомбанк #газпром #роснефть #яндекс #мосбиржа #облигации

🛑 **Рейтинг ещё высокий, а мы уже не покупаем: два эмитента, которым потом снизили рейтинг, а облигации подешевели на 11–28% 📉** В сентябре наша проверка отчётности поставила двух эмитентов в список «не покупать». Рейтинги агентств у них тогда были ещё высокими, на рынке бумаги считались надёжными. Прошло полтора месяца. ГК Самолёт — решение 19 сентября Отчётность: долг растёт быстрее прибыли Рейтинг АКРА: A- → BBB, 8 октября, на две ступени ниже Рейтинг НКР: A → BBB, 15 октября, на три ступени ниже Цена с 21 сентября по 12 ноября: — БО-П14 −27,8% RU000A1095L7 — БО-П11 −25,6% RU000A104JQ3 — БО-П06 −22,6% RU000A100QA0 Кокс — решение 22 сентября Отчётность: чистый убыток 6 млрд ₽ за полугодие Рейтинг АКРА: BBB+ → BBB-, 26 октября, на две ступени ниже Цена с 22 сентября по 12 ноября: — 001P-02 −18,0% RU000A10B0R6 — 001P-01 −14,6% RU000A10AHD7 — 001P-06 −10,8% RU000A10CRB6 Рейтинговое агентство — не пророк. Оно реагирует на отчётность, когда проблема уже видна. Мы читаем ту же отчётность сами и раньше, и не ждём официального понижения, чтобы перестать покупать. Цены выше — без купонов, которые выпуски продолжали платить. И это не значит, что любая бумага с проблемной отчётностью обязательно упадёт: бывает, что эмитент выправляется. Но высокая доходность по такой бумаге — это плата за риск, а не подарок. Что можно проверить у себя сегодня: откройте последний отчёт эмитента облигации, которую держите, и сравните долг с прибылью. Если долг растёт быстрее — рейтинг ещё может стоять на месте, а цена ещё может не реагировать. Деньги подписчиков стратегий автоследования MegaStrategy лежат на их собственных счетах в Т-Банке. Мы не фонд: стратегия повторяет сделки на счёте подписчика, а деньги всегда остаются у него. 👍 если вы тоже обходите бумаги с «хорошим рейтингом», когда видите слабую отчётность Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущих. #облигации #рейтинг #кредитныйриск #инвестиции #финансы

**🏤 Мегановости 🗞 👉📰** 1️⃣ **Сбербанк** SBER на Дне инвестора представил стратегию до 2029 года и сохранил дивидендную политику — выплаты на уровне 50% чистой прибыли по МСФО. Герман Греф сообщил, что за 3 года банк выплатил акционерам 2,4 трлн ₽ дивидендами — столько же, сколько за предыдущие 20 лет, а целевая рентабельность капитала на 2027-2029 годы составит не менее 21% годовых. Банк также откажется от непрофильных направлений без прибыли и до конца 2026 года передаст маркетплейсам убыточные склады. Сохранение дивидендной формулы при отказе от убыточных направлений показывает, что **Сбербанк** жертвует масштабом экосистемы ради доходности акционеров. 2️⃣ Глава Банка России Эльвира Набиуллина в Госдуме назвала расширение программ льготного кредитования "тупиком" — их объем приблизился к 19 трлн ₽, или 14% всех рублевых кредитов, и является одной из причин высокой **ключевой ставки**. Про саму ставку она сказала: "Это болезненный период, но выбора у нас нет" — по прогнозам ЦБ, инфляция вернется к цели 4% в 2027 году. Набиуллина оценила рост ВВП России в 2026 году "в пределах 1%" и связала замедление с ущербом от атак БПЛА. Привязка слабого роста ВВП к атакам беспилотников, а не к политике ЦБ, отодвигает для рынка ожидаемый горизонт смягчения ставки. 3️⃣ Великобритания ввела санкции против 10 российских нефтяных компаний, включая "Славнефть" и арктический проект **Роснефти** ROSN "Восток Ойл", а также против 11 судов "теневого флота". В пакет также вошли "Кузбассразрезуголь", "Сибур холдинг" и 3 трейдера из ОАЭ. Премьер-министр Британии Энди Бернем заявил, что страна первой в мире ввела ограничения на все компании из топ-10 российских нефтедобытчиков — ранее санкции уже затронули саму Роснефть, Лукойл и Транснефть. Расширение санкций на дочерние структуры и трейдеров **Роснефти** показывает, что давление теперь направлено на всю цепочку сбыта ее нефти. 4️⃣ Пассажиропоток группы **Аэрофлот** AFLT в октябре упал на 5,5% год к году, до 4,5 млн человек — 5й месяц подряд снижения, при этом внутренние перевозки снизились на 9,5%, а международные выросли на 4,9%. Загрузка кресел впервые с начала года снизилась на 0,3 п.п., до 92%, а на внутренних линиях упала на 2,2 п.п., до 92,7%. По данным источников в отрасли, парк самолетов сокращается из-за проблем с поставками компонентов на фоне конфликта на Ближнем Востоке и роста расходов на поддержание летной годности при слабом рубле. Падение загрузки впервые за год при сокращении флота говорит о том, что для **Аэрофлот**а теперь это не нехватка спроса, а ограниченная возможность его перевезти. 5️⃣ **Индекс МосБиржи** IMOEXF в четверг впервые с конца октября превысил 2500 пунктов и закрылся на 2508,23 пункта, вырос на 0,7%, индекс РТС вырос на 0,3%, до 952,21 пункта. Рост поддержали переговоры России, США и Украины в Абу-Даби 10-11 ноября, встреча Путина с Уиткоффом и Кушнером в Кремле, а также подорожавшая нефть — Brent торговалась около 93,5$ за баррель. Лидером роста стала **VK** VKCO , подорожавшая на 8,9%, а хуже рынка торговались Норникель и HeadHunter. Резкий вечерний скачок после встречи в Кремле при вялой дневной торговле показывает, что рынок реагирует на конкретные сигналы прогресса в переговорах, а не на сам их факт. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅ #мегановости #новости #сбербанк #санкции #ставка #роснефть #аэрофлот #мосбиржа