Приветствую, друзья

**📊 КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ НА ЧЕЛОВЕЧЕСКОМ | №1** Что рейтинговые агентства на **САМОМ ДЕЛЕ** говорят об эмитентах? Друзья, привет! 👋 Запускаю рубрику, где буду переводить сложные заключения рейтинговых агентств на обычный человеческий язык. 👅 Без тонны терминов, но с важными цифрами и рисками. Сегодня разбираем Группу «ВИС». 🧐 **🏢 КТО НА РАЗБОРЕ?** 📌 Эмитент: Группа "ВИС" (АО). 🏛 Агентство: "Эксперт РА". 📊 Рейтинг: **🅰️➕** , прогноз **стабильный**. ✅ 24.07.2026 рейтинг подтверждён. "ВИС" строит и эксплуатирует мосты, дороги и социальные объекты. Многие проекты реализует совместно с государством. **🟢 ЗА ЧТО ХВАЛЯТ?** ✅ **Крупный портфель заказов.** Предстоящие строительные работы - 300 млрд ₽, общий бэклог с учётом будущих поступлений - 663 млрд ₽. Работой компания обеспечена на годы вперёд. ✅ **Высокая рентабельность.** EBITDA margin выросла с 29% до 31%. На каждые 100 ₽ выручки приходится около 31 ₽ EBITDA (до процентов, налогов и амортизации). ✅ **Защита части проектов.** По ряду объектов предусмотрены гарантированные платежи, а расходование средств контролируют банки. Это снижает отдельные риски. **🔴 ЧТО НАСТОРАЖИВАЕТ?** ⚠️ **Долг растёт.** Отношение долга к EBITDA выросло с 1,2х до 1,8х. ⚠️ **Проценты обходятся дорого.** EBITDA покрывает процентные платежи только в 1,8 раза. Запас прочности есть, но небольшой. ⚠️ **Не все деньги доступны холдингу.** Средства отдельных проектов нельзя свободно направить на другие обязательства. К тому же «Эксперт РА» исключает часть проектного финансирования из расчёта долга, считая риск по нему ограниченным. **🧠 ПЕРЕВОДИМ НА ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ** В релизе встречается термин "бэклог". Что это вообще такое? 🤷‍♂️ Если совсем просто, это будущие работы и ожидаемые поступления по контрактам, а НЕ деньги на счетах компании. Их ещё нужно заработать! **Бэклог - 663 млрд ₽.** **Долг / EBITDA - 1,8х.** Учитываемый агентством долг равен 1,8 годовой EBITDA. Это не означает, что компания гарантированно погасит его за 1,8 года. **⚖️ ЧТО В ИТОГЕ?** Сравним 2024 и 2025 годы. 🧐 **📊 Финансовые показатели:** 🔴 **Выручка:** 49,8 → 46,6 млрд ₽ (−6,4%). 🔴 **Чистая прибыль:** 3,4 → 2,5 млрд ₽ (−26%). 🟢 **Рентабельность EBITDA:** 29% → 31%. 🔴 **Долг / EBITDA:** 1,2х → 1,8х. 🟢 **Покрытие процентов:** 1,5х → 1,8х. 🟢 **Бэклог:** 633 → 663 млрд ₽. **📌 Что это значит?** Выручка и чистая прибыль снизились, зато рентабельность основной деятельности выросла. Портфель контрактов тоже увеличился. Долговая нагрузка стала выше, а покрытие процентов улучшилось, хотя запас по-прежнему ограниченный. Важно помнить: агентство не учитывает часть проектного долга в своём коэффициенте. **📌 МОЙ ВЫВОД:** Понятно, почему "Эксперт РА" сохранило 🅰️➕ со стабильным прогнозом: большие долгосрочные контракты, высокая рентабельность и приемлемая, по оценке агентства, долговая нагрузка. Но не всё так радужно: прибыль снизилась, долговая нагрузка выросла. **Я бы следил за ростом долга, расходами на проценты и тем, превращаются ли будущие поступления по контрактам в реальные деньги.** Даже высокий рейтинг не гарантирует отсутствия дефолта! ⚠️ 🔽🔽🔽 👜Держу в портфеле: БО-П17 RU000A10GC20 - 100 шт. 🔎Другие выпуски в Т-Инвестициях: БО-П01 - RU000A102952 БО-П05 - RU000A107D33 БО-П06 - RU000A109KX6 БО-П08 - RU000A10B2T8 БО-П09 - RU000A10C634 БО-П10 - RU000A10DA41 БО-П11 - RU000A10EES4 БО-П12 - RU000A10EYJ1 БО-П13 - RU000A10FJ16 🔽🔽🔽 Друзья, как вам новая рубрика? Продолжать делать подобное? Каких эмитентов разобрать следующими? 🙃 На будущее: #кредитные_рейтинги 🔽🔽🔽 Анализ составлен на основе пресс-релиза https://raexpert.ru/releases/2026/jul24 🔽🔽🔽 Если данная информация была для вас полезна, то поддержите данный пост👍 и не забудьте подписаться на мой блог, благодарю! ☑️🤗 Не является ИИР. ⚠️ #пульс #обучение #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #купонный_доход #облигации #вдо_облигации

**🎯Цель:** **📌Собрать портфель из облигаций с ежемесячной выплатой купонов.** 🔥Купоны приходят почти каждый будний день. Основная задача - наращивать их объём и реинвестировать. 📊Какие эмитенты порадовали портфель купонами в **октябре?** 💸Прилетели купоны от: ▶︎АПРИ RU000A10ERC0 +10170 ₽ ▶︎АФК Система RU000A10FA72 +14,38 ₽ ▶︎Ломбард 888 RU000A10FK39 +966 ₽ ▶︎ГЛОРАКС RU000A10B9Q9 +2096 ₽ ▶︎ПКО СЗА RU000A10FZQ0 +1027,5 ₽ ▶︎ТрансКонтейнер RU000A10F470 +13,56 ₽ ▶︎АйДи Коллект RU000A10B2P6 +8548 ₽ ▶︎Арлифт RU000A10FBK4 +4777,5 ₽ ▶︎Бустер Ру RU000A10D1U6 +4028 ₽ ▶︎Бустер Ру RU000A10DRE8 +1993 ₽ 🔽🔽🔽 🎯Дополнительные цели на 2026-2027 годы: 📌Получать купонами: ↪︎100.000 ₽ в месяц. (выполнено✅) ↪︎500.000 ₽ в месяц. (в процессе⏳) ↪︎Повышение среднего кредитного рейтинга облигаций в портфеле. (в процессе⏳) ↪︎Ежемесячно пополнять портфель минимум на 100 тысяч рублей. (в процессе⏳) ↪︎100% реинвест купонов 2026-2027 г.г. (в процессе⏳) 💲На сегодня в портфеле: 6.122.278 ₽ 📅Купонов в месяц: 137.554 ₽ 🗓️В день: 4.828 ₽ ⚖️Доходность: ~26,82% 🔉Надеюсь, что мой портфель будет для кого-то мотивацией к покорению новых вершин! 📈😊 🔽🔽🔽 💡Ближайшие планы: 📌 Буду ожидать интересные для себя новые размещения. Как-то так, друзья, всех обнял-приподнял, очень по вам всем скучал! 🤜🤛 Еще раз всем **ОГРОМНОЕ* спасибо за поддержку в комментариях под моим предыдущим постом ❤️❤️❤️ ❗❗❗ **И помните!** **ВДО - ЭТО ЗЛО!** ❗❗❗ 🔽🔽🔽 👨‍🎓 Кроме того, я открыт для обсуждения вопросов, связанных с облигациями. В пределах своей компетенции готов предоставить развернутые ответы! 🔽🔽🔽 Если данная информация была для вас полезна, то поддержите данный пост👍 и не забудьте подписаться на мой блог, благодарю! ☑️🤗 **Не является ИИР. ⚠️** #пульс #обучение #портфель #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #купонный_доход #облигации #вдо_облигации

**🤔 Зачем я веду этот блог? И должен ли я отвечать за чужие инвестиционные решения?** Друзья, всем привет! 👋 Сегодня хочу немного отойти от привычной темы облигаций и поговорить с вами о самом блоге, его подписчиках и ответственности автора перед своей аудиторией. В последнее время в комментариях всё чаще появляются люди, которые критикуют мои инвестиционные решения. И это совершенно нормально! Я никогда не утверждал, что являюсь профессиональным инвестором, который не допускает ошибок. Однако недавно один из подписчиков задал довольно интересный вопрос: **зачем я вообще публично рассказываю о своих сделках, если кто-то может их повторить и в результате потерять деньги?** И знаете, я действительно задумался. 🤔 **📌 С чего всё начиналось?** Когда я создавал этот блог, то даже представить не мог, что когда-нибудь здесь будет почти 10 тысяч подписчиков! Думал, ну подпишется человек 500, может, тысяча. Буду себе спокойно публиковать информацию о собственных инвестициях, вести что-то вроде личного финансового дневника, общаться с единомышленниками. Наверное, процентов 80 моих постов - это обычные отчёты о полученных купонах. Иногда разбирал финансовую отчётность эмитентов, рассказывал о новых покупках, делился своими мыслями и наблюдениями. Но, к моему удивлению, людям такой формат понравился. Подписчиков становилось всё больше, и постепенно блог вырос до нынешних масштабов. **📌 А теперь об ответственности.** Я прекрасно понимаю, что среди моих подписчиков есть начинающие инвесторы. Возможно, кто-то действительно покупает облигации, увидев их в моём портфеле. И именно поэтому я никогда не скрывал ни состав портфеля, ни просадки, ни даже дефолтные бумаги. **❌Взять тот же Оил Ресурс.❌** Да, эмитент допустил дефолт. Да, были тревожные сигналы и предупреждения других инвесторов. И да, в конечном итоге моё решение сохранить эти облигации оказалось ошибочным. **Я этого совершенно не отрицаю!** Но разве инвестиционная ошибка автоматически означает, что человек не имеет права публично рассказывать о своих сделках? **И где вообще проходит граница ответственности автора перед подписчиками?** С одной стороны, я считаю, что обязан предоставлять достоверную информацию, не скрывать известные мне существенные риски и не выдавать собственные предположения за гарантированный результат. С другой - я ведь не управляю чужими деньгами, не продаю инвестиционные сигналы, не обещаю никому гарантированную прибыль и уж тем более не призываю бездумно копировать мои сделки. Я просто рассказываю о том, что делаю со СВОИМИ деньгами. И, на мой взгляд, окончательное решение о покупке или продаже ценных бумаг каждый инвестор должен принимать самостоятельно. **📌 Почему я продолжаю вести блог?** Потому что мне это нравится! 🤷‍♂️ Мне интересно анализировать компании, следить за финансовыми результатами, читать ваши комментарии и обмениваться мнениями. При этом я совершенно не собираюсь превращать свой блог в выставку исключительно успешных инвестиций. Если эмитент допустил дефолт - я об этом напишу. Если ошибся с выбором бумаги - не стану делать вид, будто её никогда не было в моём портфеле. **Мне гораздо интереснее показывать реальные инвестиции со всеми их плюсами и минусами, чем создавать красивую иллюзию постоянного успеха.** И вот теперь мне действительно хочется узнать ваше мнение. **❓ Друзья, а как вы вообще относитесь к моему блогу?** Интересны и полезны ли Вам мои публикации? Стоит ли продолжать в том же духе или, возможно, вы хотели бы что-то изменить? И отдельный вопрос: **считаете ли вы, что инвестиционный блогер несёт ответственность за финансовые решения людей, которые повторяют его сделки?** Буду рад любым аргументированным мнениям, в том числе критическим. Давайте действительно обсудим этот вопрос! 🤝 Под этим постом 100% отвечу на все комментарии! И помните: **ВДО - ЭТО ЗЛО!** 😁 🔽🔽🔽 Как-то так, друзья, всех обнял-приподнял! 🤜🤛 #пульс #обучение #портфель #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе