Узнайте о дивидендном портфеле России с инвестициями в Газпром нефть, Роснефть, Полиметалл, X5 Retail Group, Северсталь, НЛМК, ММК, ПИК, Ростелеком, МТС, Алроса, Fix Price, Tal и Weibo.

Стоит ли покупать, часть 3. НЛМК. Компания является самой привлекательной в сегменте и недооценивается относительно конкурентов. Макроэкономические условия негативно влияют на сектор, но НЛМК справляется с давлением лучше всех и эффективно воспользовался средствами, которые не были выплачены в 2024-2026 гг. Держу компанию в портфеле. NLMK ДОМРФ. Компания демонстрирует сочетание масштабного роста и системной устойчивости, но немного недотягивает до привлекательности Сбера. Инвестиционный профиль компании включает зависимость от макроэкономической конъюнктуры и государственной жилищной политики, концентрацию бизнеса в ипотечном и строительном сегментах, чувствительность к процентным ставкам. Существенное влияние на результаты также могут оказывать состояние рынка недвижимости и долгового финансирования, что требует учета отраслевых и системных рисков. Пока Сбер такой привлекательный, нет смысла распыляться на компании с бОльшим риском и меньшей премией за риск. DOMRF Совкомбанк. Потенциальный рост дивидендных выплат и рост капитала на акцию может обратить на себя внимание дивидендных и стоимостных акционеров, что в перспективе нескольких лет явно переоценит котировки компании. SVCB ММК. Компания является не самой привлекательной в секторе и в целом сектор остается под давлением, но все-таки по результатам 1 полугодия 2026 года ММК показал себя лучше Северстали и у ММК остается существенная денежная позиция, хотя новости по экологическим искам добавят волатильности. MAGN Транснефть. Компания заслуживает быть в каждом дивидендном портфеле и выглядит привлекательно в долгосрочной перспективе. Индексация тарифов положительно влияет на результаты бизнеса несмотря на рост налоговой нагрузки. Есть ли долгосрочная идея (кроме дивидендной)? Через 5 лет прибыль вырастет примерно до 370 млрд руб. из-за индексации, но также в 2031 году компания снова будет платить 25% налога вместо 40%, что позволит нарастить прибыль до 460 млрд руб. и даже более 460 млрд руб. за 2030 год – это примерно 275 руб. дивидендами или 26% от текущей цены. При снижении ставки Транснефть будет постепенно расти, даже немного лучше, чем ОФЗ с постоянным купоном. TRNFP Банк Санкт-Петербург. Компания больше не предлагает повышенную дивидендную доходность в банковском секторе. Процентные доходы будут постепенно снижаться по мере снижения процентных ставок. Я ожидаю постепенное восстановление котировок и доходность наравне с индексом Мосбиржи, поэтому либо Сбер, либо что-то более рисковое и доходное. BSPB Аэрофлот. Нейтральный взгляд: компанию поддерживают высокий спрос на авиаперевозки и рост пассажиропотока. Однако санкционные ограничения, валютные расходы и необходимость обновления авиапарка сдерживают инвестиционную привлекательность. AFLT Ростелеком. Смотрю на компанию негативно из-за высокой долговой нагрузки, значительных капитальных затрат и слабого свободного денежного потока. При таких вводных потенциал роста акций и дивидендов выглядит ограниченным. RTKMP En+. Компанию поддерживают гидроэнергетические активы и возможный рост цен на алюминий. При этом зависимость от «Русала», санкционные риски и высокая долговая нагрузка не позволяют рассматривать акции как очевидную покупку. ENPG ФосАгро. У компании сильные позиции на рынке удобрений, низкая себестоимость и экспортная выручка. Но цикличность цен, крупная инвестиционная программа, низкие дивидендов и низкий денежный поток на акцию ограничивают потенциал акций. PHOR

Стоит ли покупать, часть 2. Х5. Компания завершила 1 полугодие 2026 года слабо, темпы роста бизнеса не соответствуют даже консервативному прогнозу компании на 2026 год. Долговая нагрузка остается низкой, но подкрадывается к нижнему дивидендному порогу. X5 находится в фазе повышенных инвестиций, что давит на чистый денежный поток, поэтому я думаю, что нужно внимательно смотреть за реализацией прогноза компании в 3-4 кв 2026 года. Пока я не покупаю компанию. X5 ВТБ. Несмотря на то, что компания навела порядок в структуре акционерного капитала, постоянные допки и неопределенность вычеркивают эту компанию из конкуренции со Сбером. VTBR Полюс. На российском рынке очень важны дивидендные выплаты или перспективы выплат. Отмена дивидендов до 2030 года делает акции компании мертвыми на российском рынке. PLZL Сургутнефтегаз. Компания абсолютно закрыта, единственное, что можно в ней прогнозировать, это размер дивидендов в зависимости от курса доллара. Хотите безопасно получать профит от роста курса доллара, покупайте валютные облигации. SNGSP Хэдхантер. Бизнес остается сверхприбыльным, но темпы роста заметно замедляются из‑за слабой экономики и охлаждения рынка труда. Компания сохраняет сильный денежный поток и продолжает щедрую дивидендную политику. Сейчас акции могут восприниматься как «дивидендная история» с высокой устойчивостью, но без прежних темпов роста. Планирую рассмотреть компанию в дивпортфель в будущем. HEAD Мосбиржа. Из-за снижения процентных доходов и рыночных дивидендов, компания выглядит нейтрально, но в случае возвращения ЦБ к повышению ставки, Мосбиржа одна из немногих компаний, которая может быть привлекательной. Я пока не вижу предпосылок к повышению ставки, поэтому не планирую покупать акции Мосбиржи. MOEX МТС. Компания изменила дивполитику и теперь это не компания с огромными дивидендами, но многие инвесторы упускают из виду выкуп акций, который полностью компенсирует дивиденды, и даже выглядит более привлекательным на фоне низкой стоимости акций. Держу компанию в дивидендном портфеле. MTSS Интер РАО. Компания хоть и имеет большую сумму денежных средств на счетах, но при этом она увеличивает капитальные затраты. Также стоит отметить, что основную часть прибыли (более 50%) компания получает от процентных доходов по своей денежной подушке, а не по основной деятельности. В период снижения ставки ЦБ, которое негативно влияет на прибыль компании, и из-за заявления компании о том, что она не заинтересована в стоимости акций, вообще не хочется связываться с РАО. IRAO Северсталь. Компания выглядит нейтрально. Риски в компании продолжают расти. Возможно, ранее в долгосрочной перспективе Северсталь можно было рассмотреть, как компанию роста, так как инвестпрограмма была внушительной и через 3-4 года акционеры могли пожинать плоды в виде роста акций и внушительных дивидендов, а пока компания сужает инвестпрограмму и не может находиться в дивидендном портфеле из-за слабых ожидаемых выплат. CHMF Русал. Компания с огромной долговой нагрузкой. Особо делать в ней нечего. RUAL

#содержание раз в две недели