Рынок облигаций 10.09.2026: размещения, дефолты и новости эмитентов

Войти

1️⃣ Размещается 2 выпуска облигаций НАО ПКО "ПКБ" 001P-12 Купон до 18%, это доходность до 19,56% Прямо сейчас выпуски компании торгуются по доходности до 19,2% за исключением одного , но у него купон 24,5% и колл опцион через месяц. Смею предположить, что компания с удовольствием одним выпуском перекроет другой. Платить на 6,5% меньше это круто для компании. Думаю, что можно сделать анализ компании. ВЭБ.РФ ПБО-002Р-61 Купон RUONIA + 2% На рынке у компании самые доходные как раз флоатеры и все они торгуются у номинала или под ним. Есть ВЭБ.РФ ПБО-002Р-50 с купоном RUONIA + 2,3% и он торгуется по номиналу. Все самые доходные выпуски эмитента имеют купон сильно меньше вплоть до RUONIA + 1,4% и все они торгуются под номиналом. Если будет купон ниже 1,8%, то падение на 1-1,5% после размещения вполне вероятно. 2️⃣ Вчера шумела новость про автоассистант, который своевременно не выпустил отчётность Представитель Владельца Облигаций (ПВО) сообщил, что был получен ответ от эмитента. Он утверждает, что ответственный сотрудник сделал всё вовремя, но была допущена ошибка со сроками и ответственными людьми, что привело к текущей ситуации. Заявляет, что всё у них замечательно, развиваются. Отчитались о покупке новой компании для расширения своей деятельности и говорят, что получают заявки на досрочный выкуп облигаций и что все обязательства будут выполнены. Могу сказать только то, что мне кажется это не совпадением, что в последнее не простое время, когда у всех проблемы резко выросло количество "случайных" или "технических" ошибок. То у Самолёта техническая ошибка, то у Брусники техническая ошибка и т.д. Надеюсь, что у компании всё будет хорошо. На сайте ЦРКИ отчётность есть, показано, что она опубликована 02.09.2026. $RU000A109UE 3️⃣ Наступил дефолт по всем облигациям ЕвроТранс Самое забавное, что вместе с этим топ менеджмент компании арестован по делу о краже топлива у МВД. В пульсе же, если почитать рассуждения, то всё равно находятся люди, которые пишут, что всё это сделано специально, чтобы цену бумаг посильнее уронить и потом выкупить их по 350 рублей 🏥 4️⃣ Сегодня КОНТРОЛ лизинг должен перевести деньги в НРД за купон и амортизацию по выпуску 001Р-02 Купон 11 числа, а в НРД деньги должны быть за сутки до этого. Ждём. Примечательно, что 7 числа эмитент на своём сайте заявил о том, что в рэнкинге от Эксперт РА компания поднялась с 23 на 16 место по объёму нового бизнеса и заняла 9 место по числу заключённых договоров. Однако, блокировка счетов от ФНС была ещё 14 числа из-за долга в 322 миллиона, на сегодня долг составляет 510 миллионов рублей. Интересный момент, что 09.09.2026 блокировки отсутствовали 😁 Ситуация интересная, делал разбор отчётности компании: , там сказал, что отчётность далеко не идеальная, но и не катастрофа, как может казаться и есть даже позитивные моменты, например, сильное сокращение долговой нагрузки эмитента. В общем, следим. Сам держу маленькую позицию в компании. P.S. по поводу даты перевода купона в НРД допустил ошибку. Сегодня или завтра эмитент должен перевести деньги. На этом самые важные новости закончились. Если разбор был полезен или просто понравился, то ставь лайк 👍 и подписывайся, если ещё этого не сделал 😎

**Что происходит на рынке облигаций 16.10.26** 1️⃣ **Собирает доразмещение Новосибирская область 34027** Купон 15,1% Цена не ниже 98% Отмечу, что цена у бумаги сейчас 100%, а долгое время она торговалась выше номинала и порой выше 102% RU000A10DG60 2️⃣ **Сегодня размещаются** ПАО "ММЦБ" БО-П01-03 с купоном в 20% ПАО "Софтлайн" 002Р-04 с купоном КС + 4% ПАО "Софтлайн" 002Р-03 с купоном 18,25% 3️⃣ **iКаршеринг Руссия 001P-10 RU000A10G9C4 разместил уже 92,9% выпуска** Напомню, что у выпуска доходность в районе 26% в то время как у самого близкого iКаршеринг Руссия 001P-08 RU000A10F512 с купоном всего на 1,5% ниже доходность 36% Ещё недавно было немногим больше 60%, но видимо нашли инвестора готового вложиться именно в компанию ради её развития, а не ради доходности. С точки зрения бизнеса надеюсь, что они пройдут через все трудности, улучшат свой сервис и сделают его более человечным. С точки зрения рынка облигаций наблюдаю чудо как компания размещается по абсолютно не рыночным условиям. Интересно было бы посмотреть какая в этом выпуске доля физиков. Этот кейс даёт надежду на то, что рефинансирование через публичный рынок не закрыто таким ребятам как Балтийский лизинг или АПРИ и что если сильно захотеть можно сделать невозможное)

**Самые надёжные девелоперы на рынке** Выводы делаю после анализа обзора от Ренессанс Капитал. О нём написал тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Philippovich/846aeaea-8376-4541-8ebc-75f8745d990a/?external=myPost&navigate_from_app=supreme&appId=invest В публикации указаны условия по которым я делал рейтинг. Там есть все публичные девелоперы за исключением Тальвена. Крайне полезная таблица. Здесь же сейчас укажу самые надёжные компании по показателям 1️⃣ **ПИК-Корпорация** Она и больше всех на рынке и чувствуют себя лучше всех. Практически по всем параметрам лучшая на рынке. Выручка составляет 651 миллиард рублей, что практически равно суммарным выручкам следующих четырёх компаний вместе взятых. Не удивительно, что у них только 1 бумага на рынке со скорым погашением, а акции делистингуют уже совсем скоро. Не раз говорил, что успешный бизнес заинтересован находиться на бирже больше из-за публичной истории. Каких-то преимуществ больше нет. Зачем ему делиться своей прибылью с другими и при этом для этого тратить уйму дополнительных денег? RU000A105146 2️⃣ **А101** Тоже красавчик с практически идеальными показателями. У него высокий уровень краткосрочной задолженности, но при этом сам долг очень мал. Бизнес компании сейчас сокращается, но это самая правильная стратегия при кризисе. Они не развиваются любыми путями и за любую цену, а предпочитают сохранять устойчивость и способность грамотно вести свои дела. RU000A108KU4 RU000A10DZT9 RU000A10DZU7 3️⃣ **ЛСР** У компании убыток по чистой прибыли и поэтому рентабельность и маржинальность отрицательные, но в остальном всё максимально средне. То есть не супер как у ПИК и не ужас как у Эталон. Хоть чистый долг/EBITDA в 4,35х и ICR в 0,7х выглядят не самыми хорошими, но это всё равно лучше, чем у многих. Компания проходит через сжатие бизнеса, но продолжает работать и не вызывает каких-то опасений. RU000A10G924 RU000A10B0B0 4️⃣ **Сэтл-Групп** Тоже находится среди лидеров по надёжности. Всё хорошо, все метрики в норме. Только вот ICR маленький, всего 0,73х, но компания хорошая, в случае чего не думаю, что будут проблемы с размещением нового выпуска. Чистый долг/скорр. EBITDA в хорошей зоне и есть простор для увеличения долга. RU000A10C2L4 RU000A10EK06 5️⃣ **ГК Пионер** Ранее особо не касался этой компании, но она приятно удивила. Почти все показатели в зелёной зоне. У неё приемлемые показатели чистого долга/капитала и чистого долга/скорр. EBITDA. Краткосрочная задолженность всего 20%. Больше всего смущает ICR в 0,58х, но по компании вроде как нет негатива и она торгуется в районе номинала с доходностями в районе 20%. То есть в случае чего они смогут выйти на рынок долга за новым займом. RU000A10DY01 RU000A10DY01 Эти 5 компаний не страшно держать в портфеле в отличии от первой группы эмитентов: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Philippovich/4edd551e-a479-4943-8c76-279d0ec4a4eb/?external=myPost&navigate_from_app=supreme&appId=invest Вот такие результаты получились. Выделил лишь самых опасных и самых безопасных. Остальные компании из списка можете самостоятельно посмотреть. **Если такой разбор был полезен, то ставьте лайк и подписывайтесь 👍 Работы по группировке оказалось больше, чем я думал первоначально)** **Также пишите свои мысли по поводу каждой из компаний.**

Что происходит на рынке облигаций 10.09.2026