Размещение облигаций ООО ПКО Бустер: купон 23,5% и условия рынка

Войти

.РУ" БО-03 Параметры: Ставка купона: 23,5% (YTM 26,22%) Срок обращения: 3 года Купон: ежемесячный Рейтинг: BB- Объём размещения: 300 млн. рублей Амортизация: по 10% в даты 12, 18,, 24 и 30 купонов, погашение полное в дату 36 купона Оферта: колл через 2 года Сбор заявок: 7 апреля Дата размещения: 7 апреля Для квалов: да Профессиональная Коллекторская Организация Бустер входит в одну группу с более известным Джой Мани и Смотрим РСБУ Бустера за 2025 год. Выручка: 452 млн. (178 млн. годом ранее) Прибыль до налогообложения: 111 млн. (89 годом ранее) Чистая прибыль: 88 млн. (79 годом ранее) Остаток денежных средств: 86 млн., а было 11 Долг/EBITDA: х4,3 ICR (коэффициент покрытия процентов): х2,7 Компания кратно вложения в приобретение просроченных долгов (основной вид их деятельности) до 1,05 млрд. с 304 млн. годом ранее. Можно выделить наличие кредитной линии в 400 млн. рублей + 86 миллионов на остатках. Долг компании в районе миллиарда. И если даже не брать в расчёт то, что компания зарабатывает, то у неё есть в моменте почти 800 млн. рублей, которые она может использовать в случае необходимости (остатки + кредитная линия + нынешний займ на 300 млн.). В компании всё быстро меняется, она активно расширяется, набирает долги, но при этом увеличивает все остальные показатели. Если говорить про группу, то тут получается уже ситуация не Джой Мани и остальные, а когда в группе есть 2 равнозначных игрока. Если показатели Джой Мани немного тормозят сейчас, то Бустер растёт семимильными шагами и уже нет того огромного различия между компаниями. По показателям они всё ещё разные, но если тенденция продолжится ещё года 2, то мы сможем увидеть ситуацию, когда Бустер будет больше Джой Мани. Посмотрим на привлекательность нового выпуска Купон в 23,5% (YTM 26,22%), срок 3 года, но возможен кол через 2. Сейчас пошла тенденция на реализацию колл опционов со стороны компании. Если за последние пару лет я практически не слышал о том, что кто-то реализует колы, то в последнее время всё чаще слышу про это. Сама суть колл опциона в том, чтобы дать компании в будущем право на сокращение долговой нагрузки Оно и логично. По высоким ставкам мало кто хочет занимать, но если и приходится, то неплохо было бы дать себе возможность в будущем сократить долговую нагрузку. Компания берёт условный выпуск под 28% годовых при ставке 21%. Ставка опустилась до 15% и теперь компания может занять под 22%. Она берёт новый выпуск под 22% и гасит за эти деньги старый под 28%. Поэтому вероятность того, что на снижении ДКП мы увидим как Бустер будет реализовывать колл опцион сильно выше. Лучше взять эту информацию на вооружение. Выпуски Бустера сильно похожи: Бустер БО-01 с купоном 24,5% и колом в сентябре 2027 года. YTM 26,5%, а цена 101%, хотя периодами она поднималась почти до 103% Бустер БО-02 с купоном 24,25% и колом вт ноябре 2027 года YTM 26,15%, а цена 100,9%. Цена также поднималась почти до 103% Новый выпуск имеет купон 23,5%. Чем ниже ключевая ставка, тем ниже предлагается купон. Всё логично. Новый выпуск по купону чуть ниже второго, но зато имеет цену у номинала и до кола ему 2 года. Даже если колы не реализуют, то новый выпуск по-прежнему будет самым длинным. Вывод: Компания быстроразвивающаяся и на данном этапе показывает хорошие результаты. Интересно посмотреть, что будет у неё в будущем, когда она сильнее вырастет. Помимо денежных средств от деятельности у компании имеются запасы, расширенная кредитная линия и деньги от нового выпуска облигаций. Поэтому как минимум на ближайшие пол года можно брать бумаги компании и вообще не переживать. По доходности выпуск попадает ровно в рынок и даёт доходность немногим больше, чем старые выпуски, но выигрывает за счёт большей длины и возможности приобрести его по номиналу. Самому интересно данное размещение под кэшфлоу. А вы что думаете по поводу выпуска? Будете участвовать? Если разбор был полезен, то ставьте лайк

**Что происходит на рынке облигаций 07.10.2026** 1️⃣ **Сегодня размещаются ОФЗ 26252** SU26252RMFS5 2️⃣ **«Альфа Дон Транс» впервые допустил дефолт по выпуску 001Р-01** RU000A106Y70 Тут история уже давно была известна. 3️⃣ **Блок на 630 миллионов рублей от ФНС у Лайм-Займ** Самая обсуждаемая новость утра среды. Люди увидели это и начали сливать бумаги как не в себя. Утром была планка по выпускам Лайм-Займ: Сейчас выпуски имеют такую доходность: 05 RU000A10B8C1 YTM 28% и ТКД 28,3% 06 RU000A10EHB3 YTM в районе 32% и ТКД 25,5% 04 RU000A107795 YTM 48% и ТКД 16,25% погашается 30 октября. Компания заверила, что проблем с его погашением не будет. Досталось и и Интелл коллект так как они входят в одну группу: БО-01 RU000A10CT09 с YTM 32% и ТКД 26% БО-02 RU000A10EV60 с YTM 30% и ТКД 24,5% Компания оперативно дала комментарий по данной ситуации. Кратко: Такая блокировка - это стандартное для ФНС действие. Компания не согласна с этой суммой и планирует урегулировать всё по закону. Основной вопрос планируют урегулировать в ближайшие 2 недели. По поводу обязательств перед инвесторами заверили, что переживать не стоит. Эта новость потянула за собой все МФО и ПКО. Что из этого следует? Покупал почти на самом низу шестой выпуск Лайм-Займ. Уже +7% от покупки. Также купил Интел коллект. У группы по отчётам всё шикарно, денег у них много и даже если потребуется выплачивать 630 миллионов, то они найдут, но очень сомневаюсь, что компания просто так расстанется с такой суммой и будет судиться до последнего. 4️⃣ **Нужно закончить делать разбор застройщиков.** Паника уже надоела, если честно. Сливают всё подряд, от любого чиха. У меня не хватает денег, чтобы выкупать необоснованные паники. Сейчас делаю разборы застройщиков. АПРИ уже был тут, готов Эталон, на подходе Глоракс, а затем пойдут Брусника, Сэтл, ЛСР, и так далее. После них пойду по отчётностям всех МФО и ПКО. Даю всем компаниям оценку по следующей шкале: Можно держать и не переживать Можно держать, но стоит наблюдать активно Лучше не держать, риски большие, но шанс выживания имеется Стоп-лист. Компания с очень большой долей вероятности уйдёт в дефолт. Делаю лично для себя, чтобы можно было грамотно составлять портфель, но с вами тоже, естественно, поделюсь. Все выводы буду делать с запасом, чтобы убрать лишние риски. 5️⃣ **Немного мыслей** Рынок видит постоянные падения всего и вся. Из-за постоянных падений люди опасаются любого чиха и сливают бумаги чуть что, тем самым и создавая те самые падения. Я много раз говорил, что при больших падениях первое что нужно делать - это оценить ситуацию. Ждать хоть каких-то комментариев или разъяснений, а уже потом думать что делать. Как много людей теряют миллионы рублей просто продавая всё подряд без разбору. Физики правят балом и при этом не разбираются в ситуации. Идёт разбирательство с одной МФО, которое с вероятностью в 95% минимально повлияет на деятельность компании, а люди сливают в минус вообще все бумаги сектора. Это не адекватно и не нормально. Ну вот с чего залили МФК Быстроденьги 003Р-03 RU000A10FMR6 на 4 с лишним процента?) В общем, работы очень много по разбору отчётностей. **Буду рад лайку и подписке 😎**

**Что происходит на рынке облигаций 05.10.2026** 1️⃣ **Сегодня заявки собирает Департамент финансов Томской области** Купон до 16,8% Доходность до 18,16% Есть у нас самая доходная бумага Томская область 34075 RU000A10DEN7 и она имеет доходность 17% 2️⃣ **Делимобиль разместит выпуск 001Р-10 и будет очень интересно посмотреть сколько они соберут** RU000A10G9C4 Напомню, что размещались с купоном 23,5% или же доходностью в 26,2% Прямо сейчас есть выпуск Каршеринг Руссия 001P-03 RU000A106UW3 с YTM 44% 3️⃣ **Минфин представил проект закона об изменениях в налоговой системе, которые могут вступить в силу с 1 января 2027 года** Запоздал с этим пунктом, но лучше поздно, чем никогда 😅 Теперь доходы с инвестиций будут также облагаться налогом по прогрессивной шкале. до 2,4 млн — 13%; 2,4–5 млн — 15%; 5–20 млн — 18%; 20–50 млн — 20%; свыше ₽50 млн — 22%. Тут сильно насмешила формулировка о том, что налоги собираются несправедливо и введение для всех одинаковой шкалы будет справедливым. То есть сделали одной части плохо, потом посмотрели на вторую часть и такие: хм, как-то несправедливо, что только половине плохо. Это, конечно, всё шутки, понимаю, что на СВО денег нужно всё больше и у нас выбора нет, но хотя б не говорили о том, что это шаг к справедливости. Также введут налог в 15% на доходы с ЗПИФ и ИПИФ. Коснётся только фондов доступных квалифицированным инвесторам. Это конечно ударит по рынку акций. Фонды являются крупными покупателями, а теперь их привлекательность сильно сократится. Короче, чётко движемся к "цели" по доведению капитализации фондового рынка до 10% от ВВП 😔 4️⃣ **Паника после техдефолта Самолёта вроде как улеглась. Многие застройщики немного отросли после обвала на прошлой неделе.** Есть внутреннее ощущение, что пик паники пройден. После всех турбулентностей последних недель любые данные уже не кажутся каким-то поводом к стрессу. Смог откупить Бруснику RU000A10EC63 по 98,4%, которую продавал по 99,8% неделей ранее. Даже купил Балтийский лизинг БО-П10 RU000A108777 по 91%. Было бы супер взять ниже 90%, но что есть, то есть. Если паника действительно до нового года уляжется основательно, то все, кто закупался активно на ней получат очень хороший профит. **Ставьте лайк и подписыватесь на меня. Вам не сложно и полезно, а мне приятно 😎**

Размещение ООО ПКО "БУСТЕР