🏗️ ЭЛИТ СТРОЙ, 002Р-03 — новое размещение

📊 ОФЗ на аукционах 14 октября: Минфин взял меньше 40% спроса Минфин вышел с двумя выпусками, спрос был хороший, но министерство снова не стало щедрым. Заявок подали на сотни миллиардов, а удовлетворили меньше 40%. 🔹 ОФЗ-26251 (погашение 28.08.2030) ▪️ Доступный остаток: 99,7 млрд ₽ ▪️ Спрос: 111,0 млрд ₽ ▪️ Размещено: 41,8 млрд ₽ по номиналу ▪️ Выручка: 35,5 млрд ₽ ▪️ Средневзвешенная цена: 83,84% от номинала ▪️ Средневзвешенная доходность: 15,74% ▪️ Премия к открытию дня: 7 б.п. ▪️ ДРПА: предложено 51,3 млрд ₽, размещено 24,7 млрд ₽, выручка 21,0 млрд ₽ 🔹 ОФЗ-26245 (погашение 26.09.2035) ▪️ Доступный остаток: 211,9 млрд ₽ ▪️ Спрос: 187,3 млрд ₽ ▪️ Размещено: 73,5 млрд ₽ по номиналу ▪️ Выручка: 59,6 млрд ₽ ▪️ Средневзвешенная цена: 80,81% от номинала ▪️ Средневзвешенная доходность: 16,77% ▪️ ДРПА: предложено 95,0 млрд ₽, размещено 21,4 млрд ₽, выручка 17,3 млрд ₽ 📌 Главное ▪️ Спрос по номиналу удовлетворён на 38% (26251) и 39% (26245) ▪️ План размещения на 4 квартал выполнен на 8,5% ▪️ Годовой план выполнен на 65,2% (без учёта ОФЗ CNY) ▪️ Спрос чуть выше среднего за последние месяцы, особенно в дальнем выпуске 26245 🔎 Почему так Высокие доходности привлекают покупателей, но Минфин по-прежнему не даёт рынку заметной премии при размещении. Сдерживает ситуацию и огромный навес предложения: 2,45 трлн ₽ в 4 квартале 2026 года и 7,7 трлн ₽ в 2027 году по новой программе заимствований. 💡 Вывод Рынок готов покупать длинные ОФЗ под 16–17%, но Минфин выбирает доходность не выше рынка и берёт ровно столько, сколько нужно. Пока навес предложения остаётся таким большим, сильного снижения доходностей ждать не стоит. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #ОФЗ #аукцион #Минфин #облигации #госбонды #доходность

🏛 ДОМ.РФ выходит с новым флоатером: 002Р-11 Государственный институт развития снова идёт на рынок за деньгами. В августе он собирал 20 млрд ₽ на двухлетний флоатер, а спрос позволил разместить 50 млрд ₽. Теперь на очереди новый выпуск, покороче. 🏢 Об эмитенте ▪️ Финансовый институт развития в жилищной сфере ▪️ Создан в 1997 году как «Агентство ипотечного жилищного кредитования» ▪️ Облигаций в обращении примерно на 618 млрд ₽ ▪️ Кредитные рейтинги есть у АКРА, Эксперт РА и НКР 📋 Параметры выпуска ▪️ Серия: 002Р-11, биржевые облигации ▪️ Объём: от 20 млрд ₽ ▪️ Срок обращения: 1,5 года ▪️ Купон: плавающий, ключевая ставка ЦБ + спред ▪️ Ориентир спреда: не выше 130 б.п. ▪️ Гарантия Минфина РФ по облигационным займам ДОМ.РФ ▪️ Организатор и агент: банк «ДОМ.РФ» ▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам 📅 Ключевые даты ▪️ Сбор заявок: 16 октября ▪️ Техническое размещение: 21 октября 🔎 Что было в августе В выпуске 002Р-10 ориентир спреда сначала стоял на уровне не выше 135 б.п., а в финале его снизили до 120 б.п. Здесь стартовый ориентир на 5 б.п. ниже, поэтому итоговый спред вполне может оказаться ещё меньше 130 б.п. 📌 Резюме Это классический «защитный» инструмент: надёжный эмитент, гарантия Минфина и купон, который следует за ключевой ставкой. Доходность скромнее, чем в ВДО, зато и риски другого уровня. ✅ Плюсы ▪️ Гарантия Минфина РФ ▪️ Эмитент — государственный институт развития ▪️ Плавающий купон защищает от роста ставок ▪️ Прошлый выпуск показал высокий спрос ⚠️ Минусы ▪️ При снижении ключевой ставки купон тоже снизится ▪️ Финальный спред может оказаться ниже ориентира ▪️ Доходность заметно ниже, чем у ВДО 💡 Вывод Бумага для тех, кто хочет разместить деньги на 1,5 года без кредитных рисков и сохранить привязку к ключевой ставке. Ориентируйтесь на финальный спред, который объявят по итогам сбора заявок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #облигации #флоатер #ДОМРФ #размещение #первичноеразмещение #инвестиции

🏛 Минфин выходит на рынок: сегодня два аукциона ОФЗ на ₽311,6 млрд Сегодня, в среду, Минфин предложит инвесторам сразу два выпуска ОФЗ с постоянным купоном. Оба идут в объёме остатков, доступных к размещению, а сколько удовлетворят, зависит от спроса и премии к рынку, которую запросят участники. 📌 ОФЗ-ПД 26251 ▪️ Погашение: 28 августа 2030 года ▪️ Объём предложения: ₽99,7 млрд ▪️ Купон: 9,5% годовых, 47,37 ₽ на бумагу, выплата два раза в год ▪️ Прошлое размещение: 1 июля, ₽10,4 млрд под 14,96% 📌 ОФЗ-ПД 26245 ▪️ Погашение: 26 сентября 2035 года ▪️ Объём предложения: ₽211,9 млрд ▪️ Купон: 12% годовых, 59,84 ₽ на бумагу, выплата два раза в год ⏰ Регламент ▪️ 26251: заявки 12:00–12:30, цена отсечения в 14:00 ▪️ 26245: заявки 14:30–15:00, цена отсечения в 16:30 ▪️ Расчёты по сделкам на следующий рабочий день 💡 Почему это интересно Выпуски очень разные по сроку: 26251 — это 4 года, 26245 — почти 9 лет. Купоны у обоих заметно ниже рыночной доходности, поэтому бумаги торгуются с дисконтом к номиналу. Основной доход инвестора складывается из купонов и разницы между ценой покупки и номиналом при погашении. ✅ Государственный риск — самый низкий на российском рынке ✅ Фиксированный купон: поступления известны заранее ✅ Дисконт к номиналу добавляет доходность к погашению ✅ Высокая ликвидность на Мосбирже ⚠️ Рост ставок снижает цену бумаг, у длинного 26245 эта чувствительность выше ⚠️ Купон фиксированный: если ставки пойдут вниз, он останется прежним, а цена вырастет ⚠️ Итоговая доходность зависит от цены, по которой вы купите бумагу 🔎 Вывод 26251 подойдёт тем, кто хочет короче срок и меньшую чувствительность к ставке. 26245 — для тех, кто готов зафиксировать доходность на девять лет и принять больший ценовой риск. Итоги аукционов выложу, как только появятся. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #ОФЗ #Минфин #аукционыОФЗ #облигации #26251 #26245 #инвестиции