🕵️‍♂️

🤔 **Терпение наверное окупится. Или нет!?** В первой части мы оставили главный вопрос открытым. Сможет ли ГМК Норникель GMKN превратить рекордную прибыль в щедрые дивиденды? Мой ответ звучит скорее утвердительно. Я считаю эту оценку справедливой, так как возобновление выплат после трехлетнего перерыва важнее самого размера дивиденда. 🤷 Прогнозы на 2026 год выглядят обнадеживающе. Норникель планирует произвести от 193 до 203 тысяч тонн никеля. Медь вырастет до 356 тысяч тонн. Добыча палладия составит от 2415 до 2465 тысяч унций. Теоретически можно ожидать восстановления производственных мощностей. Цены на металлы во втором полугодии держатся выше прошлогодних уровней. Этот драйвер продолжит толкать выручку вверх. Важный момент касается дивидендной политики. Отсечка по текущим выплатам пройдет 12 октября 2026 года. Я скорее всего буду покупать бумаги перед этой датой. 🕵️‍♂️ Мой взгляд на эту компанию следующий. Долгосрочному инвестору я бы не советовал гоняться за микро-дивидендами. Гораздо важнее получить акции по выгодной цене до того, как выплаты вернутся к историческим максимумам. Это я к тому, что просадка очень даже может быть. Если поспекулировать, как я, то почему бы и нет. Но только надо это делать с головой. Знать ещё до сделки, где будете выходить, если после дивотсечки цена продолжит падать. Аналитики Финама дают целевую цену 156.4 рубля. Текущая цена около 119 рублей дает потенциал роста в 32 процента. Я согласен с этой оценкой. Почему бы и нет!? Вопрос будет ли это!?) 📊 Мультипликаторы компании выглядят привлекательно на фоне растущей EBITDA. Долговая нагрузка в 1.3х к EBITDA оставляет пространство для маневра. Как только капитальные затраты на восстановление рудников пойдут на спад, свободный денежный поток резко вырастет. Компания доказала способность зарабатывать даже в условиях санкций. Победа в суде против Альфа-банка сняла часть юридических вопросов. Внеочередное собрание акционеров 30 сентября 2026 года станет просто формальностью. 👨‍💼 Мой личный вердикт по этим бумагам однозначен. Это не ставка на быстрые дивиденды. Это стратегическая инвестиция в стабильный бизнес с колоссальным запасом прочности. Для консервативных инвесторов это отличный шанс зайти в голубую фишку до начала полноценного дивидендного ралли. Но надо понимать, что ралли этого может и не быть! Почему!? Посмотрите на наш рынок и всё станет понятно. Геополитические и налоговые риски остаются. 🤔 Однако рынок возможно уже заложил их в текущую цену. Я верю в возвращение Норникеля в ряды главных дивидендных фаворитов рынка. Терпение здесь окупится многократно. Вопрос только когда!?) 💭 **Готовы ли вы заморозить капитал на 3 года (не надо платить налог с прибыли) ради возможного возвращения Норникеля к щедрым дивидендам?** **❤️ Всем добра и профита! 🔔** #компании_отчеты_разборы - 👈 всё самое интересное про компании в одном месте #дивиденды #норникель @T-Investments Всё написанное выше не ИИР

🏭 **Возвращение гиганта. Что стоит за скромными дивидендами и рекордной прибылью Норникеля?** На минувшей неделе акции ГМК Норникель GMKN рухнули почти на 3 процента. Вчера падение продолжилось. Рынок возмущенно отреагировал на новости о дивидендах. 👨‍💼 Совет директоров рекомендовал выплатить 1.85 рублей на акцию за первое полугодие 2026 года. Для компании, которая не платила дивиденды с 2023 года, это звучит как издевка. Но при этом считаю такую реакцию рынка абсолютно истеричной и нелогичной. Давайте посмотрим на сухие цифры финансовой отчетности. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 12.8 процента до 632.67 миллиардов рублей. Чистая прибыль взлетела более чем вдвое до 153.21 миллиарда. Показатель EBITDA достиг 3.9 миллиарда долларов с рентабельностью 47 процентов. Это показатели далеко не умирающего бизнеса... 🤔 Мой взгляд на эту компанию такой...Северный гигант доказал свою устойчивость даже в условиях жестких санкций. Однако за красивой финансовой картиной скрываются серьезные операционные проблемы. Во втором квартале производство палладия упало на 18 процентов. Платины произвели на 24 процента меньше. Рудники Октябрьский и Таймырский до сих пор проходят сложный этап восстановления. Я считаю эту оценку рисков справедливой. Без полной стабилизации добычи на этих ключевых активах дальнейший рост на мой взгляд просто невозможен. 🕵️‍♂️ Долговая нагрузка компании вызывает у меня умеренное спокойствие. Чистый долг держится на уровне 9.1 миллиарда долларов. Отношение чистого долга к EBITDA составляет 1.3х. Это комфортная зона для металлурга такого масштаба. Для меня очевидно, что инвесторы забыли о сложной структуре издержек этого гиганта. Компания вынуждена бороться с природой на Крайнем Севере. Восстановление рудников требует колоссальных вливаний. 🤷 Я как то даже не удивлен падению свободного денежного потока до 1.2 миллиардов долларов. Деньги уходят в капитальные вложения, которые выросли до 1.4 миллиардов долларов. Без этих инвестиций завтра не будет новой прибыли. Операционные расходы выросли до 3.2 миллиардов долларов из-за инфляции и укрепления рубля. Ключевые риски Норникеля никуда не делись. 🤔 Налоговая нагрузка в виде НДПИ растет вместе с ценами на металлы. Геополитические ограничения на экспорт остаются дамокловым мечом. Рынок ожидал от компании дивидендной доходности минимум в 5 процентов годовых. Реальные 1.5 процента за полгода стали холодным душем для инвесторов. Ну опять же, это лучше, чем вообще ничего! Согласны!? Аналитики Финама дают целевую цену 156.4 рублей с потенциалом роста 32 процента. Тут я готов вставить свои 5 копеек...при условии, что рынок в целом будет расти! 📉 Если всё будет падать, то и эта бумага будет падать, не смотря ни на какие микро позитивы в компании. Думаю, что тут понятно. Но готовы ли инвесторы ждать этого роста ради копеечных выплат? Лично я в качестве спекуляции скорее всего куплю перед дивотсечкой, но при этом у меня будет короткий стоп. И главный вопрос...Является ли текущая прибыль пиком конъюнктуры или фундаментом для будущих дивидендных рекордов? Ответ на этот вопрос я дам во второй части разбора. 💭 **А вы бы купили акции Норникеля прямо сейчас ради дивидендной доходности 1.5 процента?** **❤️ Всем добра и профита! 🔔** #компании_отчеты_разборы - 👈 всё самое интересное про компании в одном месте #дивиденды #норникель @T-Investments Всё написанное выше не ИИР

📉 **Конец эпохи алгоритмических чудес** Воскресенье и понедельник стали началом необратимого конца. UST продолжил стремительное падение. Инвесторы в панике начали массово выводить средства из Anchor Protocol. Сработал механизм арбитража, запускающий смертельную петлю. Пользователи сжигали UST чтобы получить LUNA по одному доллару и сразу сбрасывали LUNA на открытом рынке. Цена LUNA покатилась с 80 долларов к 60-ти. Но это было лишь размазывание боли перед неминуемым финальным обвалом. 🤔 Когда я наблюдал за этими событиями в реальном времени, я чувствовал смесь глубокой жалости и горечи. 10 и 11 мая началась настоящая смерть спирали. UST рухнул до 50 центов, а затем пробил критический уровень в 30 центов! Система защиты пэга запустила неостанавливаемую гиперинфляцию нативного токена. Чтобы поглотить колоссальное давление продаж, протокол начал чеканить новые LUNA в огромных объемах. Циркулирующее предложение токена выросло с 350 миллионов до 6,5 триллионов за несколько дней. 🫣 Цена LUNA обвалилась ниже одного доллара. Специальный фонд Luna Foundation Guard отчаянно пытался спасти систему, продавая свои биткоиновые резервы. Они слили более восьмидесяти тысяч биткоинов, пытаясь выкупить падающий UST. К шестнадцатому мая у защитного фонда остался жалкий остаток в 313 монет. Двенадцатого мая валидаторы полностью остановили работу блокчейна из за риска атак на управление. А на следующий день крупные биржи приостановили все торги. LUNA достигла своего страшного дна на уровне ноль ноль ноль ноль ноль ноль ноль... Это пример для тех, кто говорит, куда ещё падать то!? 📉 Падение составило девяносто девять и девяносто девять сотых процента. Представляете!? За 72 часа 40 миллиардов долларов рыночной капитализации просто испарились в небытие. Но разрушения на этом не закончились. Крах Terra стал мощнейшим триггером для цепочки глобальных банкротств в индустрии. Полетели вниз гиганты Three Arrows Capital, Celsius Network, Voyager Digital и BlockFi. 🤷 Рынок потерял сотни миллиардов долларов из-за взаимосвязанных кредитных позиций. Позже судебные документы раскрыли шокирующие детали. Оказалось, что к атаке на пег была причастна крупная количественная торговая фирма Jane Street, имевшая инсайдерскую информацию о выводе ликвидности. Сам До Квон был арестован в Черногории при попытке вылета с поддельными документами. Его экстрадировали в США и признали виновным по всем пунктам обвинения, включая мошенничество с ценными бумагами и отмывание денег. 👨‍⚖️ Творец системы получил суровый срок в пятнадцать лет лишения свободы. Для меня главный урок этой мрачной истории предельно прост и очевиден. Никакая гениальная математика не заменит реального обеспечения и прозрачных резервов. Рынок всегда жестоко наказывает за жадность и игнорирование базовых экономических законов. Это факт! Алгоритмические стейблкоины навсегда получили репутацию крайне токсичных активов. Современный инвестор должен сто раз подумать, прежде чем гнаться за гарантированными двадцатью процентами годовых в стейблкоинах. 🕵️‍♂️ Сегодня прозрачность резервов стала главным требованием к любым финансовым продуктам. Terra навсегда останется в учебниках по истории финансов как грандиозный памятник человеческой гордыне и безграничной алчности. Это напоминание того, что любая пирамида рушится, когда заканчивается приток новых денег. 💭 **Стоит ли современному инвестору вообще избегать любых высокодоходных алгоритмических проектов или в них можно искать сверхприбыль при грамотном риск менеджменте?** **❤️ Всем добра и профита! 🔔** #интересныеисториии - 👈 все истории собраны в одном месте#криптовалютаа#крахх@T-Investmentss Всё написанное выше не ИИР