💵Зачем я покупаю валютные облигации

🏛️Какие акции покупали 3 млн инвесторов в сентябре? И что дальше Инвесторов в рос. фонду в сентябре поджидали: рыночный боковик на уровне 2200-2300 п., первое за 1,5 года НЕ-снижение ключевой ставки, нефть выше сотни $ на фоне тёрок Трампа с Ираном, выборы и новый проект бюджета. Пока я нахожусь в поездке в Татарстане, наше любимое казино $MOEX поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит. 📊Сколько нахомячили 📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за сентябрь увеличилось на 244 тыс. и достигло 42,7 млн. Ими суммарно открыто уже более 81,9 млн счетов. Совершали сделки из них 3 млн активных инвесторов (в августе было столько же). Я тоже регулярно совершал. 🐹Вложения частных инвесторов составили 237,1 млрд ₽ (+12% к августу). В частности, только один Сид вбухал 226 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино. Из них в облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли аж 210,6 млрд ₽. Зато в акции вложили всего 6,8 млрд (почти в 5 раз меньше августовских покупок). И ещё 19,7 млрд - в паи фондов. Доля физлиц в объёме торгов акциями и БПИФами подросла с 64,2% до 66,5%, в торгах облигациями — упала с 15,2% до 10,5%. Но всё равно хомяки - сила!💪 📜Что по облигациям? Объём вложений в облиги составил 210,6 млрд ₽ (+39% к августу). Общий объем вторичных торгов бондами составил 2,2 трлн ₽ (в августе было 1,7 трлн). Среднедневной объем торгов – 98 млрд ₽ (тоже приличный рост). 👉Суммарный объем размещений составил бешеные 2,8 трлн ₽, включая размещение однодневных облигаций на 202 млрд ₽. На все интересные выпуски я сделал полноценные авторские разборы. 💼Что в Народном портфеле? Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг. 🔥Народный портфель в сентябре 2026: ● $SBER $SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (30,4% и 6,9% соответственно) ● $LKOH ЛУКОЙЛ (14,8%) ● $GAZP Газпром (12,3%) ● $VTBR ВТБ (7,1%) ● $T Т-Технологии (6,8%) ● $YDEX Яндекс (5,8%) ● $ROSN Роснефть (5,5%) ● $NVTK Новатэк (5,5%) ● $X5 ИКС 5 (4,9%) 🔄За месяц в составе портфеля одно изменение. Норникель $GMKN со свистом вылетел из Топ-10 "благодаря" налогу на сверхприбыль, а X5 опять вернулась. 🏆В тройке лидеров без изменений, разве что Лукойл и Газпром нарастили свой вес. Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик всех инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - больше 37%). 💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика. 🎯Какие выводы? 🐹Физики выдохлись и резко уменьшили кол-во денег, которые они занесли в акции. Летом инвесторы жадно скупали бумаги так, что аж за ушами трещало, пока самых активных везли на маржин-коллы. (вероятно, это связано с тем, что закончились летние каникулы, и самые активные трейдеры и рыночные аналитики наконец вернулись за школьные парты). В сентябре индекс Мосбиржи вырос на 4,08%, и это был 1-й месяц роста после 6 подряд месяцев снижения! Лето-2026 стало худшим для российских акций за последние годы. 💰В Топ БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды денежного рынка $LQDT (доля - 44,3%), AKMM (18,2%) и SBMM (17,1%), а также сберовские фонды облигаций SBFR (5,1%, флоатеры) и SBRB (4,8%). Возможно, летом случилось дно по акциям и дальше нас ждёт только рост, однако дать гарантию никто не сможет. Геополитика — тот ключевой фактор, который (понятное дело) по-прежнему будет влиять сильнее всего на поведение рынков нынешней осенью. 😎Лично я считаю цены на акции всё ещё интересными и докупаю бумаги, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации и на валютные активы. Поэтому продолжаю понемногу затариваться и тем, и другим, и третьим. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #акции #облигации #moex

💽**Новые облигации: Софтлайн 2Р3 (фикс) и 2Р4 (флоатер)** На облигационную арену опять выходит многопрофильный IT-гигант Софтлайн. Технологичные ребята обещают нам достойный ежемесячный купон сразу в ДВУХ выпусках. **Эмитент: ПАО "Софтлайн"** 👨‍💻SOFL — ИТ-холдинг с диверсифицированным портфелем продуктов. Один из крупнейших поставщиков программного и аппаратного обеспечения в РФ. ⭐️Кредитный рейтинг: А- "стабильный" от АКРА (март 2026) и Эксперт РА (повышен в мае 2026). Весной Софтлайн планировал вывести на IPO свою дочку "Фабрика ПО", но размещение отложили. RU000A10FX18 RU000A10FX26 В 2025-м 10% акций «Софтлайна» на 5 млрд ₽ приобрел Sk Capital (входит в группу ВЭБ-РФ). 💼В обращении выпуск 2Р2 RU000A10EA08 на 6,6 млрд ₽ с погашением в декабре 2028. В феврале 2026 был успешно погашен вып. 2Р1 на 6 млрд. 📊**МСФО за 1п2026:** 🔼Выручка: 38,7 млрд ₽ (+15,5% г/г). Себестоимость продаж увеличилась пропорционально, до 27,1 млрд ₽. 🔼Скорр. EBITDA: 4,45 млрд ₽ (+27,1% г/г). Рентабельность EBITDA подросла, но все равно составляет совсем скромные для IT-сектора 8,7%. 🔼Чистая прибыль: 892 млн ₽ (против убытка 88 млн ₽ годом ранее). Фин. расходы сохраняются на уровне 3,21 млрд ₽. 💰Собств. капитал: 30,4 млрд ₽ (+1,2% за 6 мес) Активы уменьшились на 12,4% до 103 млрд ₽. На счетах 3,18 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 13,1 млрд). 🔺Кредиты и займы: 32,9 млрд ₽ (+17,9% за 6 мес). Причём бОльшая часть долга - краткосрочная. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM достигла ~3,3х (в начале 2025 была на рекордно низком уровне 0,9х, затем последовательно росла). ⚙️**Параметры выпусков** 💎Выпуск 2Р3 (фикс): ● Название: Софтлайн-002Р-03 ● Купон: до 18,5% (YTM до 20,15%) ● Выпуск для всех 💎Выпуск 2Р4 (флоатер): ● Название: Софтлайн-002Р-04 ● Купон до: КС+450 б.п. ❗️Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Общий объем: 3 млрд ₽ ● Срок: 3,2 года (1161 день) ● Выплаты: 12 раз в год ● Без амортизации и оферты ● Рейтинг: А- от АКРА и Эксперт РА ⏳Сбор заявок - 13 октября, размещение - 16 октября 2026 🤔**Резюме: мягкий, линейный?** 💽Итак, Софтлайн размещает фикс и флоатер на 3,2 года общим объемом 3 млрд ₽ с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Крупный эмитент. Диверсифицированный публичный IT-холдинг, активно скупающий более мелких конкурентов. В случае чего, по идее будет что продать для покрытия долгов. ✅Повышение рейтинга. ЭкспертРА отмечает эффективную трансформацию бизнеса, высокие рыночные и конкурентные позиции, умеренно высокую ликвидность и низкий уровень корп. рисков. ⛔️"Бумажная" прибыль. Переход к чистой прибыли обеспечило списание долга на 2,63 млрд ₽ после расторжения сделки с Atalaia Management Group. Ранее структура «Аталайя» была задействована в цепочке владения и обмена активами холдинга, в т.ч. разделение с Noventiq. Операционный и свободный ден. потоки в минусе. ⛔️Ухудшение долговых метрик. ЧД/EBITDA ~3,3х, рост почти вдвое за полгода. Покрытие процентов ICR крайне низкое, на уровне 1,1х. Да ещё и денежная позиция за полгода рухнула сразу на 76%. ⛔️Отраслевые риски. К потенциальным рискам можно отнести ужесточение налоговой нагрузки для IT-компаний, рост расходов на разработку и продвижение, снятие санкций и возврат на рынок РФ зарубежных конкурентов. 💼Вывод: оба выпуска на мой взгляд интересны, но такая приятная доходность неспроста. Компания демонстрирует рост EBITDA, однако её фин. устойчивость подорвана агрессивной M&A-стратегией, отрицательным FCF и быстро растущим долгом. Поэтому взвешиваем риски перед покупкой, особенно на фоне ситуации с ДЦ Яндекса YDEX . Лично мне в текущих условиях флоатер кажется любопытнее фикса, если спред купона сохранят на уровне 400-450 б.п. Правда, он будет доступен не только лишь всем. 🎯Другие свежие флоатеры: ЯТЭК 1Р7 RU000A10G9N1 (А-, КС+265 б.п), Новабев 4Р2 RU000A10G957 (АА-, КС+225 б.п), Мэйл.ру 1Р4 RU000A10G635 (АА, КС+170 б.п), Нацпроектстрой 1Р2 RU000A10G5H1 (А+, КС+400 б.п), Сэтл 2Р8 RU000A10G1G2 (А-, КС+285 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #sofl

🚀Че купил? Инвест-марафон от 09.10.2026 Пока СМИ разгоняют историю про чуму в Иркутске, натуральная "чума" накрыла рынок долга. Одновременно снижаются и ОФЗ (индекс RGBI снова трогает 110 п.), и корп. облигации. 📉Эпидемия роста доходностей уже заразила застройщиков, МФОшки, Полипласт и других. Ну и конечно ОФЗ, которые в моменте достигли 17% годовых. Драйверами для акций на неделе были слухи о новых переговорах и неожиданно высокие объявленные покупки валюты со стороны Минфина. USDRUBF CNYRUB Вечером в пятницу Трамп договорился с Путиным о покупке дизеля, и вся нефтянка полетела!🚀 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 📱YDEX Яндекс - 3 акции Зацепил по 3400₽ за акцию. В ночь на 8 октября БПЛА атаковали дата-центр «Яндекса» в Рязанской обл., вызвав пожар, а спустя сутки ударили по Калужскому дата-центру. На этом фоне акции за 2 дня упали более чем на 7%. При этом бизнес у IT-гиганта диверсифицированный и устойчивый. В 1п2026 выручка выросла на 19% , скорр. EBITDA — на 41%, а чистая прибыль увеличилась на 56% во 2-м квартале. Компания прогнозирует, что по итогам 2026 выручка прибавит ещё 20% и EBITDA +25%. Риски: БПЛА, доп эмиссии, конкуренция, налоги, закручивание регуляторных гаек. 🔥NVTK НОВАТЭК - 5 акций У жидкогазового гиганта сегодня отсечка по дивидендам. Учитывая растущие цены на топливо и мировой дефицит СПГ, рука сама потянулась докупить. Отчет за 1п26 получился неоднозначным. Выручка выросла за счёт роста добычи газа, а EBITDA и прибыль снизились из-за сильного рубля и роста налогов. Чистый долг по-прежнему отрицательный. ⛔️Главная проблема - санкции. С 1 января 2027 вступает в силу полный запрет ЕС на импорт российского СПГ, хотя не вполне ясно, как они собираются его замещать. Запасы в европейских ПХГ гораздо ниже среднего за 5 лет. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 200 паев 🔹TMOS@ (Фонд на индекс от Т-Банка) - 600 паев 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~22,5К ₽. ------------------------------ ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: На неделе полностью погасилась ОФЗ 26226, у меня было 49 бумаг. Освободившиеся 49 тыс. ₽ очень пригодились для покупки других облиг. Покупал на просадке ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и валютные бонды: 🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254, 30 шт. ОФЗ-ПД дают уже под 16% текущей купонной доходности! И я этим пользуюсь для наращивания позиции по 26254 с рекордным (пока что) купоном 13%. Теперь у меня 115 шт. Погашение в октябре 2040. 🇷🇺SU29031RMFS0 ОФЗ 29031, 20 шт. В портфеле 60 бумаг. Новейшая ОФЗ-ПК, погашение - в июле 2042. Купон привязан к срочной 3-хмесячной версии RUONIA, а при определении НКД учитывается ежедневная капитализация. Торгуется ниже 93%. 🇬RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 1 шт. Продолжаю докупать этот выпуск. Теперь в портфеле 11 шт. Юаневая облига от газового гиганта сейчас даёт доходность выше 9%, погашается в апреле 2030. Также у меня есть приличная позиция по аналогичному предыдущему выпуску 3Р20 с погашением на год раньше. ✈️RU000A10EAM5 ГТЛК 1Р22 в USD - 2 шт. Беру квази-валютку от ГТЛК с купоном 9,5%. Погашение в августе 2029 (ЛДВ уже не светит), но зато у нее одна из лучших доходностей среди относительно надежных псевдо-долларовых бумаг. Когда ГТЛК перешел под контроль ВЭБа, мне стало чуть спокойнее. Вместо отдельных ВДО-шек, докупил фонд VDOR с комиссией 1,1%: 🔸VDOR (Фонд ВДО от УК РенКап) - 7 паёв 👉Итого на облиги (с учетом погашения ОФЗ 26226) потратил ~32,5К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~55К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и пока ещё относительно крепком рубле фокус моего внимания больше на облигациях и валютных инструментах, хотя и про акции я не забываю. Получил донат 100 ₽ от @Bubba__Gump . Спасибо большое, жму руку!🤝 🤑Следующая закупка планируется 16.10.2026. #sid #инвест_марафон