Инвестируйте в Циан - растущую компанию на быстроразвивающемся рынке

Войти

.11. Forbes Циан {$CIAN} Покупать или воздержаться? Почему стоит инвестировать в Циан? - Циан развивается на быстрорастущем рынке Объем российского рынка недвижимости оценивается в $238 млрд по итогам 2020 года, приводятся в проспекте данные консалтинговой компании Frost & Sullivan. Этот рынок только начинает цифровизацию. Прогнозы его развития более чем оптимистичные: Frost & Sullivan считает, что рынок онлайн-объявлений, связанных с недвижимостью, будет расти на 27% ежегодно с 2021 по 2025 год. - У Циан растет число пользователей У компании увеличился показатель среднего числа уникальных пользователей в месяц (UMV) — 20,3 млн по итогам шести месяцев 2021 года против 15,2 млн за аналогичный период прошлого года. По итогам 2020 года UMV составил 16,5 млн человек. - У Циан растет выручка Выручка компании за первое полугодие 2021-го выросла почти на 65%, до 2,7 млрд (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). В 2020 году Циан заработал около 3,972 млрд рублей (против 3,607 млрд рублей в 2019-м). Cкорректированная EBITDA основного бизнеса за первую половину 2021 года составила 406 млн рублей, она увеличилась в четыре раза. Показатель за 2020 год — 532 млн рублей, в 2019 году он был отрицательным и составил минус 193 млн рублей. Основной бизнес компании — это размещение объявлений. Взамен риелторы и застройщики платят комиссии, которые и составляют основной доход Циан. Собственники же квартир могут оставлять объявления бесплатно (кроме жителей некоторых регионов), объяснял генеральный директор Циан Максим Мельников в разговоре с Forbes. Почему не стоит инвестировать в Циан? - Зависимость от ипотечных программ Из проспекта к IPO следует, что в 2020-м и начале 2021 года наибольший вклад в рост выручки внес бум ипотечных кредитов, который случился благодаря действию программы льготной ипотеки (под 6,5% и меньше). Компания получила выгоду от этого, так как смогла привлечь больше клиентов. Но эта зависимость может стать проблемой для компании. Как говорится в проспекте, любое изменение программы льготной ипотеки влияет на деятельность Циан. В 2021 году программа льготной ипотеки изменилась, фактически она стала недоступна для жителей Москвы и Подмосковья, Санкт-Петербурга и Ленобласти из-за снижения максимальной суммы кредита до 3 млн рублей. «Отмена или любые существенные изменения в таких программах также могут оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес, результаты деятельности, финансовое состояние и перспективы», — говорится в проспекте. Кроме того, доходы компании сильно зависят от ипотечных ставок. Как говорится в проспекте, на доходы Циан сильно влияет доступность ипотеки. Чем ниже ставки, тем, как правило, выше спрос на первичную недвижимость и больше потенциальных клиентов. В этом году банки повышают ставки на ипотеку следом за ключевой ставкой. По данным ЦБ, средневзвешенная ставка по ипотеке на первичном рынке выросла с 5,83% в начале года до 6,39% в сентябре, приводил данные Frank RG. - У Циан сильные конкуренты В проспекте к IPO Циан пишет о своих конкурентах — это DomClick, принадлежащий Сбербанку, «Метр квадратный», принадлежащий ВТБ, «Яндекс.Недвижимость», Avito и «Юла». Эти платформы могут иметь дополнительные конкурентные преимущества, так как у них больше финансовых, технических и человеческих ресурсов, говорится в проспекте. Кроме того, конкуренция с компаниями, которые управляют основными поисковыми системами в интернете, к примеру с «Яндексом», обостряется, так как Циан полагается на платную поисковую рекламу, говорится в проспекте. Среди потенциальных конкурентов Циан называет сервисы краткосрочной аренды Airbnb и Booking.com, а также Ozon, Facebook и «ВКонтакте». - Циан не может гарантировать выплату дивидендов Читать полностью Вы планируете покупать ЦИАН?

ВТБ или эффект дежавю. VTBR SBER После начала известных событий 2022., моё отношение к рынку достаточно пессимистичное, поэтому я редко пишу свои соображения, но поведение в последнее время акции ВТБ вызвало ощущение, - где-то я это уже видел и назрела необходимость высказать свое вью, да и подписчики в личке интересуются. Немного истории: На рынок я пришел в 2007-м и застал 4 значимых события: - Реорганизация РАО ЕЭС - Сплит АвтоВАЗа - Сплит Сбербанка - IPO ВТБ Первые две истории неинтересны - одна почила в бозе после выкидыша трёх десятков ОГК, ТГК, ставшими основой Интера, Гидро и ФСК. Другая корпорация перестала торговаться и зажила своей жизнью в какой-то свой паралельной реальности. А вот две последние торгуются по сей день и достойны внимания. Сбер. Мало кто знает, но летом 2007г. акция стоила 113000₽! и естественно была недоступна для подавляющего большинства инвесторов. Был проведен сплит 1 к 1000 и бумагу стали разбирать как горячие пирожки. Подоспел кризис и началась масштабная раздача, дно было найдено в феврале 2009г - 13.5₽. Затем начался рост на всеобщем пессимизме и сопровождаемый вопросом публики - а на чем растет Сбер? Рост ненастоящий! Публике всегда нужны ответы и ответ был предоставлен - Греф в интервью РБК заявил, что неназванный новозеландский инвестор покупает акции банка. Публика облегчённо вздохнула - какой то малахольный чудак покупал, ну и хрен с ним, и продолжила продавать/шортить акцию, ей было невдомёк, что Сбер покупал сам себя. ВТБ "Народное" IPO ВТБ в 2007г. было проведено по цене 13.6 коп!. С тех пор бумага находилась в бесконечном пике и таких же бесконечных допэмиссиях, за что получила шутливую расшифровку - Всё Так Безнадежно. В отличие от Сбера после сплита, цена акции ВТБ всегда выглядела мусорной, и в 2024г. принято решение провести обратный сплит, и сейчас мы видим более или менее приличный ценник без безумного количества нулей. Правда это не отменяет убытки за почти двадцатилетний период понесенные инвесторами - получается, что IPO прошло по цене ~ 800₽! при текущих ~ 86₽. О том, что второму по величине банку России требуется обратный сплит, я не один раз писал в своих постах, как и о том, что это событие покажет - ВТБ меняется и поворачивается лицом к инвесторам. Думается, время ВТБ пришло и подтверждение тому мы наблюдаем на мониторах - бумага явно ведёт себя против рынка, что снова вызывает вопросы у публики - а на чем рост? И снова РБК даёт объяснение - Евгений Юрченко собрал пакет акций ВТБ стоимостью более ₽44 млрд . О как. Человек, интересы которого ранее были связаны с металлургией на "новых территориях", вот так взял и собрал с рынка 7,5% акций себе в портфель, что на минуточку, более чем 15% от free-float госбанка! Без согласований, инсайда и поддержки сторонних участников? Не верю - я давно стал законченным циником на рынке. Наверное к концу поста нет нужды объяснять почему у меня возник эффект дежавю - история Сбера со сплитом и последующая скупка своих акций на дне повторяется сегодня в ВТБ, опять же под информприкрытием РБК, только теперь для достоверности инфа подкрепляется вполне реальной фамилией человека, в отличие от фейка из Новой Зеландии - времена изменились и всем нужны пруфы). И неважно, что эта персона, раннее неизвестная инвестсообществу, внезапно возникла как белый кролик из шляпы фокусника РБК. Нужны публике ответы? Всегда пожалуйста! На повестке ближайших дней планы ВТБ по дивидендам за 2025г. Также сохраняется интрига по конвертации префов в обычку. Возможны сюрпризы, приятные. По технике акция находится в покупке, ближайшая цель - закрыть гэп 93₽ от 10.07.25., дальняя цель - район 150₽ и там же находится сопротивление. И ещё добавлю - велика вероятность, что мы скоро увидим смену локомотива рынка, которым раньше выступал Сбер. ПОСМОТРИМ #vtbr #sber @Trader_book

​​07

07