Интер РАО: Почему прибыль компании начинает стремительно таять?

Войти

? 📊 Интер РАО раскрыла отчётность по МСФО за 1 кв. 2025 года, и есть интересные детали. 📈 Выручка выросла на +12,6% (г/г) до 441,3 млрд руб. Основной вклад дал сегмент электрогенерации — около 85% от всех доходов. Производство электроэнергии выросло, а оптовые цены на энергию значительно обогнали инфляцию, что и обеспечило рост сегмента на +20%. Теплогенерация добавила только +5%, на фоне ремонта инфраструктуры. Но её доля в выручке — скромные 5,8%, поэтому влияние на общую картину минимальное. 📈 EBITDA тоже подросла — +11,5% (г/г), до 54,6 млрд руб. Хотя в теплогенерации расходы выросли, в остальных сегментах компания справилась с издержками, удержав динамику прибыли на уровне выручки. 📉 А вот чистая прибыль снизилась на -1,6% до 47,2 млрд руб. Несмотря на рост процентных доходов, всё перекрыла переоценка налогов — с нового года ставка налога на прибыль выросла. 💭 И вот тут встаёт вопрос: если даже при ключевой ставке 21% прибыль падает — зачем мне инвестировать в такую «кубышку», как , вместо того чтобы просто купить фонды денежного рынка вроде , или и спокойно зафиксировать 20% годовых? 💰 Чистая денежная позиция компании сократилась на 27 млрд руб., до 388,1 млрд руб. Причина — активная инвестпрограмма. Уже сейчас свободный денежный поток (FCF) ушёл в минус 14,5 млрд руб. И дальше — больше: • В 2025 году на капзатраты планируют потратить 314,9 млрд руб. • В 2026 году — 205,9 млрд руб. Обе цифры сильно выше предыдущих лет. Поэтому «кубышка» компании будет постепенно таять, а вместе с ней — и процентные доходы, особенно если ЦБ начнёт снижать ставку. 📉 Плюс — у Интер РАО всё та же сдержанная дивидендная политика: 25% от прибыли по МСФО. И менеджмент менять её не планирует: 🧑‍💼 «Мы гордимся стабильной дивидендной политикой. Пока сохраняем то, что есть», — заявил замгендиректора А.Думин. 👉 На фоне рекордных инвестиций и снижения ключевой ставки бумаги выглядят слабо. Признаюсь, я не вижу в них инвестиционного смысла. Просто не тот момент. 💬 Делитесь своим мнением — а вы продолжаете держать эти акции или уже вышли из позиции? 👍 Продаю и иду дальше 🚀 Оставлю в портфеле на всякий 💲 Жду разворота и новых дивидендов

🚘 Группа «Позитив» разгоняется. Хватит ли скорости до конца года? 10 ноября компания представит результаты за третий квартал 2026 года. Аналитики СберИнвестиций ждут, что год к году отгрузки вырастут на 67%, а выручка — на 56%. EBITDAC и NIC по прогнозу вернутся к положительным значениям. Чего ещё ждать? Сильная отчётность может укрепить уверенность в том, что компания выполнит годовой план по отгрузкам в 40–45 млрд ₽. Правда, основной вклад в результаты традиционно приходится на четвёртый квартал. По оценке аналитиков, за девять месяцев отгрузки составят 18,3 млрд ₽. Чтобы достичь верхней границы годового плана — 45 млрд ₽, — в октябре – декабре компании нужно будет отгрузить ещё 26,7 млрд ₽. Это около 59% годового объёма. Для сравнения: исторически на четвёртый квартал приходилось 62–65% отгрузок. То есть необходимый результат укладывается в привычную сезонность. 👀️️️️️️ Аналитики сохраняют позитивную оценку компании. Почему? Вот что считает Максим Кондратьев, эксперт СберИнвестиций 😇 Рост числа кибератак и потребность бизнеса в защите данных поддерживают спрос на решения сегмента инфобезопасности. Для реализации инвестиционного потенциала Группе «Позитив» необходимо конвертировать спрос в оплаченные контракты, удерживать расходы на текущем уровне и восстановить свободный денежный поток. Эксперты подтверждают рекомендацию «Покупать» и целевую цену 1 350 ₽ за акцию. Вот это по-настоящему позитивные новости 😏 POSI

Почему «кубышка» Интер РАО начнёт стремительно таять