Zonyx

156

подписчиков

34

подписки

Инвестирую и вам советую. Цель — 12 🍋. Рубеж дивы: ✅ 1000 ₽-05.2026 ⏩ 2000 ₽-10.2026 ⏩ 3000 ₽-?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Zonyx
Zonyx

вчера в 2:05

Купил облигацию той же компании, что уже держу в акциях — на этот раз осознанно, а не по ошибке 🌾 Разберу ФосАгро БО-02-06 — бумагу, купленную для облигационной "лестницы", и заодно объясню, почему в этот раз повторение эмитента в двух классах активов не проблема, в отличие от истории с Позитивом. Параметры выпуска. ISIN RU000A10ER66, размещена 2 апреля 2026 года объёмом 70 млрд ₽. Фиксированный купон — 13,75% годовых (financировался через сбор заявок, изначальный ориентир был до 14,5%, но из-за высокого спроса ставку снизили — хороший сигнал доверия рынка к эмитенту). Купоны ежемесячные, погашение — 16.04.2029, около 2,5 лет от текущей даты. Без амортизации и оферт. Рейтинг и доходность. ААА — максимальный уровень надёжности, доходность к погашению сейчас в диапазоне 14,65-15,34% в зависимости от момента расчёта, цена торгуется около номинала (98,7-101%). Бизнес эмитента. ФосАгро — одна из крупнейших в мире интегрированных компаний-производителей высокосортного фосфатного сырья, фосфорсодержащих и азотных удобрений, кормовых фосфатов и аммиака. Мировой лидер отрасли с многолетней публичной историей. **Почему держать и облигацию, и акцию ($PHOR) одной компании — не та же ошибка, что была с Позитивом. Ключевая разница в масштабе и профиле риска эмитента: ФосАгро — экспортёр сырьевых товаров мирового уровня с рейтингом ААА и десятилетиями операционной истории, а не быстрорастущая техкомпания с историческим отрицательным свободным денежным потоком. Концентрация на надёжном глобальном лидере агрохимии — это осознанная ставка на один сектор через два инструмента с разным профилем выплат (дивиденды + купон), а не скрытое удвоение непроверенного риска. Что важно понимать про саму механику выпуска. ФосАгро регулярно выходит на долговой рынок — есть и более ранние выпуски с плавающим купоном (КС+1,10%, КС+2,00%), и этот новый с фиксированной ставкой. Выбор именно фиксированного купона в моменте размещения — ставка на то, что текущий уровень ставок скорее пройден пиково, чем будет расти дальше. Мой вывод:** качественная бумага для консервативной части портфеля — высокий рейтинг, доходность выше ОФЗ, удобный ежемесячный график выплат, вписывается в "лестницу" без лишних сюрпризов по структуре. Вопрос в зал: держите облигацию и акцию одного и того же эмитента одновременно, или стараетесь принципиально разводить их по разным компаниям? 👇 $RU000A10ER66 $PHOR #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #облигации #ФосАгро #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
3
4
Zonyx
Zonyx

22 сентября в 1:20

ДОМ.РФ повысил прогноз по прибыли на 30% — а акция всё равно не растёт 🏗️ Разберу компанию, которая давно в портфеле, но полноценного разбора ещё не получала. Бизнес. ДОМ.РФ — не просто застройщик или банк, а системообразующий институт развития рынка жилья: финансирует девелоперов через проектное финансирование, поддерживает ипотечные программы, участвует в формировании жилищной политики страны. Портфель проектного финансирования банка превысил 8 трлн ₽ по итогам 1 полугодия 2026 года — это финансирование 841 проекта общей площадью 87 млн кв. метров в 80 регионах, ДОМ.РФ входит в топ-2 банков по количеству регионов кредитования застройщиков. Финансовые результаты ускоряются, а не замедляются. По итогам 2025 года чистая прибыль выросла на 17%, до 104 млрд ₽, ROE — 21%. Менеджмент закладывал на 2026 год консервативный рост ещё на 17% — но реальность оказалась куда сильнее: за первые 5 месяцев 2026 года прибыль выросла уже на 59% год к году, ROE поднялся до 23,8%, а прибыль на акцию за этот короткий период составила 272 ₽ — больше, чем весь дивиденд за 2025 год целиком. На этом фоне менеджмент пересмотрел годовой прогноз вверх — ожидается рост прибыли более чем на 30%, до 117 млрд ₽. Дивиденды. За 2025 год выплатили 246,88 ₽ на акцию — 50% чистой прибыли по МСФО, доходность на тот момент около 11,3%. Дивполитику обновили в октябре 2025 года: теперь решение может приниматься по итогам каждого квартала, полугодия, 9 месяцев или года, с выплатой не позднее 3 месяцев после периода — более гибкий и частый график, чем раньше. При обновлённом прогнозе прибыли в 117 млрд ₽ некоторые аналитики оценивают потенциальный дивиденд за 2026 год в районе 325 ₽ на акцию. А вот и та самая знакомая история. Несмотря на повышенный прогноз прибыли, акция не спешит расти — характерный разрыв между сильным фундаменталом и вялой реакцией цены, который уже разбирал на примере МТС, Сбера и Мосбиржи. Рынок, похоже, ждёт более веских подтверждений (например, полного отчёта по МСФО за 1 полугодие), прежде чем переоценивать бумагу. Мой вывод: для портфеля это одна из немногих позиций, где growth-профиль (ускоряющаяся прибыль, +59% за 5 месяцев) сочетается с дивидендной доходностью выше 11% — редкое сочетание, которое рынок пока недооценивает в цене. Вопрос в зал: держите DOMRF ради дивидендов, ради роста прибыли, или как ставку на весь строительный сектор через финансовую инфраструктуру? 👇 $SBER $YDEX $SNGSP $MTSS $TRNFP $LKOH $DOMRF $MOEX $NVTK $T #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #DOMRF #разборкомпании #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
Card image 2
2
3
Zonyx
Zonyx

21 сентября в 11:06

Спустил почти весь кэш на докупку облигационной "лестницы" и получил первые купоны от новых бумаг 🪜💰 Отчёт за 21 сентября — сразу два события: докупка и первые реальные выплаты по недавно открытым облигациям. Что докупил на 17 751 ₽: $RU000A10C8T4 (СИБУР) — +2 шт, теперь 4 шт $RU000A10ER66 (ФосАгро БО) — +2 шт, теперь 4 шт $RU000A10C6L5 (АЭП) — +2 шт, теперь 4 шт $RU000A10C6F7 (ГТЛК) — +2 шт, теперь 4 шт $RU000A10CWF7 (ПГК) — +2 шт, теперь 4 шт $IRAO — +2 500 лотов, теперь 5 000 (доля выросла с 1,39% до 2,72%, недовес сократился с −2,91пп до −1,58пп) $X5 — +1 лот, теперь 4 шт Кэш почти обнулился — осталось 81,93 ₽. Первые купоны с новой облигационной лестницы уже пошли: $RU000A10DS74 (Сбербанк) — 122,10 ₽ (15.09) RU000A10C6F7 (ГТЛК) — 27,54 ₽ (21.09) Скромные суммы, но это ровно то, ради чего собирал эту конструкцию — ежемесячный денежный поток вместо редких квартальных выплат. По мере роста позиций суммы будут расти пропорционально. Общий вид облигационного блока после докупки: все шесть бумаг теперь примерно на одном уровне — 4 шт у пяти новых плюс 10 шт у Сбербанка (там докупка была раньше и крупнее). Недовес по каждой сократился с ~−2,85/−2,95пп до текущих значений, но до целевых 3,3-3,4% ещё далеко — каждая бумага сейчас держит менее 1% портфеля. Главные перевесы без изменений — $SNGSP (+8,64пп) и $YDEX (+4,25пп), не трогаем по-прежнему. Вопрос в зал: у вас бывает удовольствие от первых мелких выплат по только что открытой позиции, даже если сумма символическая? 👇 #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #облигации #ребалансировка #портфель #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
2
3
Zonyx
Zonyx

21 сентября в 1:24

Заметил, что чужой успех перестал вызывать у меня зависть — и это далось не сразу 🪞 Мысль пришла после того, как в комментариях под одним из постов кто-то написал "собрал 10 млн за 3 года к 28 годам". Раньше такое читал бы с внутренним сжатием — "а я что делаю не так". Сейчас — с искренним любопытством. Не думаю, что дело в возрасте самом по себе. Скорее в том, что чем дольше веду свою таблицу, тем яснее вижу: у каждого своя стартовая точка, свой темп дохода, своя терпимость к риску. Сравнивать свой путь с чужим результатом — всё равно что сравнивать время марафона с чужим, не зная, кто с какой точки стартовал и по какой трассе бежал. Второе наблюдение — зависть чаще всего живёт там, где нет ясности с собственными цифрами. Когда не знаешь, куда реально идёшь, любой чужой успех кажется угрозой или упрёком. Как только появилась своя таблица, свой расчёт, своя дата — чужие результаты стали просто данными, а не поводом для тревоги. Третье, менее приятное для признания — иногда зависть возвращается не к деньгам, а к скорости. Кто-то приходит к цели за 3 года, я иду 10-12 лет, и в такие моменты ловлю себя на мысли "может, я делаю что-то неправильно". Но потом вспоминаю, с каким риском обычно связаны такие быстрые истории, и вопрос снимается сам собой. Не уверен, что полностью избавился от сравнения — скорее научился превращать его в информацию, а не в приговор себе. Вопрос в зал: у вас получается спокойно читать про чужие быстрые финансовые успехи, или где-то внутри всё равно екает? 👇 $SBER $YDEX $SNGSP $MTSS $TRNP $LKOH $DOMRF $MOEX $NVTK $T #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #мысли #зависть #личныйопыт #Zonyx
Card image 1
1
2
Zonyx
Zonyx

20 сентября в 2:24

Жертвовали на благотворительность и не оформили вычет? Государство вернёт до 30% от суммы 🎗️ Разберу тему, которую редко связывают с инвестициями, хотя механика та же самая — государство буквально доплачивает за то, что вы уже сделали. Суть. Пожертвования благотворительным фондам, НКО, религиозным организациям и организациям в сфере науки, культуры, спорта (кроме профессионального), образования, здравоохранения дают право на социальный налоговый вычет — это уменьшает налогооблагаемый доход на сумму пожертвования. Лимит. Вычет не может превышать 25% от годового налогооблагаемого дохода, а в отдельных регионах — до 30%, если получатель помощи связан с государственными или муниципальными учреждениями культуры. Превышение лимита не переносится на следующий год и просто сгорает — в отличие от имущественного вычета, который можно растянуть на будущие периоды. Пример расчёта. Доход за год — 800 000 ₽, лимит вычета — 200 000 ₽ (25%). Если пожертвовали 240 000 ₽, государство учтёт только 200 000 ₽, а 40 000 ₽ сверху останутся без льготы. При стандартной ставке 13% с зачтённой суммы вернётся 26 000 ₽. Важный нюанс с 2025 года. Действует пятиступенчатая прогрессивная шкала НДФЛ, и размер возврата зависит от вашей фактической ставки налога — чем выше доход и ставка, тем больше процент возврата с той же суммы пожертвования. Кому вычет не положен и почему часто отказывают: — нет официального дохода, облагаемого НДФЛ — пропущен трёхлетний срок подачи декларации — нет чеков или квитанций, подтверждающих оплату — организация-получатель не в официальном реестре или без лицензии — деньги переданы напрямую физлицу, а не организации из перечня ст. 219 НК Как оформить. Только через декларацию 3-НДФЛ после окончания года — этот вычет не входит в упрощённый порядок без декларации, о котором писал раньше. Придётся собрать документы и подать самостоятельно. Забавный нюанс: если благотворительная организация вдруг вернула вам пожертвование, а вычет вы уже получили — придётся вернуть деньги государству через ту же декларацию. Многие делают добрые дела и даже не задумываются, что часть суммы можно вернуть себе — это не отменяет благотворительного смысла поступка, а просто снижает его реальную стоимость для вас. Вопрос в зал: оформляли вычет за благотворительность хоть раз, или для вас это всегда было "просто помог и забыл"? 👇 $T #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #налоговыйвычет #благотворительность #финграмотность #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
2
3
Zonyx
Zonyx

19 сентября в 16:31

Присматриваюсь к фарме — портфель без единого производителя лекарств, и это, кажется, пробел 💊 Разбирал структуру портфеля и заметил очевидную дыру: 12 секторов покрыто, а фармацевтики нет вообще. MDMG — это медуслуги и клиники, не производство, так что фарма как сектор реально отсутствует. **Кандидат, который сейчас на карандаше — Промомед ($PRMD). Биофармацевтическая компания полного цикла, лидер розничного фармрынка с долей 4,83%. Смотрю на неё не просто так — темпы роста реально впечатляют: выручка за 1 полугодие 2026 выросла на 76% год к году, во втором квартале отдельно — уже +83%, заметно обгоняя собственный годовой прогноз менеджмента в 60%. Прибыль растёт ещё быстрее выручки, рентабельность улучшается. Оценка при этом выглядит дёшево для такой динамики — мультипликатор около 3,7x EV/EBITDA, что заметно ниже медианы для компаний роста. Что смущает и заставляет пока не спешить. Свободный денежный поток продолжает уходить в отрицательную зону — компания растёт быстрее, чем успевает генерировать реальный кэш, а чистые финансовые расходы выросли почти на 90% год к году из-за высокой ставки. Плюс компания не исключает SPO в 2026 году — потенциальное размытие для текущих акционеров, если решение будет принято. Дивиденды скромные (базовый прогноз около 14 ₽, доходность ~3,7%), хотя есть бычий сценарий у части аналитиков с ростом выплаты в 4 раза при сохранении текущих темпов. Приятный бонус, если решусь** — бумага входит в перечень высокотехнологичного сектора Мосбиржи, а значит на неё распространяется льгота ЛДВ-РИИ: держать нужно всего 1 год для освобождения от налога при продаже, вместо стандартных 3 лет. Пока не решил окончательно — вопрос в том, готов ли я держать историю с отрицательным FCF ради темпов роста, или подожду более зрелого этапа развития компании, когда денежный поток выйдет в плюс. Вопрос в зал: у вас в портфеле есть фарма, или тоже обходили сектор стороной? И если есть — Промомед, Озон Фармацевтика или кто-то ещё? 👇 $SBER $YDEX $SNGSP $MTSS $TRNFP $LKOH $DOMRF $MOEX $NVTK $PRMD #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #PRMD #Промомед #фармацевтика #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
3
4
Zonyx
Zonyx

19 сентября в 1:34

AAA-рейтинг, доходность выше 14% и профиль риска почти как у ОФЗ — разбираю облигацию СИБУРа 🧪 Продолжаю серию по бумагам из своей "лестницы" — сегодня СИБУР Холдинг 001Р-07. Параметры выпуска. Номинал 1 000 ₽, погашение 11.02.2029 (около 2,5-3 лет от текущей даты), фиксированный купон ~13,95% годовых с ежемесячными выплатами — именно поэтому бумага и попала в мою "лестницу" для регулярного денежного потока. Доходность к погашению — около 14%, цена торгуется в районе номинала (99,2-100,7%), без оферт и амортизации — никаких сюрпризов по структуре. Рейтинг. ААА от обоих ключевых агентств — АКРА и Эксперт РА, причём АКРА подтвердило рейтинг в августе 2026 года со стабильным прогнозом. По надёжности это фактически на уровне ОФЗ, при этом доходность заметно выше государственных бумаг. Бизнес. Крупнейшая нефтехимическая компания России, интегрированная нефтегазохимическая группа с ключевым производством в Тобольске. А вот отчёт за 1 полугодие 2026 года выглядит тревожно на первый взгляд. Выручка — 516 млрд ₽ (−2,5% год к году), чистая прибыль — 67,7 млрд ₽, это падение на 54%. Звучит пугающе для держателя облигации. Но контекст важнее заголовка. Такое падение объясняется активной фазой масштабного строительства, которая продлится до 2027 года — то есть компания сейчас в цикле капитальных вложений, а не в кризисе операционной деятельности. АКРА оценивает среднюю рентабельность СИБУРа на уровне около 37% на ближайшие годы — один из лучших показателей в мире среди нефтехимических компаний. Долговая нагрузка требует отдельного внимания. Общий долг компании — 1,015 трлн ₽. Цифра большая, но при подтверждённом рейтинге ААА и комментариях о "удобном графике погашения" и устойчивом притоке денег от операционной деятельности агентства явно не считают эту нагрузку избыточной для масштаба бизнеса. Мой вывод как держателя облигации: резкое падение прибыли эмитента — не всегда сигнал тревоги для облигационера, особенно если это осознанная инвестиционная фаза, подтверждённая независимым рейтингом на самом высоком уровне. Для акционера такая просадка прибыли важнее, для держателя долга — куда важнее способность обслуживать сам долг, а не квартальная динамика чистой прибыли. Вопрос в зал: смотрите на отчётность эмитента при выборе облигации, или для вас рейтинга ААА достаточно, чтобы не углубляться в детали? 👇 $RU000A10C8T4 #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #облигации #СИБУР #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
3
4
Zonyx
Zonyx

18 сентября в 3:45

Заметил, что круг друзей за последние пару лет сильно сократился — и это, кажется, нормально 👥 Не буду делать вид, что знаю точный ответ, просто мысли вслух после очередного захода домой с вахты. Раньше казалось, что чем больше знакомых — тем лучше, и любое сокращение круга общения воспринималось как что-то тревожное, вроде "теряю связи". Сейчас смотрю на это иначе. Вахтовый график сам по себе фильтрует людей — остаются те, кто готов ждать, писать не каждый день, встречаться раз в несколько недель без обид за "пропавшего человека". Все остальные отваливаются сами, без драмы, просто по факту несовпадения ритмов жизни. Второе наблюдение — с возрастом разговоры с оставшимися друзьями стали короче, но плотнее. Раньше можно было часами обсуждать что угодно ни о чём. Сейчас за 20 минут созвона успеваешь сказать больше важного, чем раньше за вечер. Не знаю, это возраст так фильтрует лишнее, или именно вахтовый ритм приучил ценить время разговора конкретнее. Третье, менее приятное — заметил, что сам стал реже инициировать контакт первым. Не специально, просто when месяц на вахте, месяц дома с кучей накопившихся дел — на "просто написать узнать как дела" энергии остаётся меньше, чем хотелось бы признавать. Не уверен, что тут есть чёткий вывод. Скорее принятие того, что дружба во взрослом возрасте с нестандартным графиком работает по другим правилам, чем в 20 лет — и это не обязательно потеря, может быть просто другая форма того же самого. Вопрос в зал: замечали, что круг общения естественно сужается с возрастом или сменой образа жизни — и как вы к этому относитесь, спокойно или пытаетесь бороться? 👇 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #дружба #личныйопыт #Zonyx
Card image 1
5
6
Zonyx
Zonyx

17 сентября в 1:28

Работаю вахтой — и только недавно разобрался, что вахтовая надбавка не вся освобождена от налога 💰 Раз уж делюсь опытом про вахтовый график, разберу конкретный налоговый нюанс, который касается лично меня и наверняка многих читателей с похожим графиком. Как было раньше. До 2024 года надбавка за вахтовый метод (которая выплачивается взамен суточных) освобождалась от НДФЛ в полном размере, установленном работодателем в трудовом или коллективном договоре — то есть компания могла прописать любую сумму, и вся она была необлагаемой. Как стало с 2024 года. Ввели чёткий лимит: надбавка не облагается НДФЛ только в пределах 700 ₽ за каждый день пребывания на вахте (включая дни в пути от места сбора до объекта и обратно) — на территории России. За границей лимит выше — 2 500 ₽ в день, с 2025 года повышен до 3 500 ₽. Что это значит на практике. Если работодатель платит вахтовую надбавку, скажем, 1 050 ₽ в день, а необлагаемый лимит — 700 ₽, то с разницы (350 ₽ в день) удерживается НДФЛ. За 16 дней вахты это будет: (1 050 − 700) × 13% × 16 = 728 ₽ налога, который раньше вообще не платился бы. Важный нюанс: сама надбавка при этом не перестаёт быть компенсационной выплатой — она по-прежнему относится к возмещению расходов, связанных с особыми условиями труда (ст. 164 ТК РФ), просто с 2024 года государство ограничило необлагаемую часть, как это давно сделано для командировочных суточных. Что стоит проверить, если вы тоже на вахте. Посмотрите в расчётном листке, как именно разбита ваша вахтовая надбавка — на облагаемую и необлагаемую часть. Работодатель обязан это разделять и отражать в отчётности отдельным кодом дохода. Если надбавка у вас выше 700 ₽ в день — часть налога законно удерживается, и это не ошибка бухгалтерии, а действующее с 2024 года правило. Два года назад я даже не задумывался, что часть моей вахтовой прибавки облагается налогом — просто видел сумму в расчётке и не разбирался в структуре. Вопрос в зал: у вас на вахте надбавка укладывается в необлагаемый лимит, или заметная часть уходит под НДФЛ? 👇 $SBER $YDEX $SNGSP $MTSS $TRNFP $LKOH $DOMRF $MOEX $NVTK $POSI #пульс #вахта #НДФЛ #финграмотность #лайфхак #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
3
4
Zonyx
Zonyx

16 сентября в 9:36

Позитив получил сертификат ФСТЭК на антивирус — и это открывает рынок в сотни тысяч компаний 🛡️ Разберу компанию, о которой сам молчал несмотря на то, что держу с заметным перевесом в портфеле. Бизнес. Ведущий российский разработчик решений в области кибербезопасности, находится под санкциями США и ЕС. Текущие показатели LTM: выручка 33,7 млрд ₽, EBITDA 15,6 млрд ₽, чистая прибыль 10,9 млрд ₽. P/E — 6,8, EV/EBITDA — 5,6. Дивиденд 28,08 ₽ на акцию, доходность LTM скромная — 2,7%. Год начался с восстановления после провального 2024-го. С начала 2026 года акция прибавила около 7% после годового боковика. Отгрузки за 1 полугодие выросли в 1,5 раза год к году, компания впервые вывела EBITDA в устойчивый плюс, чистый долг к EBITDA снизился до 0,59x. Расходы срезали на 4% год к году — правда, аналитики отмечают, что эффект отчасти технический (раздутая база предыдущего года). Прогноз на весь 2026 год выглядит амбициозно. Совкомбанк поднял оценку отгрузок до верхней границы ориентира — 44 млрд ₽ (+31% год к году), и что важнее для держателя дохода — дивидендная доходность на следующие 12 месяцев прогнозируется в 10-15%, против скромных текущих 2,7%. Форвардные мультипликаторы (EV/EBITDAC 5,3x, P/NIC 8,5x) заметно дешевле текущих LTM-показателей, если план реализуется. Свежие точки роста, о которых мало кто говорит. В конце августа – начале сентября компания получила сертификаты ФСТЭК на MaxPatrol EPP и EDR — это открывает доступ к продажам в госкомпании, банки, объекты критической инфраструктуры и их подрядчиков, то есть сотни тысяч потенциальных заказчиков. Целится занять около 10% рынка защиты конечных устройств, где сейчас доминируют Kaspersky (50-60%) и Dr.Web (15-20%). Параллельно купила долю в CyberOK — технологии защиты периметра, рынок которых к 2031 году может достичь 8 млрд ₽, уже больше 70 пилотных внедрений с ожидаемой конверсией 80%. Что вызывает вопросы у скептиков. Историческая допэмиссия на 7,9% капитала в 2024 году размыла существующих акционеров, был случай продажи акций инсайдером перед разочаровывающим отчётом, а суммарный свободный денежный поток компании с 2018 года остаётся отрицательным — исторически Позитив слабо генерировал реальные деньги, несмотря на бумажный рост прибыли. Разброс целевых цен аналитиков — от 1350 ₽ (Сбер CIB, ПСБ) до 1990 ₽ (Альфа-Банк) при текущей цене около 1050 ₽ — то есть даже консервативный сценарий предполагает апсайд, но разброс мнений говорит о реальной неопределённости. Мой вывод: отраслевые попутные ветра (рост бюджетов банков на кибербезопасность на 10-15% в 2026 году, зарплаты в инфобезе +40% год к году — спрос на защиту явно растёт) сочетаются с историей компании, которая пока не доказала умение стабильно генерировать кэш. Держу с интересом к разворачивающемуся тренду, но слежу за денежным потоком внимательнее, чем за отгрузками. Вопрос в зал: держите POSI на ставке на новые сертификаты и рынок эндпоинт-защиты, или исторически слабый FCF всё ещё смущает? 👇 $SBER $YDEX $SNGSP $MTSS $TRNFP $LKOH $DOMRF $MOEX $NVTK $POSI #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #POSI #Позитив #кибербезопасность #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
1
2
Zonyx
Zonyx

15 сентября в 9:41

Облигационная "лестница" полностью запущена — закрыл все шесть целевых корпоративных бумаг 🪜 14-15 сентября закрыл план, который обсуждали — три оставшиеся облигации из шести теперь в портфеле. Что докупил: $RU000A10C6L5 (АЭП 001Р-07) — 2 шт, 1 953,60 ₽ $RU000A10C6F7 (ГТЛК 002Р-09) — 2 шт, 2 003,80 ₽ $RU000A10CWF7 (ПГК 003Р-01) — 2 шт, 2 013 ₽ Итого 5 970,40 ₽ — план на 6 000 ₽ выполнен почти день в день. Теперь все шесть целевых корпоративных облигаций представлены в портфеле: $RU000A10DS74 (Сбербанк, ААА) — 10 шт $RU000A10C8T4 (СИБУР) $RU000A10ER66 (ФосАгро БО) плюс три новых из этой докупки Каждая пока далека от целевой доли в 3,3-3,4% — это ожидаемо на старте. Принцип "открыть все шесть позиций, а не гнаться за одной крупной" себя оправдал: теперь есть база, которую можно планомерно наращивать, а не работать с нуля по каждой бумаге. Пока я собирал облигационный конструктор по 2 000 ₽ за раз, рынок без меня двигал портфель куда заметнее. За эти же два дня: $LKOH вырос на 15,9% (до 5 486,50 ₽) — перевес расширился до +3,52пп $YDEX прибавил 9,2% — теперь крупнейший перевес портфеля, +4,54пп $NVTK — +11,1% $SBER — +4,2% А вот SMLT просел на 21,8% — не покупал в этом цикле, но заметно для отслеживания. Портфель в сумме подрос до 416 728,90 ₽ — большая часть роста от переоценки, а не от докупок. Что дальше: облигационная лестница построена, но каждая ступень ещё маленькая — следующие докупки пойдут на наращивание уже открытых шести позиций, плюс на IRAO, X5, GMKN и PHOR, которые остаются главными недовесами среди акций. Вопрос в зал: предпочитаете сначала открыть все запланированные позиции символическими суммами, как я, или сразу вкладывать по-крупному в одну-две, а остальные ждать своей очереди? 👇 #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #облигации #ребалансировка #портфель #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
5
6
Zonyx
Zonyx

14 сентября в 22:57

2026 год стал переломным для криптовалюты в России — и это не хайп, а реальная законодательная база 📜 Разберу тему, которую многие в Пульсе обходят стороной просто потому, что тут "непонятно и страшно" — а зря, правила уже прописаны довольно конкретно. Главное изменение — статус имущества. С марта 2026 года криптовалюта официально признана имуществом в рамках уголовного права — это значит, что цифровые активы теперь можно арестовывать и конфисковывать, как любое другое имущество. Заодно Конституционный суд в январе 2026 года подтвердил: судебная защита прав владельца криптовалюты возможна только если человек сам сообщил налоговой о владении и сделках — то есть анонимность больше не даёт правовой защиты. Появилась легальная модель обращения. До 2026 года у майнеров физически не было законного способа продать намайненную криптовалюту внутри страны. Теперь ЦБ допускает создание специализированных торговых сегментов на базе существующей биржевой инфраструктуры — включая Московскую и СПб биржи — где майнеры смогут продавать активы лицензированным операторам. Доступ для обычных инвесторов остаётся ограниченным. Неквалифицированным инвесторам доступны только самые ликвидные криптовалюты и исключительно через регулируемую инфраструктуру. Если за месяц заключить две и более сделки на сумму свыше 3,5 млн ₽ — деятельность автоматически попадает под профессиональное регулирование. Квалифицированные инвесторы получают доступ без подобных ограничений. Налоги выделили в отдельную историю. Финансовый результат по операциям с криптовалютой и иностранными стейблкоинами будет учитываться в обособленной налоговой базе — не смешивается с обычным инвестиционным доходом от акций и облигаций. Налоговым агентом при выплате станет брокер или доверительный управляющий — механика похожа на привычную по акциям, просто отдельным контуром. Важное ограничение, о котором мало кто знает. Прямой вывод крипты из российского депозитария на собственный некастодиальный кошелёк запрещён — сначала актив нужно перевести на счёт лицензированного иностранного оператора, и только потом на свой кошелёк. Исключение — сами майнеры и участники ВЭД. Что это значит на практике для инвестора вроде меня. Прямых "чистых" криптокомпаний на российском рынке акций почти нет, но инфраструктура, которая будет обслуживать новый крипторынок — это уже знакомые тикеры бирж и финтеха. Не призываю бежать покупать крипту — структура регулирования только выстраивается, и как это заработает на практике, увидим по факту первых сделок на новых сегментах бирж. Вопрос в зал: следите за развитием крипторегулирования в России, или тема пока проходит мимо вашего портфеля? 👇 $MOEX $SPBE $T #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #криптовалюта #регулирование #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
Card image 2
3
4
Zonyx
Zonyx

14 сентября в 1:54

При ставке 26-28% годовых любой кредит "на инвестиции" — это не рычаг, а гарантированный убыток 💳 Регулярно вижу вопрос в комментариях в духе "а не взять ли кредит и вложить в акции, раз дивиденды дают 15-17%". Разберу, почему сейчас это математически плохая идея, даже если звучит соблазнительно. Цифры сейчас против вас. Средняя ставка по потребительским кредитам в крупнейших банках держится в районе 26-28% годовых. Даже если ваш портфель даёт стабильные 15-17% дивидендной доходности (а это уже оптимистичный сценарий для дивидендных акций) — вы платите банку больше, чем зарабатываете на бумагах. Это не рычаг, который усиливает доходность, а гарантированная отрицательная маржа с первого дня. Разница между "хорошим" и "плохим" долгом, которую стоит держать в голове. Хороший долг — это когда актив, купленный в кредит, сам генерирует доход выше стоимости обслуживания долга, или когда речь о необходимости (жильё, образование, лечение) с разумной ставкой. Плохой долг — это когда занимаешь дороже, чем зарабатываешь, просто потому что хочется здесь и сейчас. Кредит "на инвестиции" при текущих ставках — почти всегда второй случай, даже если упаковать это красивыми словами про "финансовый рычаг". Что происходит на рынке в целом — тренд говорит сам за себя. Закредитованность россиян начала снижаться: к концу 2026 года прогнозируют не больше 2,2 кредита на человека, банки ужесточают скоринг и чаще отказывают. Портфель необеспеченных потребкредитов уже сократился на 4,6% в начале года. По сути, рынок сам проходит через "отрезвление" после перегрева 2023-2024 годов — люди массово переходят в режим "гасить старое, а не брать новое". Личное отступление. Уже рассказывал историю про кредит на iPhone в 22 года — тогда я занимал не под инвестиции, а под "выглядеть успешным". Логика была другой, но итог тот же: платить проценты за то, что не приносит дохода выше стоимости долга — всегда медленное разрушение капитала, даже если каждый отдельный платёж кажется небольшим. Единственный сценарий, где кредит и инвестиции могут сосуществовать разумно — это когда у вас уже есть недорогой долг (ипотека под старую ставку, рассрочка 0%) и вы одновременно инвестируете свободные деньги отдельно, не смешивая эти два потока. Но специально занимать под текущие 26-28%, чтобы "закинуть в рынок" — почти всегда путь к проблемам, а не к ускорению капитала. Вопрос в зал: сталкивались с соблазном взять кредит ради инвестиций, и что вас остановило (или не остановило)? 👇 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #кредиты #долги #финграмотность #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
5
6
Zonyx
Zonyx

13 сентября в 8:47

Прибыль Новатэка рухнула на 52% — а баланс компании при этом крепче большинства нефтегазового сектора 🧊 Разберу компанию, у которой отчётность выглядит пугающе, если смотреть только на заголовок цифры. Бизнес. Новатэк — крупнейший независимый производитель природного газа в России, на компанию приходится 12% всей российской добычи, №6 в мире по этому показателю. Ключевой проект роста — "Арктик СПГ-2", вывод которого на полную мощность стал источником главных сложностей последних лет. Заголовок отчёта пугает. Чистая прибыль по МСФО за 2025 год упала на 52% — с 500 до 186 млрд ₽. Но копнув глубже, картина другая: основной удар нанесли разовые неденежные статьи с эффектом в 301 млрд ₽ — то есть бумажная переоценка, а не реальная потеря денежного потока. Плюс санкции продолжают осложнять выход "Арктик СПГ-2" на полную мощность. А вот баланс — один из самых крепких в секторе. Чистый долг к EBITDA — всего 0,11x, рентабельность по EBITDA — 59%, свободный денежный поток удвоился. Объём реализации жидких углеводородов вырос на 8,9%, до 17,9 млн тонн. Компания явно не испытывает проблем с операционной устойчивостью, несмотря на бухгалтерский обвал прибыли. Дивиденды — самое слабое место для держателя дохода. 47,23 ₽ на акцию за 2025 год — доходность около 3,5%, заметно скромнее моих других позиций вроде Транснефти или Сбера. Компания платит не менее 50% чистой прибыли дважды в год, но раз прибыль просела бухгалтерски — просел и дивиденд. Что может изменить картину во втором полугодии. Эффект от высоких цен на СПГ проявляется с задержкой около полугода — то есть результаты за 2П 2026 ожидаются сильнее именно из-за этого лага, плюс продолжается рост отгрузок с "Арктик СПГ-2". Риски, которые реально материализовались в 2026 году, а не остались теорией. Были атаки на завод в Усть-Луге — операционный риск, который напрямую бьёт по физическим объёмам, а не только по настроению рынка. Плюс налоговые ужесточения и риск перепроизводства СПГ на глобальном рынке, способный обрушить цены. Мой вывод: для портфеля это не дивидендная история здесь и сейчас, а ставка на восстановление денежного потока по мере выхода "Арктик СПГ-2" на проектную мощность — крепкий баланс даёт запас прочности переждать текущую санкционную турбулентность. Вопрос в зал: держите NVTK ради долгосрочного проекта Арктик СПГ, или низкая текущая доходность уже разочаровывает? 👇 $SBER $YDEX $SNGSP $MTSS $TRNFP $LKOH $DOMRF $MOEX $NVTK $T #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #NVTK #Новатэк #разборкомпании #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
4
5
Zonyx
Zonyx

12 сентября в 3:07

Страхование жизни в 2026 году можно провести через два разных налоговых вычета — и выбор зависит от того, что вы уже исчерпали 🛡️ Продолжаю серию про вычеты — сегодня разберу продукт, который многие вообще не связывают с инвестиционной темой, а зря. Старое правило, которое действует до сих пор. Классическое страхование жизни (НСЖ/ИСЖ) сроком от 5 лет попадает в общий социальный вычет с лимитом 150 000 ₽ в год — тот же самый пул, куда входят расходы на фитнес, обучение и лечение, о котором писал раньше. Максимальный возврат — 19 500 ₽ при ставке 13%. А вот с 2026 года появилась вторая дорога. Новый продукт — договор долгосрочных сбережений через страхование жизни (ДСЖ), заключённый с 1 января 2025 года и соответствующий определённым критериям, получает право на вычет по совсем другому лимиту — до 400 000 ₽ в год. Причём это не отдельный лимит, а тот же самый пул, что делят между собой ИИС-3 и программа долгосрочных сбережений (ПДС), про которую тоже писал ранее. Вот в чём практическая ценность этого знания. Если вы уже выбрали свои 400 000 ₽ через ИИС-3 в этом году — оформлять ДСЖ ради вычета бессмысленно, лимит общий и уже исчерпан. Но если у вас есть свободное место в 150-тысячном социальном лимите (например, не тратили на фитнес и обучение) — классическое НСЖ на 5 лет может оказаться выгоднее именно из-за отдельного пула. Условия получения в любом случае: — договор должен быть от 5 лет — нужен официальный доход и уплата НДФЛ — неработающим, самозанятым и ИП на спецрежимах вычет не положен Способы оформления — три варианта: страховая компания сама передаёт данные в ФНС для расходов с 2024 года (упрощённый порядок, о котором тоже писал), через личный кабинет с декларацией, или через работодателя без ожидания конца года. Практический вывод: прежде чем оформлять страхование жизни ради вычета, стоит прикинуть — какой из двух лимитов (150К социальный или 400К инвестиционный) у вас ещё не заполнен в этом году, и выбрать продукт под свободное место, а не наоборот. Вопрос в зал: оформляли страхование жизни хоть раз ради налогового вычета, или для вас это всегда было только про защиту, а не про экономию? 👇 $SBER $T $MTSS $YDEX $DOMRF $LKOH $TRNFP $SNGS $GMKN $MDMG #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #налоговыйвычет #страхование #финграмотность #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*
Card image 1
6
7