Хэштег #фосагро | Тинькофф Инвестиции Пульс

‎🌵 Колючий обзор. ФосАгро. ‎ ‎🔎 Что за компания: ‎ ‎«ФосАгро» — российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений и высокосортного фосфатного сырья (апатитового концентрата). Её штаб-квартира находится в Москве. Компания основана в 2001 году. Акции «ФосАгро» торгуются на Московской бирже (тикер PHOR). ‎ ‎📊 Отчетность: ‎ ‎Показатели за 1 полугодие 2026: ‎ ‎🔹Выручка — 281,4 млрд ₽ (−6% к 1п/г 2025: ~298,5 млрд ₽) ‎🔹Себестоимость — 194,6 млрд ₽ (+22%: ~159 млрд ₽) ‎🔹Валовая прибыль — 78,1 млрд ₽ (−38%: ~126,5 млрд ₽) ‎🔹Операционная прибыль — 37,9 млрд ₽ (−49%: ~74,9 млрд ₽) ‎🔹Чистая прибыль — 18,7 млрд ₽ (−75%: 75,5 млрд ₽) ‎🔹Свободный денежный поток — 18 млрд ₽ (−69%: 57,5 млрд ₽) ‎🔹Капитальные затраты — 38,3 млрд ₽ (+20%: ~32 млрд ₽) ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: БО-03-01 ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 8,5% в юанях ‎🔹Купонный период: 91 день ‎🔹Срок обращения: 1,5 года ‎🔹Объем: будет определен позднее ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 юаней / 13 500 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет. ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Отчетностью компания не порадовала, однако масштабы компании слишком большие, чтобы говорить о серьезных проблемах. Рейтинг ААА — тому подтверждение! ‎ ‎Нам предлагают взять юаневый фикс. Можно рассмотреть для валютного портфеля, особенно если верите в будущее укрепление юаня. ‎ ‎🏆 РКП 3/5 ‎ ‎Все хорошо, но летом я писал про юаневые выпуски: там и проценты были побольше на рынке, да и юань дешевле. В общем, думайте! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎

🌱 ФосАгро: камень превращается в удобрения, а удобрения в юаневый купон ФосАгро выходит на рынок с юаневым выпуском БО-03-01. Бумага интересная, но у компании самое слабое полугодие за последние годы. Разбираемся. 🏭 Что за компания ▪️ Крупнейший производитель фосфорсодержащих удобрений в России: доля в общем выпуске страны по итогам 2025 года превысила 50% ▪️ В мире входит в топ-5 производителей и лидирует по выпуску высокосортного фосфатного сырья ▪️ Апатит добывает сам (100% потребности), серную кислоту на 93%, аммиак на 72% ▪️ Слабое место: серу для кислоты покупает, а калий берёт целиком со стороны ⭐️ Рейтинги ▪️ AAA(RU), АКРА, прогноз «Стабильный» ▪️ ruAAA, Эксперт РА, прогноз «Стабильный» 📊 Отчётность за 1П 2026 ▪️ Выручка: 281,4 млрд ₽ (−6%) ▪️ EBITDA: 60,9 млрд ₽ (−36%), рентабельность 21,6% против 31,7% годом ранее ▪️ Расходы на серу и серную кислоту: 41,8 млрд ₽ против 18,3 млрд ₽ годом ранее ▪️ Чистый долг: 309 млрд ₽, или 2,17 EBITDA ▪️ Свободный денежный поток: 15,9 млрд ₽ против 56,5 млрд ₽ 📋 Параметры выпуска ▪️ Наименование: ФосАгро-БО-03-01 ▪️ Купон: до 8,50% годовых в юанях, квартальный ▪️ Срок обращения: 1,5 года ▪️ Номинал: 1 000 ¥ ▪️ Амортизация: нет ▪️ Оферта: нет ▪️ Объём: не раскрыт ▪️ Организатор: Газпромбанк ▪️ Выпуск для всех ⏰ Даты ▪️ Сбор заявок: 2 октября, 11:00–15:00 ▪️ Размещение: 9 октября 📌 Резюме Надёжный эмитент с высшим рейтингом, но заработок оказался зависим от покупной серы сильнее, чем казалось. Купон почти вдвое ниже рублёвых ставок, а итог в рублях зависит от курса юаня. ✅ Плюсы ▪️ Высший рейтинг AAA от двух агентств ▪️ Собственное сырьё и мировые масштабы бизнеса ▪️ Дивиденды за 2025 год не выплачиваются, деньги остаются в компании ▪️ Защита от ослабления рубля ⚠️ Риски ▪️ Рентабельность EBITDA упала более чем на 9 п.п., а рейтинговые агентства ещё не оценили слабое полугодие ▪️ Чистый долг выше комфортного для компании уровня 2 EBITDA ▪️ Если юань подешевеет, курсовой убыток может съесть купоны ▪️ Доходность заметно ниже рублёвых облигаций 🎯 Вывод Бумага для тех, кто хочет полтора года держать часть денег в юанях у эмитента AAA и согласен на рыночный купон. Если сравниваете с рублёвыми ставками, ждёте надбавку за ухудшение отчётности или не готовы к курсовому убытку, лучше пройти мимо. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Главные новости с фондового рынка за 25 сентября. В этот день на торгах действительно было о чём поговорить — и поводы нашлись как в корпоративных новостях, так и в макроэкономических сигналах. Проект бюджета и налоговые инициативы Минфина оказали давление. В четверг Минфин внёс в правительство проект бюджета на 2027–2029 годы. Среди предложений — повышение ставки НДФЛ на пассивные доходы (с 13–15% до 13–22%), новый НДС для трансграничных покупок и таможенные сборы на зарубежные посылки. Отдельно для горно-металлургического комплекса задумали временный налог на сверхприбыль: 30% от дополнительного дохода для отрасли цветных металлов (кроме добычи золота) и 20% — для золотодобычи. Инвесторы забеспокоились: часть дополнительного дохода компаний теперь будет уходить в бюджет, а значит, прибыль, свободный денежный поток и дивидендная база могут снизиться. В результате на утренних торгах в пятницу индекс Мосбиржи снизился примерно на 0,4%. Особенно заметно просели бумаги из сектора цветной металлургии: акции упали на 6,15%, — на 5,21%, — на 4,1%. Аналитики из Freedom Global даже заявили, что пересмотрят таргеты по акциям , , и . Дивидендный гэп «Хедхантера». В пятницу, 25 сентября, акции последний день торговались с дивидендами. Акционеры за первое полугодие получат по 200 рублей на бумагу (дивдоходность около 6,9%). Уже в субботу в бумагах ожидается дивидендный гэп. По оценкам «Альфа-Инвестиций», при нейтральном настрое на рынке он может закрыться за 1–3 месяца, но если настроения ухудшатся или вырастет геополитическая напряжённость — процесс может затянуться до полугода. Геополитика как фактор волатильности. На настроения инвесторов влияли и геополитические новости. В четверг спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству Кирилл Дмитриев встречался в Нью-Йорке с посланниками президента США. Аналитики отмечали, что позитивный фон от этих контактов мог временно поддержать рынок, но в целом неопределённость сохранялась. В целом день начался волатильным: с одной стороны — корпоративные события (отсечка под дивиденды), с другой — тревожные макросигналы от Минфина.

📉 Рынок просел. А я не стал покупать то, что упало Сегодня рынок получил неприятную новость. Минфин предложил новый налог для части добывающих компаний. И первыми под удар попали Норникель, ФосАгро, Полюс. В моменте: 🔻 — около −4,4% 🔻 — около −4,5% 🔻 — около −1,9% Сразу появляются мысли: «Может, это отличная возможность купить дешевле?» А вот я сегодня покупать не стал. 🧠 Почему? У меня Полюс и ФосАгро уже давно находятся в стоп-листе на докупку. Не потому что я считаю эти компании плохими. А потому что сейчас у меня есть вопросы к их инвестиционному тезису. У Полюса приостановлены дивиденды. У ФосАгро сложная ситуация с прибылью и долгом. Теперь добавился ещё один фактор — возможная налоговая нагрузка. Причём окончательные параметры нового налога пока ещё не определены. 📱 И вот здесь интересно работает моё приложение. Оно смотрит на целевые доли портфеля. Бумага упала → её доля стала меньше → приложение показывает: «Отклонение от цели. Можно докупить». Но приложение не знает всей моей логики. Оно не решает за меня, сломался инвестиционный тезис или нет. Поэтому я смотрю на рекомендацию и говорю: Нет. Сейчас не покупаю. 💰 А что тогда делать с новыми деньгами? У меня есть другие компании, которые тоже находятся ниже целевой доли: И вот их я буду рассматривать для следующих пополнений. Не потому что они упали сильнее. А потому что я хочу покупать то, что соответствует моей системе. Для меня это и есть ребалансировка. Не: «Упало — покупай». А: «Упало — сначала разберись почему». Если бизнес временно просел — это может быть возможность. Если появились проблемы с самим инвестиционным тезисом — просто низкая цена ещё не делает покупку хорошей. Я не продаю в панике. Но и не покупаю автоматически. Приложение показывает цифры. Решение принимаю я. Я мясник. Мне нравится простая система. Заработал → пополнил → посмотрел на бизнес → купил → пошёл дальше. 25 лет впереди. Спешить мне точно некуда. 🫡 Дисклеймер: Пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения принимаются самостоятельно.

Купил облигацию той же компании, что уже держу в акциях — на этот раз осознанно, а не по ошибке 🌾 Разберу ФосАгро БО-02-06 — бумагу, купленную для облигационной "лестницы", и заодно объясню, почему в этот раз повторение эмитента в двух классах активов не проблема, в отличие от истории с Позитивом. Параметры выпуска. ISIN RU000A10ER66, размещена 2 апреля 2026 года объёмом 70 млрд ₽. Фиксированный купон — 13,75% годовых (financировался через сбор заявок, изначальный ориентир был до 14,5%, но из-за высокого спроса ставку снизили — хороший сигнал доверия рынка к эмитенту). Купоны ежемесячные, погашение — 16.04.2029, около 2,5 лет от текущей даты. Без амортизации и оферт. Рейтинг и доходность. ААА — максимальный уровень надёжности, доходность к погашению сейчас в диапазоне 14,65-15,34% в зависимости от момента расчёта, цена торгуется около номинала (98,7-101%). Бизнес эмитента. ФосАгро — одна из крупнейших в мире интегрированных компаний-производителей высокосортного фосфатного сырья, фосфорсодержащих и азотных удобрений, кормовых фосфатов и аммиака. Мировой лидер отрасли с многолетней публичной историей. Почему держать и облигацию, и акцию ($PHOR) одной компании — не та же ошибка, что была с Позитивом. Ключевая разница в масштабе и профиле риска эмитента: ФосАгро — экспортёр сырьевых товаров мирового уровня с рейтингом ААА и десятилетиями операционной истории, а не быстрорастущая техкомпания с историческим отрицательным свободным денежным потоком. Концентрация на надёжном глобальном лидере агрохимии — это осознанная ставка на один сектор через два инструмента с разным профилем выплат (дивиденды + купон), а не скрытое удвоение непроверенного риска. Что важно понимать про саму механику выпуска. ФосАгро регулярно выходит на долговой рынок — есть и более ранние выпуски с плавающим купоном (КС+1,10%, КС+2,00%), и этот новый с фиксированной ставкой. Выбор именно фиксированного купона в моменте размещения — ставка на то, что текущий уровень ставок скорее пройден пиково, чем будет расти дальше. Мой вывод: качественная бумага для консервативной части портфеля — высокий рейтинг, доходность выше ОФЗ, удобный ежемесячный график выплат, вписывается в "лестницу" без лишних сюрпризов по структуре. Вопрос в зал: держите облигацию и акцию одного и того же эмитента одновременно, или стараетесь принципиально разводить их по разным компаниям? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

Сводка-сводкой №36-26 (273) 💲 Доллар 86.5₽ (+0.5%) 🇨🇳 Юань 12.9₽ (+1%) 🇪🇺 Евро 1.16 (на месте) 🛢 Нефть $95 (+7%, хай за 1.5 месяца) 🪙 Биток $79500 (опять +2%, но был выше 81к) 🥇 Золото $4400 (-1%, падает вторую неделю) и 12100р (-3.5%, наконец-то припало) 🇷🇺 Индекс Мосбиржи резко вырос — аж на 6.5%, но из публичных портфелей рост забрали лишь Хулинвестиции (+8%). Остальные хуже индекса, особенно Золото Партии, которое похудело на 2.5%. Больше всего вырос (+24%), его придётся докупить на Пенсию, хотя и не очень хочется. Ещё отлично подросло (+15%) и наконец прервал адскую серию (+11%), из-за чего неплохо выступило Бухло (+3.5%). Продолжил расти Лукойл (+10%) и мне опять его пришлось немного продать из фонда, чтобы доля одного эмитента не превысила 10%. В лидерах падения серебро (-3.5%) — его я ещё не покупал на ЛСБ из-за бюрократических ограничений, Софтлайн (-3%), ну и золото. Портфель Хулинвестиций: 🇺🇸 Американские акции минимально подросли на заявлении какого-то члена Феда (не самого главного), что он против повышения ставок. На 6% упал Booking (кончился сезон отпусков), на 4% — Netflix. Выросла на 6% Nvidia (о ней в основном выпуске), на 3% подрос Zoom (видимо, тоже не окончании сезона отпусков!). Супы Campbell's упали после новостей об увольнении 13% служащих. Uber тоже уволит 10% сотрудников, чтобы стать "проще и быстрее". Это 3300 человек (речь про менеджеров, а не таксистов — те не в штате). В целом я бы сказал, что на фоне общемировых тревог по поводу нефти, золота и трежерей в США всё удивительно спокойно. 🇧🇾 Белорусский рубль стоит 28 рублей, а три года назад он стоил аж 38 рублей (а 5 лет назад был опять по 29). В Беларуси живёт 9 млн человек (без изменений). Беларусь — экономика небольшая (но крэпкая!), на 64 месте в мире по ВВП (+5 мест г/г, рост налицо!) между Маврикием и Сент-Киттс и Невисом. между Доминиканой и Новой Зеландией (но больше, например, Сербии, Аргентины или Таиланда). Основной экспорт: удобрения, сельхозтехника, рапсовое масло, древесина и мебель (у меня в спальне и в гостиной отличная белорусская мебель), молочная продукция и другая еда типа яиц. В последнее время активно экспортирует в Россию бензин. Фондовая биржа развита не очень, там в основном гособлиги и ЦФА. Самые большие компании принадлежат государству: Белнефтехим (в т.ч. БеларусьКалий стоимостью в ~$300 млн), Белаз, Белтелеком. Из того, что торгуется, вроде бы самые большие Беларусбанк ($300 млн), Брестгазоаппарат, Туровский молочный комбинат, Савушкин продукт (мы такое едим!) и ГУМ. На инвестиционных сайтах вся аналитика только по облигациям. Но вот вашим ИИ-ботам домашнее задание: найти общую капитализацию БВФБ в долларах и перечисленных компаний в частности. Мои не смогли: Gemini дал оценку в $5.5 млрд (в 100 раз меньше РФ), а DeepSeek — ещё в 10 раз меньше.

‎🌵 Колючий обзор. ФосАгро. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎«ФосАгро» (полное наименование — Публичное акционерное общество «ФосАгро») — российский вертикально-интегрированный холдинг. Проще говоря, у неё полный цикл работы: от добычи сырья до продажи готовой продукции фермерам по всему миру. Компания основана в 2001 году, с 2008-го — публичная (акции торгуются на Московской бирже под тикером PHOR). ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Ключевые финансовые показатели за 1 полугодие 2026 г: ‎ ‎🔹Выручка: 281,4 млрд руб. (снижение на 5,7–6% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года). ‎🔹Валовая прибыль: 78,1 млрд руб. (снижение на 38% г/г). ‎🔹Операционная прибыль: 37,9 млрд руб. (снижение на 49% г/г). ‎🔹Чистая прибыль: 18,7 млрд руб. (снижение на 75%, по другим данным — в 4 раза по сравнению с 75,5 млрд руб. в 1 полугодии 2025 года). ‎🔹Скорректированная EBITDA: Снижение на 26% г/г, рентабельность по этому показателю упала с 36% до 25%. ‎🔹Операционный денежный поток (OCF): 56,4 млрд руб. (снижение на 37% г/г). ‎🔹Свободный денежный поток (FCF): Около 18 млрд руб. (по другим данным — 12,9 млрд руб., снижение на 69% г/г). Это значительное падение по сравнению с 57,5 млрд руб. в прошлом году. ‎🔹Капитальные затраты (CAPEX): 38,3 млрд руб. (рост на 20% г/г). ‎🔹Чистый долг: Около 303 млрд руб. (незначительное снижение по сравнению с началом года). Показатель чистый долг/EBITDA составляет около 2,4x, что выше целевого уровня для максимальных дивидендов (1,5x), но в пределах ковенантов (не более 3,0x). ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: БО-02-07 ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 1,4% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 2г 2м ‎🔹Объем: не менее 20 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Понятная компания, понятный бизнес, но куча проблем, и все разом. Перечислять их не буду: в отчете наглядно видно, что компании сложно. При всем при этом долги пока в норме, EBITDA ниже 3. ‎ ‎Но пока позитива мало, и не факт, что он будет в ближайшее время. ‎ ‎🏆 РКП 2/5 ‎ ‎Понятно, что рейтинг ААА, однако я бы хотел видеть доходность поболее. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎ {$RU000A109K40} {$PHU6}

🌱 2 сентября: три выпуска, но в мой фильтр проходит один На завтра на радаре сразу три бумаги. СЗА БО-08 — BB- и фикс 25%, КапДорСтрой-НН БО-01 — BB- и фикс 24%, ФосАгро БО-02-07 — AAA и КС+до 140 б.п. Сравнивать 24–25% фикса с флоатером ФосАгро напрямую некорректно — это совсем разные уровни кредитного риска. Первые два выпуска ниже моего минимального A-, поэтому для моей стратегии выбор по сути остаётся один. Вопрос только в том, достаточно ли платит ФосАгро. ⚙️ Параметры ФосАгро БО-02-07 — объём — от 20 млрд ₽; — флоатер: КС+до 140 б.п.; — при текущей КС 14% купон был бы около 15,4%; — выплаты каждые 30 дней; — срок — 2 года 2 месяца; — без оферты и амортизации; — номинал — 1000 ₽; — книга — 2 сентября, размещение — 7 сентября. 🏭 Как устроен бизнес ФосАгро — один из крупнейших мировых производителей фосфорных удобрений. Компания вертикально интегрирована и обеспечена собственной сырьевой базой — кредитный профиль здесь действительно сильный. 📊 Что с бизнесом I полугодие 2026 получилось слабым: выручка снизилась на 5,7% до 281,4 млрд ₽, EBITDA — на 36% до 60,9 млрд ₽, чистая прибыль — на 75% до 18,7 млрд ₽. Основное давление — рост себестоимости, прежде всего серы и серной кислоты, плюс крепкий рубль. Бизнес не разваливается, но прибыльность заметно просела. 💰 Долг Чистый долг — около 303 млрд ₽, ЧД/EBITDA вырос примерно до 2,5x против 1,8x на конец 2025 года. Для ФосАгро это заметное ухудшение, за динамикой стоит следить. Но нагрузка пока управляемая, а рейтинг эмитента остаётся максимальным: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от «Эксперт РА», прогнозы стабильные. 🔎 А КС+140 — это вообще нормально? Собственные старые рублёвые флоатеры ФосАгро уже близки к погашению, поэтому для оценки новой бумаги полезнее свежая AAA-первичка. — Россети 001Р-20R финально разместились под КС+130 б.п.; — Газпром Капитал 003Р-29 — под КС+150 б.п. Получается, КС+140 — практически середина нынешнего AAA-рынка. Подарка нет, но и откровенно слабым ориентир не выглядит. При этом срок всего 2 года 2 месяца, без оферты и амортизации — для формата «купил и держи» структура очень удобная. ✅ Что нравится — максимальный рейтинг AAA; — короткий срок; — ежемесячные выплаты; — без оферты и амортизации; — спред соответствует свежему AAA-рынку. ⚠️ Что смущает — результаты 1П2026 заметно ухудшились; — ЧД/EBITDA вырос до ~2,5x; — при дальнейшем снижении КС абсолютный купон тоже будет снижаться; — сверхпремии за участие в первичке нет. 🎯 Мой вывод Из трёх завтрашних выпусков ФосАгро для меня однозначно предпочтительнее. СЗА и КапДорСтрой дают намного больше, но BB- — это уже другой уровень риска и вообще за пределами моей стратегии. ФосАгро, наоборот, почти идеально ложится в «купил и держи»: AAA, короткий срок, никаких оферт и амортизаций. При финальном спреде около КС+130–140 б.п. выпуск я бы рассматривал к участию. Если книгу сильно ужмут ниже +120, интерес уже теряется — на рынке есть AAA-флоатеры не хуже. 📊 Что выбрали бы? 👍 — ФосАгро 👎 — пропущу все три 🚀 — хочу доходность 24–25% 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Это моё личное решение, а не сигнал к покупке. У каждого свой портфель и своё отношение к риску — решения принимайте самостоятельно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🚀 ГЕОПОЛИТИКА ВЕРНУЛА ПОКУПАТЕЛЕЙ НА РЫНОК Сегодня российские акции получили мощный импульс на фоне позитивных геополитических сигналов. Инвесторы начали активно закладывать в цены снижение геополитической премии за риск. На этом фоне особенно сильно выросли отдельные бумаги 👇 🥇 ММК +7,8% Металлурги — один из наиболее чувствительных к улучшению экономических ожиданий секторов. Снижение геополитической напряжённости потенциально улучшает перспективы внутреннего спроса и снижает общий risk-off дисконт российских компаний. 🥈 М.Видео +7,4% Бумага традиционно отличается высокой волатильностью и чувствительностью к изменению настроений инвесторов. На позитивном рынке деньги быстро перетекают в наиболее сильно просевшие и высокобета-истории — М.Видео оказалась одним из таких бенефициаров. А также переток селеров из озон и вайлберрис на площадки мвидео. 🥉 ФосАгро +6,5% ФосАгро сочетает экспортную выручку, сильную позицию на мировом рынке удобрений и высокий интерес к дивидендным историям. На фоне общего притока риска в российские акции покупатели активно возвращались и в крупные сырьевые компании. 4. Норникель +6,0%** Норникель — одна из крупнейших и наиболее ликвидных сырьевых историй российского рынка. Улучшение настроений поддержало спрос на металлургов и экспортёров, а высокая ликвидность позволила бумаге быстро отреагировать на общий разворот рынка. 📊 Что объединяет сегодняшних лидеров? Если позитивная риторика будет конвертироваться в реальные договорённости, сегодняшнее движение может стать только первым этапом более масштабной переоценки российских акций. А вот если дальнейшего прогресса не последует, часть сегодняшнего роста может достаточно быстро уйти обратно. Следим за : ключевой вопрос теперь — сможет ли рынок закрепиться выше 2200 пунктов.

У ФосАгро каждый пятый рубль ушёл на серу (S8). Друзья, как химику, стало интересно разобраться в отчёте Фосагро за первое полугодие и удалось офигеть. 🟡 Выручка упала на 6% - до 281 млрд. Вроде терпимо, но себестоимость выросла на 22% - до 194 млрд. Затраты на серу и серную кислоту вообще взлетели в полтора раза - до 41,8 млрд. Это каждый пятый рубль себестоимости! Каждый пятый рубль, который они тратят, уходит на серу. Представляете масштаб? Рентабельность по EBITDA упала на 13 процентных пунктов - до 26%. Чистая прибыль рухнула на 75% - до 18,7 млрд. Даже во втором квартале, когда выручка выросла на 8%, это не помогло - себестоимость росла быстрее. Цены на удобрения высокие, но издержки просто съедают всю маржу. Аналитики надеются на ослабление рубля, что поддержит Фосагро как экспортёра. Но пока картина грустная. 🔴 Теперь про облигационный портфель Альфа-Банка. Запустили с 3 млн рублей. Сейчас стоимость - 2,84 млн. Да, просадка есть, но сумма купонов за всё время уже 899 тысяч после налогов. Каждый месяц портфель ребалансируют. После последней ребалансировки среднемесячная выплата по 30,2 тысячи, доходность к погашению составит рекордные 16,8% годовых. Тело просело, но купоны капают регулярно. И это именно то, что нужно для пассивного дохода. У меня в портфеле есть облигации, и я смотрю на эту стратегию с интересом. А вы что думаете - серный кризис затянется или Фосагро выкарабкается? 👇 {$RU000A109K40} {$PHU6}

Четверг, 20 августа: нефть закрепилась выше $91, рынок отыгрывает потери Приветствую, мои капитальные товарищи! Четверг принёс уверенность на сырьевой рынок — Brent закрылась выше $91 вторую сессию подряд. Российский рынок продолжает восстанавливаться после обвального понедельника, а корпоративные события добавляют драйверов для движения. Коротко по главному. --- 🛢️ Нефть: Brent закрепилась выше $91 Фьючерсы на нефть Brent с поставкой в октябре выросли на 0,66% и закрылись на отметке $91,62 за баррель на лондонской бирже ICE. Американская WTI прибавила 1,05%, завершив день на $85,83. Рынок продолжает закладывать геополитическую премию из-за напряжённости в Ормузском проливе. Переговоров между США и Ираном нет, а риски перебоев с поставками сохраняются. Аналитики не исключают движения Brent в диапазон $95–$100 в случае новой эскалации. Для моего Лукойла это прямой позитив — нефть выше $91 поддерживает котировки и рублёвую выручку. --- 📈 Рынок акций: отскок от минимумов Индекс Мосбиржи (IMOEX) продолжает отыгрывать потери после обвального понедельника, когда он закрывался на минимуме августа — 2 093 пункта. Во вторник индекс отскочил на 2,5% до 2 148 пунктов, и сегодня утром сохранял позитивный импульс. Напомню, что неделя началась с обвала более чем на 4% из-за геополитической риторики. Рынок тогда пробил поддержку 2130, но сейчас постепенно восстанавливается. Аналитики прогнозируют диапазон 2100–2270 пунктов в ближайшие дни. --- 💵 Рубль: доллар слегка скорректировался, но остаётся выше 85 Центробанк установил официальный курс доллара на 20 августа на уровне 85,1293 руб., что на 3,52 копейки ниже предыдущего значения. Евро — 98,5457 руб., юань — 12,6301 руб. Доллар остаётся выше 85 рублей, но небольшая коррекция вниз говорит о попытках рубля стабилизироваться. Для моего Лукойла слабый рубль остаётся дополнительным драйвером — экспортёры продолжают получать поддержку от валютного курса. --- 🏦 Корпоративные события ВТБ сегодня размещает однодневные биржевые облигации серии КС-4-1270 объёмом 100 млрд рублей. Техническое событие, но оно подтверждает высокую активность банка на долговом рынке. Также сегодня ожидаются погашения по 13 выпускам облигаций на общую сумму 59,24 млрд рублей. Напомню, что на этой неделе АКРА подтвердило кредитный рейтинг ВТБ на уровне ААА(RU) со стабильным прогнозом. Для банка это позитивный сигнал на фоне допэмиссии и сделки с Wildberries. Фосагро — сегодня заседание совета директоров по результатам первого полугодия 2026 года, где могут быть рекомендации по дивидендам. Это важное событие для всех, кто следит за дивидендными историями. Европлан — сегодня публикует финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Новости по Транснефти — компания и Сбербанк решили заключить мировое соглашение по спору на 67 млрд рублей. Арбитражный суд отложил рассмотрение кассационной жалобы для урегулирования конфликта. Для это позитивный сигнал — судебная неопределённость снижается. --- 🧠 Что я делаю Нефть выше $91 и слабый рубль продолжают поддерживать мой Лукойл По Транснефти я вошёл в позицию по 1 030,8 ₽ — теперь у меня 1 акция как эксперимент с дивидендным потенциалом на 2027 год. Стоп на 980 ₽ защищает от падения, тейки на 1 180 и 1 300 ждут восстановления. По ВТБ я вышел из позиции и переложился в Транснефть. Сейчас у меня осталось 8 акций ВТБ — буду решать, что с ними делать, позже. Основной фокус — продолжать наращивать купонный поток. Завтра, 21 августа, я получу купон по АПРИ БО-002Р-11 (~103 ₽), а 25 августа — по Оил Ресурс (~1 192 ₽). Все купоны сразу направлю на докупку облигаций, приближаясь к цели 2 000 ₽/мес. А вы как оцениваете текущее восстановление рынка? Пользуетесь коррекцией для входа или предпочитаете дождаться стабильности? Делитесь в комментариях. До встречи в новых постах!

Четвёртая новая позиция в портфеле всё ещё пустая — коплю на лот 🌾 Продолжаю честно рассказывать процесс, а не только красивый финал. ФосАгро ( ) — последний из четырёх новых секторов, которые добавил в целевую структуру, и пока единственный, до которого руки (точнее, кошелёк) не дошли. Почему вообще эта компания. ФосАгро — мировой лидер №1 по производству высокосортного фосфатного сырья, №1 в Европе по производству фосфорсодержащих удобрений, №1 в России по объёму поставок. Сектор агрохимии — это, по сути, ставка на глобальный спрос на еду: удобрения нужны независимо от макроэкономического цикла, а компания к тому же экспортёр, то есть получает поддержку от валютного курса. Почему именно сейчас не тороплюсь. Один лот стоит порядка 4 400-5 800 ₽ в зависимости от момента входа — заметно дороже, чем остальные три новых позиции (IRAO, X5, GMKN) вместе взятые в первой докупке. Плюс дивидендная история последних месяцев неоднозначная: годовое собрание акционеров не утвердило дивиденды за 2025 год целиком, хотя выплата за первое полугодие 2025-го (273 ₽ на акцию) прошла нормально. Аналитики прогнозируют следующую выплату около 176,6 ₽ на акцию, доходность около 4% — скромно по меркам моего портфеля, где МТС и Транснефть дают 15-19%. Риск, который стоит проговорить честно: у компании высокая долговая нагрузка, и часть аналитиков считает текущую цену завышенной относительно расчётной справедливой стоимости. Это не повод отказаться от идеи, но повод не спешить с крупным лотом на эмоциях "надо же наконец закрыть все четыре сектора". План: коплю до суммы, которая позволит взять хотя бы 1-2 лота без перекоса в бюджете месяца, и захожу спокойно, без гонки за "все четыре сразу". Вопрос в зал: у вас бывает, что позиция в плане месяцами остаётся пустой просто потому, что лот дорогой, а разбрасываться бюджетом не хочется? 👇

ФосАгро пропустила дивиденды, но мы держим. Почему? В нашем портфеле 12 компаний, и большинство из них исправно платят дивиденды. Сбер, Лукойл, МТС, Транснефть — все в деле. За 5 месяцев мы получили около 16 500 ₽ дивидендов и купонов (без учёта НДФЛ), и все они уже реинвестированы. Но есть одна бумага, которая в этом списке отсутствует — ФосАгро. Да, компания временно не выплатила дивиденды. Это неприятно, но не критично. Почему мы держим? ФосАгро — один из мировых лидеров по производству фосфорных удобрений. У компании сильный фундаментал, низкая себестоимость и глобальный спрос на продукцию. Сейчас она в сложном цикле: крепкий рубль и рост затрат на серу давят на прибыль. Но это временные трудности, а не крах бизнеса. Мы держим как ставку на восстановление. Когда рубль ослабнет, а цены на удобрения продолжат расти, компания вернётся к дивидендам, а акции могут дать кратный рост. Пока другие бумаги приносят нам денежный поток, ФосАгро остаётся нашим драйвером роста завтрашнего дня. Диверсификация рулит: мы не зависим от одной компании. Портфель продолжает работать, а ФосАгро — это наш долгосрочный билет на восстановление. Ждём, реинвестируем и движемся к цели 80 000 000 ₽ через 25 лет. Дисклеймер: Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения принимаются самостоятельно с учётом собственных финансовых целей и рисков. Хештеги: