2
подписчика
13
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
ZpProject
21 апреля
Почему я в $MGKL?
Ставка на растущий спрос в металлургии и внутренние драйверы компании. Потенциал выше рыночного. Держу на средний срок. 🚀
MG
MGKL
2,56 ₽
-24,9%
ZpProject
18 ноября 2025
#котлетка
Новый сезона "Котлетки" начался!
Вступай в команду чтобы Выиграть!
Чтобы принять приглашение, перейдите по ссылке https://b.tbao.su/kotletka
или введите код в разделе «Команда» → «Вступить»: 5WB8-6CVP
ZpProject
29 октября 2025
#инвестидея #размещение #облигации
Покупка на размещении облигаций АБЗ-1 2Р04.
Размещение нового выпуска с доходностью 23%.
После очередной паузы решил поучаствовать в новом размещении облигаций с фиксированным купоном. Идея тут стандартная для моей стратегии последних месяцев, а именно получить двойную выгоду в первую очередь от апсайда, а также от высокого купона.
Подавать заявку надо уже сегодня, 29 октября. И это новый выпуск компании АБЗ-1. Я вижу тут спекулятивную возможность получить до +10% за 2 месяца. Расчет потенциала в конце статьи.
Сначала кратко об эмитенте, компании АБЗ-1.
АО "АБЗ-1" (Асфальтобетонный завод №1 г. Санкт-Петербург), крупнейший в Северо-западном регионе производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов.
Это реальный работающий много лет завод с достаточно большим обьемом производства.
Компании есть что терять при дефолте, и деньги берут точно не с целью их не выплатить.
Стоит обратить внимание, что у компании АБЗ-1 уже накопилась достаточно большая долговая нагрузка, которую очевидно становится обслуживать все сложнее, так как новые займы идут под проценты в 2 раза дороже, чем брали пару лет назад. Однако финансовые показатели не указывают на критичность данной проблемы.
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка составила 8,185 млрд.р. (+28,7% г/г);
- прибыль 721 млн.руб. (+25,7% г/г);
- чистый долг 4,472 млрд.р (в 2023 было 6,162 млдр.р);
- EBITDA 1,34 млдр.р. (+12% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 3,3х, в 2023 г. было 5х.
В общем на данный момент высокого риска дефолта я не вижу. И подтверждением этого служит то, что в сентябре компании ПОВЫСИЛИ кредитный рейтинг с ВВВ+ до А-. Это действительно хороший бонус.
Параметры нового выпуска
Наименование: АБЗ 2Р04
Рейтинг: А- (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: не менее 1 млрд. р.
Старт приема заявок: 29 октября
Планируемая дата зачисления: 1 ноября 2025
Срок до погашения : 3 года
Купонная доходность: не выше 21%, что соответствует доходности к погашению около 23%
Периодичность выплат: ежемесячные.
Оферты нет.
Есть Амортизация: по 16,5% от номинальной стоимости будет погашено в даты выплат 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, еще 17,5% – в дату выплаты 36-го купона.
Есть ли потенциал апсайда?
На данный момент у компании фактически только один сравнимый выпуск с фиксированным купоном
Тот самый АБЗ-1 2Р03. Так вот он сейчас торгуется по 112% и доходностью 19,9%. Так вот все остальные выпуски с большей доходностью это Флоатеры! Там и купоны гораздо ниже и они будут уменьшаться вместе со ставкой ЦБ
Таким образом возникает приличный потенциал апсайда. Так как по почти аналогичному выпуску доходность на 3 процентных пункта ниже нового. И чтобы доходности сблизились новый выпуск при дюрации 2,5 года должен вырасти примерно на 6-7%. Ну допустим по максимуму роста не будет. Но рост на 3-5% очень возможен. Если конечно купон не снизят!
Мои действия :
Планирую взять при купоне 21%, или на 200к при купоне не ниже 20%. Ниже 20% брать не буду.
ZpProject
23 октября 2025
#инфляция
Обновление данных по инфляции. За неделю снова растет на +0.22%.
Печальная тенденция...
Уже третью неделю подряд рост за неделю превышает 0,2%.
Первая неделя октября инфляция +0,23%.
Вторая неделя +0,21%
Третья неделя +0,22%.
С начала года накопленная инфляция уже 4,95%.
Самое плохое, что произошел рост год к году. С 8,1 до 8,2%. Это значит, что рост цен в октябре не только рекордный с зимы, но и опережает показатели прошлого года. Это конечно очень печально. Ведь в прошлом году инфляция воспринималась, как катастрофа, и ставку резко повышали, чтобы ее замедлить. А сейчас она получается еще выше, чем тогда! И какие из этого выводы??
В общем, вероятность того, что ключевую ставку в этом году не снизят, сильно выросла!
ZpProject
22 октября 2025
Итоги дня.
Индекс Мосбиржи снова рухнул на -4%
Иллюстрация ниже
ОФИЦИАЛЬНЫЙ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ БЕЛОГО ДОМА:
НЕТ ПЛАНОВ НА ВСТРЕЧУ ТРАМПА И ПУТИНА В БЛИЖАЙШЕМ БУДУЩЕМ
Я даже писать ничего не стал в прошлую пятницу и выходные. Нет слов, чтобы цензурно все это сформулировать. И вот не прошло и 5 дней, как пожалуйста. Очередной внезапный поворот.
Все повторяется уже третий раз буквально один в один, и напоминает сценарий фильма День Сурка и одновременно комедии абсурда с Лесли Нильсеном "Голый пистолет" (naked gun) или Неистребимый шпион.
Это вызывает одновременно и желание смеяться от абсурдности не связного потока действий, и желание плакать от того, что это ведь совсем не кино, которое можно просто выключить, а мы в этом живём.
По поводу моей инвестиционной стратегии, могу только в очередной раз порадоваться, что я пока держусь в стороне от акций.
#акции #индекс
ZpProject
13 октября 2025
Новое интересное размещение облигации Газпром нефть на этой неделе.
Краткий обзор:
Газпнф5Р1R, квазидолларовый выпуск. Купон 7,5% (доходность 8%)
Надежный эмитент, привязка к курсу валюты, а также купон выросший с 7% летом, до 7,5% делают выпуск интересным для диверсификации квазивалютной части портфеля.
Однако я взять на этот раз не смогу. Все резервы кэша исчерпаны.
Вполне адекватные текущему рынку купон и доходность, апсайд может быть уже после размещения, а при надежде на снижение КС, апсайд точно станет еще больше. Если бы у меня были средства (а продать особо и нечего), то я наверно взял бы выпуск, на 2% от портфеля.
#облигации #размещение #валюта #Газпром
ZpProject
8 октября 2025
Размещение облигаций Гельтек-медика (Гельтек 01) , увы не в Т-Банке.
Данное размещение вызывал интерес, так как компания реальная, с собственным производством, достаточно низким долгом. Компании с подобными характеристиками обычно имеют доходность меньше средней по рынку, поэтому 25% выглядело привлекательно.
Недавно рейтинг был присвоен на уровне BBB.
Однако дата размещения облигаций еще позавчера не была определена
И вот теперь Сюрприз.
Вчера компания назначила датой сбора заявок 8 октября. ТО ЕСТЬ УЖЕ СЕГОДНЯ.
Основные параметры выпуска :
Наименование: Гельтек БО-01 (Гельтек-01)
- ориентир по купону - выше 23,00% (YTM не выше 25,58%)
Объем 500 млн рублей
Срок: 3 года (1 080 дней)
- фиксированный купон
- 30 дней купонный период
- без оферт, без амортизации
- 15 октября дата зачисления (ориентировочно)
Организатор Совкомбанк
Мнение о выпуске Гельтек-01
На мой взгляд это интересная доходность для рейтинга BBB. Тем более, что у компании реальное производство и большой объем имущества на балансе, а долг, как уже было сказано, сравнительно небольшой и в основном банковский. А банки, как мы знаем намного более требовательны к заемщикам, чем жадные и беспечные покупатели облигаций.
Доходность и купон равны облигациям Сегежа3Р6Р, которые размещались летом, и торгуются сейчас по 101,5%. А я напомню, что у Сегежи очень плохое финансовое состояние, огромный непосильный долг и рейтинг BB.
А у Гельтека и рейтинг на 2 ступени выше, и финансовое состояние стабильное.
Вот например выпуск АБЗ-1, который я очень хвалил, с рейтингом также BBB, торгуется сейчас с доходностью 19,2%.
Есть ли потенциал апсайда у облигаций Гельтек-01?
Учитывая написанное выше, уверен, что при сохранении купона потенциал апсайда есть и очень солидный.
До 5-6%, может даже больше.
И тут самый главный вопрос, на сколько купон снизят в процессе сбора заявок.
Оценка такая: что интерес сохраняется для купона не ниже 21,5% (доходность 23,8%), потенциал апсайда +1,5-2,5%.
При 21% тоже можно взять, но в таком случае потенциал апсайда не гарантирован.
В планах участвовать в размещении при купоне от 22% до 21%
#размещение #облигации #рубль #апсайд #Гельтек
ZpProject
1 октября 2025
Новое размещения облигаций на следующей неделе
Селигдар 001Р-06
Я пока еще не знаю, стоит ли принимать участие в первичках на фоне продолжающейся коррекции в облигациях. Но лично для меня появилось интересное размещение. А именно Холдинга «Селигдар».
Краткий обзор:
Рейтинг А+
Фикс купон с размером 17-17,25% , если реинвестировать то 18,68%
Срок 2,5 года
Моё мнение:
Где-то пол года назад участвовал в первичном размещении облигаций Селигдар 001Р-03 с купоном 23,25%. На тот момент это очень хороший процент, хотя были такие же по надёжности компании , но и с купоном повыше. Но тем не менее. Только в первые дни рост цена на бумагу составил процента 3 (сейчас практически 10%) + хороший купон. Можно было брать чисто спекулятивно. Но я только-только начинал и вкинул несчастные 10к (минималку) Подержал пару месяцев получил купоны и по независящим от меня причинам пришлось продать(так сказать высвободить деньги) .
В общем я это к чему. Думаю вложиться стоит, хоть сейчас купон не выглядит каким-то приятным, чуть выше КС, но на ожиданиях её понижения думаю рост цены будет, так как купон фиксированный то на дистанции можно будет иметь с этого прибыль
Для облигаций я всегда придерживаюсь мнения что даже если цена уйдёт ниже номинала, то это вложение которое мне вернётся в полном объёме + проценты
А возможность поиметь денег с роста цены, это приятный бонус.
Вооооот такие мысли
Пишите своё мнение
Мб я дурачок
Вполне возможно полный бред несу
Люблю целую🤘
#облигации #размещение #рубль #Селигдар
ZpProject
17 сентября 2025
Прикинув писю к носу, решил воздержаться от участия в первичных размещениях облигаций на предстоящей неделе.
Исключение составляют квазивалютные активы, однако и по ним решения следует принимать после оценки рыночной динамики в понедельник-вторник, включая поведение выпуска НорНик 1Р14, который поступит на счёт во вторник.
Обоснование паузы:
В последнее время высокий спрос позволял организаторам размещений устанавливать искусственно заниженные купоны, как если бы ключевая ставка уже была на уровне 15-16%. Однако после заявлений ЦБ 12.09.2025 стало очевидно, что снижения ставки до конца года, вероятно, не произойдет.
Текущие предложения на ближайшую неделю по-прежнему исходят из этих неактуальных условий. Теперь необходимо дать время эмитентам адаптироваться к новой реальности. Целесообразно пропустить размещения с невыгодными купонами и дождаться, когда рыночная ситуация заставит эмитентов предлагать более привлекательные условия (премию к рынку) для привлечения инвесторов.
Таким образом, краткосрочная пауза позволит дождаться более интересных предложений с большим потенциалом доходности (апсайдом) в будущем.
#Инвестиции #ПомогитеРазбоготеть #ДелаемВместе
ZpProject
3 декабря 2024
TP
TPAY
95,74 ₽
+5,61%