В середине июля рынок устроил моим алгоритмам первый

Время от времени я запускаю ИИ-агентов на поиск торговых идей для моего алгосчёта, иногда по поводу, вроде новых инструментов на бирже, иногда просто по настроению. Как устроен сам поиск, буду рассказывать постепенно. Пока важно одно, заканчивается он по-разному. Иногда новым источником дохода, независимым от всех остальных на счёте, чаще некрологом на кладбище идей, про которое я уже писал. Сегодня как раз некролог. История о том, как я не заработал 15% годовых и почему этому рад. В этот раз агент проверял новинки биржи. Логика простая, на свежих инструментах толпа ещё не вытоптала все неэффективности. Среди них он и нашёл фьючерсы на биткоин-ETF, IBZ6 и соседние серии, они торгуются на МосБирже уже больше года. Купить сам биткоин на нашей бирже нельзя, рынок от него отрезан, есть только фьючерс. Стоит он стабильно дороже биткоина, в среднем на 15% годовых, премия держалась 14 месяцев из 14 и пережила даже сорокапроцентный обвал биткоина. Продаёшь фьючерс, ждёшь экспирации, кладёшь премию в карман, повторяешь, выглядит как бесплатный обед. Только 15% годовых это примерно ставка, и это не совпадение. На нормальном рынке фьючерс дороже своего актива ровно на ставку, покупатель фьючерса не платит за актив сейчас, а за отсрочку платит процент, как по кредиту. Стоит разнице оторваться от ставки, её забирают арбитражёры, купил актив, продал фьючерс, зафиксировал разницу без риска, и премия возвращается на место. Продавец фьючерса в итоге получает ставку, а ставку можно взять и без всякого биткоина, просто положив деньги в фонд денежного рынка. Будь это обычный фьючерс на акцию, идею, скорее всего, отбраковали бы на входе. Но здесь рынок закрытый. Спота нет, значит нет и арбитражёров, и никто не обязан держать премию у ставки. В Корее из-за ограничений на движение капитала биткоин годами стоил дороже, чем в остальном мире, в среднем на пару процентов, а в разгар ажиотажа на десятки. Наша премия тоже вела себя нервно, по месяцам гуляла от 3% до 27%. К тому же этот класс живёт отдельно и от нашего рынка, и от всех моих стратегий, а доход, который не падает вместе со всем остальным, для счёта самый ценный. Ради такого стоит копнуть. Копнуть у меня означает прогнать идею через конвейер проверок, и один из гейтов там безжалостный. Идея обязана зарабатывать больше, чем LQDT, фонд денежного рынка, где на алгосчёте и так лежит весь свободный кэш. Идея, которая ставку не перепрыгивает, не стоит ни риска, ни времени. Премию погоняли во всех видах. Простой шорт под экспирацию, игра на качелях от 27% к 3%, календарные спреды, пара эфир против биткоина, пять форм. Ни одна планку не взяла. Простой шорт дал минус два процентных пункта к фонду по биткоину и около нуля по эфиру, премия оказалась почти копейка в копейку равна ставке даже на закрытом рынке. Качели не торгуются, 27% годовых на контракте с парой месяцев до экспирации это всего 4% цены, а биткоин за месяц ходит на 15%, шум топит сигнал, и захеджировать его нечем. К сожалению, идея так и не смогла перепрыгнуть ставку. А радуюсь я вот чему. Проверка заняла один вечер и закрыла весь класс, счёт не потерял ни рубля. Без такой планки алгосчёт быстро превратился бы в коллекцию экзотических парковок кэша, каждая с красивой историей и с риском в нагрузку. Сейчас на нём живёт только то, что обгоняет LQDT, а весь остальной кэш спокойно лежит в самом фонде и капает под ставку. Вывод у некролога короткий. Цифра доходности и независимый источник дохода это разные вещи. Идея была интересная, но ставку победить не смогла, и тут ничего не поделаешь. Хорошо, что проверять это умеет конвейер, а не мой счёт. Не ИИР. А вам попадалась доходность, которая при ближайшем рассмотрении оказывалась обычной ставкой?

Если заглянуть в мой алгосчёт в случайный день, увидите большой запас фонда денежного рынка, горстку фьючерсов и иногда немного акций. Акции здесь гости, их стратегии покупают и продают по своим сигналам, а вот фонд и фьючерсы живут на счёте постоянно. У многих слово «фьючерсы» ассоциируется с плечами, казино и сгоревшими за вечер депозитами. Расскажу, зачем они моим алгоритмам. Первая причина в том, что рубль работает дважды. Чтобы купить акций на сто тысяч, нужны все сто тысяч. Фьючерс требует только залог. Например, у вечного фьючерса на индекс МосБиржи IMOEXF один контракт даёт позицию сразу на весь рынок, примерно на 23 тысячи, а залога под неё биржа блокирует около 2300, порядка десятой части. Остальные деньги никуда не деваются. Пока их не запросила какая-нибудь другая стратегия, они лежат в фонде денежного рынка и капают под ставку. Получается двухэтажная конструкция, где внизу кэш зарабатывает как депозит, а наверху стратегии зарабатывают свою прибавку. Одни и те же деньги в двух местах сразу. Вторая причина в шортах. В прошлом посте я говорил, что большинство моих стратегий рыночно-нейтральные, лонг одного инструмента против шорта другого. Так вот, шортить акции дольше одного дня дорого. За каждую ночь переноса брокер берёт плату, и на длинной дистанции она съедает весь заработок. Шорт фьючерса не стоит почти ничего, это просто позиция со знаком минус. Без фьючерсов половины моих стратегий просто не существовало бы. Вот как это выглядит вживую. Прямо сейчас одна из стратегий держит конструкцию из шести ног: лонг фьючерсов на GMKN, LKOH и SNGS против шорта ALRS, SBER и MOEX. Позиций суммарно на сотню тысяч, живых денег под них заблокировано меньше двадцати тысяч, почти всё остальное тем временем лежит в фонде и капает. Шорты висят вторую неделю и за перенос не платят ни копейки, а на акциях такая пара кормила бы брокера каждую ночь. Ставка тут не на рост рынка, а на разницу между ногами. Если рынок растёт, лонги должны вырасти сильнее шортов. Если падает, шорты должны упасть сильнее лонгов. Куда при этом идёт индекс целиком, конструкции почти безразлично. Июльскую яму такие связки прошли почти не заметив, во многом поэтому счёт тогда просел примерно на 5% против 10% у индекса. Теперь честно про риск. Залог в десятую часть позиции означает, что можно набрать обязательств на сумму сильно больше счёта. Именно так на фьючерсах и обнуляются. Поэтому размер позиций у меня считается от размера счёта, как будто плеча не существует. Плечо здесь не для разгона доходности, а для того, чтобы кэш не простаивал. А на случай, если какой-то робот умрёт с открытой позицией, у брокера стоят обычные стоп-заявки, и они сработают, даже если мой алгоритм в этот момент лежит без сознания. Так что дурная слава фьючерсов на самом деле досталась им от плеча. Сам по себе инструмент даёт алгоритмам две вещи, которых нет у акций: деньги работают дважды, и можно ставить не на «рынок вырастет», а на разницу между инструментами. Не ИИР. А вы фьючерсы используете или обходите стороной?

Обещал иногда рассказывать про счёт, где торгуют мои алгоритмы. Начну с признания: торговые идеи для него я почти не придумываю сам, их генерит ИИ. За последние пару месяцев он предложил несколько десятков идей, до реального счёта дожили шесть. Остальные умерли, и это лучшая часть всей системы. ИИ умеет быть уверенно неправым: приносит красивый график и убедительную историю, почему это работает. Поэтому правило железное: каждая идея по умолчанию считается пустышкой, пока не докажет обратное на конвейере проверок. 💸 Первым идею встречают честные издержки. Комиссии, спреды, плата за перенос позиций. На бумаге почти любая идея красива, а после вычета издержек большинство внутридневных «граалей» превращается в машинку по переводу денег брокеру. Здесь умирает примерно половина кандидатов. 🧪 Выживших ждёт гейт: набор проверок на устойчивость. Идея обязана показать, что зарабатывает не одним удачным эпизодом, а стабильно, на разных участках истории, и при этом обгоняет самые скучные альтернативы: деньги в фонде денежного рынка под ставку или просто купленный индекс. Красивый итог одним числом не значит ничего, если вся прибыль приехала из одного везучего месяца. Свежий пример от генератора: скальпинг-стратегия с отличной доходностью на истории. Мне даже не пришлось в нее вникать, гейт сам вскрыл, что вся прибыль уложилась в одну удачную весну, а сдвинь окно теста в любую сторону - пусто. Не механизм, а короткий режим рынка, который уже закончился. Мне осталось прочитать некролог. Именно поэтому я спокойно сплю, пока роботы торгуют: каждая из шести живых стратегий пережила все попытки её убить. Просадки у них всё равно будут, здесь я себя не обманываю. Но переживать просадку системы и просадку случайного совпадения - совсем разные вещи. Не ИИР. А вы бы доверили ИИ искать торговые идеи для своих денег?