О компании MTR Corporation

🇰🇷 Samsung и SK hynix: акции падают на рекордной прибыли 🪏 Во время золотой лихорадки хорошо заработали продавцы лопат. Во время бума ИИ хорошо зарабатывают разработчики чипов для ИИ и памяти. Корейские производители высокопроизводительной памяти (HBM) Samsung и Hynix являются лидерами по доле мирового рынка. Но акции первой компании упали с максимумов июля на 43% а SK Hynix почти на 60%. С чем связана такая динамика, попробуем сегодня разобраться. 📊 В 2024 году выручка Samsung выросла на 16% г/г , до $220,7 млрд , операционная прибыль увеличилась почти в 5 раз , до $24 млрд . В 2025-м показатели прибавили 11% и 33% г/г , достигнув $234,7 млрд и $30,7 млрд . За первое полугодие 2026 года выручка почти удвоилась (+99% г/г ), до $205,9 млрд , а операционная прибыль взлетела почти в 13! раз , до $98,9 млрд . Полупроводниковый дивизион во II квартале заработал около $59,4 млрд. ☝️ Причина такой динамики в дефиците DRAM, серверной памяти и выходе Samsung из роли догоняющего на рынке HBM. Доля компании в HBM, по оценке J.P. Morgan, может вырасти с 20% до 34% , тогда как доля SK hynix снизится с 60% до 46%. 🚀 У SK hynix динамика еще мощнее. В 2024 году выручка удвоилась (+102% г/г ), до $48,5 млрд , а убыток сменился операционной прибылью $17,2 млрд . В 2025-м выручка выросла еще на 47% , до $68,4 млрд , прибыль — на 101% , до $33,2 млрд . Маржа достигла 49% . За первое полугодие 2026 года выручка увеличилась на 231% г/г , до $88,9 млрд , операционная прибыль — на 489% , до {$66},2 млрд . Чистая денежная позиция достигла $45 млрд. 🇺🇸 Третий участник гонки — Micron . Во II квартале 2026 года она контролировала около 25% рынка DRAM против 26% у SK hynix. В HBM ее доля оценивается в 18–22%. 🇨🇳 Главная новая угроза — китайская CXMT . Компания стала четвертым производителем DRAM с долей около 7% и в 2026 году начала мелкосерийный выпуск HBM3E. Наращивание производства ожидается в 2027 году. ⚖️ До полноценной конкуренции еще далеко, мешают низкий выход годных чипов, сложная упаковка и ограничения на оборудование. Но в обычной DRAM китайцы уже давят на цены. Еще один китаец YMTC пока остается сильным игроком в NAND и поставщиком HBM пока не стал. 📉 Таким образом, рынок боится не плохих результатов, а того, что лучше уже не будет. После скачка цен на DRAM примерно на 60% во II квартале ожидается рост лишь на 10–15% в IV квартале. Маржа Samsung перестала расти, контракты ограничивают цены, а крепкая вона уменьшает экспортную прибыль (ничего не напоминает?). 🧐 Добавим сомнения в окупаемости расходов на ИИ, высокие ставки, новые мощности и Китай. Рынок видит рекордную прибыль и переживает, что это может быть пиком цикла 🧮 Текущие оценки: ➖ Samsung: P/E = 10,5х , EV/EBITDA = 5,3х. ➖ SK hynix: P/E = 5,4х , EV/EBITDA = 6х. ➖ Сектор: около 22,5х P/E и 18х EV/EBITDA. Компании стоят в разы дешевле сектора. Но туда входят Nvidia и Broadcom с менее цикличной моделью. ❗️Низкий P/E производителя памяти может ввозить в заблуждение. Особенно на пике прибыли. Если EBITDA сократится вдвое, дешевый мультипликатор перестанет быть дешевым. 📌 Резюмируя, SK hynix — агрессивная ставка на HBM и продолжение ИИ-бума. Samsung диверсифицированнее и устойчивее, но его маржу тянут вниз смартфоны и бытовая техника. Главный вопрос, сохранится ли дефицит памяти в 2027–2028 годах или Micron, новые мощности и Китай вернут отрасль к перепроизводству. Мне пока ближе Samsung как более устойчивый и диверсифицированный бизнес, а SK hynix скорее как идея с большим потенциалом и риском подойдет для агрессивных стратегий. $005930 $000660 $MU ❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для новых разборов. @Investokrat

Анализ рынка металлов: разнонаправленная динамика в 2026 году Рынок металлов в 2026 году демонстрирует одну из самых ярких разнонаправленных картин за последние годы. Если в 2025 году большинство сегментов росли синхронно на волне смягчения монетарной политики ФРС и ротации капитала, то сейчас на первый план выходят фундаментальные отраслевые факторы. Цветные металлы остаются в фокусе. Индекс цен на базовые металлы, по прогнозам Всемирного банка, достигнет исторических максимумов в 2026 году с ростом около 17%. Медь — главный бенефициар энергоперехода и ИИ-инфраструктуры: цены закрепились выше $13 500 за тонну, а спрос в 2026 году может вырасти на 8–10%. Алюминий торгуется около $3 150 за тонну, поддерживаемый перебоями с поставками из-за ситуации в Ормузском проливе и сокращением производства на Ближнем Востоке. Олово также демонстрирует рекордные уровни. Драгоценные металлы выглядят перегретыми после ралли 2025 года. Золото торгуется в диапазоне $4 400–5 300 за унцию, серебро — около $66–80, платина — $1 800–2 700. Эксперты предупреждают: высокая цена уже снижает ювелирный спрос (44% рынка), а инвесторы могут начать фиксировать прибыль. Однако центральные банки продолжают покупать золото, сохраняя поддержку. Чёрные металлы остаются под давлением. Железная руда — около $99 за тонну, сталь — $1 189. Китайский спрос слабеет, а производство в России в апреле 2026 года сократилось на 7,6%. Прогнозы на второе полугодие — консолидация без резких обвалов. Ключевой вывод: 2026 год — время селективного подхода. Медь и алюминий остаются фаворитами на структурном дефиците, золото может скорректироваться, а чёрные металлы ждут восстановления спроса. Инвесторам стоит внимательно следить за геополитикой и политикой ФРС — именно они будут задавать тон до конца года. #РынокМеталлов #Аналитика #ЦветныеМеталлы #Медь #Алюминий #ДрагоценныеМеталлы #Золото #Инвестиции #СырьевыеРынки #Прогноз2026

{$SVU6} Базовый сценарий (вероятность 55–60%) Консолидация с восходящим уклоном в диапазоне $64,70–66,70 до получения новых сигналов от ФРС. Серебро остаётся в фазе накопления после восстановления от минимумов. Фундаментальные факторы (слабый доллар, снижение ожиданий по ставкам, структурный дефицит) поддерживают цену, но технические сопротивления сдерживают рост. Ключевой индикатор для отслеживания: закрытие выше $66,80 станет сигналом для движения к $68,70–68,90 и далее к $70+. Бычий сценарий (вероятность 25–30%) Пробой $66,80 с подтверждением на протоколах ФРС или слабых данных по рынку труда открывает путь к $68,70–68,90 (100-дневная SMA), затем к $70,00 и $71,60–71,73 (200-дневная SMA). Медвежий сценарий (вероятность 10–15%) Отскок от $66,80 вниз может вернуть цену к $65,93, а при пробое этого уровня — к $64,87 и далее к $63,51–63,64. Основные риски: жёсткая риторика ФРС, укрепление доллара или снижение геополитической премии. Рекомендация Серебро находится в фазе ожидания подтверждения тренда. Фундаментальный фон благоприятный, но технически цена стоит перед ключевым сопротивлением. Наиболее рациональный подход — дождаться устойчивого пробоя {$66},80 для входа в длинные позиции с целями $68,70–68,90 и стопом ниже $65,90. Альтернативно — игра на диапазон с покупками у $64,70 и фиксацией у $66,50–66,70. Ближайшие события для мониторинга: протоколы ФРС (19 августа) и выступление Уорша в Джексон-Хоуле — именно они зададут направление на ближайшие недели.