Про облигацию Европлан БО 03

Европлан: самая надёжная бумага в лизинге и почему она почти ничего не платит Шесть выпусков, доходности от 14.66% до 16.24% при ключе 14%. Премия к ставке от 0.7 до 2.2 пункта. Рынок не закладывает в Европлан риск вообще. И в целом прав. Почему прав. АКРА AA(RU) в июне, Эксперт РА ruAA в апреле, выше только эмитенты первого эшелона. Входит в группу Альфа-Банка. Капитал 47 млрд, ROE 16.2%, расходы к доходам 31%. История погашений чистая: 12 выпусков из 12 закрылись в срок, последний Б7 в сентябре отдал по 116.96. Теперь мясо. Прибыль за первое полугодие 4.3 млрд рублей, плюс 129% год к году. Звучит как рост. Читаем рядом: лизинговый портфель 139.5 млрд, минус 17% с начала года. Чистый процентный доход 8.1 млрд, минус 32%. Возвраты предметов лизинга 6.8% валюты баланса. Такой рост при падающем процентном доходе обычно значит одно: резервов отчислили меньше, чем год назад. Бизнес при этом сжимается, новых сделок меньше, портфель тает. Стоимость риска 6.4% при марже 9.6%, запас там не бесконечный. Что покупать, если очень хочется. Флоатер 1Р7 гасится в июне 2027, стоит 100.22, даёт 16.24%, спред к ключу +2.2. Держишь 8 месяцев, купон идёт за ключом: ставка упадёт, доход упадёт вместе с ней, зато на повышении не проиграешь. Амортизируемая 1Р11 до июля 2029 даёт 15.88% при спреде +1.9, это уже длинный риск за копейку. Главное про спред. Один процент над ключом не платит за ничего. Если ставка пойдёт вниз, флоатер пойдёт за ней и ты останешься с теми же двумя пунктами. Если ставка стоит, ты получаешь 16% при инфляции, которую никто не считает. Итог: бумага для парковки кэша, не для заработка. Держать в ней половину портфеля ради спокойствия можно. Ждать там доходность выше рынка не стоит, её там нет. Кого отправить в Шредер к котам следующим? На 30.10: $RU000A108Y86 16.24% 06.2027 $RU000A10ASC6 15.98% 07.2028 $RU000A10GFH9 15.88% 07.2029 $RU000A10G6A4 15.83% 09.2028 $RU000A10A7C4 15.59% 11.2027 $RU000A100W60 14.66% 09.2029 Длинные гасятся в 2028-2029 и дают 15.6-16%, то есть за три-четыре года просят меньше двух пунктов сверх ключа. За такую надбавку рынок тебе не корефан, а просто не видит риска.

#nrd Тикеры: $RU000A100W60 Время новости: 25.09.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "ЛК "Европлан", 9705101614, RU000A100W60, 4B02-03-56453-P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1447874 Резюме: ПАО «ЛК «Европлан» выплачивает купон по биржевым облигациям серии БО-03 (RU000A100W60): 97,23 ₽ на одну бумагу номиналом 1000 ₽, дата выплаты — 24 сентября 2026 г. НРД передаёт средства номинальным держателям; регистрацию выпуска осуществляла Московская Биржа. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода по облигациям без признаков дефолта или просрочки подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям.

#nrd Тикеры: $RU000A100W60 Время новости: 24.09.2026 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ПАО "ЛК "Европлан" ИНН 9705101614 (облигация 4B02-03-56453-P / ISIN RU000A100W60) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1447803 Резюме: ПАО «ЛК «Европлан» произведёт выплату купонного дохода по облигации 4B02-03-56453-P (ISIN RU000A100W60) 24 сентября 2026 года. Ставка купона — 19,5% годовых, размер выплаты — 97,23 руб. на облигацию номиналом 1000 руб. Дата фиксации — 23 сентября 2026 г. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно исполняет обязательства по выплате купонного дохода, признаков дефолта или просрочки нет, что подтверждает платёжеспособность компании.