Про облигацию Европлан 001P-07

Европлан: самая надёжная бумага в лизинге и почему она почти ничего не платит Шесть выпусков, доходности от 14.66% до 16.24% при ключе 14%. Премия к ставке от 0.7 до 2.2 пункта. Рынок не закладывает в Европлан риск вообще. И в целом прав. Почему прав. АКРА AA(RU) в июне, Эксперт РА ruAA в апреле, выше только эмитенты первого эшелона. Входит в группу Альфа-Банка. Капитал 47 млрд, ROE 16.2%, расходы к доходам 31%. История погашений чистая: 12 выпусков из 12 закрылись в срок, последний Б7 в сентябре отдал по 116.96. Теперь мясо. Прибыль за первое полугодие 4.3 млрд рублей, плюс 129% год к году. Звучит как рост. Читаем рядом: лизинговый портфель 139.5 млрд, минус 17% с начала года. Чистый процентный доход 8.1 млрд, минус 32%. Возвраты предметов лизинга 6.8% валюты баланса. Такой рост при падающем процентном доходе обычно значит одно: резервов отчислили меньше, чем год назад. Бизнес при этом сжимается, новых сделок меньше, портфель тает. Стоимость риска 6.4% при марже 9.6%, запас там не бесконечный. Что покупать, если очень хочется. Флоатер 1Р7 гасится в июне 2027, стоит 100.22, даёт 16.24%, спред к ключу +2.2. Держишь 8 месяцев, купон идёт за ключом: ставка упадёт, доход упадёт вместе с ней, зато на повышении не проиграешь. Амортизируемая 1Р11 до июля 2029 даёт 15.88% при спреде +1.9, это уже длинный риск за копейку. Главное про спред. Один процент над ключом не платит за ничего. Если ставка пойдёт вниз, флоатер пойдёт за ней и ты останешься с теми же двумя пунктами. Если ставка стоит, ты получаешь 16% при инфляции, которую никто не считает. Итог: бумага для парковки кэша, не для заработка. Держать в ней половину портфеля ради спокойствия можно. Ждать там доходность выше рынка не стоит, её там нет. Кого отправить в Шредер к котам следующим? На 30.10: $RU000A108Y86 16.24% 06.2027 $RU000A10ASC6 15.98% 07.2028 $RU000A10GFH9 15.88% 07.2029 $RU000A10G6A4 15.83% 09.2028 $RU000A10A7C4 15.59% 11.2027 $RU000A100W60 14.66% 09.2029 Длинные гасятся в 2028-2029 и дают 15.6-16%, то есть за три-четыре года просят меньше двух пунктов сверх ключа. За такую надбавку рынок тебе не корефан, а просто не видит риска.

🟢 #disclosure Компания: ПАО "ЛК "Европлан" Тикеры: $RU000A108Y86 Время новости: 27.10.2026 17:25 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PnGjQ-A2W30WcAygkFKMoxA-B-B&q= Резюме: ПАО «ЛК «Европлан» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-07 за 28-й купонный период: 117,6 млн рублей, или 9,80 рубля на облигацию. Выплата произведена в полном объёме и в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купона в полном объёме подтверждает платёжеспособность эмитента и надёжность обслуживания долга.

Всем добрый день! 👋 КС оставили на уровне 14% ещё почти на 2 месяца⏳..... Всё страшнее и страшнее смотреть на фиксы ОФЗ, и всё приветливее для меня становятся флоатеры ААА - АА, где спред больше 1,7%. С такими бумагами спокойно, но не сказал бы, что выгодно 😅. Но для меня это выигрывает и при снижении, и при повышении ключа..... Я пытаюсь получить от нашего любимого ру-рынка доходность выше ключевой ставки - то есть больше 14% или хотя бы столько же 🙂. В этом случае флоатер выигрывает: при КС+2,1% после налога мы и получаем ~14% При снижении КС до 13% купон уменьшится → налог уменьшится, но спред так и останется 2,1%. Следовательно, мы получим на 0,14% больше КС.... При КС 6% и той же премии получим на 1% больше КС))) Поэтому если вы боитесь брать фиксы (вдруг ставку поднимут) и флоатеры (ведь идёт цикл снижения), помните: с флоатерами вы проигрываете меньше(выигрываете тоже), и сон лучше. А это + косвенные выгоды 😄 И вот интересные, на мой взгляд, флоатеры на нашем любимом рынке.... 1. АФК Система БО 002Р-05 $RU000A10CU55 (А+, КС+3,5%) недолгий выпуск, денег у эмитента должно хватить. 2. Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (AA, КС+1,7%) малый спред, зато на 8 месяцев безопасно брать 😊 3. ГТЛК БО 002P-11 $RU000A10DP51 (АА-, КС+2,9%) спред хороший, эмитент… скажем так, для такого спреда нормальный 😏 4. Европлан 001P-07 $RU000A108Y86 (AA, КС+1,9%) - средний спред, нормальный эмитент, 8 месяцев будет радовать глаза 5. Металлоинвест 001P-14 $RU000A10BQD6 (АА, КС+1,9%) понизили кредитный рейтинг, так что можно зайти ниже номинала 🤔 6. Газпром нефть 005Р-12R $RU000A10G5K5 (ААА, КС+1,7%) тут говорить нечего, тут брать надо 😄🔥 Если боитесь дефолта - тут уж ничем помочь не могу, вложитесь в денежный рынок ))) Всем продуктивной недели! 🚀💪 Продолжение следует... ⏭️👀 Не ИИР (Автор не говорит, что фиксы не нужны - автор хочет показать свою позицию, и всё) 😇