Про облигацию Европлан 001P-09

#nrd Тикеры: $RU000A10ASC6 Время новости: 23.09.2026 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ПАО "ЛК "Европлан" ИНН 9705101614 (облигация 4B02-09-16419-A-001P / ISIN RU000A10ASC6) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1447365 Резюме: ПАО «Лизинговая компания «Европлан» выплачивает купонный доход по облигации RU000A10ASC6: ставка 24% годовых, выплата 15,78 руб. на облигацию за период 24.08–23.09.2026. Плановая дата выплаты — 23 сентября 2026 г., фиксация — 22 сентября 2026 г. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно обслуживает облигационный заём и выплачивает купонный доход, признаков дефолта или просрочки нет.

#disclosure Компания: ПАО "ЛК "Европлан" Тикеры: $RU000A10ASC6 Время новости: 23.09.2026 17:32 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=0eAT95C1hUCYM-C4YAlKNGQ-B-B&q= Резюме: ПАО «ЛК «Европлан» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-09 за 20-й купонный период в полном объёме: 15,78 руб. на облигацию, всего 252,48 млн руб. Обязательство исполнено на 100% в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объёме выплатил купонный доход, признаков дефолта, просрочки или неисполнения обязательств нет.

🚗 Разбор выпуска: Европлан ЛК-001P-10 18 сентября 2026 года открывается книга заявок на новый 2-летний выпуск от лидера независимого автолизинга — ПАО «ЛК «Европлан». Разбираем отчетность по МСФО за 6 месяцев 2026 года, фин. здоровье и параметры займа. 📌 Параметры выпуска Объем: 5 млрд ₽ | Номинал: 1 000 ₽ Срок обращения: 2 года Купон: ежемесячный Ориентир ставки: КБД 1,4Y + спред до 225 б.п. (ожидаем ~15,40–15,50% годовых) Эффективная доходность (YTМ): ~16,5–16,6% Амортизация: со 2-го года (по 16,5% в даты 14, 16, 18, 20, 22-го купонов и 17,5% в дату 24-го купона). Оферта: нет | Для неквалов: да Рейтинг: AA(RU) / ruAA Сбор заявок: 18 сентября 2026 г. | Размещение: 23 сентября 2026 г. 🏢 Эмитент и бизнес-модель «Европлан» — №1 на рынке автолизинга РФ с 27-летней историей. В конце 2025 года стратегическим акционером компании стал АО «Альфа-Банк» (87,5% акций) при сохранении публичного статуса акций на Мосбирже. Ликвидный залог: 89% клиентов — малый и средний бизнес. Портфель сформирован легковым (37,4%), грузовым транспортом (34,4%) и спецтехникой (13,5%). До финального выкупа автомобили находятся в собственности Европлана, что минимизирует чистые потери при дефолте. Сервисная экосистема: 49% операционной выручки компания получает от непроцентных услуг (страхование, автосервис, топливные программы, трейд-ин). 📊 Финансовые итоги за 6М 2026 Финансовые результаты Европлана наглядно отражают адаптацию бизнеса: Чистая прибыль взлетела на +129% г/г — до 4,32 млрд ₽. Главный драйвер — падение отчислений в резервы под кредитные убытки на 62% (с 12,7 млрд до 4,88 млрд ₽). Маржинальность: чистая процентная маржа (NIM) сохраняется на сильном уровне 9,6%, а стоимость риска (CoR) сократилась до 6,4% и полностью покрывается маржой. Лизинговый портфель (ЧИЛ): 139,5 млрд ₽ (-17% с начала года) — осознанное сжатие в период пиковых ставок. При этом объем нового бизнеса в 1П 2026 года вырос на +13% г/г (до 49,1 млрд ₽) на фоне оживления спроса. Снижение долговой нагрузки: совокупный долг сократился на 23%, кредиты банков погашены на 34% (до 65 млрд ₽). Коэффициент Debt/Equity снизился с 3,20x до 2,13x. Запас прочности: достаточность капитала 1-го уровня по Базелю III выросла до рекордных 30,3% (норматив 6%). На счетах — 6,86 млрд ₽ кэша, а неиспользованные кредитные линии достигают 121,4 млрд ₽ (перекрывают весь выпуск в 24 раза). 🎯 Цели привлечения займа Рефинансирование: 29 сентября 2026 г. предстоит погашение выпуска биржевых облигаций БО-07 объемом 5 млрд ₽. Фондирование роста: финансирование новых лизинговых сделок в условиях оживления спроса со стороны МСБ. Оптимизация пассивов: замещение банковских линий долгосрочным публичным долгом. ⚖️ Сравнение с альтернативами Европлан выпуск 001P-09 $RU000A10ASC6 : купон 24%, но бумага торгуется по цене ~107,8%. Из-за скорой амортизации переплата в теле долга быстро «сгорает», снижая реальный YTM до 16,2–16,4%. Флоатеры Европлана (например, 001P-07: КС + 1,9%) $RU000A108Y86 : текущий купон около 15,9%, но по мере дальнейшего снижения ключевой ставки выплаты будут падать. Новый фикс фиксирует ставку на 2 года. 🛡 Оценка вероятности дефолта Историческая вероятность дефолта для эмитентов рейтинговой категории «AA» на 2 года составляет 0,15–0,25%. С учетом 100% залогового покрытия автопарком, поддержки Альфа-Банка и 121 млрд ₽ доступных кредитных линий риск дефолта стремится к нулю. 🤔Что в итоге? Покупка без переплаты: на первичном размещении бумага берется по 100% номинала. На вторичке ликвидный фикс Европлана (001P-09) торгуется с невыгодной премией в 107,8%. Премия к рынку: при ставке ЦБ 14% получить эффективную доходность 16,5–16,6% годовых с ежемесячным купоном от эмитента уровня «АА» — отличная возможность зафиксировать спред >250 б.п. Защитная структура: амортизация во второй год сокращает процентный риск, а ежемесячные выплаты дают постоянный денежный поток. ⚠️ Если на сборе книги институционалы утянут спред ниже 180 б.п. (YTM < 16,0%), привлекательность первички уходит