Про облигацию Газпром капитал БО-002Р-10

Изменения в стратегии автоследования Мир_облигаций &Мир облигаций Сегодня я решил немного изменить подход к стратегии, т.к. рынок облигаций стоит на месте либо снижается (фиксы) и из консервативного подхода с подавляющей долей ОФЗ и супер надежных корпоратов часть средств переложил в более рискованые истории. Какие действия я совершил? ⬇️ 🔸Продал • Облигацию Газпром капитал с плавающим купоном $RU000A107084 • Газпром нефть $RU000A10BK17 • Флоатер ОФЗ.29013 $SU29013RMFS8 Обе эти облигации я продал в плюс и также полученные с них купоны были всегда реинвестированы 🔹Купил • Бумагу с фиксированным купоном Whoosh $RU000A10BS76 , где купоннная доходность сейчас около 26,41% и ежемесячные выплаты. Пока сложностей не испытывали и техдефлоты не совершали • Облигацию Самолета $RU000A104JQ3 Тут идея такая, что после ближайших выплат купонов по другим выпускам, люди подуспокоятся и номинал подрастет и получится забрать прибыль по номиналу и НКД. Буду ли сидеть ли до оферты - покажет время. Сейчас на эти более рискованные бумаги приходится чуть больше 31% портфеля и увеличивать долю не планирую, а наоборот при позволяющих доходностях и конъюктуре рынка - буду постепенно выходить

#nrd Тикеры: $RU000A107084 Время новости: 07.10.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Газпром капитал", 7726588547, RU000A107084, 4B02-10-36400-R-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1453699 Резюме: ООО «Газпром капитал» выплачивает купонный доход по биржевым облигациям серии БО-002P-10 в размере 38,15 руб. на бумагу. Дата выплаты — 6 октября 2026 г., передача выплат депонентам — 7 октября 2026 г. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода подтверждает платёжеспособность эмитента и отсутствие признаков неисполнения обязательств.

Газпром капитал БО-002Р-10: флоатер с рейтингом AAA даёт 16,6% годовых при YTM -0,1% Бумага с высшим рейтингом платит 16,6% годовых в купоне, хотя доходность к погашению формально отрицательная (-0,1%). Парадокс объясняется структурой инструмента. Суть. Выпуск Газпром капитал БО-002Р-10 ($GAZP как поручитель) - это рублёвый флоатер: купон не фиксирован, а переустанавливается каждый квартал по рынку. Номинально в карточке стоит «0,0 руб.», но фактическая выплата за последний период - 41,43 руб. на бумагу в квартал, то есть около 16,6% годовых. Спред к ключевой ставке 14% - примерно 235 б.п. Для заёмщика уровня AAA это заметная премия. Почему YTM минусовой. Цена 992,6 руб. (99,25% от номинала) близка к face value, поэтому дисконт к погашению почти не даёт заработка. Основной доход инвестора - в купонных пересмотрах, а не в росте к номиналу. Классический YTM здесь не работает как мера доходности, ориентируйтесь на текущую купонную. Кредитный риск ничтожен. Два агентства дали максимум: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от Эксперт РА, оба подтверждены в июле 2025 и июне 2026 с прогнозом «стабильный». Поручитель - ПАО Газпром, тоже AAA(RU). Бумага несубординирована и равна по старшинству прочим необеспеченным долгам группы. AI-скоринг кредитного риска - всего 10/100. Процентный риск минимален. Из-за переменного купона эффективная дюрация равна не 1,8 года до погашения (04.04.2028), а периоду до ближайшего пересмотра - около 3 месяцев. Если ставки вырастут, через квартал купон перефиксируется выше, и просадки стоимости почти не будет. Ликвидность - слабое место. Объём торгов на момент анализа всего 1000, выход может стоить проскальзывания. Именно премия за ликвидность во многом формирует аномально широкий спред флоатеров даже у первоклассных заёмщиков при высокой ключевой ставке. Вывод. Для консервативного инвестора это способ взять рыночную ставку без риска её изменения: высший рейтинг, короткая дюрация, доходность выше уровня AAA. Главное ограничение - тонкая ликвидность, входить и выходить лучше аккуратно, без крупных объёмов в один клик. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $RU000A107084