Про облигацию Кредитный поток 6.1

Всех приветствую! Начал диверсификацию своего портфеля, с акций Проданы акции❌: $VTBR 2 шт $MGNT 1 шт По $MGNT брал для диверсификации в 2024, на тот момент давала возможности на дивы и рост, идея не увенчалась успехом и даже вера не помогла, плохие отчетности и итог слив акции К покупкам акций✅: $X5 1 шт Облигации Продал ❌: $RU000A10BW96 5 шт Сильно штормит $RU000A10BW96 Решил выйти, когда заходил, даже поверить не мог, что сейчас ее будут так усердно сливать в стакан🙈 Уж как-то страшно наблюдать за ходом действий некоторых закредитованных компаний, особенно после укатки $RU000A10C8H9 Купил ✅: $RU000A10FQW7 4 шт Золото🥇 Также купил золото для защиты от так и сулящей неопределенности на мировых рынках, особенно после новости про повышение доходности государственных облигаций. Посмотрим, как покажет себе такая перераспределение активов. Сейчас я для себя определил, что не хочу гнаться за большими дохожностями! Всем удачной торговли и поменьше дефолтов!

Ну что, планируется размещение кредитных потоков 7.0 и 7.1. $T прям поставило это на поток... Процент, скорее всего будет как у $RU000A10FQV9 и $RU000A10FQW7 соответсвенно. По второму вроде утвердили. 6.0 и 6.1 выглядели, как по мне, интересней, теперь же часть денег уже вбухана в них. 6.0 крутится у номинала, потому для меня выбор 7.0 выглядит сомнительным. 7.1 выглядит интересней, но наличие свободных денег будет под вопросом. Как раз мне нужно будет часть кредитов гасить, а с новыми деньгами, не так просто это перекрывать. Маржинальная торговля тут так не спасет. Попробую в 7.1 "на сдачу". Если повезет, то и чуть спекулятивно удастся... https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/526e96c8-3ec9-498b-8f14-19fe23dc076b Кредитный поток 7.1 #что_купить

💥 Что за выпуск такой — микрозаймы под 277,8% внутри, а снаружи облигация под 17% с ожидаемым AAA? Утро доброе! ✌ И это первая в России секьюритизация портфеля микрозаймов. 8 сентября размещается старший класс А СФО «Свой Капитал — Финтех». Кратко по вводным: — объём 1 млрд ₽ — купон 17% фикс — расчётная доходность около 18,39% — выплаты ежемесячно — расчётная дюрация около 1,5 года — юр. погашение 25.07.2032 — рейтинг: ожидаемый `ruAAA.sf(EXP)` Главное: это не облигация самого Moneyman. Это старший транш СФО, обеспеченный пулом микрозаймов Moneyman. Из интересного. Внутри — больше 49 тыс. микрозаймов со средневзвешенной ставкой 277,8%. При этом сам Moneyman у Эксперт РА — ruBBB−, а не AAA. То есть логика тут такая: не “Moneyman стал AAA”, а “риск упаковали в структуру, где первые потери должен принять не старший инвестор”. Что держит конструкцию: — младший класс Б остаётся у Moneyman — защита младшим слоем около 29% — резерв 9,5% — перепокрытие активами — триггеры ухудшения пула и ускоренная амортизация По сути, это больше похоже не на обычную корпоративную облигацию, а на структурированный продукт с очередью потерь. ⚖️ С чем сравнивать по доходности ОФЗ 26212 $SU26212RMFS9 — около 13,8–13,9% Кредитный поток 6.0 $RU000A10FQV9 — около 16,8–17,0% Кредитный поток 6.1 $RU000A10FQW7 — около 17,2% Кредитный поток 3.0 $RU000A10DBM5 — около 17,4% обычный выпуск Moneyman $RU000A10BGC9 — около 22% То есть новый выпуск встает между привычной банковской секьюритизацией и прямым кредитным риском Moneyman. Именно это для меня здесь главное. Не сама надпись `AAA`, а какой ценой и за счёт какой конструкции она получена. И да — чем-то это очень напоминает США перед кризисом 2008 года. Базовая инженерия похожая: кредиты → большой пул → транши → младшие принимают первые потери → старшим можно получить высокий рейтинг. Именно так работали MBS/CDO на американском ипотечном рынке. Но знак равенства ставить рано. В 2008-м поверх ипотечных пулов выросла гигантская система повторной упаковки риска, CDO, CDS и огромного левериджа. Здесь пока гораздо более простая конструкция: один пул микрозаймов, старший и младший слои, резерв и конкретные стоп-триггеры. Урок 2008-го здесь скорее такой: AAA — это не повод перестать смотреть, что лежит внутри и на каких предположениях держится модель. Отдельно важный нюанс: первые 17 расчётных периодов пул револьверный. То есть часть погашённых займов может заменяться новыми. Поэтому здесь смотрят не только на текущий пул, но и на качество будущей выдачи. Если хочется глубже понять механику секьюритизации, я уже разбирал похожие выпуски: Кредитный поток 6.0 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/397860ca-d7d9-4f57-abe0-b93016fa9918/ и Кредитный поток 6.1 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/34dd9302-ac84-47d7-98d3-75fdd2e7fa74/. Если интересно) в других соцсетях более полный анализ))тут все не влазит) Не ИИР.