О фонде АТОН Российские акции +

👀 Почему большинство выбирает сейчас облигации, чем нежели акции ? Пятилетние ОФЗ-ПД дают около 16,3%. Это примерно на процент выше флоатеров(ПК) с сопоставимым сроком погашения. Рынок закладывает инфляцию около 9,4% на пять лет. Ожидания населения в районе 13–14%, но они исторически завышены в полтора-два раза. Так что консервативно считаем, что рынок и население прайсят плюс-минус одно и то же. Хотя на горизонте года рынок закладывает всего 5%. А теперь берём фактическую инфляцию по Росстату — 7,15% г/г. Реальная ставка на пятилетке около 9%, на двухлетке порядка 8%. А двухлетка — это ровно тот участок, где занимают компании. Для бизнеса это проблема, и она уже вылезает. Эксперт РА: кредиторка выросла на 26% против 12% по кредитам и 13% по облигациям. 23,8% крупных компаний платят поставщикам с просрочкой. По сути это теневое кредитование, отличное бесплатное фондирование. Только кто-то пользуется им за счёт второй стороны, и это основная сторона проблемы. В спредах это не учтено. Флоатеры на первичке по КС+1,3 — это низко, рынок жёсткий. Компании переносят размещения. Мегафон сначала расширил спред к КБД, а потом вообще снёс размещение. Найти инвестора сейчас сложно, кредитного риска очень много. Поэтому к кредитному риску сейчас надо подходить аккуратно. Есть риск поймать отрицательную переоценку на расширении спредов, пока эмитенты ищут своего инвестора. Про дефолт я вообще молчу. Отсюда лучший вариант — не короткий корп и не флоатер, а ОФЗ на 5+ лет, например $SU26252RMFS5 , ну и выпуски с более длинной дюрацией. Кредитного риска нет (суверенный считаем безрисковым), а от процентного страхует выпуклость. Теперь акции: Атон даёт банкам ожидаемую ДД 13–16%. Ок, берём по максимуму — Сбер $SBER 16%. Только эти 16% — прогноз, который зависит от прибыли, доли выплат и one-off'ов от Минфина. В ОФЗ те же 16% зафиксированы контрактом на 10 лет вперёд. Доходность акций плюс-минус равна доходности суверена, то есть премии за риск нет — вам не доплачивают ни за волатильность, ни за то, что выплата может уплыть. $AMRE В ОФЗ вы покупаете те же 16% и знаете, что будете получать их 10 лет, как депозит. Можно забыть про брокерский счёт. Переоценка, если случится, будет и здесь. А выплата гарантирована.

🔍Итоги дня: Долгожданный отскок 📉 Рынок Утренняя просадка к уровням октября 2022 года сменилась мощнейшим отскоком. Индекс МосБиржи упал было ниже 1900 пунктов, но к вечеру закрыл день в плюсе на 2%, переписав пятничные максимумы. Всплеск объёмов до 120 млрд руб. $AMRE 📊 Облигации Долговой рынок тоже получил передышку на фоне ослабления напряжённости. $SU26238RMFS4 📈 Лидеры роста • ЕвроТранс +100% • ЭсЭфАй +33,00% {$SHU6} • Делимобиль +19,95% $DELI 🛩️Разбор полётов Индекс МосБиржи пробил отметку 2050 пунктов в моменте, и теперь эта зона — ближайшее техническое сопротивление. Для устойчивого продолжения роста нужно, чтобы геополитический позитив не иссяк, а рубль и нефть не развернулись против рынка. Локомотивом роста стал ЕвроТранс, взлетевший более чем вдвое. Мосбиржа запретила с 21 июля открытие коротких позиций по этим акциям, и шортисты бросились закрываться. Делимобиль и ЭсЭфАй также сильно отскочили — вероятно, на фоне общего улучшения настроений к перепроданным бумагам.

#moex Тикеры: $AMRE Время новости: 08.06.2026 18:59 Тема новости: Об оставлении ценных бумаг в Списке ценных бумаг, допущенных к торгам Ссылка: https://www.moex.com/n100809 Резюме: Московская Биржа оставила в списке допущенных к торгам бумаги 13 паевых фондов УК 'Атон+менеджмент', несмотря на выявленные нарушения законодательства об инвестиционных фондах. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Сентимент Отрицательный, потому что новость указывает на систематические нарушения регуляторных требований эмитентом, что создает правовые риски и подрывает доверие инвесторов.