Хэштег #268 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Пополнения и . Суббота - банковский сектор в Базу. 🏦 Вчера пропустила пост, но не покупку. В пятницу по графику взяла традиционное завершение будней фундаментом. А сегодня суббота, день Базы. Купила Цена позволяет, лимит не исчерпан - действую по плану. Даже когда пост выходит с опозданием, дисциплина пополнений не страдает. 269 дней без пропусков. А у вас бывало, что забывали написать о покупке, но саму покупку не забывали? P.S. Инвестиции связаны с рисками. Мой опыт — не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Про челлендж: пополняю отдельный брокерский счет ежедневно на .

⏹ Kingdee International Software - обзор SaaS компании из КНР ▫️Капитализация: 40 млрд HKD / 5,1 млрд $ / 11,5 HKD за акцию ▫️Выручка 2022: 4,8 млрд ¥ ▫️Чистый убыток 2022: 389 млн ¥ ▫️P/B: 4,9 ▫️P/S: 7,1 ▫️P/E fwd 2023: 200 ▫️P/E fwd 2025: 46 👉 Kingdee International Software — китайская компания, специализирующаяся на разработке и продаже программного обеспечения для управления предприятием и цифровизации бизнес-процессов. 👉 Выручка компании по сегментам в 2022г: ▫️Облачные услуги для крупных предприятий: 2,6 млрд ¥ (+35,5% г/г) ▫️Облачные услуги для малого бизнеса: 861 млн ¥ (+63,1% г/г) ▫️Облачные услуги для промышленности: 277 млн ¥ (-15,8% г/г) ▫️ПО для управления бизнесом и другое: 1,1 млрд ¥ (-18,7% г/г) ✅ В данный момент бизнес проходит этап трансформации и перехода на модель подписки (повторяет уже проверенную историю Adobe). Этот процесс стартовал уже почти 4 года назад и менеджмент собирается завершить его в ближайшее время. 👉 На практике, переход на подписки (восстановление прибыли и дальнейший рост маржинальности) занимает как раз около 3-4 лет и мы уже видим, что за 2П2022Г убыток составил всего 33 млн ¥. Скорее всего, в 2023г компания вернется к прибыли (около 200 млн ¥). ✅ На конец 2022г выручка по модели подписки уже составила 2,1 млрд ¥ (+36,3% г/г), что уже соответствует 44% общей выручки. В 2023г компания прогнозирует рост выручки от подписок до 3,3 млрд (+54% г/г). ✅ Регулирующие органы КНР сигнализируют об окончании административного давления и «зачистки» IT сектора. Это позитивно для всего сектора т.к. пропадают риски новых штрафов и ограничений на бизнес. ✅ На балансе у компании чистая денежная позиция в 2,1 млрд ¥. Этого более чем достаточно до окончательного завершения трансформации бизнеса. ❌ Кол-во акций KIS в обращении с 2019г до 2023г выросло на 6,5%. В основном размытие проходит за счёт выпуска акций для мотивации менеджмента. ❌ Как и большинство представителей IT сектора КНР, компания зарегистрирована в офшоре на Каймановых Островах. Риски связанные с юрисдикцией здесь есть, так как санкционная война с Китаем уже идет, пускай даже не в таких масштабах как с РФ. ❌ Бизнес убыточен уже с 2020г и огромной прибыли до 2025г ждать не стоит (особенно в Китае, где не особо позволяют компаниям собирать сверхмаржу). Даже если благодаря росту подписок к 2025г KIS заработает около 800 млн ¥ (или около 865 HKD), то мы получаем форвардную оценку P/E = 46. Вывод: Даже если компания в ближайшее время действительно успешно трансформирует свой бизнес и вновь начнёт получать прибыль, текущая оценка всё равно высокая. Форвардные мультипликаторы соответствуют большинству уже прибыльных SaaS компаний из США, хотя риски в КНР всё равно на порядок выше. Однако, это интересный бизнес, так как по примеру российского Позитива и других ИТ-компаний, становится очевидно, что именно эта отрасль будет бенефициаром санкций со стороны Запада. Учитывая это, адекватной ценой для акций KIS я считаю не более 8 HKD за акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Ошибки ! Нарушение режима торговли. Немало новичков прямо посреди торгов может перейти со среднесрочных фреймов на долгосрочные и т.п. Этого ни в коем случае нельзя делать, поскольку либо пострадает точность прогнозов и вы откроете убыточную позицию, либо вы потеряете волну, пока будете корректировать прогноз. Другой вариант – менять одну стратегию на другую, но продолжать действовать по шаблону. Это ещё хуже, почему – описано в первом пункте. Зацикливание на неудаче. Даже если вы заключили убыточную сделку – примите ее, сделайте выводы и идите дальше. Зациклившись на одной неудаче, вы потеряете концентрацию, отвлечетесь, и совершите новую ошибку. Игнорировать советы опытных трейдеров тоже большая ошибка. К примеру, многие увеличивают уже проигранную позицию в надежде отыграться на скачке цены от сопротивления/поддержки. Не стремитесь удвоить депозит за одну сделку. Большие деньги всегда делаются только с нескольких удачных позиций, а крупный профит с одной сделки – скорее исключение, чем правило. Азарт. Трейдинг – не казино, и холодная голова здесь очень важна. Если чувствуете, что теряете над собой контроль – сделайте перерыв. Неправильное распределение капитала – еще одна частая ошибка начинающих трейдеров. Многие открывают слишком большие позиции, располагая при этом достаточно скромным капиталом. Помните, что размер одной позиции никогда не должен превышать 5% от суммы депозита. Торговля без плана – одна из грубейших ошибок. Даже если вы способны действовать по ситуации, нужна стратегия, чтобы импровизировать на ее основе. А десятки хаотических сделок почти всегда приводят к сливу депозита. Полностью полагаться только на один тип анализа — еще одна из распространенных ошибок. Даже если вы используете техническую стратегию, не стоит забывать о фундаментальных показателях и наоборот. Так вы упустите часть информации, которая могла бы дать больше точек входа, а значит лишите себя дополнительного дохода. Слишком большое внимание к новостям. Современный рынок таков, что большую роль новости играют только для фундаменталистов, и то не всегда. Неликвидный рынок. Обращайте внимание на ликвидность рынка, с которым собираетесь работать. Входя в неликвидный рынок очень легко потерять деньги. Неудачно выбранный актив может погубить даже самого опытного трейдера. Жадность – еще один фактор, погубивший немало прибыльных сделок. Получив небольшую прибыль с позиции, многие начинающие трейдеры не закрывают ее в надежде получить больше, даже если видят, что цена уже развернулась. Недостаток капитала – также распространенная проблема, мешающая успешной торговле. Помните, что нельзя идти против тенденции при недостатке свободного капитала. Даже если прогноз составлен верно, вам может попросту не хватить средств, чтобы переждать отрицательные колебания графика. Позиции, открываемые интуитивно, в 90% случаев заканчиваются убытками. Но многие новички продолжают торговать без стратегии.