Хэштег #copx | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

💡 Перспективы меди - что будет с ценами на металл в среднесрочной перспективе? Через каких эмитентов можно инвестировать в медь? (Часть 4) 2️⃣ Southern Copper Corp 📋 Общий взгляд Одна из крупнейших медных компаний по запасам полезных ископаемых, которая намерена побороться за статус ведущего производителя меди к 2030 и достичь производственной отметки в 1,8 млн тонн. В структуре выручки медь стабильно занимает в районе 80%, оставшаяся часть приходится в основном на молибден, цинк и серебро. По итогам 2021 года компания произвела 958,2 тыс. тонн (-4,3% г/г) меди и ожидает, что в 2022 году производство вновь снизится, опустившись до 922 тыс. тонн (-3,6% г/г). Падение обусловлено более низким содержанием меди в руде и невысоким коэффициентом извлечения. При этом скорректированная EBITDA в 2021 году достигла исторического максимума в 6,9 b $ (+77,1%) в связи с высокими ценами на металл. 📍 Финансовые показатели ❇️ Капитализация – 54,5 b $ ❇️ Выручка за 5 лет выросла на 103%, за год на 37% ❇️ Котировки за 5 лет выросли на 93%, за год упали на 5% ❇️ P/E FWD 2023 – 19,6 ❇️ CAGR Revenue 2023 – (-2%) ❇️ CAGR EPS 2023 – (-9,3%) 3️⃣ Норильский Никель 📋 Общий взгляд Эмитент занимает 11 место среди мировых компаний по добыче меди, а его доля на рынке составляет около 2%. Выручка компании выросла на 15% до 17,9 b $ в 2021 году. Медь занимает 2 место в структуре доходов эмитента, уступая только палладию. По итогам 2021 года она принесла 21,2% общей выручки, против 20,4% годом ранее. 📍 Финансовые показатели ❇️ Капитализация – 26,9 b $ (на 25 февраля 2022 года) ❇️ Выручка за 5 лет выросла на 116,2%, за год на 14,8% ❇️ Котировки за 5 лет выросли на 104,6%, за год упали на 18,9% (на 25 февраля 2022 года) ❇️ CAGR Revenue 2023 – (-3,5%) ❇️ CAGR EPS 2023 – (-4%) 4️⃣ Для квалов возможностей больше – им доступны швейцарский трейдер Gleencore (), один из крупнейших в мире горнодобытчиков – австралийская BHP Billiton BHP а также ряд медных ETF, например Global X Copper Miners ETF (). Итоги 📋 У рынка меди огромные перспективы. Сейчас большинство ведущих аналитиков ожидают дефицита, что непременно приведет к росту котировок металла. Стремительное развитие «зеленой» энергетики и электрических автомобилей в ближайшем десятилетии будут основными драйверами рынка.

#GS 💡 Медь, которая является опорой «старой энергетики‎»‎, также будет играть решающую роль в новой «зеленой экономике‎»‎. • Медные кабели по-прежнему являются наиболее экономичным средством передачи электроэнергии от солнечных и ветровых источников, а также основным материалом для зарядных станций и электромобилей. Действительно, по словам аналитиков Goldman Sachs, декарбонизация невозможна без меди, которую уже называют «новой нефтью». • Сырьевой эксперт Goldman Sachs отмечает, что по мере восстановления мировой экономики ситуация с поставками, которые и без того ограничены, может усугубиться из-за прогнозируемого пятикратного роста спроса на экологически чистую энергию в текущем десятилетии. Это может привести к значительному дефициту, начиная с середины 2020-х годов. Согласно прогнозам, цена на медь, которая сейчас стоит около $4.50 за фунт, к 2025 году может достичь $6.80. Акции производителей меди и смежные фонды с потенциалом роста: ✅ Freeport-McMoRan - имеет рудники на трех континентах и является единственной в S&P 500 с крупными запасами меди. ✅ Southern Copper - компания, добывающая медь в Мексике и Перу, обладает крупнейшими в отрасли запасами и одними из самых низких производственных затрат. ✅ Биржевой фонд Global X Copper Miners ✅ Биржевой фонд US Copper Index Риски для производителей меди: • Внезапное ослабление мировой экономики. Важно следить за Китаем, поскольку на него приходится около половины мирового спроса. Однако коррекция кажется маловероятной по следующим причинам: • Спрос на экологически чистую энергию, который составил всего 3% от общего пользования меди в 2020 году, может достичь 16% к 2030 году, по оценкам аналитиков Goldman Sachs. • Электромобиль содержит до 180 фунтов красного металла, что в 4 раза больше, чем в автомобиле с двигателем внутреннего сгорания. • Береговые ветряные турбины потребляют примерно в 4 раза больше меди на мегаватт электроэнергии, чем электростанции, работающие на ископаемом топливе. Морские ветряные электростанции потребляют еще больше меди; им нужны толстые медные кабели для передачи электроэнергии на берег. 💎 Мы ожидаем рост котировок меди и, как следствие, рост акций производителей меди в среднесрочной перспективе.

💡Citi повысил рекомендацию по акциям одного из крупнейших мировых производителей меди Freeport McMoRan до «покупать». Аналитики прогнозируют, что в 2021-22 гг. цены на медь достигнут $10 тыс. за тонну в базовом и $12 тыс. за тонну при оптимистичном сценарии. ⬆️ Основные тезисы в поддержку роста рынка: ⚡️В Citi утверждают, что структурный спрос на декарбонизацию (электромобили, возобновляемые источники энергии) обеспечивает потенциал для многолетнего роста рынка. ⚡️Спотовые цены на медь на Лондонской Бирже Металлов в настоящее время находятся на уровне ~$8,400 за тонну, что является самым высоким уровнем с 2012 года. Это обусловлено совокупностью драйверов, включая ожидаемый рост инфляции на фоне масштабных фискальных мер поддержки экономики США, падение доллара и исторически низкий уровнем складских запасов. ⚡️”На всем рынке, будь то нефть, акции или металлы, наблюдается ротация инвесторов в рискованные циклические активы”, - утверждают аналитики, выделяя медь в качестве ключевого бенифициара. ⚡️По словам Citi, основным катализатором роста в 2021 году, помимо растущих цен на медь, станет наращивание добычи на руднике Грасберг. 💡Топ-идеи Citigroup в секторе добычи меди: ✅ Freeport McMoRan ✅ Grupo Mexico ✅ First Quantum 💡Основные ETF на компании с экспозицией на медь: ✅ Global X Copper Miners ETF ✅ iPath Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN ✅ United States Commodity Index Funds Trust ✅ iPath Series B Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN 💎 Мы согласны с аналитиками банка и для себя выделяем акции Freeport-McMoran. Потенциал развития компании подкрепляется ожидаемым в долгосрочной перспективе ростом спроса на медь на фоне технологического развития промышленности, в особенности в сегменте электромобилей.