Хэштег #su29024 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

ОФЗ 29024: мой флоатер, купон которого пересчитывается каждый квартал под ставку 🔄 Продолжаю разбирать мои ОФЗ по отдельности. Сегодня самая крупная из них по сумме и самая «спокойная». Параметры. ОФЗ-ПК (флоатер), ISIN RU000A1066D5, размещена в мае 2023 года, погашение 18 апреля 2035. Без оферт и амортизации, номинал 1 000 ₽. Купоны 4 раза в год : в январе, апреле, июле и октябре. Предыдущий был 29 июля, следующий — 28 октября 2026. Как считается купон. Он привязан к среднему значению RUONIA за купонный период (с лагом 7 дней). RUONIA — это ставка однодневных межбанковских кредитов, она идёт вслед за ключевой. Последний купон соответствовал примерно 14,2% годовых. Ставка ЦБ вниз — купон вниз, вверх — купон вверх, причём с небольшим запаздыванием. Мои цифры. У меня 31 облигация, купленная четырьмя партиями в июне-июле (по 953-960 ₽, средняя цена около 958,5 ₽). Сейчас цена около 948,5 ₽, то есть я в минусе около 1%. Купон 29 июля составил 1 099,57 ₽, или около 35,5 ₽ на бумагу. Если ставки останутся в районе 14%, в октябре придёт примерно столько же: около 1 080-1 100 ₽. Внутри ИИС-3 налога по ходу нет. Откуда дисконт, если дюрация почти нулевая. Цена около 94,8%, хотя купон «плавающий». Дело в том, что у такого флоатера нет надбавки к RUONIA, а срок до погашения большой, и рынок требует премию за долгий срок. К 2035 году цена должна дойти до 100%: это ещё около 5,4%, или примерно 0,6 пп к купону в год. Доходность ориентировочно RUONIA плюс 0,6%. Что хорошо: — цена почти не реагирует на решения ЦБ по ставке, в отличие от 26245 и 26248 — купон растёт, если ставки растут — высокая ликвидность, это гособлигация Что надо понимать: — при снижении ключевой ставки купон автоматически уменьшится: сейчас 14,2%, а через год может быть заметно меньше. Это ровно та цена, которую платишь за защиту от роста ставки — цена не постоянна: если премия за срок вырастет, дисконт может стать больше — как подушка безопасности такая бумага не очень подходит: срок 8,5 лет, и в стресс цена может просесть Роль в моём портфеле. Это самая крупная ОФЗ: около 6,8% портфеля при цели 8%. Фиксированные $SU26245 и $SU26248 работают на снижение ставки, линкер $SU52002 — на инфляцию, а флоатер страхует от обратного сценария, когда ставки вдруг пойдут вверх. Я не угадываю ключевую ставку, поэтому и держу все три типа. Вопрос в зал: что вам спокойнее держать при неопределённости по ставке — флоатер, фонд денежного рынка или короткий вклад? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*