Хэштег #vdor | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🔥Фонд VDOR - Высокодоходные облигации. Покупать или нет? Теперь можно лудоманить на "мусорных" бондах сразу оптом! Ренессанс Капитал почуяли тренд и решили дать народу то, что он хочет - чистый долговой азарт, упакованный в обёртку фонда. 💰О фонде Фонд $VDOR от ООО "УК "РенКап" (ранее Ренессанс Капитал) начал торговаться 21 апреля 2026. Он стал 101-м БПИФом на Мосбирже и первым для самой управляющей компании. 👉Справка: По итогам 1 кв. 2026 рынок ВДО достиг 275 млрд ₽, за 2025 г. их было размещено более чем на 87 млрд. С ростом рынка возросли и кредитные риски: только за 2025-й объем дефолтов составил 26,5 млрд ₽. 📈Бенчмарк фонда: Индекс МосБиржи высокодоходных облигаций повышенного риска (RUCBHYTR). За прошедший год его доходность составила 29,2% с учетом дефолтов ряда эмитентов. Среднегодовая доходность индекса с 2022 г. составляет 12.6% годовых, текущая доходность индекса к погашению – ок. 20%. 📊Состав фонда Фонд инвестирует в облигации российских юрлиц с рейтингом от "B" до "A+". 📋Самый свежий опубликованный состав на сайте УК - от 29.04.2026. На указанную дату в фонде было лишь 15% облигаций, а остальные 85% - это КСУ (сделки РЕПО, по сути фонд денежного рынка). Пока фонд ещё новый, управляющие не хотят двигать стоимость не очень ликвидных бумаг своими плитами на покупку. Запарковали деньги под ставку ЦБ и точечно докупают выпуски на первичке и на вторичке. В принципе, грамотный подход. В фонде пока что 28 выпусков от 17 эмитентов. Крупнейшие доли среди ВДО занимают выпуски АйДи Коллект, Интел коллект, МФК Быстроденьги, ЛК Адванстрак и ПКО "Финэква". Упор сделан на МФОшки. Ещё есть лизинги (МСБ Лизинг, ЭкономЛизинг), застройщик ТД РКС, БиоВитрум. Лимит на 1 эмитента — 3% от СЧА. На 30 апреля СЧА была 552 млн ₽, сейчас думаю уже заметно больше. ⚙️Параметры фонда ● ISIN: RU000A10EQZ3 ● УК: РенКап ● Тип активов: высокодоходные облигации РФ ● Валюта активов: рубль ● Валюта торгов: рубль ● Цена пая: ~1020 ₽ ● Комиссия фонда (TER): 1,1% ● Фонд для всех ✅Плюсы фонда ● Диверсификация за 1000 ₽. Позволяет вкладываться в десятки идей ВДО сразу, что снижает риск одного конкретного эмитента. Причем стоит пай фонда всего как одна штучка ВДО. ● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая. ● Доступность. Паи доступны для всех инвесторов, тогда как некоторые ВДО (например, МФК или коллекторов) можно купить лишь квалам. ● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных рискованных облигаций, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой компании. ⛔️Минусы фонда ● Комиссия - до 1,1%. Для фонда на облигации не так уж мало. С другой стороны, с учетом потенциальной доходности в 18-20% на горизонте года, выглядит вполне адекватно. ● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет. В то время как инвесторы в отдельные ВДО радуются регулярным выплатам (ну или дефолтам, такое тоже случается). 🤔Резюме от меня Фонд ещё в стадии активного формирования. С учетом того, как сейчас штормит 3-й эшелон на долговом рынке, купить ВДО "пачкой" через фонд и дрыхнуть спокойно — вероятно, не такая плохая идея. Главный плюс в том, что он обеспечивает хорошую диверсификацию по сомнительным бондам, брать некоторые из которых напрямую реально стремно. Но хвалить управляющих пока рано, потому что истории у БПИФа ещё нет. 💼Я бы сказал, как минимум любопытно. Смотрится как разумный выбор для инвесторов, ищущих высокую доходность в портфель с УЖЕ существующей базой из консервативных активов. У меня как раз такой портфель, поэтому я присматриваюсь. 🔔Подписывайтесь!❤️

♻️ VDOR — новый БПИФ на ВДО На Мосбирже стартовал новый биржевой ПИФ — «РенКап – Высокодоходные облигации», тикер VDOR. Давно ждал чего-то подобного. Наконец-то можно взять готовую корзину ВДО под управлением профессионалов. --- ℹ️ Что известно о фонде Тикер: VDOR УК: РенКап (Ренессанс Капитал) Тип управления: активный Инвестиции: высокодоходные облигации Бенчмарк: индекс МосБиржи высокодоходных облигаций повышенного инвестиционного риска (RUCBHYTR) Старт торгов: 21 апреля 2026 Номинальная стоимость пая: 1000 ₽ Доступность: паи можно купить на ИИС --- 📈 Динамика бенчмарка RUCBHYTR 03.01.2024 → 03.01.2025 ▫️ Доходность: +1,86% 03.01.2025 → 05.01.2026 ▫️ Доходность: +30,17% 05.01.2026 → сегодня ▫️ Доходность: +5,88% Вывод: за 2025 год бенчмарк показал доходность, сопоставимую с хорошим портфелем ВДО. Динамика этого года уже слабее из-за снижения КС ЦБ. --- 💸 Расходы фонда (TER) Максимальные общие расходы: 1,10% в год (вознаграждение УК до 0,80%, спецдепозитарий + биржа до 0,15%, прочие расходы до 0,15%). Сравнение с другими фондами: ▫️ ДОХОДЪ Сбонд Корпоративные облигации РФ — 0,78% (пассивное) ▫️ VDOR — 1,10% (активное) ▫️ БКС Облигации повышенной доходности — 1,35% (пассивное) ▫️ Контрада – Высокодоходные облигации — 1,90% (активное) ▫️ Альфа-Капитал Высокодоходные облигации — 2,66% (активное) VDOR — самый дешёвый среди активно управляемых фондов ВДО и дешевле пассивного БКС. --- 📊 Доходность фондов за 2025 год ▫️ Контрада — 45,95% ▫️ Альфа-Капитал — 42,11% ▫️ ДОХОДЬ — 39,61% ▫️ БКС — 34,67% ▫️ Индекс ВДО — ~30% Активные фонды обыграли индекс. VDOR с комиссией 1,1% может быть конкурентоспособным. --- 🤔 Что ещё важно Налоговые льготы: при владении более 3 лет — освобождение от НДФЛ до 3 млн ₽ дохода в год. Ликвидность: паи в первом уровне листинга, маркетмейкер с лимитом 50 млн ₽. Структура портфеля: ~3% на эмитента, до 40% — облигации для квалов (доступ к бумагам МФО и коллекторов для всех инвесторов). --- 🧠 Мой вывод Что нравится: активное управление, доступ к квальским бумагам, налоговая льгота, низкая комиссия среди активных фондов. Что смущает: комиссия 1,1% (западные ETF на high-yield имеют 0,3–0,6%). И психологическая перестройка: если фонд реинвестирует доход, придётся продавать паи, когда понадобятся деньги, вместо привычных «капающих» купонов. Что решаю: пока беру паузу, посмотрю на фонд в первые месяцы. Для диверсификации — плюс, но комиссию нужно оправдать результатом. --- ❓ А вы добавили бы VDOR в портфель?