📃 Cостоялся +1 выход для меня и партнёров из, казалось бы, великолепной портфельной компании, но всё не так радужно, как кажется со стороны. 🔗 Полный материал доступен в Русском Венчуре 🧐 Почему? 1] Ожидания не оправдались из-за замедления роста Graphcore. Оценка M&A поглощения была значительно снижена по сравнению с оценкой после последнего раунда (Series E); 2] Крупные инвестиционные структуры в captable не дают гарант успешного выхода через M&A. Microsoft Ventures, Bosch Ventures, BMWi Ventures, HSBC Global и еще более 50+ известных венчурных игроков не смогли помочь этой компании стать реальным бизнесом и составить конкуренцию $NVDA NVIDIA Corporation. 3] Не все компании смогли приспособиться к шумихе вокруг AI, и не все компании AI стали бенефициарами гонки венчурного капитала. В то время как OpenAI стремится к оценке в $1T, другие компании с не меньшим потенциалом роста с трудом заключают сделки с оценкой в $600M+. 4] Компании, занимающиеся AI, являются самыми рискованными в наших портфелях, несмотря на то, что все media твердят о том, как быстро они растут. Landscape еще достаточно молодой, и, как и в предыдущих циклах технологического рынка, лишь немногие компании смогут продержаться в рынке более 5–8 лет. Лишь самые сильные компании выйдут в публичный рынок. Пока нет гарантии того, что это будут многим известные имена: RunwayML и Perplexity. 5] Несмотря на все разговоры вокруг AGI, AI инвестора не должны забывать о других секторах, которые на самом деле находятся в лучшем положении из-за того, что бизнес-модель может быть лучше предсказуема в ближайшей перспективе. Опираясь на данные, от крупнейших инвестиционных банков ($GS, $MS, $JPM), главным бенефициаром всей волны AI-решений, по общему мнению, станут крупнейшие технологические компании США и Китая. Список всем известен: $GOOG, $META, $NVDA, $MSFT, $AMZN, $BABA, $BIDU. Прощай Graphcore. - Это было интересное венчурное приключение 😭 Особая благодарность Robert Bosch Venture Capital в лице партнёра Hongquan Jiang + коллег (You Sun-Joung), Nigel Toon, Greg Brockman, Dirk Brink, Amadeus Capital, Foundation Capital, JSVF, Robin Saxby и многим другим. #exit #graphcore #softbank #victorkoch