📃 Cостоялся +1 выход для меня и партнёров из, казалось бы, великолепной портфельной компании, но всё не так радужно, как кажется со стороны. 🔗 Полный материал доступен в Русском Венчуре 🧐 Почему? 1] Ожидания не оправдались из-за замедления роста Graphcore. Оценка M&A поглощения была значительно снижена по сравнению с оценкой после последнего раунда (Series E); 2] Крупные инвестиционные структуры в captable не дают гарант успешного выхода через M&A. Microsoft Ventures, Bosch Ventures, BMWi Ventures, HSBC Global и еще более 50+ известных венчурных игроков не смогли помочь этой компании стать реальным бизнесом и составить конкуренцию $NVDA NVIDIA Corporation. 3] Не все компании смогли приспособиться к шумихе вокруг AI, и не все компании AI стали бенефициарами гонки венчурного капитала. В то время как OpenAI стремится к оценке в $1T, другие компании с не меньшим потенциалом роста с трудом заключают сделки с оценкой в $600M+. 4] Компании, занимающиеся AI, являются самыми рискованными в наших портфелях, несмотря на то, что все media твердят о том, как быстро они растут. Landscape еще достаточно молодой, и, как и в предыдущих циклах технологического рынка, лишь немногие компании смогут продержаться в рынке более 5–8 лет. Лишь самые сильные компании выйдут в публичный рынок. Пока нет гарантии того, что это будут многим известные имена: RunwayML и Perplexity. 5] Несмотря на все разговоры вокруг AGI, AI инвестора не должны забывать о других секторах, которые на самом деле находятся в лучшем положении из-за того, что бизнес-модель может быть лучше предсказуема в ближайшей перспективе. Опираясь на данные, от крупнейших инвестиционных банков ($GS, $MS, $JPM), главным бенефициаром всей волны AI-решений, по общему мнению, станут крупнейшие технологические компании США и Китая. Список всем известен: $GOOG, $META, $NVDA, $MSFT, $AMZN, $BABA, $BIDU. Прощай Graphcore. - Это было интересное венчурное приключение 😭 Особая благодарность Robert Bosch Venture Capital в лице партнёра Hongquan Jiang + коллег (You Sun-Joung), Nigel Toon, Greg Brockman, Dirk Brink, Amadeus Capital, Foundation Capital, JSVF, Robin Saxby и многим другим. #exit #graphcore #softbank #victorkoch

Меня зовут Виктор Кох и это моя история жизни. Прошло много лет. Из программиста я стал топ-менеджером и предпринимателем, а затем управляющим хедж-фонд менеджером KWM и инвестбанкиром. Часть пунктов запрета вышла из срока (10 лет), а вот многие другие, которые раскрывают детали находятся под неразглашением на ещё 90 лет. Такая практика есть в US праве. Возвращаясь к теме, сегодня мне 35 лет и за моей спиной ~18 лет опыта создания стартапов. Начал программировать в 7, благодаря моему другу детства, чей отец работал в МГТУ Баумана. Первые $25K я заработал в 16 лет на продаже сайтов. Я двигался быстро, и уже через 3 года мои инженерные навыки были действительно серьезными. HR команда компании Google регулярно интересовалась моими экспериментами, проектами. Таким образом задолго до того, как я получил офер у меня уже было чёткое представление, что от меня хотят . Перед тем, как согласиться сначала стать внештатным разработчиком я основал компанию под названием Slinky (Summary Link of Ypsilon). Я понятия не имел, что это может быть большой историей в тот период. Первые версии сайта Slinky были такими (изображение 1 и 2). - В чём была идея? В чём соус? Мы собрали семантическое ядро, написали алгоритмы и поисковый движок для файлов графической анимации + добавили теги разметки для каждого файла так же, как движок Google Search сделал это для веб-сайтов. Многие могут сказать, что это сделал тот же Giphy. Ответ — да, но годами позднее через ~2.5 года Кроме того, наша основная популярность была в Японии, Южной Корее и Восточной Европе. По этой причине я купил домен (slinky asia) за $18,000 у японской компании по производству соков. Так или иначе, какое-то время я работал над продуктами Google, а также над собственным стартапом. Конечно, я не нарушал корпоративные договорённости и юридические договора. - Тишина перед бурей Все было спокойно, пока мой стартап не начал быстро расти. Мы увеличили количество продуктов и функций + выпустили несколько тем для браузера GChrome, которые были не просто первыми в каталоге, но и ещё были новым знаком для развития браузера. Они до сих пор доступны для всех — webstore. Они популярны и сегодня (более 1,5M пользователей). В некотором роде я изменил внешний вид всем знакомого браузера. - Что было дальше? Еще через полгода мы сломали стену и даже добились более тесного сотрудничества с G. На самом деле мы боялись, что нас выкинут из игры. Корпоративная культура G устроена так, что они делают практически всё in-house. Все продолжалось до тех пор, пока на нас не обрушился шквал критики и катастрофа. На нас обрушилась крупнейшая атака китайских хакеров, которые нашли брешь в наших серверах и получили видео первого ноутбука от проекта Google Pixel, который позднее всем стал известен как ChromeBook. Практически все крупные издания в США написали про данный инцидент. Заголовок за заголовком был не краше и не лучше. Кто-то написал, что меня не существует, кто-то обвинил нас во всех грехах и паршивой работе. 99% медиа написали то, что никогда не было, чтобы на этом всем заработать как можно больше дене. Наша капитализация стартапа быстро исчезала день ото дня по мере того, как скандал становился вирусным. До скандала нас оценивали в $85M, потом ~ в 3–5M$. Я потратил почти $230–250K на юристов в тот период. Адвокаты посоветовали мне не реагировать и ничего не отвечать. Никто в США не хотел покупать стартап за честные деньги, хотя до недавнего времени мы были любимы всеми После 8 месяцев интенсивных переговоров китайская поисковая компания $SOHU купила нашу интеллектуальную собственность, малую часть международной команды и наработки, которые могли бы быть полезными для конкуренции с поисковиком #1 в Китае — Baidu. На данный момент, моё дело до сих пор в каком-то роде живёт и уже работает под совершенно другим названием Sogou. Вот так я заработал $2,2M. К счастью, это не сломало меня, и я все еще делаю потрясающие продукты. #google #victorkoch