Хэштег #health_services | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Предупреждение: Данный пост не является инвестиционными стратегией/советом/консультацией. Приведенная ниже информация может не соответствовать действительности и требует ваших собственных тестов и критического мышления. Сегодня последний день разбора акций здравоохранения. В наш текущий список войдут компании, которые мы не смогли рассмотреть в прошлых постах. Начнем, как обычно, поверхностно: нашему взору представлены различные компании с разными характеристиками: с высокими и достаточно низкими оценками для сектора здравоохранения. Различия в прибыльности и эффективности можно объяснить с выбором ниш в здравоохранении, в которых компании развиваются. Так, занимаются медстрахованием, что, как мы видим, не приносит много прибыли в этой сфере и они менее эффективны по сравнению с остальными компаниями, что видно как в общей таблице, так и в строке «Минимум». Однако, в американской страховой индустрии в целом прибыльность и эффективность выше. Это, скорее всего, связано с большим количеством страховых случаев в медицине, чем в индустрии в целом. Оценка довольно низкая, как мы видим, по данным показателям компании не дорогие. Однако, если вы рассматриваете американские страховые компании для вложений, то лучше поискать другие варианты, так как на данный момент есть более подходящие, качественные по приемлемой цене страховщики, про которых я расскажу в одном из следующих постах. Самые прибыльным и эффективные - производители медицинских оборудования и вакцин и услуг , биотехи . Видно это по оценке: большая часть данный компаний весьма дорогие согласно показателям, например: . Тем не менее, мы также видим исключения: это и , которые хоть и самые прибыльные, имеют достаточно адекватные оценки. Последняя даже конкурирует по низкой оценке с , как можно увидеть по таблице, а по прибыльности и эффективности выше всех, если не считать с высокими ROE, обусловленный долговыми проблемами. Во многом данная ситуация связана с Covid-19 и осознанием, что угрозы пандемий вероятнее, чем считалось ранее. По Debt/EBITDA и Leverage мы видим, что эти компании вместе с не испытывают проблем с долговой нагрузкой - эти показатели в несколько раз ниже остальных компаний из списка как в среднем, так и по медиане. Текущая ликвидность компаний близка к отличному (~2). Такие показатели здесь у . Аутсайдерами стали и , у которых данный показатель меньше 1, следовательно, компания не в состоянии полностью покрыть текущие обязательства (в течение 1 года). Считаю, что данный показатель компаниям следует улучшить. Что касается балансовой стоимости, то мы можем увидеть, что у компаний сейчас она низкая, но это больше связано с высокой оценкой предприятий, нежели с качеством их деятельности. Здесь хорошо себя проявили и . Проблемной компанией тут является , которая испытывает проблемы с долговой нагрузкой, что видно по Debt/EBITDA и отрицательной балансовой стоимости, которую я убрал. В данной ситуации, долги компании превышают активы, что не может не вызывать беспокойства. Этим и объясняется в целом более низкая оценка, чем у большинства компаний. У компаний в целом низкая для американских компаний бета, в целом для медицины достаточно высокая, за счет 4 компаний. У и больше подвержены колебаниям рынка, правда первая в связи с вирусами, а вторая - из-за неустойчивого финансового положения. Помимо этого, высокие беты для индустрии у производителей оборудования и , что может быть связано с желанием у больниц и других медицинских учреждений сэкономить на оборудовании перед или во время рецессии.

Предупреждение: Данный пост не является инвестиционными стратегией/советом/консультацией. Приведенная ниже информация может не соответствовать действительности и требует ваших собственных тестов и критического мышления. Настало время рассмотрения акций Американских фондовых бирж 🇺🇸 Начнем традиционно с сектора здравоохранения с индустрии производителей лекарственных средств (HealthCare - Drug Manufacturers).• Как вы можем увидеть, компании достаточно дорогие по оценке. На это может быть несколько причин: большое количество игроков (в отличие от других стран, с Американскими фондовыми биржами работают инвесторы и трейдеры почти со всех стран), нахождение в индексе (из-за этого крупные финансовые конгломераты, такие как BlackRock, Vanguard, State Street и многие другие владеют долями во всех компаниях) и убежденность, что данные акции являются отличным защитным активом в непростые времена, особенно перед рецессией. Отдельно стоит упомянуть про бету компаний: как вы можете заметить, она довольно низкая (правда, им далеко до беты российских производителей удобрений). Это не только признак устойчивости к несистемным рискам и бизнес циклам, но также и меньшая волатильность. Следовательно, выглядит логичным, что перед наступлением рецессии и во время ралли нефтегазовых компаний инвесторы обращают взгляд на акции здравоохранения. Поэтому, неудивительно, что оценка почти вся красная. Тем не менее, индустрия перекуплена и инвесторам, вероятно, не получится найти дешевые качественные акции. Однако, если вы все же решились рассмотреть производителей лекарственных средства, тут все же есть интересные варианты. Например, более-менее рационально оценены за счет своих показателей прибыльности, которые являются самыми высокими в индустрии. Вдобавок, у них довольно низкая долговая нагрузка и приличная балансовая стоимость для данной индустрии.• Следующая троица, , выглядят похуже: оценка явно завышена, да и долговая нагрузка выше среднего (что уж там говорить про медиану). Балансовая стоимость - одна из самых низких. Из хорошего можно отметить эффективность менеджмента. может показаться хорошим вариантом, если не брать в расчет отрицательную балансовую стоимость. Зато текущая ликвидность и эффективность хорошие. выделяется показателями P/E и P/B с высокими пределами нормы в этом переоцененном списке, приличными прибыльностью, эффективностью, низкой долговой нагрузкой и почти идеальной текущей ликвидностью. Высокая оценка и {$AZN} , на мой взгляд, больше всего связана с вакцинами от Ковида. Правда, если у первой хорошие показатели, то у {$AZN} возникла проблема с чистой прибылью.•У Уоррена Баффета есть акции , правда их доля в портфеле незначительна и составляет меньше 1%, и он скорее всего их купил при более адекватной оценке. Ситуация с похожа на , правда менее прибыльна; тут главными достоинствами являются самая высокая балансовая стоимость и самая низкая долговая нагрузка. Остались только и c с одинаково высокой долговой нагрузкой. Первая выглядит лучше по всем параметрам, кроме EV/EBITDA. Насколько мне известно, Майкл Бьюрри оставил только акции после продажи старых и покупкой новых. Возможно, он тоже ожидает, что акция хорошо себя проявит после ралли энергетических компаний (Изображение цикла секторов я добавил вместе с таблицей).