Хэштег #iek | Тинькофф Инвестиции Пульс

Окей, давай теперь про ИЭК Холдинг (это те самые IEK, кто делает розетки, автоматы, щитки — на рынке их все знают). Размещение 19 июня, сбор заявок заканчивается сегодня. IEK — второй в России по низковольтке. После ухода Schneider, ABB и Legrand они отлично поднялись. Портфель широкий, бренд узнаваемый. Выпуск 001Р-05, 2,5 года, без оферты (то есть до конца сидеть, если не продашь на бирже). Рейтинг ruA- — это очень прилично, прогноз стабильный. Компания надёжная, но не гос. Купон ориентируют не выше 17%, доходность к погашению — до 18,4% годовых. Выплаты каждый месяц. Объём — 2 млрд рублей, для неквалов доступно. Важно: «не выше 17%» — значит, по итогам сбора могут дать и 16,5%. Так что не обольщайся раньше времени. Цифры за 2025 год (по МСФО): • Выручка: 56,2 млрд (+9,4%) • EBITDA: 8,1 млрд (+4%) • Чистая прибыль: 2,6 млрд (упала на 19%) Вот этот момент с чистой прибылью — главный звоночек. Упала из-за высоких процентов по кредитам (ставки‑то высокие, все страдают). Но при этом: • Долговая нагрузка Чистый долг / EBITDA = 1,8x — это очень комфортно. Для сравнения: у АФК «Система» было 4,7x. Так что здесь всё ок. • Денежный поток (FCF) вырос кратно — компания реально генерирует деньги, а не только бумажную прибыль. • Рейтинговое агентство подтвердило ruA- со стабильным прогнозом, отметив «сильные рыночные позиции, высокую маржинальность и комфортную долговую нагрузку». Моё мнение: Для диверсифицированного портфеля — вполне. Не мусорка, не фантастика, а добротный эмитент с понятным бизнесом и низким долгом. Риск не высокий, а доходность прогнозируемая.