Хэштег #ашан | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ашан теряет контроль 🏭 Магнит и X5: возможные последствия ❓ 🐋👋 Эй, киты! 📰 Вечером 17 сентября рынок 💥 получил сигнал. Владимир Путин подписал указ о передаче российских активов французского ретейлера Ашан во временное управление компании «Л.Е.В. Менеджмент». Также в управление переданы активы швейцарского Nestle $NSRGY, FM Logistic и бывшего Leroy Merlin. Нас интересует Ашан 🛒 и то, как это может отразиться на торгующихся на Мосбирже ритейлерах. 🕵️‍♂️ Кто такой новый управляющий? АО «Л.Е.В. Менеджмент» зарегистрировано в октябре 2024 года, выручка за 2025 год — 0 рублей 📉. Гендиректор — Андрей Краюшкин. По данным СМИ, он является бывшим генерал-майором МВД. 🏬 Ашан — один из крупнейших игроков российского ритейла. Сеть управляет 230 магазинами в 100 городах, располагает собственной логистикой. Компания дольше многих держалась за рынок РФ, отказывалась уходить, пыталась продать бизнес осенью 2024-го. Сделка с Мордашовым или Газпромбанком не состоялась. Теперь актив передан во временное управление. 📊 Что это значит для инвестора. Акции Магнита , X5 Group и других ритейлеров Мосбиржи могут получить дополнительный импульс. Если Ашан начнёт закрывать точки или передаст площади новым владельцам, Магнит и Пятёрочка могут стать одними из первых претендентов на эти локации 🛍️. Наиболее привлекательными могут быть гипермаркеты в крупных городах, где у ритейлеров наблюдается дефицит площадей. 🔄 Прецеденты есть. С Danone и Carlsberg сценарий развивался похожим образом: сначала вводят временное управление, затем активы меняют бенефициаров 💰. Для Ашана возможен аналогичный путь: смена собственника, ребрендинг, интеграция в существующую сеть. В итоге Магнит и X5 могут получить либо готовые площади, либо освободившиеся ниши и покупателей. Для Детского мира $DSKY и М.Видео 🍫 С Nestle $NSRGY ситуация иная — под управление попали «Нестле Россия» и «Нестле Кубань» после обращения компании «КС Логистика». Ранее сообщалось, что «КС Логистика» указывала на отсутствие у Nestle планов по расширению мощностей. Это скорее частный кейс, чем системный драйвер для рынка. 🎯 Итог: Ашан фактически потерял операционный контроль над своим российским бизнесом 📉, и это может открыть возможности для торгующихся на Мосбирже ритейлеров — Магнита , X5 , М.Видео $MVID. Вопрос в том, как быстро произойдёт перераспределение и кому достанутся лучшие площади. ❓ КУПИТЬ МАГНИТ И X5 НА НОВОСТЯХ ПРО АШАН? 💬👇

🧾 ФАС открыла “ценовой чек” по продуктам — и сразу по топ-10 сетям Сегодня, 16 декабря 2025, ФАС разослала запросы десяти крупнейшим торговым сетям, чтобы те пояснили причины роста цен/высоких наценок на продукты: «Х5», «Магнит», «Дикси», «Ашан», «О’Кей», «Лента», «Гиперглобус», «Мария Ра», «Монетка», «Азбука вкуса». 🔎 Что именно “не понравилось” регулятору ФАС пишет, что анализировала средневзвешенные закупочные и розничные цены по отдельным категориям продовольствия за период январь—август 2025, и увидела случаи высоких средневзвешенных наценок в ряде сетей. ⚖️ Важно: запрос ≠ приговор Дальше ведомство планирует изучить ответы на предмет соблюдения закона о защите конкуренции — и если найдёт нарушения, обещает применить меры антимонопольного реагирования. 🧊 А ещё ФАС предлагает “по-хорошему” Чтобы сдерживать цены на наиболее востребованные социально значимые товары, ФАС предлагает сетям рассмотреть добровольные обязательства: снизить и затем ограничить наценки. 💼 Как это обычно выглядит на практике (и чего ждать) • Сети, скорее всего, будут объяснять рост цен подорожанием закупки у поставщиков, логистикой, сезонностью и промо-механикой (скидки/“перекладка” маржи). • Для публичных игроков типа X5/“Магнит” главный риск — давление на маржу в отдельных категориях и лишний регуляторный шум. • Уже пошли реакции: X5 заявляет, что по социально значимым товарам наценки минимальные, местами нулевые или даже отрицательные (то есть это “товары-приманки” для трафика). 🤔 Вопрос дня: где заканчивается “нормальная наценка” и начинается “перегиб”? #X5

❗️Ашан ( ) : Кто из российских ритейлеров может выкупить компанию? 🧐 ▪️Французский ритейлер «Ашан» уходит с российского рынка, оценивая капитализацию своих активов здесь в 60–70 млрд рублей. Из-за значительного дисконта продажа, вероятно, состоится не дороже 30 млрд рублей. Вопрос в том, нужен ли этот актив крупным игрокам и готов ли потребитель вернуть «Ашан»? Потребительский интерес. 🤔 ▪️«Ашан» — это большие гипермаркеты, часто расположенные на окраинах или за пределами городов, что делает их менее удобными. Большая часть потребителей предпочитает покупать всё необходимое в шаговой доступности, в магазинах формата «у дома», таких как «Пятёрочка» или «Перекрёсток». Даже если у покупателя есть машина, он скорее выберет ближайший магазин, чем гипермаркет за городом. Перспективы для Х5 Group ( ) 🍏 ▪️Группа X5 («Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик») финансово способна приобрести «Ашан», но фокусируется на редомициляции и развитии компактных и рентабельных форматов — такие затраты на выкуп «Ашана» кажутся неоправданными. Развитие «Чижика», например, уже показало отличные результаты, а «Пятёрочка» подтверждает востребованность формата «у дома». Подходит ли Ашан для Ленты ( ) 🎗️ ? ▪️У «Ленты» нет необходимых резервов для покупки «Ашана». Недавняя крупная сделка на востоке страны по приобретению сети «Монетка» указывает на то, что компания планирует свои ресурсы с особым вниманием к регионам, где она может конкурировать с «Магнитом» и X5. Покупка «Ашана», вероятно, станет дополнительной нагрузкой, не приносящей синергии. Интерес Магнита ( ) 🧲 ▪️Технически «Магнит» может выкупить «Ашан», но это заметно отразится на бюджете компании. В приоритете у «Магнита» — модернизация собственных торговых точек и повышение уровня обслуживания, в чём он пока уступает ближайшему конкуренту «Пятёрочке». Итоги: 😀 ▪️По нашим прогнозам, крупные игроки не спешат забирать «Ашан». В текущей конкурентной среде приоритетными остаются компактные и легко управляемые форматы, которые проще обслуживать и которые ориентированы на современные потребительские привычки. Продавец может найти покупателя среди других участников рынка, однако ведущие компании сосредоточены на своих стратегических направлениях, и выкуп «Ашана» их вряд ли заинтересует. ▪️Мы предполагаем, что компанию «Ашан» постепенно выкупят разные игроки на рынке. Например, гипермаркеты «Ашан» часто расположены в торговых центрах, которые могут закрыть их и на этих площадях создать больше торговых точек разных форматов. Отдельные здания, в которых сейчас находятся гипермаркеты «Ашан», могут заинтересовать компании, занимающиеся складской логистикой. 🔹Как всегда, это наша оценка — перед принятием инвестиционных решений обязательно проводите собственный анализ и взвешивайте риски. Если думаете, что крупный игрок выкупит - 🚀 Если думаете, что разберут компанию по кусочкам - 👍 Если думаете, что компания не сможет продать свои активы - 👎 Не ИИР