Хэштег #бойцовскийклубинвестора | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Бойцовский клуб инвестора. Правило №8: сначала выжить Сегодня заседание ЦБ. ОФЗ, банки, девелоперы, индекс Мосбиржи и рубль будут ждать не только снижения ставки. Рынку нужна правильная связка: решение, которое не разочарует, и риторика, которая оставит надежду на дальнейшее смягчение. В такие дни особенно легко спутать рынок с казино. Просадка похожа на зубную боль. Сначала терпишь. Потом всё чаще открываешь портфель. Потом уже не думаешь о стратегии, нефти, рубле или бизнесе компании. Думаешь только об одном: как бы сделать так, чтобы перестало болеть. И рука тянется к кнопке. Продал убыток — стало легче. На пару минут. Потом боль возвращается, но уже не в портфеле, а в голове. Ты начинаешь спорить, злиться, искать виноватых и объяснять всем, почему рынок неправильный. Виноваты ЦБ, брокер, блогеры, кукловоды, санкции, доллар, нефть. Все. Кроме тебя. В этот момент инвестор перестаёт управлять портфелем. Он начинает защищать свою обиду. А рынок подкидывает самую опасную мысль: надо отыграться. Зайти обратно, взять больше, вернуть быстрее, доказать себе, что ты был прав. Так инвестор незаметно переходит из рынка в казино. А казино просто ждёт, когда ты начнёшь играть против собственной боли. Одна плохая сделка не убивает портфель. Портфель убивает желание немедленно отомстить рынку. Поэтому последнее правило самое простое. Сначала выжить. Не заходить всем депозитом в одну идею. Не брать плечо без плана выхода. Не путать уверенность с гарантией. Не строить портфель так, чтобы одно решение ЦБ, один дивидендный разрыв, одна плохая новость или одна ошибка выбили тебя из игры. Путь не в том, чтобы вообще не ошибаться. Так не бывает. Путь в том, чтобы одна ошибка не стала последней. Для этого нужна диверсификация: по активам, валютам, идеям, брокерам, рынкам, странам и источникам доходности. Но главное — по мышлению. Не влюбляйся в актив, не женись на брокере и не делай вид, что если ты чего-то не понимаешь, то этого не существует. Рынок уже меняется. Акции, облигации, фонды, недвижимость, сырьё, права на доход — всё больше активов будут оцифрованы. Это уже не далёкое будущее. Оно уже с нами. Токенизация — не магия и не гарантия доходности. Это новая упаковка прав, активов и денежных потоков. В следующих постах покажу это на примерах уже токенизированных акций. Возьму два разных бизнеса: условно спокойный McDonald’s и более нервную Tesla. Не как рекомендацию и не как рекламу доходности. Просто покажу свой опыт: как я разбираю механику, откуда появляется доход, кто платит за ликвидность, где касса, где витрина и где может сидеть риск. Правило №8: сначала выжить. Пока у тебя есть капитал, у тебя есть следующий бой. На этом правила Бойцовского клуба инвестора заканчиваются. Всё, что иное, — уже вне моих 8 правил. Дальше начинается настоящий бой — за капитал, который я не отдам рынку без сопротивления.

Бойцовский клуб инвестора. Правило №2: учитывай историю Рынок не открывается с чистого листа. Он приходит с багажом. А сегодня в этом багаже — наличные, рубль, ставка, Иран, нефть и старая история про деньги. ЦБ сообщил: в мае объём наличных в обращении вырос на 381 млрд рублей. Максимум для мая с 1995 года. Сам по себе рост наличных — не катастрофа. Но это сигнал. Люди и бизнес снова хотят держать деньги ближе к руке. А теперь шире. С 2020 года наличных рублей в обращении стало почти вдвое больше. Денег больше. Цены выше. Рубль внутри страны слабее. Но к доллару на табло он может выглядеть крепким. Вот здесь ловушка. Рубль может крепнуть к доллару, но слабеть к жизни. К продуктам. К бензину. К тарифам. К стройке. К обычной корзине расходов. Курс показывает табло. Цены показывают реальность. На ПМЭФ рынок хотел задать много вопросов. Про ставку. Про инфляцию. Про рубль. Про кредит. Но главного адресата по денежной политике на сцене не было — говорят, Набиуллина заболела. Вопросы остались висеть в воздухе. А когда рынок додумывает сам, он часто сначала пугается. История учит простой вещи: когда денег становится слишком много, их покупательная сила начинает проседать. В США и Европе это ещё и вопрос долга. Там государствам выгодно, чтобы старые долги становились легче через инфляцию и слабую валюту. Трамп может хотеть слабый доллар. Не потому что это красиво. А потому что слабая валюта помогает промышленности и облегчает долговую нагрузку. Но для России история другая. У нас госдолг низкий. Проблема не в том, что государство утонуло в долгах. Проблема в другом. Рублей стало сильно больше. Цены выросли. Ставка высокая. Кредит дорогой. А рубль на табло при этом может выглядеть крепким. То есть боль не в госдолге. Боль в покупательной силе денег и цене кредита. По-русски проще: рублей вроде больше, но жить на них легче не стало. И вот тут инвестор должен включать историю. Когда бумажных денег много, рынок начинает искать то, что нельзя напечатать. Нефть нельзя напечатать. Золото нельзя напечатать. Медь нельзя напечатать. Хороший бизнес с реальным денежным потоком тоже нельзя просто нарисовать. А облигации? С облигациями сложнее. Если инфляция упрямая, а ставки долго высокие, длинные облигации получают удар. Если ставку резко начнут снижать — они могут отскочить. Но главный риск облигаций не в том, что тебе не заплатят. А в том, что тебе заплатят деньгами, которые стали слабее. Теперь добавляем утренний фон. Иран. Ормуз. Нефть. Геополитика. Если нефть растёт из-за войны, это не праздник. Это страховая премия. Для нефтянки краткосрочно может быть плюс. Для инфляции — риск. Для ставки — повод не спешить вниз. Для рынка — нервозность. Моё мнение такое. Сегодня нельзя смотреть только на зелёный или красный цвет в приложении. Нужно смотреть глубже. Если денег в системе становится больше, а доверия меньше, реальные активы получают шанс. Но не все подряд. Выигрывают не красивые истории, а те, у кого есть реальный денежный поток, контроль над долгом и способность пережить дорогие деньги. Мой сценарий на ближайшее время: рынок будет нервным. Нефтянка может получить поддержку от геополитики. Золото и реальные активы останутся в фокусе. Длинные облигации — только для тех, кто понимает риск ставки и инфляции. А рубль может ещё долго выглядеть сильным на табло, но слабым в магазине. Правило №2 простое: учитывай историю. Когда денег становится слишком много, вопрос не в том, сколько рублей у тебя на счёте. Вопрос в том, что эти рубли смогут купить завтра.