Хэштег #казначейство | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

18 августа: внезапно подорожавшие деньги Инвесторы одновременно распродают государственные облигации по всему миру. Доходность 30-летних казначейских облигаций США добралась до 5,33% — самого высокого уровня с 2007 года, десятилетние бумаги торгуются около 4,7%. В Японии доходность десятилетних гособлигаций достигла 2,94%, максимума с 1996 года; немецкие длинные облигации вернулись на уровни 2011 года, французские — 2008-го. За распродажей стоят госдолг США, вплотную приблизившийся к 40 трлн долларов, инфляционные риски дорогой энергии и огромная потребность ИИ-индустрии в заёмном капитале: технологические компании конкурируют с правительствами за деньги одних и тех же инвесторов. Государственные доходности служат ориентиром для корпоративных кредитов и ипотеки, так что дороже заёмные деньги стали не только для инвесторов. У Вашингтона и Оттавы остался последний день: без соглашения 50-процентные американские пошлины со среды охватят около 20 млрд долларов канадского импорта, включая товары, прежде защищённые правилами USMCA. Отдельно, пишет Reuters, обсуждается послабление для автомобилей — действующую 25-процентную пошлину могут снизить до 15%, — но к согласию пока не пришли. Бизнес предупреждает о закрытии предприятий и сокращении рабочих мест. Промышленное производство США за июль прибавило лишь 0,2%, загрузка мощностей в 76,3% остаётся на 3,1 п.п. ниже долгосрочной нормы. Британский рынок труда остыл. Безработица держится на 4,9%, регулярные зарплаты в частном секторе растут всего на 2,8% в год, а вакансий осталось 707 тысяч — вне пандемии это самый низкий уровень с 2014 года. Продуктовая инфляция в британских магазинах снизилась до 2,1%. Позитивный сюрприз дня пришёл из Германии — индекс ожиданий ZEW поднялся с 26,3 до 34,2 пункта, улучшилась и оценка текущего состояния экономики. Самую необычную сделку дня оформила Nvidia — гарантии на сумму до 105 млрд долларов, чтобы OpenAI получила в двадцатилетнюю аренду гигантский дата-центр в Огайо. Reuters задаётся вопросом кругового финансирования: производитель чипов помогает оплатить инфраструктуру, которая затем должна покупать его же оборудование. Сама Nvidia такую трактовку отвергает. Эта сделка держится на тех же длинных заёмных деньгах, которые сегодня резко подорожали на рынке госдолга. IKEA в тот же день объявила о запуске в Британии площадки перепродажи подержанной мебели — прямой вызов eBay, Vinted и Facebook Marketplace. Главное 18 августа — внезапно подорожавшие деньги. Глобальная распродажа облигаций связала в один узел государственные долги, энергетическую инфляцию и финансирование ИИ-инфраструктуры; завтра к нему может добавиться и канадский тарифный дедлайн. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.