Хэштег #халва | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Совкомбанк ($SVCB): Рост активов vs блокировки карт за 10 рублей 📊📞 Всем привет! Разбираю одного из системно значимых игроков — Совкомбанк. Спойлер: финансы крепкие, а клиентский сервис до сих пор вызывает вопросы. — 📈 Финансы: итоги 2025 года Банк опубликовал отчетность по МСФО: · Активы — 4,5 трлн руб. (+12%) · Чистая прибыль — 53,2 млрд руб. (–31% на фоне роста резервов) · ROE — 15% (годом ранее 26%) · Дивиденд за 2025 — 0,35 руб. на акцию · Политика: 25–50% от прибыли, но норматив Н1.0 (10,59%) ниже внутреннего порога 11,5%, поэтому выплаты скромные По итогам года банк занял 9-е место по активам в рэнкинге «Интерфакс-100». В январе 2026 активы сезонно снизились (–5,5%), но это не критично. — ⚠️ Клиентский опыт: что говорят в 2026 Картина двоякая. С одной стороны — лидерство в POS‑кредитах и карте рассрочки «Халва». С другой — сотни свежих жалоб: · Блокировки счетов после первого перевода. Клиент перевел 10 рублей для проверки — карту заблокировали, банк отказался закрывать счет. Ответ: «вправе ограничить обслуживание без объяснения причин». · «Халва» и резкий рост ставки. Из‑за невыполнения оборота (не хватило 100 руб.) ставку по автокредиту подняли на 6 п.п., а в некоторых случаях — до 134%. · Телефонный спам. Звонки с предложениями кредитов стабильно каждый час, в том числе тем, кто не является клиентом. — 🤔 Инвесторам и клиентам Инвесторам ($SVCB): бумага для тех, кто верит в восстановление рентабельности при смягчении ДКП. Но 2025 год показал падение прибыли и слабый дивиденд. Клиентам: если берете «Халву» или вклад — читайте условия под лупой. Готовьтесь, что счет могут заблокировать после любой подозрительной (для банка) операции, а решать вопросы придется через офис. — Сталкивались с блокировками или спамом от Совкомбанка? Или считаете, что его масштаб перевешивает сервисные риски? Делитесь в комментариях 👇

💳 ДЕТАЛЬНЫЙ РАЗБОР СОВКОМБАНКА 💳 Текущая цена: ~12,7 руб. 🏦 ЧТО ЭТО ЗА БАНК? Простыми словами: Совкомбанк — это «Халва» + традиционный банкинг: · 🎯 Выпускает «Халву» — самую популярную карту рассрочки в России · 🏢 Обслуживает физлиц и бизнес — 1000+ отделений по стране · 📈 Инвестиционный бизнес — ценные бумаги, драгметаллы 📊 ФИНАНСОВОЕ ЗДОРОВЬЕ: ЧЕСТНЫЙ РАЗБОР Что радует: ✅ Прибыль за квартал ×3,6 — с 5 млрд до 18 млрд руб ✅ ROE 20% — каждый рубль капитала приносит 20 копеек ✅ P/B 0,71 — активы стоят дороже рыночной цены Что тревожит: ⚠️ Прибыль за 9 месяцев -38% — годовой результат слабее ⚠️ Отмена дивидендов — временно, но неприятно ⚠️ Стоимость риска 3,4% — высоковато для банка Пример для понимания: Представьте таксиста, который: · В один день заработал 10 000 руб (это квартальный рост ×3,6) · Но за месяц в целом получил 30 000 вместо 50 000 (это -38% за 9 месяцев) 💰 ДИВИДЕНДЫ: ПЕРЕСЧИТЫВАЕМ С ТЕКУЩЕЙ ЦЕНОЙ Из отчета: Прогноз дивидендной доходности 5% к 2026 году При текущей цене 12,7 руб: · 2025: ~0,35 руб/акцию → 2,8% годовых · 2026: ~0,59 руб/акцию → 4,6% годовых Сравнение с другими банками: · Сбер: 11,9-11,5% · Совкомбанк: 2,8-4,6% → Слабое место! 📈 ПОТЕНЦИАЛ РОСТА: ЧЕСТНАЯ ОЦЕНКА Целевая цена 15 руб Текущая цена: 12,7 руб Реалистичный сценарий: · Базовый: рост до 14-15 руб (+10-18%) · Оптимистичный: достижение 16 руб (+26%) · Пессимистичный: падение до 11 руб (-13%) 🎯 СИЛЬНЫЕ И СЛАБЫЕ СТОРОНЫ 🔥 Сильные стороны: · «Халва» — мощный бренд с лояльной аудиторией · Растущие комиссионные доходы (+34% за 9 мес) · Улучшение в 3 квартале после слабого начала года · P/B 0,71x — недооценка относительно активов 💤 Слабые стороны: · Слабые дивиденды относительно конкурентов · Внутренние перестройки и M&A создают неопределенность · 13-е место в рейтинге банковского сектора из 14 · Банк сам себя оценивал дешевле текущей цены 🏆 ВЕРДИКТ ДЛЯ РАЗНЫХ ИНВЕСТОРОВ Для консерваторов: ❌ НЕ ПОДХОДИТ — слабые дивиденды, нестабильная прибыль Для умеренных инвесторов: ⚠️ РИСКОВАННО — есть потенциал 26%, но много неопределенности Для авантюристов: ✅ ИНТЕРЕСНО — если верите в восстановление после текущих проблем ❓ ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ 1. Стоит ли покупать банк, который сам себя оценивает дешевле рыночной цены? 2. Может ли «Халва» стать драйвером роста, несмотря на текущие проблемы? 3. Что важнее: квартальный рост ×3,6 или годовое падение -38%? ⚠️ ВАЖНО! Это не инвестиционная рекомендация! 💡 Нравится разбирать компании «без розовых очков»? Подписывайтесь!

Флоатер от Халвы2) Один из подписчиков (, привет) просил сказать, почему я так много облигаций Совкомбанка купил. В комментарии я ответил основное + ранее написал пост (пришлось дробить на два), а тут развернуто отпишусь: • Надёжный эмитент из тех, кто даёт высокую ставку, выплачивая купоны каждый месяц. Скажу даже больше: я настолько верю в Совкомбанк, что вообще из всех моих активов (вклады, НС, ИИС дочери, пара разных портфелей у брокеров) на текущий момент этот флоатер занимает чуть более 60%. Других флоатеров у меня нет. Совкомбанк входит в системнозначимые банки. Что с ним станет? • Знаю их продукты и сервисы. Три года назад активно использовал карту «Халва». Видел, что банк даёт одновременно и привлекательные условия для клиентов, но и ставит жёсткие комиссии по принципу. Шаг вправо — расстрел, шаг влево — расстрел. Поэтому верю в их рост. Плюс на личном опыте видел, что они очень лояльны к клиентам и идут на уступки в спорных моментах. Даже хвалил их на одном известном сайте по банковской тематике по своей инициативе. Кстати, надо бы и акции их рассмотреть… • Кого-то может смутить такая большая доля облигаций в активах. Но мне нужен регулярный денежный поток, который будет закрывать обслуживание пассивов. И который будет приносить доход, независящий от желания акционеров, политической ситуации. Который будет стабильно, с вилкой в пару дней, давать определённую сумму. То есть именно этим флоатером у меня платятся ипотека и кредиты, докупаются немного акций на БС. • У этого флоатера ставка привязана к ключевой ставке с надбавкой. Это делает его +-самым выгодным накопительным счётом или вкладом. НС выигрывает немного большей ликвидностью, но гораздо меньшим % Если прямо совсем душнить, есть много НС, где ставки хорошие только 1–2 месяца. Потом 9–10%. Есть, где ставки в 20% (это всё равно меньше обсуждаемой облигации), но в таких случаях начисления будут на минимальную сумму. То есть если на НС, например, был миллион весь месяц, а мы 29-го числа сняли срочно 900 тыс., чтобы, например, докупить акций или не дай Бог для решения форс-мажора, то за весь месяц мы получим 20% только от 100 тыс. А не от средней суммы за месяц... В обратную сторону тоже работает. Докинули зарплату или премию? Бессмысленно, процент начислят только на минимальную сумму. Вклад вообще по сути проигрывает во всём. Вклады не ликвидны в 99,9% случаев. То есть если ставка идёт вверх, как она шла очень долго, мы упускаем прибыль, получая процент по предыдущей, неактуальной ставке. Закрыв вклад досрочно, как правило, теряются 99,9% полученных доходов с этого вклада… В обратную сторону банки страхуются и не дают нам шиковать. То есть если мы ожидаем, что ЦБ примет решение, мол всё, пора ставку опускать вдвое, то мы тоже не сможем воспользоваться этой возможностью. Тогда мы конечно и с флоатерами прогадаем. Но, вклад нам тоже никто не даст зафиксировать на долгий срок. + Чтобы получить хороший процент по вкладу, нужно соглашаться на то, что процент получим только в конце срока. А он мог быть либо реинвестирован, либо закрывать текущие потребности • Чем нестабильнее экономика и выше ключ, тем держателю флоатера лучше. Купон будет расти вместе со ставкой рефинансирования • Как и НС - хороший вариант для докупки акций на просадках. Ликвидность наверное я бы сказал средняя. Продать\купить можно относительно легко. Купоны не потеряешь никогда в связи со спецификой проведения сделок. Минусы тоже будут. • Потенциальное снижения ключа = снижение купона • Нет никаких АСВ • Небольшая волатильность. Есть риски немного потерять на продаже до момента погашения облигации. Но за счёт большей ставки чем на НС, этот ВОЗМОЖНЫЙ риск пропадает В моей инвест стратегии Если смотреть в целом на все мои портфели, является менее консервативным и более прибыльным инструментом на замену НС и вкладам. В портфели дочери защитный это скорее защитный инструмент с небольшим потоком для докупка и усреднений.

Флоатер от Халвы1) С первыми подписчиками пошли и первые комментарии и вопросы, на которые хочется дать развернутые ответы. Только сразу отмечу, что я инвестор с дивана. Так что каких-то обзоров, разборов отчётов или «клондайков» от меня ждать глупо. Покупаю бумаги почти так же, как бывший владелец этого прекрасного банка озвучил одну из самых великолепных фраз одному из самых мерзких блогеров, которых я когда-то слышал. Для меня в бумагах отчёты, графики, теханализ играют куда меньшее значение, чем сама компания, какой она выпускает продукт. В меньшей степени, но тоже важно, кто владелец у компании. Её клиенториентированность и лояльность в целом. К примеру, Я пользуюсь большим количеством их продуктов и вижу, что они молодцы. Такой Яндекс на минималках. Некоторые сервисы прямо топ у них, некоторые не выстреливают. В целом, позитива много от того, что они делают. Поэтому МТС остаётся одной из главных бумаг у меня, пока они выпускают сервисы на текущем уровне и платят дивы. И я не верю, что государство даст оператору развалиться. Вспомните пандемию. Салоны сотовой связи были одними из немногих, кто работал, и кого правительство поддерживало рублём. Поэтому мне всегда были не очень интересны негативные оценки и мнения аналитиков и блогеров по поводу долга. Даже сейчас, с такой ставкой Обратный негативный пример. Самокаты. вот может в краткосрочной перспективе и норм бумага. То есть рынок растет, кикшеринг популярен. Но в общем то, самокатчиков ненавидит большинство людей. На заработали нормально штрафы, боты для жалоб и т д. Они калечат и !убивают! людей. Поэтому я думаю кикшерингу работать в нашей стране ровно до того момента, как какой то юзер не собьет чинушу или ребенка чиновьчего. Быстро все тогда поймут, что на этих гениев никакие правила вообще не действовали. Как и на доставщиках на мопедах и т д. Какой бы классная компания не была, какие бы классные ролики про "петушэринг" не выпускала бы(может кстати это и не вуш были). Я не верю, что их как в Париже не запретят. Нет у нас инфрастрактуры и не будет для них. Собянин говорил прямо, что центр уродовать не собирается. Вот и приобретался по таки же в том числе причинам. Это в след посту. В пульсе ограничение на кол-во символов. А меня прорвало чего то)