Хэштег #айпио | Тинькофф Инвестиции Пульс

Что думаете про IPO Дом.РФ? Честно говоря, доверия к айпио немного, но если будут цены все также низко, я бы зашел. Страшнее заходить, когда высоко рынок и компании пытаются за дорого выйти на рынок, на дешевом же это делать выгоднее. Да и показатели смотрел мельком, вроде неплохие. Не копался пока. Интересно ваше мнение.

Группа компаний «Элемент» выходит на IPO. Привлечённые средства будут направлены на развитие бизнеса •Ценовой диапазон: 223,6₽ – 248,4₽ за лот (1000 акций) •Сбор заявок: до 29 мая •Начало торгов: 30 мая Группа «Элемент» – крупнейший российский производитель микроэлектроники. В структуру группы входят более 30 компаний по производству микросхем, полупроводников, радиоэлектроники и т.д. Обладает 481 патентом на разработки, за последний год их число выросло на 42%. ❓ Почему может быть интересно 📍 Сильные финансовые показатели. За последний год выручка компании выросла на 46% до ₽35,8 млрд, чистая прибыль выросла на 93% до ₽5,3 млрд, рентабельность капитала выросла до 19,6%. Чистый долг/EBITDA на уровне 1,3x – комфортное значение. 📍 Быстрорастущий рынок. Kept прогнозирует рост российского рынка микроэлектроники и электронных изделий в 2,14 раза к 2030 году. Компания обеспечена заказами на годы вперёд, их задача – расширять производство, чтобы успеть за спросом. Один из драйверов роста рынка – импортозамещение. 📍 Государственная поддержка отрасли. В 2024 году субсидии должны увеличиться в 1,5 раза. Однако после 2024 года есть риск прекращения господдержки. ❓ Что смущает 📍 Компания оценена дорого по мультипликаторам: 19 по P/E – довольно высокое значение для российского рынка. 📍 Большой объём размещения, при этом не ощущается ажиотажного спроса со стороны инвесторов. 📍 Очевидное технологическое отставание от иностранных конкурентов. Например, «Элемент» производит микросхемы до 22 нм, в то время как TSMC и Samsung – до 3 нм. 📍 Низкий уровень прозрачности. Компания публикует урезанную отчётность – отчасти это связано с тем, что компания значима для военной отрасли. На мой взгляд, «Элемент» – это долгосрочная история. Не жду резкого взлёта котировок после старта торгов, как было в случае с «Астрой» или «Диасофтом». Потенциал у компании, безусловно, есть, но в IPO участвовать не буду – дорого.

🐬 IPO Диасофта: уже интереснее «Диасофт» – один из крупнейших российских разработчиков и поставщиков IT-решений для финансового сектора и других отраслей экономики. Сбор заявок до 12 февраля, дата начала торгов - 13 февраля. Ориентир цены: 4000-4500₽. Спойлер: подпишут по верхней границе. ❓ Почему может быть интересно 📌 Лидер на рынке ПО для финансового сектора с долей 24%. С этого сегмента компания получает более 90% выручки. У трёх ближайших конкурентов (R-Style, Ланит и ЦФТ) совокупная доля рынка меньше, чем у одного Диасофта. 📌 У компании более 200 клиентов, среди них - топовые банки, страховые компании, различные фонды. Хорошо, что компания не зависит от пары крупных клиентов. 📌 32 года на рынке, обладает самым большим количеством продуктов (230) среди конкурентов. 📌 В 2022 году иностранные поставщики покинули рынок, прекратив поддержку и обновления, что привело к возникновению неудовлетворённого спроса в размере ₽100 млрд. 📌 Хорошие финансовые показатели: стабильный темп роста выручки (в среднем на 13% в год), рентабельность по EBITDA 44,5%, отрицательный чистый долг. За год законтрактованная выручка выросла более чем в два раза. 📌 Выплачивает дивиденды каждый квартал (не самые большие, но всё равно приятно). Ближайшие дивиденды планируют выплатить в апреле. ❓ Что смущает 📉 Не самые высокие дивиденды, но тут компания привлекательна именно ростом. Интереснее другой момент. Сейчас у компании почти нет кредитов, на конец марта был только один займ на 100 млн, что нетипично для IT. На IPO Диасофт выходит чисто для узнаваемости, в том числе чтобы в будущем брать выгодные кредиты. Будет увеличение долговой нагрузки, но это не страшно. Чтобы расти, бизнесу нужны кредиты. ❓ Что в итоге Россия - один из мировых лидеров по цифровизации банковской отрасли. Причём спрос на ПО в несколько раз превышает предложение. Прогнозируется рост рынка на 13,5% в год. Драйверы роста - импортозамещение, цифровизация. В общем, потенциал есть, причём хороший. Касательно IPO, уже сейчас понятно, что аллокация будет низкой, так что делаю олл-ин. 😋

Айпио, Шо це таке⁉️ 📈 IPO (Initial Public Offering) - мероприятия по первичному размещению акций компании на фондовом рынке. 🥇 Согласно легенде, первое случилось аж в 1602 году на Амстердамской фондовой бирже (обколютЬся сФоих Зинерб и опосля привлекаютЬ дополнительный капитал 😁). ✅ Основная выгода для инвестора заключается в возможности приобретения акций по потенциально низкой стоЕмости и возможно скорой продаже по потенциально выросшей стоЕмости (заметили два слова «потенциально»? 😅) ❌ Основной риск заключается в отсутствии роста стоЕмости акций после айпио (или как сказали бы на федеральном канале: росте, но отрицательном 🥲). 🔢 Несколько важных момЭнтов при IPO: •минимальный порог входа для инвестора (например 10000₽); •отсутствие возможности продать бумаги в определённый срок после начала торгов данной бумагой (в нескрепье нетрадиционном сей процесс обзываютЬ Lock Up; например в течение первых 3-х месяцев, а каковА там их стоЕмость буИт на 4-м месяце, если мы свою то жизКУ на такое время с трудом можем спланировать? 😱); •заявку на покупку акций могут отклонить (чаще всего это происходит из-за того, Шо спрос превышает максимальное предложение); •торги могут не состояться вовсе (отменяютЬ первичное размещение, например, при обнаружении аудиторами нарушений в бУзнес-процессах компании). 🏡 Наверное стоит рассмотреть на примере ЦИАН {$CIAN} . Компания предоставляет сервис для покупки и аренды недвижимости на территории Руси Великой. В настоящее время у компании прибыль до вычета расходов составляет без малого 1,3 миллиона деревянных чистых бумажек. На дворе был ноябрь 2021 года. Сервис выходил на IPO с потенциальным влАжением части привлечённых денежных средств на закрытие кредита перед Райффайзенбанк и конечнА жЭ части в расширение бУзнеса. СтоЕмость в первый день торгов достигала значения в 1280 деревянных (посмотрите Шо случилось со стоЕмостью позже 🥲). Я конечно же интуитивно понял, что компания +-🎩, но так как по долгу службы часто ей пользуюсь, то решил таки прикупить одну акцию. Естественно сделал это чуточку позже, в тот момент (как мне казалось 😂😂🤣), когда стоЕмость достигнет своего дна, а именнА на уровне 1077 деревянных за штучку. Увы и ах, уважаемые джентельмены и многоуважаемые дамы…!! СтоЕмость после ещё кратно слАжилась (от слова «лажа»), особенно в начале пресловутой священной операции и в моменте частичной (ага, прям таки частичной 😅) мобилизации. Минимальное значение стоЕмости акций данной компании было зафиксировано 14.06.2022 на отметке в 263 деревянных и чистых 😁 Ну как вам такие дикие «танцы» стоЕмости? Считаете, Шо выход на IPO был с объективной стоЕмостью? 😂😂🤣 Какие у компании перспективы? Как сервис это наверное один из топовых в своём роде, в виду отсутствия технологичного и современного конкурента. Но есть и достойные конкуренты. Почему недвижимость его не отодвинет на второй план, - загадка 🤷🏼‍♂️ Можно ещё попытаться сравнить с Домклик от , но данная площадка более «мёртвая», зато есть свои локальные достоинства (если берёте в Ыпотеку от Сбера например, - могу об Етом отдельный пост сделать). В целом, как бУзнес модель, считаю не особо надёжной. Сравните стоЕмость акций данной компании при выходе на IPO и сейчас 😳 ❓ О какой интересной истории, связанной с IPO, знаете Вы? Возможно кто-то сталкивался личнА? 🚀 Если Вам понравился данный материал, поддержите его лУйком, а канал подпЕской. P.s. Плакат «Стыдно быть покупателем–паникёром (хомяком)!». Германия, 1939 год.