Хэштег #евромедцентр | Тинькофф Инвестиции Пульс

вторая публичная компания на нашем рынке сектора здравоохранения, оказывающая платные медицинские услуги. На фото результаты отчета за 2024 год, включая прошлые периоды: 1️⃣ основные балансовые показатели с 2018 по 2024 гг., 2️⃣ коэффициенты закредитованности за последние 7 лет, 3️⃣ мультипликаторы стоимости и доходности в период 2021 - 2024 и их средние значения за эти 4 года, 4️⃣ мультипликаторы рентабельности и эффективности в динамике и со средними значениями. ℹ️ все остальные разделы в полной версии инфографики ⬆️ в 🎩 *️⃣ Юнайтед Медикал Груп (европейский медицинский центр) осуществила редомициляцию и теперь является МКПАО с надеждой на регулярные дивиденды. Сравнивать сейчас можно только с Мать и Дитя. Большего разнообразия выбора в секторе даст выход на IPO Медси от АФК Системы.

ЕвроМедЦентр. Обзор 👀 Общий обзор 💊 ЕвроМедЦентр (ЕМС) – ведущая премиальная клиника в России, специализирующаяся на онкологии и работающая по 57 медицинским направлениям. Основные услуги предоставляются в Москве и Подмосковье. Клиника управляет несколькими центрами, включая роддом и реабилитационный центр, и активно участвует в проектах государственно-частного партнерства. 🗿 История компании 🏥 Основанный в 1989 году, ЕвроМедЦентр начинал с небольших кабинетов с иностранными специалистами. В 2001 году клиника открыла первую многопрофильную больницу, последовательно расширяя спектр услуг. С 2010 года компания стала лидером в онкологии, запустив ряд новых клиник и осуществив покупку акций Senior Group. В 2021 году ее депозитарные расписки появились на Мосбирже. 💰 Финансовая часть (МСФО за 2023 г.) 📊 Консолидированная выручка составила 270,5 млн евро (-17,1% г/г) из-за завершения строительного контракта, а также оптимизации бизнеса гериатрического центра и продажи реагентов и оборудования. 🤓 Чистая прибыль за 2023 год увеличилась до 104,2 млн евро (+131,4% г/г) за счет переоценки хеджирующих инструментов и снижения финансовых расходов. ☝️ Капзатраты сократились до 16,4 млн евро (-73,5% г/г); их рост в 2022 году был связан с покупкой бизнеса по продаже лабораторного оборудования. 🧐 Чистый долг на 31 декабря 2023 года составил 93,0 млн евро против 165,7 млн евро годом ранее; соотношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до 0,8x против 1,49x в декабре 2022 года. ✔️ Операционная часть 🫰 Поликлинические визиты сократились на 17,9% (до 386 490) из-за оттока пациентов в 2022-2023 гг. Средний чек вырос на 15,5% (до 365 евро) благодаря увеличению объема услуг на визит. Наибольший рост показали направления лучевой терапии, онкологии, эндоскопии, терапии и дерматологии. 🇷🇺 ЕвроМедЦентр активно сотрудничает с государством в рамках ОЧП, что позволяет использовать арендованные здания для открытия новых онкоцентров с выполнением услуг по тарифам ОМС. Стратегия компании фокусируется на регионах с высокоплатежеспособным населением и развитии цифровых услуг, в том числе телемедицины и персонального врачебного обслуживания. 💸 Дивиденды ⚠️ В феврале 2024 года ЕМС успешно завершила редомициляцию, что было главным шагом к выплате дивидендов. Но совет директоров Европейского медицинского центра (ЕМС) рекомендовал акционером не выплачивать дивиденды, в том числе за пропущенные периоды, когда компания не могла заплатить дивиденды из-за иностранной прописки. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Уникальность: В России отсутствуют аналоги ЕМС среди премиальных клиник с таким широким спектром услуг. - Медицинский туризм: Привлечение богатых клиентов из дружественных стран способствует росту. - Государственное сотрудничество и лояльность пациентов: 70% пациентов возвращаются снова. ⚠️ Риски - Импортозависимость: Рост цен на импортное оборудование и материалы. - Изменения в страховании: Уход иностранных компаний может повлиять на структуру клиентской базы. - Экономический кризис: Снижение расходов на дорогие медуслуги при экономическом спаде. ⚖️ Инвестиционный взгляд 📌 Фирма активно работает над сокращением своей задолженности, при этом планирует возобновление выплаты дивидендов своим акционерам. В сфере стационарного лечения отмечается стабильность по количеству пациентов, что является положительным фактором для компании. Тем не менее, начиная с 2021 года, общий поток посетителей начал снижаться, хотя средний чек увеличился. Кроме того, доходы и чистая прибыль остаются на стабильном уровне без значительного роста, что свидетельствует о некотором застое в развитии бизнеса. 💼 Портфель 🤨 В сфере медицины есть более интересные бумаги. данную же к себе не добавляем. Инвестиционной идеи нет.