Хэштег #emc | Тинькофф Инвестиции Пульс

вторая публичная компания на нашем рынке сектора здравоохранения, оказывающая платные медицинские услуги. На фото результаты отчета за 2024 год, включая прошлые периоды: 1️⃣ основные балансовые показатели с 2018 по 2024 гг., 2️⃣ коэффициенты закредитованности за последние 7 лет, 3️⃣ мультипликаторы стоимости и доходности в период 2021 - 2024 и их средние значения за эти 4 года, 4️⃣ мультипликаторы рентабельности и эффективности в динамике и со средними значениями. ℹ️ все остальные разделы в полной версии инфографики ⬆️ в 🎩 *️⃣ Юнайтед Медикал Груп (европейский медицинский центр) осуществила редомициляцию и теперь является МКПАО с надеждой на регулярные дивиденды. Сравнивать сейчас можно только с Мать и Дитя. Большего разнообразия выбора в секторе даст выход на IPO Медси от АФК Системы.

🏥 ЕМС - какой дивиденд можно ждать по итогам 2023г? ▫️Капитализация: 84 млрд / 930₽ за акцию ▫️Выручка 2023: 270,5 млн € (-17,1% г/г) ▫️EBITDA 2023: 116 млн € (+4,2% г/г) ▫️Чистая прибыль 2023: 104,2 млн € (+131,4% г/г) ▫️скор. Чистая прибыль 2023: 84 млн € (+26,3% г/г) ▫️ND/EBITDA: 0,8 ▫️P/E ТТМ: 10,1 ▫️fwd дивиденд 2023: 12% 👉 Результаты компании за 2П2023г: ▫️Выручка (в евро): 131,3 млн € (-21% г/г) ▫️Выручка (в рублях): 13,1 млрд ₽ (+25% г/г) ▫️EBITDA: 58,6 млн € (-2% г/г) ▫️Чистая прибыль: 50 млн € (+2% г/г) ▫️скор. ЧП: 47 млн € (+30% г/г) ✅ Не смотря на снижение годовой скор. выручки на 17,1% г/г (в основном снизилась выручка от менее рентабельных услуг), благодаря мерам по контролю за расходами, ЕМС удалось сохранить маржинальность по EBITDA на уровне 42,8%. ✅ Как я и ожидал, менеджмент принял решение сократить долг и направил на погашение кредитов и займов 54 млн €. Благодаря этому чистый долг снизился на 44% г/г до 93 млн € (ND/EBITDA = 0,8). ✅ Компания почти полностью избавилась от валютного долга и перешла на фиксированные кредиты в рублях. Сейчас такие займы составляют уже 61% кредитного портфеля, а средняя ставка по ним не превышает 10,9%. ❌ На конец года у ЕМС на балансе оставалось 34,2 млн € денежных средств и эквивалентов (около 3,3 млрд рублей). Даже с учетом ближайших денежных поступлений, я сомневаюсь, что компания решит направить на выплату дивидендов больше 10 млрд рублей (див. доходность 11,8%). ❌ По итогам года, число визитов и госпитализаций сократилось на 17,9% и 8,7% соответственно. Отчасти, это эффект отказа от менее рентабельных операций по ОМС, но главная причина такого падения — это сокращение клиентской базы. Выводы: Менеджмент сделал правильный выбор и частично использовал накопленную денежную подушку для инвестиций в рост бизнеса через M&A и сокращение долга. Это снижает потенциальный дивиденд за пропущенные периоды, но, в долгосрочной перспективе, это более грамотное решение для бизнеса. На мой взгляд, в текущих условиях, адекватная цена для акций ЕМС — это не более 850₽. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Госдума приняла упрощающий редомициляцию закон Кого это может затронуть и как повлияет на котировки? Парламент сразу в двух чтениях принял закон, который позволяет «бенефициарам экономически значимых отечественных организаций через суд получать напрямую дивиденды от них, а также акции и доли в прямое владение, обойдя иностранные структуры из "недружественных" юрисдикций с долей владения не менее 50%». Кого это может затронуть? Перечень «значимых» организаций составят власти по критериям, которые перечислены в норме (учитываются выручка, стоимость активов, налоги, структура должна признана системно значимой и т.д.). Из крупных публичных компаний за пределами России зарегистрированы , #VK, #X5 Group, , , , , , , , Group и др. Некоторые структуры уже заявляли о планах перерегистрировать свой бизнес в России, эти сигналы рынок воспринял позитивно. Таким образом, сообщения о редомицилиации могут быть потенциальными драйверами роста бумаг. Закон еще не принят СовФедом и не подписан президентом: как будет выглядеть правоприменительная практика — вопрос открытый. Сам текст закона (который, кстати, изначально регулировал правила аренды госземли) обилует сложными юридическими терминами и требует разъяснений. Также непонятно, как норма может повлиять на выплату дивидендов владельцам акций, чья доля владения меньше 50%, то есть частным инвесторам. Если же вопрос с дивидендами разрешится в положительном ключе, то, однозначно, это станет драйвером роста рынка.

ЕМС: отчет за 2022 год и потенциальные дивиденды Компания United Medical Group — кипрская компания, которая управляет сетью медцентров в Москве под брендом «Европейский медицинский центр». — провайдер медицинских услуг премиум-класса. Компания работает в 57 специализациях. Услуги оказываются через 7 медицинских центров, роддом, реабилитационный центр и гериатрический центр. Операционные показатели ЕМС складываются из поликлинических визитов и госпитализаций в стационар. В 2022 году спрос во всей отрасли упал из-за экономических и политических событий. Поликлинические визиты снизились на 20% и вернулись на уровень 2022 года. Госпитализации же выросли на 5,7% за год. Основной рост отмечен в онкологии, терапии и пластической хирургии. Стоимость услуг компании номинирована в евро. Средний чек в 2022 году по всем направлениям вырос на 19% за счет индексации цен в начале года. Основное направление компании — онкология, приносит примерно 26% выручки. При этом у ЕМС одинаково хорошо развиты и другие специализации. Данные приблизительны, на основе комментария гендиректора У ЕМС немалая часть коллектива состоит из иностранных специалистов. Важно, что на фоне ситуации в РФ компания не потеряла ни одного ключевого иностранного специалиста и увеличила коллектив врачей. Выручка в 2022 году выросла на 12,4% за счет дохода от строительства. Без учета строительства выручка выросла на 6,3%. При этом по основному направлению — медицинским услугам, доходы снизились. У компании появилось новое направление — продажа реагентов, которое и дало основной прирост. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,2%, рентабельность упала с 40,2% до 36,2%. Компания связывает падение с сокращением курса евро в 2022 году. В 2022 году у ЕМС значительно выросли капитальные затраты. Это связано с двумя факторами: Покупка компании «Астра 77» — лидера рынка поставки оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики. Как раз за счет этого приобретения удалось нарастить выручку. Также, в теории, это поможет облегчить поставки нового оборудования. Инвестиции в открытие новой клиники на базе МОНИКИ в рамках государственно-частного партнерства. В январе 2023 года клиника начала принимать первых пациентов по направлению онкологии. Из-за роста капекса снизился свободный денежный поток. Но, в целом, он находится на уровне прошлых лет. Долговая нагрузка компании осталась примерно на том же уровне, что и год назад. 📌 Смена депозитария У ЕМС единственный листинг на Московской бирже, но там торгуются расписки. В связи с этим, возникают проблемы в плане учета акционеров и выплаты дивидендов. И вот недавно начались первые подвижки, для решения этой проблемы. Компания объявила о смене депозитария с Bank of New York Mellon на RCS Issuer Services S.AR.L. Таким же образом недавно поступили «Полюс» и «Мать и Дитя». Смена депозитария позволит улучшить взаимодействие со всеми акционерами, а также это важный шаг на пути к выплате дивидендов. В перспективе ЕМС хочет перебраться в российскую юрисдикцию. Сейчас компания зарегистрирована на Кипре. 📌 Потенциальные дивиденды У компании достаточно простая дивидендная политика — 100% от скорректированной чистой прибыли. За время своей публичности ЕМС заплатила два раза: по итогам 2020 года и за 1 пол. 2021 года. В августе завершится переход на новый депозитарий. Вряд ли это позволит сразу выплатить дивиденды, но к этому времени компания может что-нибудь придумать. По итогам 2022 года дивиденд может составить 44,9 руб. по текущему курсу евро. Доходность составляет 10,3%. По идее ЕМС еще не платила за 2 полугодие 2021 года, там заработали 29,5 руб. на акцию. Но с учетом приобретений, не думаю, что до распределения этих средств дойдет. Я считаю, что выплата дивидендов в этом году маловероятна, но шансы и стремление компании есть. Если выплата произойдет, то это будет сильный позитив для акций. 💡 CONOMY

🔹 ТОП-3 недооценённых акций на Мосбирже по моему мнению: 🚀 Номер один: - телекоммуникационный холдинг, предоставляет мобильные услуги в Пакистане, Украине, Казахстане, Бангладеш, Узбекистане и Киргизии! Более 150 миллионов абонентов (без учёта абонентов подразделения "Вымпелком", которое уже продано холдингом за 370 млрд рублей) (Веон сильно трансформируется, на фоне поступления большой суммы ждём переоценки капитализации компании. Рост.) ⚕️ Номер два: - частные медицинские услуги в премиум сегменте. Зарубежные санкции практически не затронули компанию, но дивидендные выплаты компания была вынуждена приостановить по причине ввода ограничений против НРД. (Если ЕМС поступит по примеру своего главного конкурента , перерегистрирует компанию в России и вернётся к выплате дивидендов - переоценке стоимости компании неминуемо быть. Рост.) ⛑️ Номер три: - в представлении не нуждается, HeadHunter. (В 2023 году капитализация онлайн-платформы может снова перейти к росту, так как бизнес российской компании начал восстанавливаться, а ее биржевая оценка все еще находится на экстремально низких значениях. К концу 2022 года финансовые результаты HeadHunter почти вернулись к двузначным темпам роста.) 🔹 Хотел бы добавить сюда {$YNDX} и {$POLY}, но корпоративная структура данных компаний в ближайшее время может измениться достаточно сильно. Каким будет результат этих изменений - пока не известно. Предугадывать не решусь. Но золото сейчас должно быть в цене, значит и акции Poly, вероятно, должны от этого только выиграть. 🎁 Тем, кто дочитал, дарю ПОДАРОК: До 20 000 ₽ акциями при открытии ИИС. Чтобы забрать подарочные акции следуй инструкции: 1. Перейди по ссылке и открой счёт: 👉 👈 2. Пополни открытый ИИС на 20 000 ₽; 3. Держи деньги на счету не менее суток; (При желании средства можно вывести после получения подарка) 4. Получи в подарок акции от банка Тинькофф на свой счёт (Мне подарили акции .) Узнайте, как получать 52 000 ₽ ежегодно с помощью ИИС:

Всем привет🤗😏 Три интересные бумаги на следующую неделю АФК Система Компания опубликует 29 августа финансовые результаты за II квартал. МТС и Сегежа к текущему моменту уже отчитались, наибольший интерес представляют показатели непубличных дочек: Медси, агрохолдинга «Степь», Биннофарма. Результаты ожидаются позитивными, сам факт публикации отчета должен способствовать улучшению сентимента в бумаге за счет снижения степени неопределенности Техническая картина в акциях АФК Система нейтральная. Бумаги пока не могут пройти зону сопротивления 15–15,5 руб., В рамках консолидации последних недель бумаги поджимаются к отмеченным уровням, растет вероятность пробоя. В таком случае ориентиром роста в среднесрочной перспективе может стать 19,3 руб. Аэрофлот Компания намерена 30 августа опубликовать финансовые результаты по МСФО за II квартал, а 31 августа может пройти конференц-звонок с менеджментом. Сильных результатов не ожидается на фоне сокращения пассажиропотока на 18% по итогам II квартала. В то же время показатели рентабельности могут улучшиться благодаря субсидиям на топливо. В фокусе динамика чистой прибыли, прогнозы менеджмента. Последние недели акции Аэрофлота проводят в консолидации над 26 руб. Сверху котировки ограничены зоной 28,5–29,5 руб. На сегодняшних торгах бумаги подрастают на новостях о господдержке Аэрофлоту, однако драйверов для пробоя сопротивлений пока все же недостаточно United Medical Group – EMC EMC опубликует 29 августа финансовые результаты за I полугодие. Компания работает на внутреннем рынке, спрос на услуги EMC должен был оставаться устойчивым. Отчет может добавить ясности по влиянию на бизнес ухудшившихся отношений РФ и ЕС. В фокусе динамика EBITDA, FCF. Возможно, появятся новости по дивидендам. Акции EMC недавно пробили локальное сопротивление в районе 440 руб. и протестировали отметку сверху в качестве поддержки. Позитивный отчет мог бы стать драйвером для очередной волны роста с первой целью около 520 руб. Обняла 🤗

🏥 ЕМС ( ) - обзор последнего отчета, санкций и перспектив ▫️Капитализация: 58,5 млрд р Результаты 2021 года(в EUR): ▫️Выручка 2021: 288,8 m (+19,7%) ▫️EBITDA: 116 m (+19,3%) ▫️Опер. прибыль: 91,1 m (+11.8%) ▫️Прибыль: 68 m (-15,6%) ▫️Net debt/EBITDA: 1,48 ▫️P/E 2021: 10 ▫️fwd дивиденд 2021: 8-9% 👉Структура продаж: ▫️Услуги поликлиники и оказания помощи на дому: 58% ▫️Выручка от услуг стационара: 42% ❌Компания показала отчет хуже ожиданий по результатам 2021 года: скорректированная выручка EMC составила 288,8 млн евро (рост на 19,7% г/г), операционная прибыль достигла 91,1 млн евро (+11,8% г/г). При этом прибыль компании заметно сократилась, составив 68,0 млн евро (-15,6% г/г). Подобное сокращение прибыли связано в основном с тем, что на 2,9 млн евро выросли расходы на консалтинг, 3 млн евро под кредитные убытки, 1,2 млн евро составил дисконт на продажу дебиторки. В сумме это разово забрало 7,1 млн евро чистой прибыли. Даже с учетом этой корректировки, прибыль компании все-равно снизилась бы на практически на 7% г/г. ✅Отчет подтверждает тезис о том, что пик расширения бизнеса прошел в 2019 году. CAPEX снизились на 55%, сократившись до 16,2 mln. Подобное сокращение в перспективе положительно скажется на сокращении задолженности и потенциале выплат. ❌Net debt/EBITDA = 1,5, чистый долг вырос до 179mln, против 137mln годом ранее. Это существенный негатив на фоне высоковероятного глобального роста ставок. ❌80% цен на медицинские услуги привязаны к евро. Пока фундаментальных причин для укрепления евро по отношению к рублю, доллару и другим валютам - нет. На конец 2021 года евро торговался дороже 86 рублей, а сейчас по 77. Т.е. в рублях финансовые показатели компании могут снизится при прочих равных на 10% и более. ❌Пандемия, которая помогла заработать многим компаниям отрасли, идет на спад, есть высокая вероятность того, что рост госпитализаций на 82,8% г/г в 2021м году может смениться падением по итогам 2022. ✅Санкции пока не затронули сектор медицинского оборудования и медикаменты, поэтому закупки возможны. Обслуживание осуществляется производителями, что зафиксировано в действующих контрактах на закупку оборудования. ✅Кипрская юрисдикция позволяет ЕМС работать с поставщиками медикаментов и оборудования. ✅Компания выигрывает от ограничения доступа к иностранной медицине для граждан России, также менеджмент заявляет о росте числа иностранных лиц, работающих в РФ, обращающихся в клиники. Рост спроса предсказать трудно, но, теоретически, он может компенсировать валютные риски. ✅Самое главное, о чем говорит компания, это о сохранении дивидендов, что большой позитив в текущих реалиях. Fwd div 2022 = 10%, что достаточно хороший показатель. (компания платит 100% прибыли по МСФО) Выводы: Компания, не смотря на нюансы, чувствует себя уверенно, планирует выплату дивидендов и сокращает кап. затраты. Однако присутствуют долговые и валютные риски, из-за чего текущую оценку считаю справедливой и перспектив роста бизнеса не вижу. 📊 Форвардные прибыли и дивиденды нельзя назвать особо привлекательными в условиях роста нормы доходности, поэтому оценку считаю вполне справедливой, несмотря на сильную коррекцию. 📈 Мать и Дитя, например, сейчас выглядит интереснее Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏥 ЕМС ( ) - обзор медицинского бизнеса в премиум-сегменте ▫️Капитализация: 87,6 млрд ▫️Выручка TTM: 25,1 млрд ▫️EBITDA: 10,2 млрд ▫️Прибыль ТТМ: 8,8 млрд ▫️Net debt/EBITDA: 0,9 ▫️fwd P/E 2021: 8,5 ▫️fwd дивиденд 2021: 12% 👉ЕМС - российская сеть частных клиник, расположенная в Москве. Является одной из крупнейших в России, работает в премиальном сегменте. Основана в 1989 году для оказания медицинской помощи иностранцам. 👉На чем зарабатывает сеть клиник: ▫️Выручка от услуг поликлиники и оказания помощи на дому 56% ▫️Выручка от услуг стационара 44% ✅Перед выходом на IPO, в июне 2021 года, была принята новая дивидендная политика, по которой компания стремится выплачивать100% накопленной чистой прибыли по МСФО. После выхода на биржу бренд произведены выплаты по итогам 2020го и за 6 месяцев 2021го - это позитив. ✅Отчет по итогам 2022го года еще не вышел, но уже опубликованы операционные и финансовые результаты. Количество поликлинических визитов выросло на 12.7%, а средний чек на 0,6%. С другой стороны, средний чек за услуги стационара упал на 25.9%, что не кажется критичным, так как количество госпитализаций в стационар выросло на 82.8%, за счет чего общий доход стационара вырос на 35%, за счет резкого роста количества процедур химиотерапии в рамках дневного стационара. ✅Скорректированная консолидированная выручка Группы в 2021м в рублях составила 25,1 млрд руб. (+26 г/г). По итогам 2021 года прибыль скорее всего будет больше 10 млрд рублей, что предполагает FWD P/E 2021 около 8,5 и дивиденды суммарные готовые дивиденды около 12%. ✅У компании небольшая долговая нагрузка. Текущий чистый долг равен 101 млн евро (на 30.06.2021), net debt/EBITDA: 0,9. Однако, он скорее всего существенно сократится в отчетах по итогам 2021 года. ✅ Бизнес хорошо диверсифицирован. Компания оказывает широкий комплекс медицинских услуг (см. картинку). ❌По заявлениям руководства, ЕМС в своей деятельности будет опираться на существующую сеть клиник и современные технологии, а основной пик расширения пройден в 2019 году. С одной стороны, благодаря этому компания платит столь щедрые дивиденды, с другой стороны рассчитывать на сильный рост не стоит. ❌По мультипликаторам компанию сложно оценивать в историческом ключе. Относительно отрасли оценка кажется справедливой. P/E = 9,9, fwd P/E 2021 = 9, P/S = 3,5. Вывод: Относительно конкурентов оценка компании справедлива, при том, что у бренда практически нет проблем и руководство демонстрирует уважительное отношение к миноритариям. Но, при этом, реальных перспектив роста нет, а дивидендная доходность сопоставима с форвардной доходностью ОФЗ при текущих ставках. Для инвестирования в компанию лучше подождать снижения котировок или отчетности, по которой можно будет точнее предсказать перспективы компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

.0 Ещё немного мыслей, друзья! Внимание, сейчас будет шуточная конспирология: "А что если наши специально пополняют бюджет дешёвым рублём, ну все же знают, что мы экспортоориентированная страна, и много большАя часть прибылей компаний в валюте конвертируется в рубли, а потом "плоти налоги", ЗП соответственно все так же на том уровне (в рублях), ещё и доп. налоги появляются, ещё и инфляция номинально делает налоги крупнее, скажем так" (Ну вы поняли) Какие из компаний логично получают удовольствие от сей переоценки курса? Ну разумеется металлурги: , ( ещё в большей степени) ; Наша нефтяночка, и газ, куда же без него (Европа хлопает в ладоши, а точнее мы с такими спотовыми ценами) : (национальное достояние), , и тд. Ну ещё в структуре выручки есть валюта у , (тикер забыл) и другие Но вот первые две группы конечно в шоколаде в плане доходности в рублях газ заоблачный, нефть, в принципе, тоже... Логичен вопрос: "а почему падаем тогда, если всё так круто должно быть? " А ответ прост будет так: "геополитические риски", но как же достало это словосочетание! Просто вы бы тоже боялись помогать коллеге, если бы Ваш финансовый директор, коим является США, сказал Вам: "Чувак, будешь с ним дружить, будешь работать не моим замом, а тех. служащим, и ЗП я тебе в 50 раз снизить должен буду, и ещё скажу другим тебя не брать на работу" Всё) немного бомбануло меня, что всего лишь печатный станок (ну не только он, но всё же он в больше степени), даёт тебе безграничную власть, а резаная бумага стала править миром, но что уж тут поделать, таков современный мир!

Продолжение.. Штат EMC насчитывает более 750 врачей, в том числе из Западной Европы, США и Израиля. Профилей у компании много (27 ключевых компетенций), а большую часть выручки EMC (₽19,9 млрд или €241 млн в 2020 году) принесли направления «Онкология» (18%), «Женское здоровье» (10%), «Терапия» (10%) и «Травматология и ортопедия» (9%). Компания недавно провела IPO и уже успела уронить акции MDMG. Компания анонсировала выплату дивидендов. 7,1 процент, дивидендная отсечка 16.09. Сравнение : 1. Капитализация. Лидер - EMC. По чистой прибыли лучший показатель у EMC - 6,8 млрд, мать и дитя хуже на 1 млрд. 2. Оценка стоимости. Искч вообще в космос улетел со своим P/e - 97. Более менее адекватная стоимость у EMC и MDMG. 3. Рост прибыли и выручки. У всех наблюдается рост выручки, но больше всех у ИСКЧ. По росту прибыли лидер - EMC. {$ISKJ} 4. Рентабельность. Кроме Фармсинтеза все показывают положительную динамику. Лучше всех EMC, затем ИСКЧ и Мать и дитя. 5. Долг. Фармсинтез - самый низкий долг, мать и дитя немного выше. Лидер по долгам со знаком минус - ИСКЧ. Прибыль от выручки. Похоже, что лучше всего себя показывает EMC. 6. Дивиденды. ИСКЧ и фармсинтез не платят, оценивать нечего. Самые высокие дивиденды у EMС, планируются... 7,3 процента. Мать и дитя - 2,3. 7. Повышение дивидендов. Нечего сравнивать. 8. Прогноз. Прогнозов немного, поэтому пусто тут) 9. Рост. Фармсинтез - отрицательный рост за год и 3 года. Если рост бывает отрицательным) У ИСКЧ самый внушительный рост за год и 3 года. Остальные где то в середине. Выводы делать только вам... Ладно, мне) 1 место - Мать и дитя, EMC. Набрали поровну баллов, причем с отрывом. Обе компании интересные, так что думаю, что можно добавить в портфель. 🎒с учебниками. 1 сентября же скоро... Завтра. Тем более, что у меня явно данный сектор проседает - в нём ничего нет. Да, это печально. 2 место - ИСКЧ. Рост выручки, рост стоимости акций, ну и рентабельность хорошая. Компания растущая, p/e - в космосе. 🚀 короче) 3 - Фармсинтез. Низкий долг. 〽 Падение. Как то даже печально. Опрос показывает примерно то же самое. 1 место - Мать и дитя. 2 - EMC. 3. - ИСКЧ. На этом все. Остался ещё сектор Машиностроение и транспорт. Там Аэрофлот...Как тяжело сейчас стало. Скоро будет сравнение. Ждите. Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций.

🔖 предстоящей недели 12.07 - 16.07.2021 На следующей неделе начинается новый сезон отчетностей, за второй квартал 2021 года, традиционно открывают сезон банки. Этот сезон отчетов предвещает быть ярким, поскольку ожидается, что доходы S&P 500 вырастут почти на 64%, что является почти рекордным показателем, уступающим показателям сезона отчетов во время восстановления после глобального финансового кризиса чуть более десяти лет назад. Для тех кто следит за инфляцией, во вторник выйдут данные по индексу потребительских цен, в среду - по ценам производителей, а в пятницу - по розничным продажам. 📅 Заметные отчеты - Понедельник, 12 июля: Simulations Plus - Вторник, 13 июля: PepsiCo , JPMorgan Chase , Goldman Sachs , Conagra Brands, Fastenal - Среда, 14 июля: Bank of America , Citigroup {$C} , Wells Fargo , Delta Air Lines , Cinedigm - Четверг, 15 июля: Morgan Stanley , Charles Schwab , U.S. Bancorp , Taiwan Semi , Progressive , UnitedHealth , Alcoa - Пятница, 16 июля: Ericsson , State Street Подробнее в нашем календаре - ⏲IPO - 15 июля начало торгов акций сети клиник Европейского медицинского центра . Сбор заявок до 14 июля 16:00 📅 Основные корпоративные события - В среду и четверг, 14-15 июля, состоится Microsoft Inspire , крупнейшее событие года для партнеров Microsoft, посвященное облачным вычислениям - В понедельник и вторник, 12-13 июля, пройдет саммит разработчиков Google Google for Games. - MongoDB проводит MongoDB.Live во вторник и среду 13-14 июля - Coupa Software виртуальный день в четверг, 15 июля - Кэти Вуд проведет ежемесячный вебинар ARK за июль во вторник, 13 июля, в 20:30мск - Среди заметных конференций на предстоящей неделе - VB Transform: Accelerating Enterprise Transformation with AI and Data, которая будет проходить всю неделю (12-16 июля) в виртуальном режиме. В четверг, 15 июля, серия бесед Evercore ISI посвящена компании Lowe's в рамках встречи с финансовым директором Дэвидом Дентоном. - Ежемесячные продажи видеоигр за июнь должны быть опубликованы NPD Group в пятницу, 16 июля. Продажи "железа" остаются высокими, Nintendo удерживает свои позиции на фоне новых (но дефицитных) консолей от Sony и Microsoft . Тем временем игровые студии стараются увеличить продажи Resident Evil: Village, Mass Effect: Legendary Edition, MLB: The Show 21 и Call of Duty: Black Ops Cold War ✂ Сплиты - В четверг, 15 июля, акции FS Bancorp будут разделены 2 к 1 - В пятницу, 16 июля, произойдет обратный сплит акций Ashford Hospitality Trust 1 к 10 ➰Слияния и поглощения - Во вторник, 13 июля, акционеры Knoll и владельцы Herman Miller {$MLHR} проголосуют за предлагаемое объединение. 📰 Barron's Банки начинают сезон отчетов, инвесторам не стоит возлагать на них большие надежды, но газета призывает "следить за Citigroup, а Билл Найгрен из Oakmark считает, что Citi и Facebook - это хорошие сделки. Некоторые китайские акции начинают выглядеть как выгодные сделки, говорится в статье - Хотя акции, находящиеся под давлением, такие как Alibaba и JD.com начинают появляться на радарах инвесторов, оценивающих стоимость, некоторые инвесторы смотрят в сторону таких имен, как Tencent и других акций, зарегистрированных в Гонконге или материковом Китае, которые являются более доступными для иностранных инвесторов через ETF.

Насколько интересно участвовать в IPO ? В течение прошедшей недели удалось ознакомиться с рядом публикаций уважаемых брокеров и инвесторов, позитивно оценивающих предстоящее IPO компании "Европейский Медицинский Центр" {$GEMC} С учетом track record российского рынка первичных размещений за последнее время частному инвестору следует обратить внимание на ряд факторов, прежде, чем принимать решение об инвестировании в ценные бумаги данной компании. 1. Площадка для размещения Инвесторы, которых за 2020 год впечатлили рост {$OZON} а также , , {$YNDX} не должны забывать, что данные компании получили листинг на наиболее ликвидном фондовом рынке мира - США. Размещение на бирже NASDAQ является признанием высокого качества эмитента и способствует более активному привлечению инвесторов. По личному опыту, могу сказать, что требования к листингу в США являются одними из наиболее строгих в мире, поэтому уровень проверки эмитентов из emerging markets остается достаточно строгим. Для сравнения достаточно вспомнить опыт размещения на Московской бирже и которые не получили массивной поддержки от иностранных инвесторов даже с учетом благоприятной конъюнктуры в отрасли. 2. Наличие долгосрочных признанных инвесторов в составе акционеров Анализируя успешный путь OZON, TCS Group, Yandex, Детский Мир можно проследить присутствие в составе акционеров таких мейджоров индустрии private equity как Goldman Sachs, Baring Vostok, АФК Система. Наличие признанного лидера в составе якорных инвесторов является залогом роста капитализации эмитента, что придает уверенности прочим инвесторам, не искушенным в инвестировании в российские компании. 3. Дивидендная политика Прогнозы по выплате 100% от чистой прибыли не внушают оптимизма инвесторам, которые рассчитывают на завоевание рынков компанией и взрывной роста капитализации. Данная стратегия cash cow скорее свойственна зрелым компаниям, рост которых ограничен. В то же время ЕМС оперирует на рынке с постоянно изменяющими условиями, поэтому стратегия долгосрочных дивидендных инвесторов может не оказаться выигрышной. В то же время текущие мажоритарии смогут полностью реализовать дивидендный кэшфло. 4. Стратегия акционеров после выхода на IPO Уже озвучен факт, что сама компания не будет продавать акции и не получит на баланс средства, привлеченные в рамках публичного размещения. Акции предложат несколько текущих акционеров, что напоминает классический cash out. 5. Ориентация крупных компаний на потребителей с низкими доходами Набирающий обороты тренд на развитие сетей дискаунтеров в ритейле подтверждает неутешительную динамику снижения доходов населения. Аналитики полагают, что именно по этой причине отложила свое IPO Азубка Вкуса. Так как Текущая бизнес модель ЕМС не предполагает предоставления услуг широким слоям населения, рост выручки в будущем может не оправдать текущих оптимистических оценок. Выводы Размещение ЕМС является заслуживающей внимания историей с учетом повышенного интереса к сектору здравоохранения в России на данный момент. В то же время высокая волатильность эмитентов таких как , {$ISKJ} , отражает высокий уровень риска для непрофессиональных инвесторов. Лично я предпочитаю дождаться успешного выхода эмитента на биржу, чтобы оценить перспективы бумаги с учетом актуальных настроений на рынке. А пока торговля акциями позволяет зарабатывать достаточно интересную доходность.