Хэштег #закредитованность | Тинькофф Инвестиции Пульс

Анализ ситуации с рефинансированием в Сбербанке показывает, что россияне всё чаще перекредитуются, а не берут новые займы. Это тревожный сигнал, указывающий на высокую закредитованность населения и попытки просто «закрыть дыры» в бюджете. 📊 Данные по задолженности Сбербанку и рынку Общая задолженность россиян по кредитам к началу 2026 года достигла 45 трлн рублей . На долю Сбера приходится более половины рынка кредитования физлиц — банк увеличил портфель до 20,3 трлн рублей . Портфель физлиц Сбера за год вырос на 11,9%, до 20,3 трлн руб., а доля проблемных кредитов в нём поднялась до 5,5% . 📈 Взрывной рост перекредитований По данным Сбера, в I квартале 2026 года количество заявок на рефинансирование выросло в 2,1 раза по сравнению с I кварталом 2025-го . Уровень одобрения таких заявок увеличился более чем в 3 раза . Типичный заёмщик, который идёт на рефинансирование, имеет в среднем 3 кредита . При этом 78% обязательств — потребительские кредиты, 22% — кредитные карты . Банк стимулирует спрос: ставка на рефинансирование снижена с 18,9% до 17,9%, затем до 17,4% . 🔍 Почему это плохо? 1. Не новые деньги в экономику. Перекредитование — это перекладывание долгов, а не создание нового спроса. Экономика не получает импульса для роста. 2. Ловушка для заёмщиков. Люди не снижают долговую нагрузку, а лишь временно облегчают платежи (в среднем на 3,5%) , часто увеличивая общий срок и сумму выплат. 3. Риски для банка. Рост доли проблемных кредитов до 5,5% на фоне бума перекредитований говорит о том, что качество портфеля ухудшается, а пузырь перекредитованности надувается. 💎 Итог Рынок находится в фазе «перекредитовочного цикла»: старые долги закрываются новыми, а реальный спрос на свежие займы падает. Это тревожный звонок для всей финансовой системы #ЦБ

Вот список наиболее закредитованных компаний России с анализом их положения на основе показателя чистый долг/EBITDA. Данные приводятся по состоянию на начало 2026 года на основе публичных финансовых отчётов . 📊 Как понимать уровень закредитованности Для оценки долговой нагрузки используется мультипликатор "Чистый долг / EBITDA". Он показывает, сколько лет компании потребуется, чтобы расплатиться с долгами за счёт своей операционной прибыли. · Менее 0 — долги отсутствуют или полностью перекрыты деньгами на счетах. Положение устойчивое. · до 1,5x — комфортный уровень, безопасный для развития и выплаты дивидендов. · 1,5x – 2,5x — зона умеренного риска. Высокая нагрузка, могут возникнуть трудности с дивидендами. · более 2,5x — критический уровень. Долг чрезвычайно высок, компания вынуждена направлять значительную часть прибыли на его обслуживание. 🚨 Список самых закредитованных компаний РФ В таблицу вошли компании, у которых показатель "Чистый долг / EBITDA" превышает критическую отметку в 2,5x, либо у которых на обслуживание долга уходит практически вся прибыль . Компания Чистый долг / EBITDA Анализ положения М.Видео ~4,4x Критический уровень. Компания — заложник своих долгов. Прибыли до уплаты процентов по кредитам (около 12 млрд руб.) не хватает на их покрытие, и после расчета с банками образуется убыток в десятки миллиардов рублей . VK (ВКонтакте) Отрицат. EBITDA Зона дефолта. У компании настолько большие долги и слабые операционные показатели (с учётом амортизации), что показатель EBITDA отрицательный. Это означает, что компании нечем покрывать свои долги даже в долгосрочной перспективе . Сегежа Групп > 3,5x Представитель лесопромышленного сектора. Высокая долговая нагрузка и слабая конъюнктура рынка делают её финансовое положение неустойчивым. Компания сильно зависит от рефинансирования долга. АФК Система > 3x Корпоративный центр, аккумулирующий долги своих "дочек". Высокая долговая нагрузка на уровне материнской компании, что создает риски для всей корпоративной структуры. Россети > 3x Сетевая компания с масштабной инвестиционной программой, которая традиционно финансируется за счёт заёмных средств. Долг высокий, но частично гарантирован стабильным денежным потоком от тарифов. Мечел > 5x Один из многолетних антилидеров по долговой нагрузке. Огромный долг, копившийся годами, делает компанию крайне уязвимой к любым колебаниям цен на уголь и сталь. МТС > 2,5x Телекоммуникационный гигант, активно наращивавший долг в последние годы для инвестиций в новые направления бизнеса и обратный выкуп акций. Уровень долга считается повышенным, что оказывает давление на дивидендные перспективы. 📈 Контекст и системные риски Высокая закредитованность бизнеса протекает на фоне общей кризисной ситуации с неплатежами и долгами: · Рекордные неплатежи: Общий объем просроченной дебиторской задолженности в экономике РФ на начало 2026 года достиг 8,2 трлн рублей . Это долги перед компаниями за уже отгруженную продукцию. Рост за год составил 21%, что втрое обогнало инфляцию . · Волна дефолтов: Проблемы с ликвидностью уже привели к тому, что количество компаний, допустивших дефолт по облигациям, в I квартале 2026 года выросло на 81% год к году (до 29 эмитентов) . Прогнозируется дальнейший рост числа банкротств. · Причины: Снижение потребительского спроса, высокая стоимость обслуживания кредитов из-за длительного периода жесткой денежно-кредитной политики и сжатие денежной массы .