Хэштег #инвестобзор | Тинькофф Инвестиции Пульс

Т-Технологии. МФСО. 1 полугодие 2026 Компания Т-Технологии отчиталась за первое полугодие 2026 года 🏞 На скриншоте изображена карточка компании 👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Комментарии по карточке компании: 📌 Прибыль ⚠️ Прибыль сократилась на 2,97 % по сравнению с предыдущим периодом ✅ Свободный денежный поток (FCF) вырос на 116,54 % по сравнению с предыдущим периодом ✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 4,15 % по сравнению с предыдущим периодом 📌 Стоимость ⚠️ P/E выше среднего в секторе (3,7) - выше, чем у 75% компаний сектора ⚠️ P/BV высокое в секторе (0,91) 📌 Долговая нагрузка ✅ У компании отрицательный долг (0 млрд. руб.) ⚠️ По DebtRatio (0,86) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании больше 70 % от активов ⚠️ По DebtEquity (6,21) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании в 2 и более раза больше собственного капитала 📌 Рентабельность ✅ ROA высокая в секторе (2,98 %) - выше, чем у 75% компаний сектора ✅ ROE выше среднего в секторе (21,48 %) - выше, чем у 50% компаний сектора ❗ EBITDA Margin отрицательная 📌 Дивиденды ⚠️ Дивидендная доходность (5,31 %) - менее 2/3 от ключевой ставки (14 %) ⚠️ Компания за последние 5 лет платит дивиденды не каждый год 📌 Динамика по цене Краткосрочно ТРЕНД ВНИЗ Падение от годового максимума -92.8 % (не объективно, т.к. был сплит акций 1 к 10) 📌 Фундаментальный рейтинг ⚠️ 5,94 из 10 Компания растущая с диверсифицированным бизнесом Компания платит дивиденды, что является положительным фактором Обладает достаточно низкими мультипликаторами для технологичной компании Т-Технологии есть у меня в портфеле (доля ~4.84 %, расчетная доля 4.27 %) Планирую продолжать держать, докупать на просадках 👉 Подписывайтесь на мои каналы (ссылки в профиле) 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Распадская. МФСО. 1 полугодие 2026 Распадская отчиталась за первое полугодие 2026 года 🏞 На скриншоте изображена карточка компании 👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Комментарии по карточке компании: 📌 Прибыль ❗ Отрицательная чистая прибыль. Компания получила убыток ❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF) ❗ Отрицательная прибыль на акцию (EPS) 📌 Стоимость ❗ P/E отрицательный (-1,79). Компания понесла убытки в отчетном периоде. Сигнал финансовых трудностей, указывающий, что компания не окупается, а теряет акционерный капитал ✅ P/BV низкое в секторе (0,62) - ниже, чем у 75% компаний сектора ❗ EV/EBITDA отрицательное 📌 Долговая нагрузка ✅ ND/EBITDA низкое в секторе (0,1) - ниже, чем у 75% компаний сектора ✅ У компании отрицательный долг (-2,8 млрд. руб.) ✅ По DebtRatio (0,34) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов ✅ По DebtEquity (0,51) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2 📌 Рентабельность ❗ ROA отрицательная ❗ ROE отрицательная ❗ EBITDA Margin отрицательная 📌 Дивиденды ❗ Компания за последние 5 лет дивиденды не выплачивала 📌 Динамика по цене Краткосрочно ТРЕНД ВНИЗ Падение от годового максимума -46.4 % 📌 Фундаментальный рейтинг ❗3,12 из 10 Компания переживает сложные времена Фундаментал достаточно слабый Дивиденды компания не платит Из положительных моментов можно отметить низкую долговую нагрузку Компанию можно охарактеризовать как возрождающуюся "птицу-феникс" В портфеле у меня нет Распадской, покупать пока не планирую Но буду наблюдать вместе с ценами на энергетический уголь Сейчас цены на уголь на историческом минимуме, пик цен приходился на 2022-2023 годы 👉 Подписывайтесь на мои каналы (ссылки в профиле) 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Интер РАО. МФСО. 1 полугодие 2026 Интер РАО отчитался за первое полугодие 2026 года 🏞 На скриншоте изображена карточка компании 👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Комментарии по карточке компании: 📌 Прибыль ❗ Прибыль сократилась на 10,65 % по сравнению с предыдущим периодом. Падение прибыли 2 года подряд ❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF) ⚠️ Прибыль на акцию (EPS) сократилась на 11,9 % по сравнению с предыдущим периодом 📌 Стоимость ✅ P/E ниже среднего в секторе (2,11) - ниже, чем у 50% компаний сектора ✅ P/BV низкое в секторе (0,22) - ниже, чем у 75% компаний сектора ✅ EV/EBITDA низкое в секторе (0,65) - ниже, чем у 75% компаний сектора 📌 Долговая нагрузка ✅ ND/EBITDA отрицательное ✅ У компании отрицательный долг (-155,4 млрд. руб.) ✅ По DebtRatio (0,24) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов ✅ По DebtEquity (0,32) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2 📌 Рентабельность ✅ ROA высокая в секторе (7,64 %) - выше, чем у 75% компаний сектора ✅ ROE выше среднего в секторе (10,1 %) - выше, чем у 50% компаний сектора ⚠️ EBITDA Margin ниже среднего в секторе (0,08) - ниже, чем у 75% компаний сектора 📌 Дивиденды ✅ Дивидендная доходность (13,51 %) - больше 2/3 от ключевой ставки (14 %) ✅ Компания платит дивиденды более 5 лет подряд. 🏆 Выплаты каждый год без отмены 📌 Динамика по цене Краткосрочно ТРЕНД ВНИЗ Падение от годового максимума -34.14 % 📌 Фундаментальный рейтинг ✅ 7,29 из 10 Компания с сильным фундаменталом с низкой долговой нагрузкой Компания также обладает хорошей дивидендной доходностью Из негатива снижение чистой прибыли, тем не менее чистая прибыль остается положительной Интер РАО есть у меня в портфеле (~3.15 %, что меньше расчетной доли 6.42 %) Планирую умеренно наращивать долю в долгосрок 👉 Подписывайтесь на мои каналы (ссылки в профиле) 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Озон. МФСО. 1 полугодие 2026 Озон отчитался за первое полугодие 2026 года 🏞 На скриншоте изображена карточка компании 👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Комментарии по карточке компании: 📌 Прибыль ✅ Прибыль выросла по сравнению с предыдущим периодом ✅ Свободный денежный поток (FCF) вырос на 15,52 % по сравнению с предыдущим периодом ✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 2445,5 % по сравнению с предыдущим периодом 📌 Стоимость ⚠️ P/E высокое в секторе (28) ❗ P/BV отрицательный (-6,34) ✅ EV/EBITDA низкое в секторе (1,9) - ниже, чем у 75% компаний сектора 📌 Долговая нагрузка ✅ ND/EBITDA отрицательное ✅ У компании отрицательный долг (-260,73 млрд. руб.) ⚠️ По DebtRatio (1,09) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании больше 70 % от активов ✅ По DebtEquity (-12,35) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2 📌 Рентабельность ⚠️ ROA ниже среднего в секторе (1,22 %) - ниже, чем у 75% компаний сектора ❗ ROE отрицательная ✅ EBITDA Margin высокая в секторе (0,15) - выше, чем у 75% компаний сектора 📌 Дивиденды ⚠️ Дивидендная доходность (2,38 %) - менее 2/3 от ключевой ставки (14 %) ⚠️ Компания за последние 5 лет платит дивиденды не каждый год 📌 Динамика по цене Краткосрочно ТРЕНД ВВЕРХ Падение от годового максимума -39.01 % 📌 Фундаментальный рейтинг ⚠️ 5,68 из 10 Динамично развивающийся ритейлер с растущей прибылью. Акция роста Озон у меня в портфеле отсутствует. Планирую добавить небольшую долю 👉 Подписывайтесь на мои каналы (ссылки в профиле) 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Сбербанк. МФСО. 1 полугодие 2026 Сбербанк отчиталась за первое полугодие 2026 года 🏞 На скриншоте изображена карточка компании 👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Комментарии по карточке компании: 📌 Прибыль ✅ Прибыль выросла на 9,39 % по сравнению с предыдущим периодом ❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF) ✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 9,46 % по сравнению с предыдущим периодом 📌 Стоимость ✅ P/E ниже среднего в секторе (3,3) - ниже, чем у 50% компаний сектора ⚠️ P/BV выше среднего в секторе (0,72) - выше, чем у 75% компаний сектора 📌 Долговая нагрузка ⚠️ По DebtRatio (0,88) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании больше 70 % от активов ⚠️ По DebtEquity (7,1) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании в 2 и более раза больше собственного капитала 📌 Рентабельность ✅ ROA высокая в секторе (2,7 %) - выше, чем у 75% компаний сектора ✅ ROE высокая в секторе (21,87 %) - выше, чем у 75% компаний сектора ❗ EBITDA Margin отрицательная 📌 Дивиденды ✅ Дивидендная доходность (13,81 %) - больше 2/3 от ключевой ставки (14 %) ✅ Компания за последние 5 лет пропустила выплату дивидендов только 1 раз 📌 Динамика по цене Краткосрочно ТРЕНД ВВЕРХ Падение от годового максимума -16.77 % 📌 Фундаментальный рейтинг ⚠️ 6,44 из 10 Сбербанк у меня в портфеле есть (~5.14 %) Компания с сильным фундаменталом Планирую далее наращивать долю 👉 Подписывайтесь на мои каналы (ссылки в профиле) 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Новатэк. МФСО. 1 полугодие 2026 Новатэк отчитался за первое полугодие 2026 года 🏞 На скриншоте изображена карточка компании 👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора нефтегаза и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Комментарии по карточке компании: 📌 Прибыль ❗ Прибыль сократилась на 3,37 % по сравнению с предыдущим периодом. Падение прибыли 2 года подряд ⚠️ Свободный денежный поток (FCF) сократился на 4,66 % по сравнению с предыдущим периодом ⚠️ Прибыль на акцию (EPS) сократилась на 3,85 % по сравнению с предыдущим периодом 📌 Стоимость ⚠️ P/E высокое в секторе (17,21) ⚠️ P/BV высокое в секторе (1,06) ⚠️ EV/EBITDA высокое в секторе (8,31) 📌 Долговая нагрузка ✅ ND/EBITDA отрицательное ✅ У компании отрицательный долг (-43,51 млрд. руб.) ✅ По DebtRatio (0,21) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов ✅ По DebtEquity (0,27) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2 📌 Рентабельность ✅ ROA высокая в секторе (4,84 %) - выше, чем у 75% компаний сектора ✅ ROE выше среднего в секторе (6,15 %) - выше, чем у 50% компаний сектора ✅ EBITDA Margin выше среднего в секторе (0,25) - выше, чем у 50% компаний сектора 📌 Дивиденды ⚠️ Дивидендная доходность (8,64 %) - менее 2/3 от ключевой ставки (14 %) ✅ Компания платит дивиденды более 5 лет подряд. 🏆 Выплаты каждый год без отмены 📌 Динамика по цене Краткосрочно ТРЕНД ВВЕРХ Падение от годового максимума -28.91 % 📌 Фундаментальный рейтинг ⚠️ 6,25 из 10 Новатэк есть у меня в портфеле (1.61 %), планирую умеренно наращивать долю в долгосрок 👉 Подписывайтесь, если не подписаны (ссылки в профиле) 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🔖 Итоговый вывод по Хэдхантеру ( ) Несмотря на охлаждение рынка труда, Хэдхантер остаётся одной из самых качественных компаний российского IT-сектора. Основной бизнес продолжает генерировать высокую рентабельность, сильный свободный денежный поток и практически не требует капиталоёмких инвестиций. Однако темпы роста уже не те, что были в период острого кадрового дефицита. 🟥 Главные сдерживающие факторы: 1️⃣ Охлаждение рынка труда Компании постепенно сокращают расходы на персонал, реже открывают новые вакансии и осторожнее подходят к найму. Это ограничивает рост выручки Хэдхантера, поскольку основная часть доходов зависит именно от активности работодателей. 2️⃣ Прибыль может снизиться После рекордного 2025 года повторить такие результаты будет сложно. Более слабая динамика рынка труда, вероятно, приведёт к снижению чистой прибыли и, соответственно, дивидендов. 3️⃣ Байбек конкурирует с дивидендами Компания объявила программу обратного выкупа до 15 млрд рублей. Это позитивно для долгосрочной стоимости бизнеса, однако одновременно ограничивает объём средств, который может быть направлен на выплаты акционерам. 🟩 При этом сильных сторон у компании по-прежнему много: • лидер рынка онлайн-рекрутинга; • высокая маржинальность бизнеса; • стабильный свободный денежный поток; • практически отсутствует долговая нагрузка; • понятная дивидендная политика (60–100% скорректированной чистой прибыли по МСФО). Даже при снижении прибыли форвардная дивидендная доходность на уровне 12–16% выглядит очень высокой для IT-компании. 📌 Итог Взгляд на Хэдхантер остаётся умеренно позитивным. Компания уже не находится в фазе бурного роста, однако остаётся качественным бизнесом с высокой рентабельностью, сильным денежным потоком и привлекательной дивидендной историей. Основной риск — дальнейшее охлаждение рынка труда, которое способно привести к снижению количества вакансий, прибыли и размера будущих дивидендов. Если экономическая активность начнёт восстанавливаться одновременно со снижением процентных ставок, Хэдхантер может одним из первых выиграть от оживления рынка труда. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 3 250 ₽ Ваше мнение насчёт Хэдхантера? 👍 Покупать в долгосрок 🔥 Покупать на коррекции ❤️ Держать 🤔 Пока наблюдать

Сектор электросетей В секторе я собираю фундаментальные данные по компаниям: 🔹 MRKP - Россети Центр и Приволжье 🔹 MSRS - Россети Московский регион 🔹 MRKU - Россети Урал 🔹 MRKV - Россети Волга 🔹 MRKC - Россети Центр 🔹 MRKZ - Россети Северо-Запад 🔹 LSNGP - Россети Ленэнерго ап 🔹 FEES - ФСК Россети 🔹 MRKY - Россети Юг 🔹 MRKS - Россети Сибирь Фундаментальные данные отранжировал по значениям и свел в таблицу 🏞 На скриншоте изображена карточка сектора 👇 Полный файл PDF карточки сектора можно скачать в моем канале (ссылки в профиле) Большинство компаний сектора находятся в растущем долгосрочном тренде Основные драйверы роста сектора электросетей: 📌 Рост тарифов на электроэнергию 📌 Инвестиционный цикл по модернизации инфраструктуры 📌 Рост общего энергопотребления 📌 Внедрения новых датацентров 📌 Развитие электротранспорта 📌 Промышленный рост и электрификация производств Лучше всего из сектора выглядят: 🟢 MRKP - Россети Центр и Приволжье 🟢 MSRS - Россети Московский регион 🟢 MRKU - Россети Урал 🟢 MRKV - Россети Волга У меня есть часть компаний этого сектора в портфеле (~10 %) Акции сектора обладают неплохим дивидендным критерием и я планирую умеренно докупать их 👉 Подписывайтесь, если не подписаны 👉 Если понравилось, ставьте 👍 Всем успешных инвестиций! (ссылки в профиле) * Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

( ) — кинули на дивы, в акциях больше нет идеи? 3 июня 2026 года совет директоров «Ренессанс Страхования» рекомендовал годовому собранию акционеров не выплачивать финальные дивиденды за 2025 год в размере 5,9 рубля на акцию. Общая сумма невыплаченных дивидендов составляет 3,3 млрд рублей. Удивительно, но хоть в моменте акции и просели, по итогам двух дней после новости котировки выросли почти на 4%. Миноритарии сошли с ума? На самом деле сначала рынок увидел эмоциональную реакцию паникёров с проливом примерно на 2,5%, а затем последовал выкуп на новостях о новых инициативах компании. Планируется: ● провести обратный выкуп акций (buyback) объёмом до 5 млрд рублей в течение ближайшего года; ● погасить акции в объёме до 10% уставного капитала. И это как раз тот случай, когда отказ от дивидендов не выглядит настоящим «кидком». Доходностью 6–7% сегодня сложно кого-то удивить, а вот buyback на сумму более 10% от всего free-float способен дать гораздо больший эффект для стоимости акций. Дополнительным плюсом является погашение акций, поскольку оно увеличивает прибыль на акцию и потенциальный размер будущих дивидендов. Что по технике? В итоге акции всё же дошли до финальной цели коррекции в районе 84–85 рублей, откуда получили уверенный отскок. Локально вижу движение как минимум к сопротивлению в районе 90 рублей. Глобально потенциал выглядит значительно выше. Напомню, что инвестиционный портфель компании примерно на 75% состоит из облигаций, значительная часть которых была приобретена при ключевой ставке выше 19–20%. По мере дальнейшего снижения ставки ЦБ стоимость этого портфеля будет расти, что способно принести компании существенную дополнительную прибыль. Соответственно, эффект должен постепенно отражаться в будущих финансовых результатах. В целом текущую цену по-прежнему считаю интересной для среднесрочного портфеля. Перспективы остаются вполне позитивными, бумаги продолжаю держать 🤝 Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

— что по отчёту? ● выручка увеличилась до 4,6 трлн руб., рост составил 18,8% ● чистая прибыль снизилась до 94,8 млрд руб., падение на 13,9% ● валовая прибыль выросла до 1,1 трлн руб., плюс 17,9% ● скорректированная EBITDA составила 285 млрд руб., рост на 11,4% Отчёт оцениваю как сильный. Снижение чистой прибыли объясняется ростом финансовых расходов, увеличением налоговой нагрузки и товарными потерями. При этом ключевое — выручка продолжает стабильно расти, что подтверждает устойчивость бизнеса. Давление на маржу сохраняется, но оно ожидаемо в текущих условиях 📊 Драйверы роста Основной акцент компания делает на развитие дискаунтера «Чижик», что логично с учётом текущей потребительской модели. Дополнительно активно растут онлайн-продажи и цифровые сервисы, где доходы увеличились более чем на 40% 📈 Техническая картина Акции удержались выше 200-дневной скользящей средней. Исторически этот уровень уже выступал точкой разворота после сильных коррекций. Сейчас наблюдается консолидация, выраженного импульса вверх пока нет Похожая структура уже формировалась осенью 2025 года, после чего последовало движение с потенциалом около 30% 📌 Вывод Бумага выглядит устойчиво как с фундаментальной, так и с технической точки зрения. Боковик продолжается, но структура сохраняется позитивной При работе от текущих уровней разумно учитывать риск и при необходимости использовать защитный уровень ниже 2300

Вывод по акциям Роснефти 🟩На фоне сильного роста цен на нефть видим рост всего нефтегазового сектора. С начала марта цены на нефть (Brent) выросли на 38%, но и акции Роснефти с того момента показали уже рост на 22%. При этом Роснефть отскочила куда сильнее других нефтяником на фоне новостей, что США вывели Роснефть из под санкций. Минфин США бессрочно разрешил проводить любые операции с немецким подразделением Роснефти. 🟥Но разве нефть >100$ это новая реальность? Спорно, крайне спорно. С высокой вероятностью конфликт будет краткосрочным, так как никому не нужна длительная эскалация. Но этот вопрос все таки для другого чата. Наша же задача найти сценарий, при реализации которого заработаем много. В противном случае не потеряем. При текущих водных рост цен на нефть неустойчив и это главный риск. Если посмотрим на динамику акций американской нефтянки, то роста там почти нет, несмотря на такой рост цен на нефть. Рынок не верит долгосрочно в такие цены на нефть. Поэтому для меня пока ситуация в нашей нефтянке выглядит не более как спекуляции с надеждами выскочить до окончания конфликта. 🟥Взгляд на Роснефть по текущим ценам нейтральный. Улучшения в конъюнктуре уже в цене акций. Если посмотрим на фундаментальную идею, то она связана вводом Восток Ойлом, только сроки продолжают сдвигаться вправо и отдача от инвестиций может быть минимум в 2027 году. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 450₽ (-9% от текущих) Ваше мнение насчет Роснефти?

🟢 Вывод по акциям Сургутнефтегаз АП Сургутнефтегаз остаётся классическим инструментом хеджа от ослабления рубля. Но в текущей точке есть важные нюансы, которые нельзя игнорировать. Этим летом компания выплатит минимальный дивиденд — 0,95 ₽ по итогам 2025 года. Это даёт доходность менее 2,3%. По сути, ближайший год бумага остаётся без выраженной дивидендной истории. До потенциально крупной выплаты — минимум полтора года. Теперь ключевой момент — дивиденды за 2026 год. По префам Сургутнефтегаза размер выплаты зависит от двух источников прибыли: 1. результат нефтяционного бизнеса; 2. переоценка валютной «кубышки». Сценарии выглядят так: Если девальвации не будет, то только за счёт нефтяного бизнеса можно получить порядка 12–19% дивдоходности. Если курс к концу года окажется в районе 85 ₽ за доллар, с учётом переоценки валютных активов дивдоходность способна приблизиться к 30%. Если рубль неожиданно укрепится, дивиденд может опуститься ниже 10%. То есть всё упирается в ожидания по курсу. Нужно честно ответить себе: устраивает ли потенциальная доходность 12–30% с горизонтом ожидания около полутора лет и высокой зависимостью от валютного фактора. Сейчас мой взгляд нейтральный. Бумага уже неплохо отработала предыдущий сценарий, но по текущим ценам апсайд ограничен. При высоких рублёвых ставках и отсутствии явных признаков быстрой девальвации сильного драйвера пока нет. Ориентир по цене — около 48 ₽, потенциал порядка 11%. Лично я пока наблюдаю и жду более интересных точек входа. Ваш взгляд на Сургутнефтегаз АП? 🔥 В долгосрок 👍 В краткосрок ❤️ В шорт 🤔 Пока наблюдать

Вывод по акциям ИКС 5 🟩2025 год закончили неплохо. Но в этом году будем наблюдать замедление. По итогам 2025 года выручка выросла на 18,8% до 4 642 млрд рублей (ниже прогноза компании с ростом на 20%) и 4-й в квартал куда слабее с ростом на 14,9%. 🟥Но давление на EBITDA сохранится. Соответственно, и на дивиденды тоже. У ИКС 5 в фокусе: рентабельность и уровень маржинальности FCFE, что будет влиять на размер потенциальных дивидендов. Пока ожидаю годовой размер дивиденда в диапазоне 235 – 344 рубля на акцию. Весь сектор сообщает о проблемах с персоналом из-за низкой безработицы. Поэтому давление на EBITDA продолжится. К тому же повышенные кап.затраты сохраняются. При этом ввиду замедления потребительских расходов на продовольственные товары среди населения не жду сильный рост выручки в этом году. Плюсом попутного ветра в лице растущей инфляции не будет. 🟩X5 - одна из самых качественных идей среди российского ритейла. Однако драйверов в ближайшее время нет. Неплохой эмитент для долгосрочных инвесторов. Лидирующие позиции на рынке, высокие темпы роста бизнеса, регулярные дивиденды. Только повышенный дивидендов уже будет и платиться они будут за счет роста долга. Долгосрочно дивиденды в долг негативны для чистой прибыли Нужно снижение ставки и рост спроса. А главное, чтобы началось восстановление маржи. В противном случае будет снижение уровня дивидендов. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 2900₽ (потенциал +19%) Ваше мнение насчет X5 ?

Вывод по акциям МосБиржи 🟥Процентные доходы продолжат сокращаться и давить на прибыль. Компания заработала проц. доходов по итогам 9М 2025 года 45 млрд рублей против 73 млрд рублей годом ранее! Тенденция сохранится в 4-ом квартале 2025 года. И далее по мере снижения ставки тоже. К слову, популяризация идеи держать свои деньги в фондах денежного рынка снижает проц.доходы биржи. Все меньше и меньше людей держат на счетах просто кэш (рубли), на чем биржа могла крутить себе проценты. 🟩Но с комиссионными доходами дела обстоят хорошо. Обороты на бирже растут и будут расти, данная статья расходов будет сохранять двузначные темпы роста. Комиссионный доход в 3-ем квартале составил 19,4 млрд руб. (+31%), за 9 месяцев 55,8 млрд руб. (+24%). Если посмотрим на операционные итоги, то объем торгов за 2025 год вырос на 45%, достигнув 145,2 трлн руб. Комиссионные доходы биржи будут в порядке. Плюсом по мере снижения ставки будет рост кол-ва IPO, тоже позитив для биржи. 🟥Но рынок сейчас смотрит на дивиденды, поэтому взгляд нейтральный. В лучшем случае за 2025 год получим 11% и в 2026 году увидим продолжение снижения прибыли ввиду снижения ставки и процентных доходов. Нужно ждать разворота в ЧП, когда статья комиссионных доходов будет нивелировать падение процентных. Все в рамках последнего обзора — ссылка. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 190₽ (потенциал +5,5%) Ваше мнение насчет МосБиржи?