👛 МГКЛ идет на снижение. 📈 Похоже, Мосгорломбарду не удается собрать достаточное количество заявок, не смотря на все усилия по продвижению IPO. Собрать миллиард с рынка – не самая сложная задача. Тот же Совкомбанк получил заявок на 100 млрд, Хендерсон привлек 3.8 млрд. Физик на мосбирже стал более осмотрительным в выборе размещений. Провал на первой дате можно смело списать на неудачный тайминг – пытались разместиться сразу перед Совкомбанком, который пропылисосил всю ликвидность с рынка. Провал второй даты размещения уже ничем, кроме отсутствия интереса со стороны инвесторов, обосновать невозможно. И ведь действительно, компания размещается капитализацией 5 млрд при 50 млн рублей прибыли за 9 мес. Обещания к концу года довести ЧП до 261 млн звучали не убедительно, хоть и не безосновательно. МГКЛ формирует высокие резервы на кредитные убытки, которые по факту не реализовываются из-за продажи залогов. ЧП в отчетности занижена. 🔔 Теперь же МГКЛ снова переносит дату размещения на 27 декабря и снижает диапазон до 2.5-2.55 рублей/акция. Таким образом капитализация составит 3.75 млрд рублей, если считать еще и конвертацию префов в обычные акции. Объем привлечения составит 830 млн рублей при такой цене. На конец года Р/В 3,3, Р/Е 14 (при ЧП 261 млн) – все еще выше, чем у Кармани (Р/В 1.5, Р/Е 10), но уже более адекватная цена с учетом более ликвидного залога в золоте и отсутствия необходимости в коллекторстве. Оба бизнеса будут иметь хороший рост в будущем, поскольку дополнительный капитал позволит выдавать больше займов. 🟢 Еще позитивная новость в том, что навес из возможных продавцов из числа миноритарных акционеров, не взявших на себя обязательство лок-ап периода, сократилось до 5.73%, а общий фри-флоат в итоге может составить до 29%. 🟢 Все также инвесторы смогут через полгода смогут купить еще 20% приобретенных акций по цене IPO. При этом не будет допэмиссии – продадут основные акционеры. Не могу сказать, что это выход в кэш – очень небольшая доля получается. 🟢 Аналитики ИБ «Синара» и ИФК «Солид» считают справедливой оценку 3-3.4 рубля на конец 2024 года. Это дает потенциальную доходность 17.6% – 33.3%. 🤝 На мой же взгляд компания только сейчас оценена адекватно, а нам ведь нужен еще и апсайд для заработка. И нет самого главного для ИПО – ажиотажного спроса инвесторов. Вялый спрос, даже если он заполнит книгу заявок, приведет к падению цены на более низкие уровни, где бумага будет болтаться довольно долгое время. Я считаю, что размещение может быть интересно только долгосрочным инвесторам, которые купят и забудут на несколько лет о компании. Тактически, лучше покупать акции на открытом рынке на более низких уровнях. Как всегда ставите 👍, если было полезно. #IPO #MGKL #мосгорлобард #мнение #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Мосгорломбард понизил цену акций на IPO и изменил срок сбора заявок на участие в IPO • Сбор заявок продлён до 27 декабря (ранее уже продлевался с 7 до 21 декабря) • Новый диапазон цен 2.1–2.55 руб за акцию (ранее 3.1–3.5 руб) Вот это я понимаю IPO 🤣👍 Народ, а кого то персональные менеджеры тащили сюда ?😁 #мосгорлобард #ломбард #ipo $RU000A104XJ9 $RU000A106FW4 $RU000A106MV2

Мосгорломбард продлевает период предварительного сбора заявок на IPO до 21.12.2023. История становится все интереснее. Не исключено, что книгу собрать не удалось. #мосгорлобард #IPO $RU000A104XJ9

👛 Кратко по IPO МГКЛ. 🟡 93% залогов - ювелирка, которую в случае невозврата реализуют в розницу или ломом. Залог перекрывает займ с запасом. 🏙 Из 109 отделений хотят сделать 150 к 2025, а долю рынка с 11% до 40% к 2027. 💎 Капитализация 4.6-5.1 млрд, мультипликаторы P/E 20, P/B 4, ROE 20%. 📈 Freefloat до 36%- существует вероятность продажи 15% акций текущими миноритариями. 🔆 Форвардный дивиденд 2.5%. Норма выплаты 25% чистой прибыли по результатам текущего года, 25-50% следующих. 🤝 В IPO участвовать не буду. Размещается дороговато, ракета скорее всего отменяется. •Ссылка на полный разбор в комментариях. #ipo #MGKL #ипо #мосгорлобард $RU000A104XJ9

Забавный факт про Мосгорломбард, который на этой неделе выходит на IPO на Мосбирже. Из целых 56 млн чистой прибыли за 9 месяцев 2023 года (при будущей оценке в 3 млрд на размещении), 88 млн сформирована положительным сальдо прочих доходов\расходов. На операционном уровне компания работает с мизерной прибылью буквально на грани рентабельности. Но не это самое интересное. Из 177 млн прочих доходов 153,6 это ... списание кредиторской задолженности!! То есть Мосгорломбард перед получением публичного статуса либо кинул кого-то на 150+ млн, либо, что более вероятно, это был долг перед кем-то из мажоритариев группы. И этот долг был благородно прощен, чтобы инвесторам можно было представить красивую отчетность. В любом случае это размещение уже выглядит дурно и с очень высокой вероятность окажется провальным. Даже хуже Кармани, который вроде как выступает аналогом. Призываю вас проявить благоразумие и не покупать эти акции. #бородаинвестора #Мосгорлобард #МЛГК #размещение #IPO #акции #инвестиции #дивиденды #биржа