Про облигацию МГКЛ 001Р-01

📌 Бумага дня: $MGKL Сегодня $MGKL (группа «Мосгорломбард») раскрыла, что не перечислила в НРД 13,47 млн ₽ пятого купона по выпуску 001РS-03. Это четвёртый техдефолт компании за две недели. К 12:46 акция стоит 0,474 ₽, минус 9,9%. Цена уже опускалась до 0,4715 ₽, ниже пятничного минимума 0,477. Все четыре пропущенных купона вместе — около 68 млн ₽. При нынешней цене вся компания оценена примерно в 601 млн ₽, так что сумма по меркам группы небольшая. Рынок пугает другое: деньги, которые ломбарды зарабатывают, не доходят до головного ПАО, потому что счета восьми дочек заблокированы налоговой. Держатели облигаций это уже заложили в цену. Выпуск 001Р-07 $RU000A10ATC4 к 12:46 стоит 8,9% номинала , а 1P1 $RU000A104XJ9 с погашением 29 декабря продают примерно по 26%. Ближайшая важная дата — пятница, 13 ноября. Биржа признаёт дефолтом просрочку больше десяти рабочих дней, и по 001Р-07 этот срок истекает именно тогда. Если купон не придёт, техдефолт станет настоящим дефолтом. Для акционера это плохая новость в любом варианте: в очереди за деньгами группы он стоит после налоговой и держателей облигаций. 29 октября я писал в этой рубрике, что цена не восстановится, пока компания не объяснит налоговый долг прибыльной дочки «Звезда». Тогда акция стоила 0,988 ₽, сейчас вдвое дешевле. Объяснения так и нет: компания повторяет, что «работа по урегулированию задолженности дочерних компаний продолжается». Думаю, до пятницы такие слова цену не удержат, поможет только перевод денег в НРД. Завтра, в среду, разберу другую бумагу. Подписка нужна ровно для того, чтобы не искать её в ленте. Как считаете, заплатит МГКЛ купон по 001Р-07 до 13 ноября или в пятницу будем обсуждать уже настоящий дефолт? #бумага_дня #облигации 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📉 Сводки с Мосгорфронта: Рубеж 0,53 пуст, на долговом фронте 1P1 выжигают дотла! Штабная сводка от 5 ноября. Ситуация на передовой Мосгорломбарда (ПАО «МГКЛ») перешла в фазу тотального хаоса. Оборонительные редуты полностью смяты, лонгустов смыло лавиной маржин-коллов. 🫙 Стакан пуст, выживших нет Разведка докладывает: на высоте 0,53 рубля за акцию $MGKL биржевой стакан полностью опустел. Покупателей нет совсем. Ни одной заявки. Несмотря на то, что Ставка Мосбиржи с сегодняшнего дня запретила шорты (врубив указ «лежачего ногами не бить»), спасать запертых в лонгах бойцов никто не пришел. Акции официально стали недвижимостью, вся драма переместилась на долговой фронт. 🚀 Облигационный Армагеддон: Безумный Макс на выпуске 1P1 Мосбиржа официально эвакуировала все 9 выпусков облигаций Мосгорломбарда в Сектор повышенного риска с предсмертным рейтингом C|ru| (шаг до дефолта). На поле боя творится безумие: • Выпуск 1P1 $RU000A104XJ9 : Самый короткий рубеж, до погашения всего 2 месяца (29 декабря). Бумагу выжгли дотла — её отдают за 23,85% от номинала (238 рублей!). Простая годовая доходность улетела в стратосферу и превысила 2100% годовых! Это атака камикадзе: либо эмитент совершит чудо и вернет номинал в декабре, умножив капитал смельчаков в 4 раза всего за 54 дня, либо бумага пойдет на растопку печей. • Дальние выпуски (1P2–1P7): Тут глухая оборона превратилась в руины. Облигации валяются на уровнях 9–15% от номинала. Защитные порядки разрушены, инвесторы дезертируют, фиксируя колоссальные убытки. 🪖 Налоговый "котел" и законы ЦБ: почему кассы полные, а купоны пустые? Командование бодро рапортует о резервах в 3,2 миллиарда рублей. Но при детальном разборе карт вскрылась фатальная уязвимость: • 2,7 млрд рублей действительно лежат в сундуках касс многочисленных отделений по всей стране. • Но у головного ПАО на расчетных счетах осталось всего около 39 миллионов рублей. • Перебросить кэш из касс "дочек" мешает стена ЦБ: Указание № 5348-У строго запрещает выдавать займы напрямую из кассовой выручки без инкассации на банковские счета. • А счета 8 ключевых дочерних структур намертво заблокированы ФНС на 1,22 миллиарда рублей. По законам военного времени (ст. 855 ГК РФ) каждый внесенный в банк рубль улетит налоговикам (3-я очередь), а купоны стоят лишь в 5-й очереди. Командование в капкане: деньги физически есть, но воспользоваться ими юридически невозможно. 📉 7 дней до полного разгрома Накануне пал очередной рубеж. Эмитент признал, что не смог перечислить платеж по облигациям серии 001PS-02 на сумму 20,14 млн рублей (второй технический дефолт). Главнокомандующий шлет депеши в Пульс: «Мы продолжаем работу... О дальнейших шагах сообщим дополнительно». На фронтовом языке это значит: безналичный кэш отрезан, до реального дефолта у гарнизона осталось всего около 7 рабочих дней (дедлайн до 13 ноября). Из окружения уже дезертировал независимый директор Воскобойник, вежливо написав «я в этом шапито больше не участвую». Пока инвесторов жестко «разводят» на купонах, в тылу обсуждают семейный подряд: ЦБ ранее вскрыл схему, как гендиректор Лазутин сливал инсайд жене Линде, и та скупала акции прямо перед хорошими отчетами. Командование заявляет о снижении долга перед ФНС до 800 млн, но свежий операционный отчет солдатам не показывают — цифры там явно не воодушевят. Помните, бойцы: заходя в пустой стакан по 0,53 рубля или пытаясь поймать 2100% доходности в 1P1, вы делаете это без каски и валидола. Берегите свои депо! #mgkl #мосгорломбард #облигации #дефолт #вдо #пульс #новости #акции

⚡️ На связи: МГКЛ второй раз за неделю не заплатила купон, на этот раз 20 млн ₽ $MGKL (группа «Мосгорломбард») к 13:30 стоит 0,6065 ₽, минус 22%, это минимум дня. Утром компания раскрыла, что не перечислила 20,14 млн ₽ восьмого купона по выпуску 001PS-02, и биржа с 12:30 до 13:00 переводила акцию в дискретный аукцион. Вся МГКЛ теперь оценена примерно в 770 млн ₽. Это меньше налогового долга дочек даже по цифре самой компании: 28 октября она называла около 800 млн ₽. 20 млн ₽ — мелочь для группы, у которой на 30 июня было 3,2 млрд ₽ денег, из них 2,7 млрд наличными в кассах ломбардов (неаудированная отчётность за полугодие, разбор на Smart-lab). Но купон платит само ПАО, а у него, по РСБУ, на ту же дату было около 39 млн ₽. Счета восьми дочек заблокированы налоговой, и, похоже, деньги из ломбардов просто не доходят до головной компании. 29 октября так же не пришли 24,66 млн ₽ по выпуску 001P-07 $RU000A10ATC4 за 21-й купон. Держатели облигаций сделали выводы быстрее акционеров. Выпуск 001P-07 сегодня стоит 11,36% номинала , а 22 октября закрылся на 87%. Даже 1P1 $RU000A104XJ9, который должны погасить 29 декабря, через восемь недель, продают по 35,3%. Треть номинала за бумагу с таким коротким сроком платят, когда в погашение почти не верят. НРА ещё 2 ноября понизило рейтинг МГКЛ до C|ru|. В пресс-службе отвечают, что «продолжают работу по урегулированию задолженности дочерних компаний», и обещают рассказать о решениях позже. Думаю, цену такие слова уже не держат. Пока МГКЛ не покажет, каким путём выручка ломбардов доберётся до счёта ПАО, каждый купон по графику будет новым поводом для распродажи. А в очереди за деньгами компании акционер стоит после налоговой и держателей облигаций. Если у вас в портфеле облигации МГКЛ, что вы с ними делаете после второго пропущенного купона? 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.